成績單：AutoZone 2026年第三季度盈利電話會議

早上好，感謝您今天參加AutoZone 2026年第三季度電話會議。今天和我在一起的是首席財務官賈米爾·傑克遜和副總裁、財務主管、投資者關係和税務主管布賴恩·坎貝爾。關於第三季度，我希望您有機會閲讀我們的新聞稿並瞭解該季度的業績。如果沒有，新聞稿以及補充我們今天評論的幻燈片可在我們的網站www.AutoZone.com上的投資者關係鏈接下查閲。請單擊季度收益會議電話查看它們。今天早上首先，我要感謝公司超過130，000名令人難以置信的AutoZoners，感謝他們致力於兑現我們的第一條承諾，即始終將客户放在第一位。我們的結果和績效首先要問客户需要什麼以及我們如何超越這些需求並更有效地做到這一點？正是我們商店和供應鏈中的AutoZoners每天兑現這一承諾。在過去一個季度，他們的努力使我們實現了8.4%的銷售增長，這是自2023財年第二季度以來我們報告的最大增長。簡單地説，我們在成長。我們開設的商店比我們多年來開設的更多，我們繼續獲得市場份額。恭喜汽車人。讓我們繼續交付。哇哦客户服務將於今天上午開始，我們將討論銷售結果並提供有關增長計劃的最新信息。我們還將討論我們的國內和國際業績，並將我們的國內銷售業績細分為流量和門票增長，以解決通貨膨脹對我們的門票和銷售增長的影響。我們還將分享區域業績，並在進入夏季銷售季節時對今年最后一個季度的業績進行展望。第三季度，我們的總銷售額增長了8.4%，較上半年有所加速，而每股收益增長了7.7%。與我們上半年的經歷類似，我們的毛利率、營業利潤和每股收益受到2000萬美元非現金LIFO費用的負面影響。需要提醒的是，去年第三季度，我們確認了1600萬美元的LIFO信貸，這對營業利潤和每股收益產生了有利的影響。剔除本季度2000萬美元的LIFO費用和去年1600萬美元的信貸，我們的每股收益將比去年第三季度增長12.5%。現在讓我分享一下本季度總公司同店銷售額增長4.9%抱歉，按固定匯率計算為3.9%，國內同店銷售額增長4.1%。與去年第三季度相比，我們的國內DIY銷售額增長了2.2%，而國內商業銷售額增長了10.4%。我們很高興報告兩位數的商業銷售增長，並相信隨着我們的前進，強勁的表現將繼續下去，儘管我們與去年第四季度進行了更嚴格的比較，國際同店銷售額按固定匯率計算增長了1.6%，我們未經調整的國際利潤率增長了16.6%，匯率對我們的利潤產生了積極影響1，490個基點。上個季度，我們在全球開設了82家門店，其中美國門店為6，766家、墨西哥門店為933家和巴西門店為157家。我們有望全年開設約365家門店，而去年我們在全球開設了305家門店。我們仍然對新店的銷售生產力感到非常滿意，他們的銷售結果超出了我們的預期。接下來，讓我更詳細地談談我們的銷售結果。進入本季度后，我們樂觀地認為，我們的國內門店執行將推動零售和商業銷售增長。關於我們季度國內同店銷售額增長4.1%，前四周的節奏為增長5%，后四周為增長4.5%，本季度最后四周為增長2.9。現在讓我早點談談過去兩周e具體而言。這兩周比本季度其余時間疲軟，比1.3%。銷售放緩是由於反常的涼爽天氣影響了我們與高温相關的類別，這些類別通常會隨着夏季高温開始蔓延而開始增加。這影響了DIY和商業，我們的國內利潤比去年同期穩定增長了2.2%，隨着我們繼續擴大市場份額，第二季度增長了1.5%，這一數字有所加速。我對我們所看到的市場份額增長感到非常滿意，並且我們在這種環境下繼續表現良好。關於我們本季度的DIY補償率為2.2%，我們在前4周部分經歷了2.4%的正補償，在第二部分經歷了3.4%的正補償，在第三部分經歷了0.8%的正補償。如前所述，過去4周的部分是我們表現最差的部分，這是由於某些市場非常温和的天氣所推動的。這些市場歷來在每年的這個時候都比較温暖，氣温下降導致空調、啟動和充電等關鍵類別的關鍵銷量下降。就本季度而言，我們認為我們從比平時高的所得税退税季節以及股價上漲和穩健的執行中略微受益。從地區來看，我們的業績總體穩健，西部、中西部和東北部的業績最為強勁。我們希望在即將到來的夏天能夠有穩定的DIY表現。關於通貨膨脹對DIY銷售的影響，我們看到本季度的通貨膨脹率略高於+7%，這導致我們的DIY銷售平均門票上漲了+5.6%。通貨膨脹和門票增長之間的差異歸因於產品組合。隨着去年第四季度初開始通脹上升，我們預計第四季度的平均通脹率將在4%左右。上個季度，我們還看到同一家商店的DIY流量為負3.6%，與第二季度的下降幅度相似，當時我們的流量下降幅度在3%的中間範圍內。接下來我將談談我們國內的商業業務。正如我提到的，本季度我們的商業銷售額增長了10.4%。前四周段增長12.7%，第二四周段增長9.1%，第三四周段增長9.6%。進入第四季度時，我們對自己的表現感覺非常好。我們的商業銷售業績繼續受到衞星商店庫存可用性的改善、樞紐和特大樞紐覆蓋範圍的顯着改善、Duralast品牌的持續實力以及我們提高客户速度和送貨服務舉措的執行的推動。這些舉措正在帶來份額增長，並在我們進入夏季時給我們帶來信心。我們的商業業務的通脹率和平均門票的通脹率與DIY（DIY）相似，發票通脹率高於7%，門票平均為6%。我們本季度的平均交易增長為2%，與上季度相似。我們相信，通過較小的街上客户和國民賬户，有機會擴大市場份額並加速交易增長。由於我們在商業領域的滲透率明顯不足，並且我們的份額正在增加，為街上和街上的客户增加了更多的色彩，國民賬户增長了兩位數。現在讓我花點時間討論一下我們的國際業務。我們現在在墨西哥和巴西擁有1，090家國際商店。正如我提到的那樣，在持續疲軟的宏觀環境的推動下，我們的同店銷售額以固定匯率計算增長了1.6。對於第四季度，我們預計同店銷售額將與第三季度相似。雖然這些經濟體已經放緩，但我們的份額仍在繼續增長。當這些經濟好轉時，我們預計我們的銷售將重新加速， 繼續投資商店和配送中心。如今，我們的門店總數中約有14%位於美國以外，隨着我們繼續國際門店建設，我們預計這一數字將會增長。我們對國際市場充滿信心，因為即使銷售增長放緩，國際市場的資本回報率仍然強勁。總而言之，我們繼續投入資本推動流量和銷售增長。雖然任何季度的業績總是會有順風和逆風，但我們的一貫重點是推動可持續的長期業績。我們繼續專注於完美的執行、改善商店和在線的產品配置，並提高供應鏈的效率。所有這些努力都為我們未來的增長奠定了良好的基礎。我們致力於投資資本支出和運營費用以利用這些機會。今年，我們將向CapEx投資近16億美元，以推動我們的戰略增長優先事項，我們預計明年將投資類似金額。我們的大部分投資都用於加速商店增長，包括中心和大型中心，這些中心將更多庫存放在更靠近我們的客户的地方，並減少為自己動手（DIY）和商業客户提供服務的時間。我們加速商店投資的表現好於我們最初的預測，這使我們能夠更快地實現回報目標。我們專注於為您從自動地帶中獲得期望的回報。最后，我們將繼續投資技術，以改善我們的客户服務模式和我們的自動化服務能力，以兑現我們令人驚歎的客户服務承諾。現在是投資我們業務的好時機，因為我們相信行業需求將繼續強勁，但我們將繼續管理我們的投資，期望實現投資資本的強勁回報。現在我將把電話轉給賈米爾·傑克遜。

謝謝菲爾，大家早上好。我們本季度的經營業績保持強勁，並以穩健的收入為重點。總銷售額為48億美元，比去年第三季度增長8.4%。這是我們三年多來最大的增長，反映了我們對加速增長的關注。按固定匯率計算，我們的國內同店銷售額增長了4.1%，國際銷售額增長了1.6%。公司EBIT總額增長了6.6%，我們的息税前利潤（EBIT）也增長了。我們的每股收益增長了7.7%。剔除今年季度2000萬美元的非現金后入先出（LIFO）費用和去年季度1600萬美元的后入先出（LIFO）信貸，息税前利潤（EBIT）將增長11%，我們的每股收益將增長12.5%。外匯匯率對我們本季度業績產生了積極影響。對於墨西哥來説，比索兑美元較去年第三季度上漲近13%，導致銷售額上漲7400萬美元，息税前利潤（EBIT）DA上漲2000萬美元，每股收益為83美分。我們繼續為我們的業績感到自豪，因為我們商店和配送中心的自動化人員的努力使我們能夠繼續發展我們的業務。讓我花一些時間詳細介紹第三季度損益中的具體細節。首先，我將從我們的國內商業業務開始，更多地介紹銷售和我們的增長計劃。本季度，我們的國內DIFM銷售額為14億美元，增長10.4%。我們的國內商業銷售額佔我們國內汽車零部件銷售額的34%，佔我們公司總銷售額的29%。我們每個項目的平均周銷售額為18，500美元，比去年增長4.5%。本季度我們開設了46個淨新項目。我們總共完成了6，356個項目，94%的國內商店都有商業項目。隨着我們通過贏得新業務和增加現有客户的錢包份額來擴大市場份額，我們的商業加速計劃將繼續取得強勁的成果，Megahub商店仍然是我們當前和未來商業增長的關鍵組成部分。我們本季度開設了14家大型中心，目前擁有156家大型中心商店。我們預計將在第四季度開設大約15個大型樞紐，這將使我們的26財年總數達到38個。作為一個提醒，我們的megahubs通常攜帶超過100，000個SKU，並推動了巨大的銷售電梯內的商店框，以及作為一個擴大的品種來源，為其他商店。覆蓋範圍和零件供應的擴大繼續為我們的商業和DIY業務帶來有意義的銷售提升，因為這些較大的商店使我們的客户能夠在市場上獲得數千個額外的零件。雖然我剛纔提到，我們每個節目的平均每周商業銷售額增長了4.5%，但156個大型樞紐繼續以更快的速度推動增長。我們繼續目標是全面建成約300個大型樞紐，並預計在27財年開設至少40個。我們的客户對我們的商業產品感到興奮，因為我們在靠近客户的當地市場部署了更多零部件，同時提高了我們的服務水平。在我們業務的國內零售方面，我們的DIY成本本季度增長了2.2%。我們的DIY份額在我們的增長計劃背后仍然保持強勁，我們為未來的增長做好了準備。重要的是，對於我們的客户來説，市場正在經歷不斷增長和老化的停車場以及具有挑戰性的新車和二手車銷售市場，這繼續為我們的業務提供順風。我們相信，這些動態、門票增長、增長計劃和宏觀停車場順風將繼續在26財年剩余時間內推動彈性DIY商業環境。現在我就我們的國際業務説幾句話。我們繼續對我們在國際市場取得的進展感到滿意。本季度，我們在墨西哥開設了20家新店，銷售933巴西的tores和5家新店最終達到157家。按固定匯率計算，我們的同店銷售額增長1.6%，按未調整計算，增長16.6%。雖然由於墨西哥經濟增長放緩，過去幾個季度墨西哥的銷售增長有所放緩，但我們在這種環境下繼續適當管理損益。我們的份額也在繼續增長，並且當經濟好轉時，我們處於有利地位。我們仍然致力於投資國際擴張，隨着我們加快開店步伐，我們對我們在這些市場的業績與預測感到滿意。展望未來，我們相信International將成為AutoZone未來銷售額、營業利潤和投資資本回報率的有吸引力且有意義的貢獻者。現在讓我花一分鍾時間來討論其余的損益以及毛利率。本季度我們的毛利率為52.2%，比去年下降57個基點。本季度，我們有2000萬美元的后進先出（LIFO）費用或77個基點的后進先出（LIFO）與去年相比不利。不包括后進先出（LIFO）比較，毛利率比去年上升了20個基點，因為我們抵消了從組合轉變到更快增長的商業業務的重大利率逆風。正如我所提到的，我們在第三季度有2000萬美元的非現金后進先出（LIFO）費用，今年迄今為止總共有1.77億美元。我們計劃在第四季度收取約3000萬美元的后進先出（LIFO）費用，因為我們繼續經歷影響我們的后進先出層的更高成本。我們預計2026財年的lifo費用為2.07億美元，而去年為6400萬美元。接下來是運營費用，我們的費用較去年第三季度增長了7.6%，因為在強勁的頂線銷售增長和穩健的費用管理的推動下，LGA佔銷售額的百分比達到了25個基點。按每家商店計算，我們的SBA增長了3%，而上季度增長了4%。我們預計第四季度每家商店的SBA和總增長將在類似的範圍內。第四季度，我們預計將在全球開設約160家門店，而去年為141家。我們預計全年將開設約365家門店，而25財年將開設305家新店。我們仍然致力於遵守LGA增長的紀律，並將隨着時間的推移根據銷售增長來管理費用。至於其他損益，本季度息税前利潤（EBIT）為9.24億美元，較上年增長6.6%。正如我之前提到的，非現金的后進先出（LIFO）費用使我們的息税前利潤（EBIT）減少了2000萬美元。調整不利的后進先出（LIFO）比較，我們的息税前利潤（EBIT）將比上年增長11%。本季度的利息支出為1.1億美元，與去年同期持平，因為我們在本季度末的未償債務與去年同期基本持平。我們計劃26財年第四季度的利息為1.52億美元，而去年為1.48億美元。本季度的税率為21.1%，高於去年第三季度的19.4%。不包括股票期權行使的好處，我們本季度的税率為21.6%，而去年為22.4%。本季度，該利率從行使的股票期權中受益約400萬美元，而去年的收益為2300萬美元。對於第四季度，我們建議投資者在淨利潤和每股收益方面以約22%的比例對我們進行建模。本季度淨利潤為6.41億美元，比去年增長5.4%。我們的稀釋股數為1，690萬股，比去年第三季度下降2.1%。淨利潤上升和股數下降的綜合作用使本季度每股收益達到38.07美元，較去年增長7.7%。值得提醒的是，lifold導致我們的每股收益下跌了91美分。現在讓我花點時間談談我們的自由現金流。第三季度我們產生了4.55億美元的自由現金流，而第三季度為4.23億美元 去年今年迄今，我們已產生11億美元的自由現金流。展望未來，我們預計將繼續成為一個非常強大的現金流產生者，並繼續致力於向股東返還大量現金。就我們的資產負債表而言，我們的流動性狀況仍然非常強勁，槓桿率最終為息税前利潤（EBIT）DART的2.5倍。由於新店和額外庫存投資以支持我們的增長計劃和通貨膨脹，我們的每家門店庫存比去年同期增長了6%，而總庫存比去年同期增長了10.8%。淨庫存定義為商品庫存，減去每家商店的應付賬款，為負107，000美元，而去年為負142，000美元，上季度為負105，000美元。因此，本季度應付賬款佔庫存的百分比為111.1%，而去年第三季度為115.6%。最后，我將花點時間討論資本配置和我們的股票回購計劃。我們本季度回購了5.86億美元的Autozone股票，到季度末，我們的股票回購授權還剩8億美元。我們持續強勁的盈利資產負債表和強大的自由現金產生使我們能夠向股東返還大量現金。通過我們的回購計劃，我們回購了超過100%的當時已發行股票。自1998年開始進行回購以來，同時投資我們的現有資產並發展我們的業務。我們仍然致力於這種嚴格的資本分配方法，這將使我們能夠投資業務並向股東返還大量現金。最后，我們仍然致力於通過投資我們的增長計劃、推動強勁的現金收益並向股東返還多余的現金來推動長期股東價值。我們的戰略繼續有效，因為我們仍然專注於以嚴格的方式贏得市場份額和提高我們的競爭地位，並且隨着我們期待26財年剩余時間，我們對國內商業業務的增長前景充滿信心，該業務的份額正在以有意義的方式增長。我們仍然對自己為股東創造重大且持續價值的能力充滿信心。在將電話發回給Phil之前，我想提醒您，我們以固定貨幣為基礎報告收入比，以反映我們的運營績效。我們通常不承擔交易風險，或者我們的結果主要反映出於報告目的的翻譯影響。正如本季度早些時候提到的那樣，外幣導致收入和每股收益的順風順水。如果昨天的第四季度現貨利率不變，那麼我們預計收入將帶來約6200萬美元的收益，息税前利潤（EBIT）將帶來1900萬美元的收益，每股收益將帶來0.78美元的收益。最后，在第四季度，我們預計后發先出（LIFO）將使息税前利潤（EBIT）減少約3000萬美元，對我們的毛利率產生負面影響45個基點，對我們的每股收益產生約1.40美元。現在我要把它轉回

AutoZone（紐約證券交易所代碼：AZA）周二舉行了第三季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

訪問https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/820/53849

觀看下面的完整財報電話會議：

AutoZone報告稱，2026年第三季度銷售額增長8.4%，每股收益增長7.7%，儘管受到2000萬美元非現金LIFO費用的影響。

該公司在全球開設了82家門店，重點是擴大國內和國際業務，並計劃全年開設約365家門店。

受庫存可用性改善和Duralast品牌的推動，AutoZone的國內商業銷售額增長了10.4%，而由於匯率有利，國際銷售額增長了16.6%。

從戰略上來説，AutoZone正專注於加速其大型樞紐擴張，以提高零部件供應率，目標是達到約300個大型樞紐，並正在資本支出投資16億美元以支持增長。

管理層對未來增長仍然持樂觀態度，儘管通脹壓力和反常天氣導致銷售疲軟，但預計市場份額將持續增長和穩健業績。

操作者

歡迎參加AutoZone 2026年第三季度盈利發佈電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的星號0。請注意，本次會議正在錄製中。管理層希望閲讀他們的前瞻性聲明。在我們開始之前。請注意，今天的電話會議包括受1995年私人證券訴訟改革法案安全港條款約束的前瞻性陳述。前瞻性陳述並不能保證未來業績。請參閱今天上午公司最新10-K表格年度報告中的新聞稿以及向證券交易委員會提交的其他文件，以討論可能導致實際結果與預期存在重大差異的重要風險和不確定性。前瞻性陳述僅限於做出之日，公司不承擔更新此類陳述的義務。今天的電話會議還將包括某些非GAAP措施。GAAP與非GAAP財務指標的對賬可在我們的新聞稿中找到。現在我想將電話轉給主持人、AutoZone總裁兼首席執行官Phil Danielle。你可以開始了。

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

菲爾謝謝你賈米爾。今天上午結束時，我想強調的是，我們正在實現2026財年的目標。在我們繼續投資業務的同時，我們仍然致力於完美的執行並適當使用我們的資本來推動增長和效率。我們認為我們有能力發展國內自助業務以及商業銷售。我們還認為，以固定貨幣計算的國際同店銷售額將會改善。但由於國際市場的消費者仍然面臨壓力，我們對即將到來的第四季度仍然持謹慎態度。我們還希望有效管理毛利率，同時根據加速開店的假設增加運營費用。最后，我想重申，我們正在將資本投入到對銷售和盈利能力產生最大影響的領域。我們的自動駕駛員、我們的商店、我們的供應鏈以及我們正在投資技術以建立卓越的客户服務體驗。我們將確保我們部署的資本產生強勁的回報。我們在過去五年開設的商店繼續超過我們最初獲得批准時模型的計劃銷售額和收益。2026財年的首要任務仍然是不斷增長國內商業業務的份額。我們確實明白，我們不能認為事情是理所當然的。我們必須繼續專注於客户服務執行並在我們運營的每個市場中贏得份額。我們對本財年最后一個季度能夠取得的成就感到興奮，我們的AutoZoners致力於實現我們的目標。我們相信AutoZone最好的日子就在我們前面。現在我們要開始提問。

操作者

當然，此時我們將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。我們確實要求您僅回答兩個問題。如果您有任何其他問題，可以通過按Star 1重新進入提示。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們就問題進行民意調查。您今天的第一個問題來自Jeffries的Brett Jordan。

佈雷特·喬丹（股票分析師）

嘿，早上好，夥計們。早上好，佈雷特。早上好，佈雷特。您能否向我們介紹一下您如何看待2026年下半年同樣的通脹，以及對供應鏈和潤滑油的一些擔憂。是否有司機可能會比預期更高？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

是的，這是一個很好的問題。正如我們一分鍾前提到的那樣，我們認為通貨膨脹率和平均票價可能會比第三季度稍微温和一些，大約在4%的範圍內。因此，我們仍然認為，在相同的基礎上，通脹將持續到第四季度。你知道，關於潤滑劑的問題，我知道那里有很多噪音。你知道，我們將把這件事留給石油專家來真正說出這意味着什麼。我們認為可能會受到一些限制，但我們不認為它會是那種材料。

佈雷特·喬丹（股票分析師）

好吧然后我猜你的一位同行似乎正在削減一點國民賬户業務。您是否看到了很多增量機會？您能提醒我們國民賬户和街道之間的利潤分配嗎？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

是的，我們，我的意思是我們在廣告中分享不足。總的來説，這既體現在國民賬户中，也體現在我們所謂的街道上，以及我們競爭的許多其他領域。國民賬户業務對我們來説也增長得相當強勁，作為街頭消費者，我們喜歡這兩個細分市場，我們認為我們有機會擴大這兩個細分市場的份額。是的，兩者之間存在一些差距，但這兩家公司都是偉大的企業，我們認為我們有機會在這兩家公司中獲得份額。正如我所説，他們上季度都增長了兩位數。

佈雷特·喬丹（股票分析師）

太好了，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自花旗集團的Steven Zaccone。

史蒂文·扎科內（股票分析師）

太好了早上好.非常感謝您回答我的問題。我想深入瞭解您對第四季度同店銷售額的預期。顯然，第三節結束時這里受到了一些天氣影響。所以請幫助我們理解。進入五月下旬，您現在看到情況有所改善嗎？那麼我們如何看待您對第四季度的預期，特別是國內方面的預期？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，與我們剛剛談論的相比並沒有太大變化。我們通常在季度結束后立即發佈數據。你知道，我會説五月已經有點涼爽，但我認為我們期待一個正常的，如果不是比正常熱，夏天的基礎上，所有的天氣天才在那里的預測。我不認為我們是這樣的，但我們期待一個正常的夏天。我會回到我們之前談過的話題我們認為我們的倡議是強大的，他們是正確的倡議，我們。我們認為我們的執行力很棒，並且日復一日地改進。我們開設了很多新店，上個季度我們又開設了14個大型中心，這對我們在商業方面和DIY方面都有很大幫助。下個季度我們將再開設14個左右的大型中心。因此，我認為我們預計夏季月份的銷量會出現相當正常的增長，這對我們來説應該是個好兆頭。

史蒂文·扎科內（股票分析師）

好的，謝謝你的細節。我的后續行動只是在毛利率方面，顯然在覈心毛利率線上繼續保持強勁。我們應該預計第四季度的表現如何？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，從毛利率的角度來看，我們繼續表現良好。本季度，我們的毛利率可能提高了42個基點，抵消了約22個基點的商業組合拖累。我們看到了積極的商品利潤率。我們的縮減正在改善，我們的供應鏈生產力也有所提高。我們預計第四節也會有一個相當穩定的表現，並有類似的動態。我要説的是，我們預期的商業增長率相對於DIY的增長率將給混合帶來更多的拖累。因此，我們正在非常努力地通過其他利潤率改進來抵消儘可能多的增長率。

史蒂文·扎科內（股票分析師）

好的，謝謝您的詳細信息。希望天氣天才們對夏天的看法是正確的。

操作者

今天的下一個問題來自摩根大通的Christopher Horvors。

Christopher Horvors（股票分析師）

謝謝.謝謝.早上好，夥計們。早上好.當你退后一步，你會感到刺激，你度過了可能是2014年以來最好的冬天之一。感謝這一點，而且你有這麼大的通貨膨脹數據。你從幕后看，是否有任何東西可以説能源價格的影響，而這比短期天氣動態更重要。當您思考下半年時，您的槓桿率似乎在4%左右。如果業務的DIY方面存在更多弱點，尤其是當你失去了通脹順風時，你能做些什麼來控制費用？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

我想説，我認為你説我們度過了一個相當正常或美好的冬天是正確的。正如我們提到的那樣，我們整個公司的業績在西部、中西部和東北部都更強勁，這在某種程度上是一個跡象。我們在類別中看到了它。這表明我們得到了我們想要的獲勝者。從歷史上看，這對我們在夏季的這些類別、底盤類別、剎車等方面都是有利的。我們預計夏天會是一個正常的，即使不是比正常更熱的夏天。這些對我們來説都是個好兆頭。我會再次回到我們認為我們正在做的事情，那就是我們正在開設真正富有成效的新店。我們在Megahubs和Hubs的支持下開設的商店以及我們在DIY和商業客户服務方面的改進績效正在全面幫助我們。我們在業務雙方的份額都在增加，我們認為這種情況將繼續下去。

Jamir Jackson（首席財務官）

是啊我只想説，在成本方面，我的意思是，我們將繼續嚴格管理業務。因此，除了在收入上增長非常強勁之外，我們還專注於費用管理。在此期間，我們繼續投資新店並保持高水平的客户服務。但我們也在繼續推動公司內部的生產力計劃。我們預計這種勢頭將在第四季度持續到下半場。因此，你知道，隨着我們在市場動態中看到的競爭對手的變化，我們預計我們將相應地管理我們的SGA。

Christopher Horvors（股票分析師）

然后回到通貨膨脹方面，你確實比一些同行進口更多，特別是在你擁有的自有品牌滲透率的情況下。您的一位同行談到了他們的一些供應商談論與樹脂能源價格相關的上漲。還有鋼鐵關税。您現在看到這些價格壓力了嗎？為什麼下半年的通脹前景不會比三個月和六個月前更好呢？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

可能會在各個方面產生額外的成本，但最終，鋼鐵和汽車零部件的關税已經實施了相當長的一段時間。我們看到的通脹上升始於去年第四季度，即我們即將進入的時間框架。因此，是的，我認為關税等的一些成本仍然在我們循環庫存時產生。因此，通貨膨脹將會有所改善或上升，但會稍微温和，因為我們現在正在消化去年一些較高的通貨膨脹率。

Jamir Jackson（首席財務官）

正如你所知，我會這樣描述，這是一個非常不穩定的情況，因為它特別涉及能源和石油。它將對供應商和零售商產生不同的影響。關於我們，我要説的是，我們正在與供應商和客户一起管理局勢，我們預計環境將繼續通貨膨脹。隨着我們的前進，我們將在多大程度上了解，我們將根據定價方式相應地管理業務，並且我們將對我們在門票中看到的內容非常透明。

Christopher Horvors（股票分析師）

明白暑假愉快。謝謝

操作者

您的下一個問題來自奧本海默的布萊恩·內格爾。

Brian Nagel（股票分析師）

嘿夥計們早上好.早上好，布萊恩。當我們研究大型中心正在運行的機器人時，我想問的第一個問題，我想這個問題中可能有幾個問題。我們討論您正在開設的最新大型中心、這些中心的增量性能，以及這些中心與一些可能傳統的大型中心相比的表現如何。然后現在有競爭對手正在談論類似的策略。他們甚至可能使用類似的術語。我想我想。當您推出並繼續擴大大型中心工作時，您是否像其他人所説的那樣看到了任何類型的競爭阻力，以效仿該戰略？是的，我想説我們已經擁有了一個非常強大的大型樞紐管道。目前我們有100多個大型樞紐正在建設中。我們公開談論了我們在短期內建設近300個大型樞紐的計劃。坦率地説，隨着我們商業業務的不斷增長，我們甚至有可能超過這個數字。他們的表現繼續超出我們的預期。市場對零部件的需求、客户希望我們讓這些零部件更靠近客户的願望，以便我們能夠提供更好的服務水平，這兩者的結合確實推動了我們的戰略。因此，雖然競爭動態如此，以至於其他人在某種程度上也在效仿該戰略，但我們認為我們的戰略正在得到適當的執行，並且它根本沒有受到其他人在市場上所做的事情的壓制或影響。

Jamir Jackson（首席財務官）

坦率地説，這些樞紐和大型樞紐繼續逐年表現出色。我們真的很喜歡這些盒子的生產力、庫存和我們可以在那里放置的資產，以幫助激活這些盒子的庫存。隨着我們找到更多創新的方式來將產品交付給客户，無論是DIY還是商業，這些中心和大型中心的生產力不斷提高。

Brian Nagel（股票分析師）

不，這很有幫助。我很感激這一切。我的后續問題，可能不完全公平，但只要看看整個季度的銷售業績，就知道了。這一放緩的趨勢將在本季度晚些時候出現。聽着，這很有意義，很有意義，天氣影響了這一點。當你看數據的時候，是什麼讓你相信這確實是更涼爽的天氣，而不是某種類型的退税福利？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

是的，很明顯，當你查看類別時，你可以看到它。就像我説的，空調是一個很好的例子。五月份天氣很涼爽，比去年涼爽了很多，而且相對潮濕。這種情況將會改變，我們預計這些類別會做出相應的迴應。因此，如果你看看哪里涼爽，哪里潮濕，你就會發現與類別壓縮機的年復一年以及趨勢變化有直接相關性。同樣，我們相信，隨着進入夏季，這種情況將會迅速發生變化。你從天氣預報器上看到的一切都會告訴我們，今年將是一個相當炎熱的夏天，這對我們來説應該是一個好兆頭。我想説我們也為此做好了充分的準備。我們的狀態很好。

Brian Nagel（股票分析師）

非常感謝。謝謝

操作者

今天的下一個問題來自巴克萊銀行的Seth Sigman。

Seth Sigman（股票分析師）

嘿夥計們，早上好。感謝您回答這個問題。我想問一下過去兩個季度的費用與您上次制定的提高計劃相比稍微低一些。我想是第四季度。所以問題是，您的投資速度是否較慢，或者抵消是否比您預期的要多？我只是想思考LGA是否必須在某個時候重新加速，或者我們真的已經度過了最壞的時期嗎？謝謝

Jamir Jackson（首席財務官）

是的，我們預計LGA不會再次重新加速。今年早些時候的主要推動力是去年下半年開設的新店，這確實給我們的SBA增長率帶來了幾個百分點的壓力。隨着這一年的推移，我們得到了更加正常化的同比比較。現在您可以看到我們每家商店的SG & A和SG & A與我們歷史上的做法一致。我要説的另一個動態是，我們正在公司內部繼續像往常一樣非常努力地提高生產力。這是一種力量，即使我們一直在發展業務，我們也繼續專注於提高所有職能領域生產力和效率的機會。球隊做得非常好。我們有一個相當強大的成本和費用計劃手冊，這有助於我們以有意義的方式管理LGA，並在我們前進的過程中進行良好的成本管理。

Seth Sigman（股票分析師）

好的，完美。謝謝然后我的后續問題是通貨膨脹以及對第四季度和明年通貨膨脹率將放緩的預期。我想它被問到了幾種不同的方式，但我只是試圖思考一些抵消，無論是交易還是混合加速。您如何看待這些司機？在過去12個月里，混合是否存在有意義的負面影響？您認為情況如何改善？也許是爲了幫助抵消較低的通貨膨脹？通脹謝謝

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

我們還沒看到。我的意思是我們的組合相對穩定。你知道，我們在某種程度上審視了所謂的酌情維護和故障之間的組合，而維護和故障業務在相當長的一段時間內一直相對穩定，佔銷售額的百分比。它們會稍微移動一點，但相對穩定。這個行業的美妙之處在於它非常缺乏彈性。大部分都是故障修復，並且必須進行維護。消費者可以將其推迟一段時間，但如果他們這樣做，那麼他們就會遇到更大的失敗，從而花費更多的錢。所以這個數字一直是。這些數字一直相當持平。他們之間沒有太多的轉變，我們認為這種情況可能會繼續下去。

Seth Sigman（股票分析師）

好吧謝謝大家。

操作者

下一個問題來自瑞銀的邁克爾·拉瑟。

Michael Lasser（股票分析師）

早上好.非常感謝你回答我的問題。當我們看着你的。早上好菲爾當我們觀察AutoZone與市場上其他一些競爭對手的表現時，我們顯然需要考慮到日曆排列方式不同，業務組合也不同。但簡單地説，當我們將您的表現與其他一些人的表現進行比較時，我們已經習慣了AutoZone的表現顯着優於其他人，現在這個差距有點窄了。這是否是一個信號，表明在擴大零部件可用性和服務后發生的一些懸而未決的成果或大部分市場份額增長現在落后於AutoZone，或者是否有機會從這里加速其中一些份額增長，以及是什麼會推動份額增長加速？

Phil Danielle（總裁兼首席執行官）

好問題，邁克爾。我認為我們的看法是，我們有機會在業務的DIY方面和業務的商業方面獲得份額。我們的執行得到了改善，我們的任命也在改善。正如賈米爾提到的那樣，我們的樞紐和大型樞紐擴張戰略纔剛剛完成一半，這些將在業務的DIY方面和業務的商業方面都有幫助。我們的執行力不斷提高。我們的策略將幫助我們的執行力進一步提高。我們從執行的角度來看事情，我們的商店營業額已經回到歷史水平，歷史最低水平。我們的供應鏈正在提高效率。我們正在通過我們的樞紐、大型樞紐和衞星商店為商業客户提供更好的服務。我們繼續改善交貨時間。所有這些都表明了更好的執行力，我們認為有機會在商業方面獲得份額，我們仍然佔據着大約5%的市場份額機會。因此，我們認為我們在業務雙方都有相當好的機會。

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

邁克爾，我認為我從你的評論中真正要放大的一點是，如果你看看我們的許多近端競爭對手，你會發現在業務的商業方面的組合要高得多。目前，我們的國內商業業務約佔我們業務組合的34%，這就是我們如此專注於發展商業業務的原因。它增長得更快。我們在那里有大量的機會。因此，我們繼續加大對樞紐和大型樞紐的投入。我們加倍注重品種，加倍注重duralast品牌的質量，並在該領域派出專業的銷售團隊。這就是為什麼它是我們的首要增長任務。因此，當你看到競爭對手中的表現時，你會發現這種組合的差異就是為什麼我們如此專注於我們從商業角度關注我們所關注的事情。這一策略正在發揮作用。我的意思是，菲爾提到了這樣一個事實，即我們的國民賬户和街上的客户都在以兩位數的速度增長。這對我們前進來説是有意義的進步，在第四季度和明年的到來之際，我們對這對我們意味着什麼感到非常興奮。

Michael Lasser（股票分析師）

明白了，非常感謝。我的快速后續問題是，您一段時間以來一直在傳達的信息是，您正在部署大量資本，使其成為增長更快的頂級業務，然后隨着時間的推移，這反過來又可以推動同等或更好的每股收益增長。因此，鑑於過去幾個季度天氣對公司造成了一些干擾，您是否仍然認為隨着時間的推移，這可能是一個更快的收入增長故事？如果有什麼事情打斷了這一點，您是否有能力調整您的sga？我認為在談話的早些時候提到了這一點，以在同一商店銷售增長的各種情況下維持每股收益增長。謝謝

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

邁克爾，我認為，到目前為止，我們對LGA的控制權長期以來一直是這家公司的優勢。你知道，顯然，隨着新店開業或類似性質的事情而產生的SG和A是一旦你開始對商店進行投資，就會實現。但我們一直有能力在很長一段時間內非常非常好地管理與商店銷售增長相關的LGA工資費用等事情。我認為，正如我們上個季度所展示的那樣，我們繼續能夠做到這一點。正如我們在準備好的講話中所説，當我們審視我們正在進行的這些投資時，我們最初批准這些投資時對商店的表現相當保守，而且我們的表現優於這些表現。商店的指數比我們最初所説的要高。我們的商業計劃的表現繼續比我們想象的稍好一些。我們認為所有這些都將幫助我們以更快的速度回報或產生回報。

Michael Lasser（股票分析師）

非常有幫助.非常感謝，祝你好運。謝謝你，邁克爾。

Skylar Tennant（股票分析師）

您今天的下一個問題來自摩根士丹利的Simeon Gutman。嗨，早上好。這是Skylar Tennant為Simeon Gutman報道的內容，感謝您回答我們的問題。那麼，我們是否合理地假設，隨着新店和成熟曲線的發展，未來的可持續增長水平將在4%以上左右？

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

我認為，如果你看看我們歷史上的情況，看看新店的實際情況，特別是當我們在國內開設了300家新店時，你會從這些新店中獲得比我們歷史上更大的補償瀑布。因此，在4%的郵政編碼中，我們需要或更好地推動投資資本的回報。你知道，我們已經説過並且非常非常明確的一件事是，新店加上我們擁有的加速發展的商業業務的結合，讓我們對未來更快增長的業務持樂觀態度。對我們來説，增長更快的業務實際上也將成為回報更高的業務。

Skylar Tennant（股票分析師）

太好了，謝謝。然后再放大27財年，考慮到一些通脹趨勢和成熟曲線，我們是否可以假設到那時，公司的水平接近5%？謝謝鮑威爾主席。

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

顯然我們不會以這種方式進行指導，但我認為從數量上來説，我們會説，你知道，我們預計在發展國內商業業務方面繼續取得進展。我們的DIY業務非常有彈性，在某個時候，我們的國際業務將會出現反彈或反彈。您應該看到我們的業務增長得更快。正如你前面提到的那樣，你將其與我們繼續推動新店增長這一事實結合起來，使其高於歷史平均水平。事實上，他們的表現比歷史上更好，這為我們在27財年表現強勁奠定了良好的基礎。當我們進入第四季度電話會議時，我們將進一步討論這個問題。

Kate McShane（股票分析師）

太好了，謝謝。尼帕克，你的下一個問題來自高盛的凱特·麥克肖恩。嗨，早上好。感謝回答我們的問題。我們想了解一下國民賬户和街頭的一些動態。你能不能提醒我們，當你追求國民賬户時，毛利率的逆風是什麼，而不是大街上的毛利率，然后是SG&A的毛利率。你能談談追求國民賬户所需的SG&A投資，而不是街上的顧客嗎？我們只是想知道回報會如何比較。

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

因此，在LGA方面，我的意思是，就我們如何管理國民賬户的LGA而言，與街上和街上的客户實際上沒有什麼區別。我們擁有一支非常高效的銷售隊伍，我們擁有一支非常高效的運營團隊，他們正在我們所在的地區內管理業務。因此，我們在LGA方面的處境並沒有有意義的差異。然后，你知道，從毛利率的角度來看，我們所説的是，國民賬户業務總是非常非常有競爭力。他們是我們在那里最老練的客户。他們的規模足以讓你期望他們願意就定價和服務水平等問題進行談判。我們已經做到了這一點，並且仍然能夠在該業務上獲得非常好的回報。所以我們確實喜歡國民賬户業務。正如菲爾所説，我們喜歡與國民賬户業務相關的利潤率。最重要的一點是我們的滲透不足。我們的國民賬户滲透不足，街上顧客滲透不足。這是我們以有意義的方式發展業務的機會。

操作者

謝謝今天的下一個問題來自Truist的Scott Ciccarelli。

Scott Ciccarelli（股票分析師）

早上好，夥計們。我想問題是是否同樣。早上好.如果第四財年同樣的通脹率下降，稱其為250或300個基點，那麼為什麼國內通脹增長不會放緩類似的幅度呢？我知道隨着時間的推移，你會獲得份額，但至少在短期內，這是人們從建模角度思考的方式嗎？

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

我認為你有一些動力。我們正在經歷去年第四季度關税導致的通脹。但同時還產生了其他通脹影響，也影響了業務。因此，下臺的主要原因並不是市場上發生了一些巨大的不同。只是你正在重蹈去年第四季度的覆轍。我認為當我們整體來看業務時，這里是我們喜歡的事情。我們喜歡這樣一個事實：我們的商業業務正在增長，它不僅會從門票中增長，還會從交易中增長。我們喜歡DIY股票取得的進展。我們還看到，在過去幾個季度左右，交通量在第三季度中期有所下降。隨着我們不斷獲得份額，並且在某些情況下與消費者相關的不確定性受到影響，像可自由支配類別這樣的事情，也有機會進行交易。所以，你知道，我不會直接閲讀通貨膨脹之類的隕石坑的重疊。在我們前進的過程中，有很多事情正在推動我們的薪酬期望。

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

我同意這一點。我認為，到目前為止，我們繼續獲得份額，但我們在業務商業方面的份額非常低。我們認為這一切對我們來説都很好，我們正在DIY方面和業務商業方面非常努力地採取舉措，以繼續贏得份額。我們認為我們可以克服這一點。

Scott Ciccarelli（股票分析師）

這很有幫助。那麼今天的補償瀑布貢獻是什麼，以便我們可以更好地瞭解未來的貢獻可能是什麼。謝謝.

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

是的，我的意思是我們還沒有具體分享它，顯然它會根據商店的組合而有所不同。但我的意思是，很簡單，你知道，我們得到了與新店相關的超大型競爭。例如，隨着我們加速將新店從國內業務的150家增加到200多家，您從這些新店中獲得的貢獻比我們歷史上更多。因此，我認為，當我們考慮未來的業務時，這些新店與你自然會獲得的競爭加速以及我們不斷增長的市場份額這一事實的結合，讓我們對競爭加速充滿信心。需要明確的是，這是我們加速新店開設戰略的真正原因。我們看到了市場份額的機會，我們看到了單位經濟的改善，因為我們的商業業務正在增長。這最終將導致我們的公司增長更快。我們對這一戰略充滿信心，並且正在執行它。我們距離28財年預期的目標已經過半，而且業績超出了我們的預期。

Scott Ciccarelli（股票分析師）

太好了謝謝大家。謝謝

操作者

您的下一個問題來自檢察官戴維森的邁克爾·貝克。

邁克爾·貝克（股票分析師）

好的謝了幾個后續行動。我猜你説過新的

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

商店表現好於預期，我想你在商業方面説過，但其他任何因素都能推動這些商店更好的表現。請談談DIY方面以及費用，我認為正如有人提到的那樣，這些費用比預期要好。是的，我會這麼説。我也會讓賈米爾就新店發表講話。但當我們批准時，他們在商業和DIY方面的表現會更好。我們看的一家商店，我們設立了一個Performa。我們看看DIY性能和。以及我們對商業表現的期望，並根據這兩者進行指數。總的來説，這些商店在DIY方面和商業方面的表現都比最初獲得批准時更好。您知道Performa和index會考慮每家商店的SG和A等。所以我們喜歡這個表演。我們在這些批准方面非常保守。但你知道，我們採取的所有舉措，就像賈米爾一分鍾前提到的那樣，中心績效、大型中心績效、店內生產力計劃、銷售計劃、商業計劃，所有這些都有助於每箱績效。我們喜歡我們所採取的舉措，我們認為它們將繼續使我們在未來成為更強大的企業。

邁克爾·貝克（股票分析師）

明白了。好的。就説得通了話又說回來，只是爲了跟進

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

再説一次，這個問題已經被問過幾次了，但也許我會用另一種方式問。我認為這里最容易的看法是，隨着去年的通貨膨脹開始循環，通貨膨脹將會放緩。但爲了確保我們傳達了正確的信息。您不一定認為比較慢。這是我所説的國內競爭對手。當你趕上通貨膨脹時，你不一定認為國內公司會因為公司瀑布和股票收益而放緩。這是正確的解釋嗎？這是正確的信息嗎？謝謝.是的，我認為這是正確的。顯然，通貨膨脹變得稍微温和一些，但我們認為，我們採取的舉措將幫助我們在前進的過程中克服很多困難。這是正確的。

邁克爾·貝克（股票分析師）

謝謝你的澄清。

操作者

謝謝我想我們還有時間再打一個電話。

扎克·法特姆（股票分析師）

您的下一個問題來自Wells Fargo的Zach Fatem。

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

嘿，早上好，謝謝你安排我參加。首先，您能談談今天3，540個新特大中心的表現，以及這批特大中心在每家商店銷售額、退貨、附近商店的補償提升等方面與歷史開業情況相比如何。

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

是的，我認為有兩件事推動了這種表現。推動這一業績的第一件事再次是，我們的商業業務比歷史上更強大。當我們將這些巨型樞紐投入市場時，我們商業業務的實力使這些巨型樞紐的誕生温度比我們歷史上投入的樞紐要高得多。這是首要的。我認為第二件事是我們如何利用這些巨型樞紐，你知道，我們正在利用這些巨型樞紐更直接地接觸我們的客户。比我們過去的做法，而不是讓他們主要專注於其他一些商店的履行來源。因此，大型樞紐的利用率以及我們擁有更強大的商業業務這一事實是那里的關鍵驅動力。如果你看看我們今天看到的市場動態，零部件激增、車輛老化、difm業務傾向，這些都是在當地市場添加更多零部件的需求驅動力。而且，如果我們能夠通過正確的配置做到這一點，並且能夠更快地將零件交付給客户，那麼這對我們來説就是一個成功的祕訣。我們已經重新填充和重建了管道，我們對這對我們未來意味着什麼感到非常興奮。

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

我唯一想補充的是，我們已經擁有這些樞紐和巨型樞紐很長時間了，我們已經有能力多次嘗試它們。我們不斷發現其中最大的資產顯然是庫存。我們如何更快地將庫存送到客户手中，縮短為DIY客户和商業客户提供服務的時間。此外，在網上，我們還在繼續尋找方法來保持庫存的活力。我們還沒有完成這個過程。我們仍然認為那里有機會。然后您提到份額收益和補償瀑布是未來的驅動力。但如果我們將DIY補償減去通貨膨脹，那麼隨着同一SKU通貨膨脹的加劇，該業務的成交量似乎開始減速。因此，當你考慮到目前的延期周期，我們在由於通貨膨脹，你認為這是公平的假設，DIY量可以改善，僅僅是因為我們正在重疊，最初的延期將開始，我認為，在第四季度？

賈米爾·傑克遜（首席財務官）

是的，我的意思是，這當然是其中的一部分。我的意思是，我們從結果的角度來看，交易數量確實比歷史上下降得更多。我的意思是，我們通常會看到交易數量的低個位數下降。我們很少看到這些交易賬户，這些交易數量在多個季度下降了三個手柄。因此，隨着我們的前進，我們有機會看到交易和流量的一些改善，這肯定會從競爭的角度幫助我們。

扎克·法特姆（股票分析師）

感謝抽出時間。

操作者

問答環節已經結束，我現在將把電話轉給菲爾。丹妮爾致閉幕詞。

菲爾·丹妮爾（總裁兼首席執行官）

謝謝在結束電話會議之前，我想花點時間重申，我們擁有一個偉大的業務和一個強大的行業。我們對第四季度夏季的增長前景感到興奮，但我們不會認為任何事情是理所當然的，因為我們知道我們的客户有替代方案。我們有令人興奮的計劃，這將幫助我們在未來取得成功。但我想強調的是，這是一場馬拉松而不是衝刺，因為我們仍然專注於提供完美的執行並努力優化未來的股東價值。我們相信自動地帶將取得成功。感謝您參加今天的電話會議。

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