六家追光者：中國光子計算創業的來時路與未竟局

來源：IT桔子

Judy

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封面圖 | 豆包AI生成

光子計算，簡單説就是用光來做計算，而不是傳統的電子芯片。它的誘人之處在於：光速比電信號快得多，而且光信號之間幾乎不互相干擾，理論上可以實現超高算力、超低功耗。

在大模型時代，算力就是石油，光子計算被視作下一代算力革命的潛在突破口之一。

目前，IT桔子觀察發現國內真正以「光子計算」為核心定位、且已獲得資本認可的創業公司，主要有以下六家。它們的創始人，幾乎清一色是名校博士出身，帶着實驗室里的論文回國創業，試圖把論文里的公式變成改變世界的芯片。

曦智科技：從MIT論文到港交所，跑通了第一個IPO

曦智科技是整個賽道里走最遠的一家——2026年4月28日，它以「全球AI光算力第一股」的身份在港交所主板掛牌，上市首日暴漲380%，公開發售獲5784倍認購。

創始人沈亦晨是MIT博士，師從諾貝爾獎得主弗蘭克·維爾切克（Frank Wilczek）。2017年沈在《自然·光子學》發表封面論文，首次從理論上驗證了用光子做深度學習計算的可行性。這篇論文就是曦智科技的技術基石。

沈亦晨喜歡用一個通俗比喻：「電子計算像汽油車，光子計算像電動車——汽油車技術成熟，但電動車在加速性能和能耗上有天然物理優勢。」

從融資歷程看，曦智科技是國內光子計算賽道吸金能力最強的公司：

• 2018年A輪6448萬，真格基金、五源資本、峰瑞資本、百度風投入場

• 2021年B輪、B+輪合計超4億，經緯創投、騰訊、中金資本加碼

• 2024年3月C輪12.65億，紅杉中國、騰訊、百度、中科創星、中國移動聯合出手，投后估值約62.8億

• 2025年4月C+輪3億，浦東創投、孚騰資本接棒

• 2026年4月IPO基石輪16.44億港元，阿里巴巴、淡馬錫、貝萊德、高瓴、富達、GIC、聯想、中國移動等20家頂級機構認購

一個值得注意的細節：

曦智科技的股東名單里，從早期真格、百度風投這樣的財務投資，到中期上海科創基金、上海國投等地方國資，再到IPO階段阿里、淡馬錫、貝萊德等全球頂級資本，完成了典型的「技術驗證→產業落地→全球認可」的三級跳。

不過，曦智科技目前仍在虧損——2023至2025年累計虧損約52.7億港元，2025年營收僅1.06億。作為港交所18C章下首家未商業化特專科技公司，它的上市更像是一場對未來的提前定價。

沈亦晨判斷，光芯片在智算中心的佔比5年內會從不到1%升到30%以上，而曦智目前在中國獨立Scale - up光互連市場佔有88.3%的份額。

光本位：兩個95后關掉美國公司、暫停牛津讀博，回國「追光」

光本位的創始人熊胤江與程唐盛，2022年創業時均未滿30歲。

熊胤江是芝加哥大學計算科學碩士，曾在美國創辦AI公司；程唐盛曾師從全球「相變材料光計算」第一人、英國皇家工程院院士Harish Bhaskaran，在牛津大學攻讀博士，創業時暫停了讀博。

兩人在創業前已完成3×3、4×4等小矩陣芯片的流片驗證，積累了全流程經驗。

光本位是這六家公司里融資節奏最緊湊的。

2022年4月成立於上海，從種子輪到A輪約3年8個月內連打六輪：

• 2022年8月種子輪，奇績創壇獨投

• 2023年7月天使輪5000萬，峰瑞資本、小苗朗程、奇績創壇

• 2024年3月天使輪追加近億，創業接力、峰瑞資本、中贏創投、小苗朗程、慕石資本

• 2024年12月戰略投資，中贏創投、小苗朗程、錦秋基金、慕石資本

• 2025年7月Pre - A輪，國發創投、浦東創投、中贏創投、敦鴻資產、張江集團

• 2026年4月A輪，創業接力、華睿投資、海通開元、海匯投資、敦鴻資產、小苗朗程、商湯科技、錦秋基金、慕石資本、上海國投A輪投后估值20億人民幣。

光本位走的是「硅光+相變材料」路線，首創Crossbar光子矩陣計算結構，聲稱集成度比其他方案高10倍以上。今年初128×128光芯片已流片成功，是路線驗證的重要里程碑。

它的投資方有兩個特點：

一是地方國資深度參與（浦東創投、張江集團、上海國投），二是商湯科技作為產業資本在A輪入場——這在光子計算賽道里比較少見，意味着下游AI客户已經開始用股權綁定上游算力供應商。

此外，峰瑞資本從天使輪開始連續加註，是最堅定的「陪跑者」。

奇算光啟：「九章」團隊下場，95后創始人帶學術頂配入局

奇算光啟是2024年10月成立的新公司，但創始人背景是六家里最「學術頂配」的——

鍾翰森，中國科學技術大學博士，曾作為第一作者研製全球首臺光量子計算原型機「九章」，入選國家級青年人才項目，獲青橙獎，入選MIT科技評論「35歲以下創新35人」中國區。他也是潘建偉院士團隊核心成員。

需要注意的是：奇算光啟的技術路線是光量子計算，與曦智科技等的「經典光子計算」有本質區別——前者利用量子疊加態實現計算，后者利用光的確定性物理特性加速矩陣運算。但兩者同屬「用光計算」的大範疇。

光本位的融資節奏很快：

• 2025年8月天使輪，深流資本

• 2026年1月Pre - A輪，百度風投、高瓴創投、張江浩成（張江集團旗下），投后估值約1億

百度風投和高瓴創投在Pre - A輪同時進入，陣容堪稱「豪華」。

百度風投是曦智科技的早期投資方，高瓴則是國內頂級PE，兩者同時押注一家成立僅3個月的公司，説明創始人學術背景極具説服力。張江浩成代表上海張江科學城的產業資本。

光子芯力：清華系最年輕的玩家，押注「全波超表面」

光子芯力2024年7月成立，創始人是清華集成電路學院的楊其晟博士，目前還在湖南大學半導體學院當副教授。團隊核心全部來自清華。

2025年，團隊先后斬獲清華大學校長杯冠軍、國創賽金獎及崑山杯冠軍，是清華創業生態中的「明星項目」。

2025年4月先拿了奇績創壇的天使輪，2026年5月完成數千萬天使輪融資，由開元明信、馳星創投、盛景嘉成聯合領投，開源創投跟投。

光子芯力走的是「全波超表面」路線——把衍射、干涉、散射等所有波動光學效應統一設計，聲稱算力密度可達每平方毫米1000 TOPS，比傳統MZI方案芯片尺寸縮小十余倍。目前剛完成原理驗證，進入工程化階段。

投資人里，開元明信代表地方產業資本對光計算的前瞻佈局；盛景嘉成是清華背景機構，走的是校友投校友的邏輯。

光子芯力目前整體處於「驗證階段」，資本以天使機構和高校系基金為主。

芯算科技：九合創投獨投的「高維光計算」

芯算科技2023年8月成立於北京海淀，未公開披露具體姓名，但核心團隊成員來自麻省理工學院、牛津大學、中國科學院大學、上海交通大學等高校，曾在《Nature》及系列子刊發表多篇論文。

芯算科技定位是「高維光計算芯片研發商」，面向AI加速、雲服務器、數據中心等場景。2024年4月天使輪數千萬，九合創投獨投。

六家公司里，芯算科技是公開信息最少的一家——暫時還沒有官網、鮮有媒體報道、創始人背景也未公開披露。唯一能確認的是它在做光電混合計算板卡，聚焦「高維」光計算。九合創投作為早期機構獨投，説明它還處在技術驗證期，離商業化落地還有距離。

光子算數：北交大博士的「八年長征」，走得最曲折

光子算數是這六家里成立最早的——2017年11月就成立了，比曦智科技還早幾個月。創始人白冰，北京交通大學博士，2017年還在讀博期間就開始創業。

融資歷程：

• 2018年12月天使輪，英諾基金、常見投資、水木清華校友種子基金、臻雲創投

• 2019年8月A輪數千萬，中科創星、常見投資、南京麒麟創投

• 2021年Pre - A輪，詳情未披露

• 2022年B輪，詳情未披露

A輪之后雖然融資節奏放緩，但光子算數並沒有停下——2020年完成了光電混合計算加速卡研發，2021年通過中國電子技術標準化研究院檢測認證，是光計算領域首個獲得認證的產品。2024年，光子算數董事長白冰受讓上市公司邁信林5%股權，開始走「芯片+算力服務」的產業整合路線。

不過2025年9月，公司工商名稱從「光子算數（北京）科技有限責任公司」變更為「幗航北方（北京）科技有限公司」，2026年3月還有一筆7132萬元的股權被凍結。更名和股權凍結的具體原因不明，但從BOSS直聘的招聘信息看，公司仍在運營，定位轉向「光互聯算力集群解決方案」，聚焦NPO/CPO光互聯技術與國產GPU的深度融合。

光子算數的案例説明：光子計算不是隻有技術就夠了。最早入局不代表走得最遠，商業化路徑的選擇和資本持續支撐同樣關鍵。

把六家企業的投資方梳理后，可以發現幾條清晰的資本脈絡：

一個明顯趨勢：2023年前，光子計算融資以美元基金和早期科技基金為主；2023年后，國資和產業資本成為主力。這與整個硬科技賽道的資本遷徙一致——美元基金退潮，人民幣基金中的「國家隊」接棒。

幾個觀察

1.資本正在加速，但頭部集中明顯。 曦智科技一家吸走了賽道絕大部分資金，光本位緊隨其后。剩下四家的融資規模加起來還不如曦智C輪的零頭。

2.地方國資是關鍵推手。 上海國資體系（浦東創投、張江集團、上海國投、孚騰資本）幾乎是曦智科技和光本位的共同支撐。光子計算賽道如果沒有國資「耐心資本」託底，很難撐過從實驗室到商業化的漫長周期。

3.技術路線尚未收斂。 六家公司至少有四種不同路線——MZI干涉（曦智）、相變材料Crossbar（光本位）、全光干涉（奇算光啟）、全波超表面（光子芯力）。行業還在「找方向」階段，離「標準答案」還很遠。

4. 從學術突破到商業落地，有巨大鴻溝。 曦智科技年營收1億出頭，累虧超50億港元；光子算數成立8年仍未跑出規模化收入；其余幾家還在工程驗證期。光子計算的願景很美好，但商業化拐點可能要到2027 - 2028年纔會到來。

 2026年4月28日，曦智科技在港交所敲鍾，首日暴漲383%，給這個賽道打了一針強心劑。 但沈亦晨自己説：「技術最早看到未來，商業世界卻只願意為已經發生的現實定價。」

光子計算是「可能改變遊戲規則」的技術，但從「可能」到「現實」，中間隔着十年以上的技術迭代和數十億的資本投入。

這六家「追光者」——從MIT籃球場走出的沈亦晨、暫停牛津讀博的程唐盛、清華校長杯冠軍楊其晟、"九章"第一作者鍾翰森、百度七劍客王嘯押注的芯算團隊、以及八年長跑的白冰——誰能跑到最后，現在下注還為時尚早。

IT桔子將持續追蹤中國光子計算賽道創業公司發展。