罕見！建行股價破10元大關 A股市值登頂六大行榜首，一季度末營收增速11.15%同業第一

來源：今日行長

　　5月26日開盤不久，中國建設銀行股價再度刷新60日高點。

　　這已是近一周內，這隻總市值逾2.6萬億元的銀行股多次觸碰歷史新高。5月21日，建設銀行股價首度站上10元關口，盤中漲幅近2%，全天成交額15.9億元；5月22日盤中觸及10.13元，收盤站穩10.1元，總市值達2.642萬億元；5月25日，股價繼續上攻，盤中最高觸及10.19元，年內累計漲幅約9.38%。

　　放眼整個A股銀行板塊年初至今下跌逾6%的背景下，這一走勢顯得格外亮眼。

　　把K線圖拉長來看，3月2日建設銀行股價尚在8.52元的年內低位。此后不到數月，股價累計上漲18.54%，同期市值從谷底拉昇逾3500億元。截至5月22日收盤，建設銀行超越工商銀行，登頂國有六大行A股市值榜首。

　　建設銀行股價估值中樞不斷抬升的背后，市場在定價什麼？

第一，經營成效獲階段性認可。2026年一季度，建設銀行實現營業收入2112.56億元，同比增長11.15%；歸母淨利潤862.91億元，同比增長3.53%。其中，營業收入的快速增長，將建設銀行的營收增速推至國有六大行首位，較排名第二的農業銀行高出近0.7個百分點。

第二，淨息差企穩回升。2026年一季度，建設銀行淨息差實現自2024年下半年以來的首次季度回升，同比提升2個基點，在此背景下，建設銀行利息淨收入1534.68億元，同比增長8.13%，為大行最高增速。

　　在傳統基建領域，貸款結構持續升級。5萬億元以上的基建貸款余額中，新基建、城市更新、鄉村振興等領域的貸款佔比從2023年的35%提升至2026年一季度的58%。其中，新型基礎設施建設貸款同比增長28%，在基建貸款中的佔比提升至22%，成為拉動增長的新引擎。

第三，非利息收入異軍突起。一季度建設銀行非息收入達577.88億元，同比增長20.02%，佔營收中比重提升至27.35%，創歷史新高。其中，財富管理、信用卡、投資銀行等業務成為增長主力，信用卡交易額同比增長15.2%，財富管理業務收入同比增長28.7%，投行業務收入同比增長32.1%。

　　與之相對應的，是零售金融的轉型深化，截至2025年末，建設銀行手機銀行和「建設銀行生活」用户總數達5.51億户，其中月活躍用户超2億户，數字化渠道交易佔比達95%；財富管理業務快速增長，私人銀行客户數突破20萬戶，管理資產規模達3.2萬億元，同比增長15%。

　　可以説，這場價值重估的背后，也是對建設銀行戰略轉型成效的認可。從「要住房，找建設銀行」到「綜合金融服務商」，從「基建貸款龍頭」到「科技金融領軍銀行」，該行正在構建多元化的增長引擎。

第四，資產質量持續優化，為價值重估築牢了風險底線。截至一季度末，建設銀行不良貸款率1.31%，連續12個季度保持在1.3%—1.35%的區間，撥備覆蓋率234.02%，較上年末上升0.87個百分點，撥貸比3.06%，風險抵補能力處於行業前列。

第五，高股息策略吸引力增強。建設銀行近年來分紅比例穩定在 30% 以上，股息率維持在 4% 至 5% 區間，遠超銀行存款利率和國債收益率，對追求穩健收益的機構投資者和長期資金具有較強吸引力。

　　值得一提的是，建設銀行雖然股價創新高，但估值仍處低位，重估的空間依然廣闊。長期以來，國有大行普遍面臨 「低估值、低增長」 的市場認知，市淨率多在 1 倍以下徘徊，被不少投資者視為 「低估值陷阱」。建設銀行此次股價突破十元，市淨率提升至 0.75，市盈率達 7.76，雖仍處於歷史低位，但已較年內低點明顯回升，估值修復的趨勢初步顯現。

　　在經濟高質量發展的大背景下，銀行業的價值重估之路剛剛開始。建設銀行的「十元時刻」，既是對過去戰略轉型成效的肯定，也是對未來多元增長引擎的期許。它標誌着國有大行正逐漸擺脫 「低估值」 的標籤，以更加穩健、更具活力的姿態，迎接新的挑戰與機遇。