3500億濰柴，大戰捷克富豪

本文字數：2471｜預計4分鍾讀完

一攻一守，險勝過關。

撰文丨李惠琳

3500億體量的山東濰柴，保住豪華遊艇巨頭的控制權。

5月中旬，香港上市的法拉帝公告，代表濰柴一方的譚寧，成為董事會主席。根據公開的選舉結果，其贊成率只有52.31%，可謂驚險過關。

股東會上，高達47.44%的選票，投向第二大股東、捷克富豪卡雷爾·科馬雷克。

這場股東間的博弈，涉及董事會候選人、核數師委員會構成等5大議案，彼此分庭抗禮，涇渭分明，本質就是爭奪誰能控盤法拉帝。

這個意大利百年遊艇品牌，年入接近100億元人民幣，濰柴在2012年收購其控股權，主導運營已有14年。

藉由一場股權收購，外資財團圖謀搶下主導權。科馬雷克旗下KKCG提出10名董事人選，甚至沒有一個華人。

所幸，濰柴方的提案，均以微弱多數通過。

不可否認的是，譚寧為首的9人董事會，仍將面對一個分裂的股東結構，這場戰爭並未完全走到終局。

1

涉險過關

這場股權爭奪戰，4個月前就已開打。

1月19日，法拉帝稱，收到股東KKCG的收購要約，其計劃斥資最高1.82億歐元，約合14.7億元人民幣，收購最多5213.29萬股法拉帝股份，且藉此獲得董事會席位。

KKCG創始人科馬雷克，財力雄厚，據稱擁有16億美元左右身家。他涉獵廣泛，經營博彩、能源、科技及地產業務，收購資金將悉數由其內部撥付。

當時，他已手握法拉帝14.5%的股權，若收購成功，持股比例直接翻倍，達到29.9%。

這並非一次孤立行動。

科馬雷克的邀約收購，本質是謀求控制權，其預備在今年的股東會上，行使相關權利，提名董事候選人，且罷免濰柴關聯董事。

當時，濰柴透過法拉帝國際控股（FIH），持有法拉帝約38%的股份，以此控制着多數董事席位。

宣佈要約后的3個月，KKCG多次努力，收購法拉帝股份，截至4月中旬，共獲得2961.16萬股，將股權比例提升至23.25%左右。

面對這場突襲，濰柴方強勢表態，反對收購計劃，強調將保持對董事會的主導權，委任多數董事，保障長期戰略穩定。

大股東也未袖手旁觀，從1月開始，其連續多次增持，鞏固地位，截至3月中旬，將持股比例升至39.531%。

濰柴的這場保衞戰，非常要緊。

根據雙方提交的董事候選名單，濰柴方9人董事，5名華人，4名歐洲人士，保持基本的平衡；科馬雷克提交的10人名單，全部為歐洲人，排除所有中方人士，沒有一點遮掩。

從事后投票結果看，雙方最終的差距，也就2.5%的股權比例。

整體來説，濰柴一方算得上涉險過關，若科馬雷克如期獲得29.9%的股權，其完全可能大權旁落。

大量公眾股東，選擇倒向捷克富豪，也同樣值得警醒。

2

蜜月終結

科馬雷克發難的關口，正值法拉帝內部出現裂痕。

這家誕生於1968年的遊艇製造商，擁有7個品牌，旗下RIVA（麗娃）號稱遊艇界勞斯萊斯，只因過度舉債、經營困境，一度瀕臨破產。

2012年，山東重工集團下屬的濰柴集團，以3.74億歐元的代價，收購其75%股權，成為控股股東。

入主后，濰柴時任操盤者譚旭光，親任董事會主席，並推動管理層重組投入研發資金、擴充船型、開拓渠道，助法拉帝走出困境，恢復盈利能力。

濰柴這家裝備巨頭，也拓展了一塊明星業務。

「與法拉帝的強強聯合，使濰柴動力的高速高端大功率發動機有了高端品牌的平臺，為動力升級帶來新機遇。」譚旭光曾説。

雙方度過一段蜜月期后，暗戰悄然逼近。

為推動法拉帝上市，濰柴兩次減持，控制權削弱，其后，派遣的最高代表又多次變動。

2024年8月，譚旭光到齡辭任，法拉帝董事會主席之位，先由時任山東重工總經理江奎接任，僅僅一年，江奎又辭任，由公司祕書郝慶貴於2025年夏接棒。

短短一年多，董事會主席三次易主。據報道，法拉帝行政總裁Alberto Galassi，慢慢擁有了話語權。

他擁有法律與航空業背景，2013年加入法拉帝董事會，2014年由譚旭光任命成為業務負責人，歷時12年之久。

同時，濰柴與法拉帝管理層，顯露出存在分歧的跡象，一項股票回購計劃即因雙方爭執而取消。

在科馬雷克的要約挑戰之后，法拉帝的管理架構，也再回不到過去了。

濰柴自身，未再提名Alberto Galassi擔任行政總裁。

「董事會謹藉此機會，就辭任董事在其任期內為本公司作出的寶貴貢獻，表示衷心感謝。」譚寧在公告中給予了最后的體面。

在股東大會前，81歲的榮譽主席皮耶羅·法拉利也心灰意冷，選擇辭任董事。

「對於過去數周所見種種，我倍感沮喪與失望。」這位法拉利家族成員認為，在要約收購全程，相關方盡顯傲慢態度，妨礙各方作出客觀公允的評判。

3

重新啟航

挫敗科馬雷克后，法拉帝迎來新的話事人。

44歲的譚寧，在2025年2月起即擔任董事，從2007年擔任濰柴國際業務經理起，已在濰柴工作快20年，且從2012年到2020年，他在法拉帝工作過8年。

從業務來説，他較前兩任董事會主席，更瞭解這家遊艇公司。

獲任行政總裁的Stassi Anastassov，更是資深。

現年64歲的他，早年職業經歷主要在寶潔，一路升任到副總裁，其后擔任金霸王（Duracell）總裁等職務，在歐洲、美國、中東和中國擁有超過30年的業務經驗。

難得的是，這位高管與南孚電池、鼎暉投資以及JS環球生活等中國公司，有過緊密合作。相較一般外籍高管，更善於跟中方股東相處。其首年的固定薪資，即達140萬歐元。

只是，他們暫時躲不過科馬雷克的糾纏，后者依然是重要股東。

經過十余年運營，法拉帝的基本盤，也大為改觀。

濰柴接手時，其營收不足25億元人民幣，處於虧損狀態。2025年，新遊艇淨收益為96億元，純利增至7億元。

法拉帝現在意大利經營7家船廠，產品銷往全球70多個國家，穩居全球豪華遊艇領域頭部陣營。

「全球遊艇行業，依然保持韌性。」面對複雜經濟環境，法拉帝展現出樂觀預期。

今年1-3月，其新獲的訂單額為1.8億歐元，截至5月中旬，正磋商的金額約為6.3億歐元，遠高於去年同期的約3.6億歐元。

爲了滿足頂級客户的需求，管理層已制定業務擴張與技術革新路線。

例如，其將向更大尺寸的定製合金遊艇延伸，同步革新技術，開發混合推進解決方案，以期增加「綠色」概念，其於2024年推出第一艘全電動快艇El-Iseo，打入電動豪華市場。

十余年里，在濰柴系主導下，法拉帝完成了一場自我救贖，一場股權大戰后，其航向勢必將有新的調整，才能彌合股東間的分裂。

圖片來源：濰柴動力、法拉帝，除標注外

辦公電話：020 87399753