凱撒娛樂公司（Caesars Entertainment）的參與可能會加速賭場併購

Tilman Fertitta旗下的Fertitta Entertainment正在進行獨家談判，以約180億美元的企業價值收購Caesars Entertainment（CZR）。如果該交易到達終點線，可能會對整個賭場和賭場房地產投資信託基金行業產生影響。

摩根大通分析師丹尼爾·波利策（Daniel Politzer）看到了賭場資產出售的潛力，指出金塊賭場與凱撒娛樂公司（CZR）在太浩湖、查爾斯湖、大西洋城、比洛克西、勞克林和拉斯維加斯重疊。科羅拉多州克里普爾溪（Cripple Creek）和伊利諾伊州丹維爾（Danville）的賭場與凱撒的足跡也很少重疊。

波利策指出，他認為所有金塊賭場都是全資擁有的，但重疊市場中的許多凱撒賭場都是租賃的，因此由於違反主租賃的潛在成本，出售更困難，利潤也更低。該公司認為，潛在的全資剝離可能會淨收益23億美元，其中可能包括Circus Circus Reno、Eldorado Reno、Horseshoe Lake Charles、Golden Nugget Atlantic City以及拉斯維加斯的一處房產，例如火烈鳥或Golden Nugget。

值得注意的是，Politzer和他的團隊認為，凱撒（CZR）以建議的+7倍EV/EBITTAR倍數和15%的自由現金流收益率收購將對投資者如何看待米高梅度假村國際（MGM）和PENN Entertainment（PENN）的估值產生積極影響。

至於賭場房地產投資信託基金，凱撒出售預計不會對VICI Properties（VICI）和博彩和休閒地產（GLPI）有太多追索權，因為主租賃可以轉讓給Fertitta等合格方，並且公司擔保將結轉。

費爾蒂塔賭場部門野心的另一個有趣轉折是，他是永利度假村（WyNN）的最大股東。費爾蒂塔娛樂公司的總法律顧問在內華達州博彩控制委員會露面時表示，費爾蒂塔認為永利的股價「應該大幅上漲」，他對過去導致鉅額罰款的合規失誤感到不滿，但仍然對永利的增長機會持樂觀態度。

有趣的是，費爾蒂塔還擁有超過6英畝的拉斯維加斯大道房產，位於拉斯維加斯大道和哈蒙大道的東南角，靠近米高梅度假村（MGM）的米高梅Grand和Aria房產以及凱撒（CZR）的Planet Hollywood。

從量化分析來看，Seeking Alpha買入評級的賭場股包括凱撒娛樂（CZR）、米高梅度假村（MGM）、PENN娛樂（PENN）和拉斯維加斯金沙（LVS）。