新股消息 | 二手手機回收龍頭閃回科技四闖遞表港交所持續虧損待破局

2026-05-25 20:05

智通財經APP獲悉，據港交所5月25日披露，閃回科技有限公司(下稱：閃回科技)向港交所主板提交上市申請，清科資本為其獨家保薦人。據悉，該公司曾於2024年2月26日、2024年9月17日、2025年8月14日分別遞表港交所。

公司簡介

閃回科技是中國的消費電子產品回收服務商，專注於高效的以舊換新解決方案，主要業務為二手手機。自2016年成立以來，公司花費數年開發優化數字基建以簡化以舊換新回收交易，並通過大規模再利用二手消費電子產品促進循環經濟。得力於專有BOSS系統(其中包括閃回收循環系統及閃回有品線上銷售平臺)，公司能夠在數分鍾內同步執行二手消費電子產品回收和轉售的交易，確保高營運效率及庫存周轉。

於往績記錄期間，公司為上游採購合作伙伴遍佈31個省份累計超過77,000家線下門店提供以舊換新回收服務，上游採購合作伙伴主要為中國消費電子產品行業的主要參與者，其中包括主流消費電子品牌(如小米、三星、華為、榮耀及Vivo及其指定分銷商)、消費電子產品的大型零售商及主要中國移動網絡運營商及其指定分銷商。

財務資料

收入

於2023年度、2024年度、2025年度，公司實現收入分別約為人民幣11.58億、12.97億、17.71億元。

毛利率

於2023年度、2024年度、2025年度，公司毛利率分別為6.8%、4.8%、6.5%。

年內虧損

於2023年度、2024年度、2025年度，公司錄得年內虧損分別約為人民幣9826.8萬、6644.3萬、7899萬元。

閃回科技稱，截至2023年12月31日止年度的虧損由於銷售成本以及產生的銷售、行政及研發開支的增幅超過同期收入增幅所致；及(ii)截至2024年12月31日止年度的虧損由於銷售增長慢於預期及毛利減少所致。

行業概覽

過去五年，中國二手消費電子產品交易市場快速發展。由2021年至2025年，按交易總額(包括消費者與消費者、消費者與商户、商户與商户之間的消費電子產品的交易額)計算，市場由人民幣3,698億元增長至人民幣8,518億元，複合年增長率為23.2%。在所有類別中，手機佔據了大部分市場份額，於2025年約為72.3%。

在預測期內，在政府對循環經濟的支持、消費者因技術升級(如5G網絡的實行及普及)而對處理或更換廢舊消費電子產品的需求，以及二手消費電子產品線下回收渠道的大力發展為消費者買賣二手產品提供了更多便利等推動下，預計市場將會進一步增長，至2030年可望達到人民幣21,657億元，預測期內的複合年增長率為21.0%。消費者對處理廢舊或閒置消費電子產品的需求不斷增加，促進了消費電子產品回收活動的蓬勃發展。

就以舊換新的回收手機交易額而言，於中國的市場由2021年的人民幣89億元迅速增至2025年的人民幣254億元，複合年增長率為約29.9%，且預計進一步增至2030年的約人民幣851億元。二手手機在中國市場通常供不應求，估計於預測期內將維持不變。與市場上的賣家相比，二手手機的買家一般並不短缺，平均存貨周轉期約為10至15天。

就閒置回收的回收手機交易額而言，統計數字由2021年的約人民幣339億元增至2025年的約人民幣702億元，且預計進一步增至2030年的約人民幣1,594億元。

中國手機回收市場的競爭格局方面，按手機裝置的總交易額計，五大市場參與者佔2025年中國手機回收市場的19.7%市場份額。按2025年手機裝置的總交易額計，公司是第三大手機回收服務提供商，交易額為人民幣15億元，佔市場的1.6%。於2025年，按從消費者回收的手機銷售金額計，公司為第三大手機回收服務提供商，佔市場的1.5%。