香港中旅(0308.HK)分拆港澳業務「港澳文旅」遞表，擬在港介紹上市

2026年5月20日，港澳文旅首次港交所遞交招股書，擬以介紹方式在香港主板上市，獨家保薦人為中國銀河。公司由香港中旅(0308.HK)分拆旗下港澳業務（包括酒店、跨境客運及旅行證件服務）而來。

公司是以大灣區為戰略重點的領先綜合旅遊服務提供商，2024年收入約為22.42億港元，淨利潤1.94億港元，毛利率33.40%；2025年收入約為21.98億港元，淨利潤1.17億港元，毛利率28.39%。

LiveReport獲悉，中旅港澳文旅控股有限公司CTG Hongkong and Macao Culture and Tourism Holding Limited（簡稱「港澳文旅」）於2026年5月20日在港交所遞交上市申請，擬以介紹方式在香港主板上市。

公司是以大灣區為戰略重點的領先綜合旅遊服務提供商。公司於大灣區運營一個涵蓋海路及陸路網絡的綜合跨境客運平臺。

公司以兩個主要跨境客運品牌提供跨境交通服務：「噴射飛航」及「中旅巴士」。噴射飛航運營港澳渡輪航線，截至二零二五年十二月三十一日擁有22艘政府許可船舶。中旅巴士主要運營跨境公路客運服務。截至二零二五年十二月三十一日，公司的車隊擁有221輛旅遊大巴及44輛商務車，路線覆蓋香港、澳門及大灣區其他九個城市。

公司提供多元化且全面的旅遊相關服務，並透過三個業務分部營運：(i)客運，(ii)酒店業務，及(iii)旅遊證件及相關服務。

公司在香港、澳門及北京共營運八處住宿物業，包括七間酒店及一處服務式公寓。透過旗下三個品牌（維景、睿景及柏景軒），公司為廣泛的客群提供從高端至經濟實惠的住宿選擇，主要鎖定中高端市場。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度：

收入分別約為港元21.91億、22.42億、21.98億，2025年同比-1.97%；

毛利分別約為港元8.06億、7.49億、6.24億，2025年同比-16.66%；

淨利分別約為港元4.79億、1.94億、1.17億，2025年同比-39.47%；

毛利率分別約為36.78%、33.40%、28.39%；

淨利率分別約為21.87%、8.66%、5.35%。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，香港及澳門酒店服務市場呈現持續增長趨勢。自二零二一年至二零二五年，市場的市場規模由人民幣176億元增至人民幣647億元，期間複合年增長率為38.4%。據估計，於二零二六年至二零三零年，市場規模將由人民幣713億元增加至人民幣1,055億元，期間複合年增長率為10.3%。

大灣區跨境渡輪及巴士客運服務市場的發展受多重因素驅動。預計自二零二六年至二零三零年，大灣區跨境渡輪及巴士客運服務市場將以8.3%的複合年增長率增長，並於二零三零年達到人民幣75億元。

就二零二五年的營運收入而言，公司以人民幣549百萬元的收入位列擁有自有物業的香港酒店服務提供商中第八名，並佔據2.5%的市場份額。

就二零二五年的收入而言，公司在大灣區的跨境渡輪及巴士客運服務提供商中排名第二，收入達人民幣823百萬元，市場份額為16.1%。

可比公司

同行業IPO可比公司：

信德集團(0242.HK)、珠江船務(0560.HK)、冠忠巴士集團(0306.HK)。

董事高管

公司董事局由八名董事組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及四名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

中國旅遊集團旗下香港中旅(00308.HK)持股100%，其他股東持股38.85%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，中旅港澳中介團隊共計9家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計3家，綜合項目數據表現中規中矩。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）

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