年內暴漲225%！英特爾市盈率驚呆華爾街

（來源：美股財經社）

英特爾（NASDAQ：INTC）的投資者今年可謂收穫頗豐，這家半導體巨頭的股價在2026年已飆升近225%。

今年以來，英特爾股票受益於多項利好因素。從財務業績的改善，到人工智能（AI）芯片領域日益增長的影響力，再到英特爾在晶圓代工業務方面取得的進展，投資者有諸多理由對該股在2026年的表現持樂觀態度。

但這家半導體公司能否保持其強勁的增長勢頭，並在未來兩年半內實現更多漲幅呢？

英特爾在2026年的驚人漲勢解釋了為何其股價目前市盈率高達904倍。這遠高於其2025年底615倍的預期市盈率。此外，考慮到以科技股為主的納斯達克100指數的預期市盈率僅為26倍，英特爾147倍的預期市盈率也偏高。

目前的估值表明，英特爾的股價可能已經過高。即使該股過去12個月的目標價中位數僅為90美元，也意味着25%的下跌空間。此外，在追蹤該股的51位分析師中，只有三分之一給予「買入」評級。因此，華爾街的普遍情緒表明，英特爾的股價未來可能不會有進一步上漲的空間。

然而，該公司在過去三個季度中屢屢創造遠超預期的盈利佳績。其淨利潤顯著超出分析師預期，而這正是其股價大幅飆升的關鍵所在。對投資者而言，好消息是，種種跡象表明英特爾有望繼續超越市場預期。

英特爾上個月發佈了第一季度財報。該公司營收同比增長7%，達到136億美元。更重要的是，其非GAAP每股收益為0.29美元，較去年同期的0.13美元大幅增長。分析師此前預期每股收益僅為0.01美元。

英特爾數據中心和人工智能 (DCAI) 業務部門第一季度營收同比增長22%，達到51億美元。與此同時，英特爾晶圓代工業務部門營收同比增長16%，達到54億美元。這兩個業務部門合計貢獻了公司第一季度總營收的77%。對投資者而言，好消息是這兩個業務部門有望繼續保持穩健增長。

例如，在數據中心人工智能（DCAI）領域，英特爾產品的需求遠超供應，尤其是其服務器中央處理器（CPU）。不出所料，該公司正致力於提高工廠產能以滿足強勁的需求。這無疑是明智之舉，因為對人工智能數據中心基礎設施的大規模投資正成為幾乎所有芯片製造商的利好因素。

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據估計，美國排名前四的超大規模數據中心運營商2026年的資本支出可能增長77%，達到驚人的7250億美元。這些公司正竭盡所能地獲取計算硬件，這並不令人意外，因為它們需要大量的芯片來滿足其高達2萬億美元的鉅額合同訂單。

因此，包括英特爾在內的所有主要人工智能芯片公司都受益於這筆鉅額投資。市場研究公司Gartner估計，到2027年，人工智能基礎設施總支出可能還會增長32%，達到1.89萬億美元。因此，英特爾數據中心人工智能 (DCAI) 業務的穩健增長應該會繼續推動公司實現強勁的盈利增長。

與此同時，英特爾的晶圓代工業務在客户中獲得了令人矚目的增長勢頭。據報道，該公司將為消費電子巨頭蘋果公司代工芯片。這家iPhone製造商此前一直依賴臺積電（TSMC）為其生產芯片。然而，由於英偉達和其他人工智能芯片設計商的強勁需求，臺積電的產能受到限制，這也解釋了為什麼蘋果公司正在考慮從明年開始委託英特爾為其代工芯片。

更令人振奮的是，英特爾表示，其先進的18A工藝的良率正以每月7%至8%的良好速度提升。良率是指從硅晶圓中生產出的功能芯片的百分比。更高的良率意味着生產一個功能芯片的成本更低，這預示着利潤率有望大幅提升。

值得注意的是，外部客户對英特爾的18A工藝表現出濃厚的興趣，這表明其代工業務未來有望繼續保持穩健增長。此外，良率的提升也將對公司的盈利能力起到積極作用。總而言之，不難理解為何分析師大幅提高了對英特爾2027年和2028年的增長預期。

英特爾的營收未來將保持兩位數增長。當然，考慮到蘋果等新的代工客户以及人工智能基礎設施領域的長期增長潛力，該公司業績可能遠不止於此。即便到2028年，其營收達到720億美元，並維持10.4倍的市銷率，其市值也可能增至7490億美元。這意味着與當前市值相比，潛在漲幅高達24%。

然而，英特爾增長加速可能會促使市場給予這支人工智能股票更高的市銷率，這意味着其股價仍有更大的上漲空間。此外，由於新增客户和代工業務良率的提高，該公司盈利增長速度有望大幅提升，這可能成為股價上漲的另一利好因素。