2026年5月25日金十期貨早餐：美媒曝光美伊協議內容：海峽重開、美國解除港口封鎖、涉核問題等

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熱點導讀

1. 一位高級政府部長表示，印尼將豁免鎳生鐵和一些精煉棕櫚油產品，使其不受計劃中的大宗商品出口集中管制的影響。煤炭、棕櫚油和鐵合金的出口必須通過國有企業進行，過渡階段預計將從6月1日開始。

2. 據幾位知情人士透露，近日來，阿聯酋已更加積極地推動結束與伊朗的戰爭，該國與沙特阿拉伯及卡塔爾一道，敦促美國總統特朗普給談判一個機會。

3. 美聯儲理事沃勒周五表示，鑑於通脹風險日益增長，美聯儲根本不應再將進一步降息作為默認計劃。而就在今年1月，沃勒還曾支持降息。

4. 據國家發改委：受外部因素影響，今年春耕用肥高峰期間，國際化肥市場大幅波動。下一步，我們將持續關注農業生產形勢和糧食價格走勢，統籌做好化肥保供穩價工作，為廣大農民和農業經營主體提供更多便利。

5. 據阿拉丁，中鋁通過與幾內亞政府《關於簽署<礦業協議修訂與重述版>的議案》，根據新協議，礦業公司將逐步實施為氧化鋁項目供礦，並對鋁土礦出口規模進行適當提升。

6. 伊朗消息人士：美國在兩個核心問題上出現了退縮跡象：一是解凍伊朗資產的機制，二是黎巴嫩停火的範圍

宏觀要聞

1. 上海航運交易所數據顯示，截至5月22日，上海出口集裝箱運價指數（綜合指數）報2218.15點，與上期相比上漲77.49點。中國出口集裝箱運價綜合指數報1317.36點，與上期相比漲2.9%。

2. 據沙特媒體Alhadath：巴基斯坦消息人士表示，我們正在持續努力和接觸，以縮小（雙方）在鈾濃縮問題與霍爾木茲海峽問題上的分歧。但縮小分歧並不容易，因為每一方都提出了很高的報價。談判的癥結始終是如何處理鈾濃縮問題。

3. 一位高級政府部長表示，印尼將豁免鎳生鐵和一些精煉棕櫚油產品，使其不受計劃中的大宗商品出口集中管制的影響。煤炭、棕櫚油和鐵合金的出口必須通過國有企業進行，過渡階段預計將從6月1日開始。

4. 為保持銀行體系流動性充裕，2026年5月25日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。

5. 據國家發改委：儘管國際能源價格的走勢仍然不確定，但我國保持物價總體穩定的基礎是堅實有力的。隨着一系列宏觀政策深入實施，市場供需關係有望進一步改善，預計物價將繼續運行在平穩區間。

6. 據幾位知情人士透露，近日來，阿聯酋已更加積極地推動結束與伊朗的戰爭，該國與沙特阿拉伯及卡塔爾一道，敦促美國總統特朗普給談判一個機會。知情人士稱，這些對話的起因是這些國家擔心，如果敵對行動重啟，德黑蘭方面的任何報復都將使海灣地區經濟陷入混亂。

7. 市場定價顯示，交易員已完全預期到2026年底美聯儲將加息25個基點。消息面上，美聯儲理事沃勒表示，美聯儲不應再釋放降息信號，短時間內應按兵不動。

8. 美聯儲理事沃勒周五表示，鑑於通脹風險日益增長，美聯儲根本不應再將進一步降息作為默認計劃。而就在今年1月，沃勒還曾支持降息。

9. 沃什宣誓就職，強調美聯儲將「以改革為導向」；美聯儲理事沃勒：當前的立場是在短期內保持利率穩定。若通脹預期失去錨定，則需要加息；美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特：美伊若達成潛在協議可能導致能源價格大幅下跌，併爲美聯儲降息創造空間。

10. ①伊媒：美國仍在部分諒解條款上設置障礙。伊朗消息人士：美國在兩個核心問題上出現了退縮跡象：一是解凍伊朗資產的機制，二是黎巴嫩停火的範圍。②伊媒駁斥紐約時報：以色列未被排除在協議義務之外。③阿曼與伊朗就霍爾木茲海峽航運等議題舉行磋商。④美官員稱協議中伊朗同意放棄高濃縮鈾；伊朗高級消息人士否認此消息。⑤美媒曝光美伊協議內容，包含海峽重開且不收通行費、涉核問題等。伊媒駁斥稱此報道僅代表美方立場，伊方無法證實。

全球期貨市場異動

1.國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.70%報4510.50美元/盎司，周跌1.13%，COMEX白銀期貨跌1.06%報75.92美元/盎司，周跌2.10%。

2. 美油主力合約收漲0.67%，報97.0美元/桶，周跌3.89%；布油主力合約漲1.63%，報104.25美元/桶，周跌4.59%。

3. 倫敦基本金屬全線上漲，LME期錫漲2.20%報54420.0美元/噸，周漲3.96%；LME期銅漲0.88%報13635.0美元/噸，周漲0.59%；LME期鎳漲0.82%報18880.0美元/噸，周漲2.07%；LME期鋅漲0.62%報3544.5美元/噸，周漲0.30%；LME期鋁漲0.52%報3656.0美元/噸，周漲2.61%；LME期鉛漲0.42%報2013.0美元/噸，周漲1.74%。

4. 截至23:00收盤，國內期貨主力合約漲跌互現，豆一漲超2%，雙膠紙漲超1%，苯乙烯、甲醇漲近1%。跌幅方面，瓶片、液化石油氣（LPG）、焦煤、燃料油、短纖跌超1%。

黑色系熱點資訊

1. 據中鋼協，5月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存954萬噸，環比減少46萬噸，下降4.6%，庫存降幅有所擴大；比年初增加233萬噸，上升32.3%；比上年同期增加121萬噸，上升14.5%。

2. 據世界鋼鐵協會，全球粗鋼產量在2026年4月同比下降1.9%至1.534億噸，中國鋼鐵產量8360萬噸，同比減少2.8%。

3. Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存總量16400.78萬噸，環比下降101.15萬噸；日均疏港量324.66萬噸，增1.80萬噸；在港船舶數量117條，增11條。

4. Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率84.14%，環比上周增加0.62個百分點，同比去年增加0.45個百分點 ；日均鐵水產量240.81萬噸，環比上周增加1.48萬噸，同比去年減少2.79萬噸。

5. 鋼銀電商： 本周城市總庫存量為1024.51萬噸，較上周環比減少34.67萬噸(-3.27%)，包含38個城市，共計135個倉庫。

6. 5月23日，山西省長治市召開新聞發佈會，介紹山西通洲集團留神峪煤礦瓦斯爆炸事故有關情況。會上，相關負責人介紹：初步判斷，涉事煤礦企業有重大違法行為，對失聯人員，我們將不惜任何代價全力搜救，事故具體原因正在進一步調查。

能源化工熱點資訊

1. 據國家發改委：受外部因素影響，今年春耕用肥高峰期間，國際化肥市場大幅波動。下一步，我們將持續關注農業生產形勢和糧食價格走勢，統籌做好化肥保供穩價工作，為廣大農民和農業經營主體提供更多便利。

2. 據鄭商所理事長朱麗紅表示，聚酯期貨板塊全面實現對外開放意義深遠。一是賦能全球聚酯產業穩健運行，為境內外產業企業提供公開透明的價格發現平臺、高效專業的避險工具，增強全球聚酯產業鏈供應鏈抗風險能力；二是引導全球更多產業、貿易、金融機構在鄭州期貨市場集聚，共同推進聚酯期貨價格精準反映全球供需格局，從「中國價格」向「全球價格」轉變。

3. 作為全球第三大液化石油氣（LPG）消費國，印度目前面臨約40萬桶/日的LPG供應缺口（與戰前水平相比），其國內產量無法彌補因伊朗戰爭導致的進口下降。能源數據分析公司Kpler的數據顯示，印度4月份液化石油氣進口量為37.762萬桶/日，不足2月份85.187萬桶/日進口量的一半。4月份，印度國內日產量增至53萬桶，較此前增加了約7.5萬桶。

金屬熱點資訊

1. 5月21日，廣州期貨交易所副總經理冷冰一行到訪中國有色金屬工業協會鋰業分會，雙方表示，將繼續加強合作，共同積極推進氫氧化鋰及其他鋰電產業鏈品種的期貨上市工作。

2. 5月22日（周五），LME每日數據顯示，在53325噸銅被註銷或指定用於交割后，該交易所註冊倉庫的可用銅庫存周五降至275525噸的10周低位。此次新增的註銷倉單主要發生在美國和中國臺灣地區的註冊倉庫，使得LME系統中的註銷倉單佔比升至30%。

3. 據SMM數據，截至本周四，全國冶金級氧化鋁建成總產能11522萬噸/年，運行總產能8664萬噸/年，全國氧化鋁周度開工率較上周下跌0.38個百分點至75.19%。

4. 據SMM獲悉，西北某再生鉛煉廠檢修作業已完成。受古爾邦節5天假期（5月27日-31日）影響，企業復產時間延后，預計6月初正式產鉛，規劃精鉛日產量150-200噸。

5. 據阿拉丁，中鋁通過與幾內亞政府《關於簽署<礦業協議修訂與重述版>的議案》，根據新協議，礦業公司將逐步實施為氧化鋁項目供礦，並對鋁土礦出口規模進行適當提升。隨着頭部企業氧化鋁廠建設進程加快，原有礦業協議或重新修訂，幾內亞政府也有望在企業承諾增加投資的前提下，適度放寬可能執行的出口規模限制。

誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！

1.4月進口持續高位，焦煤盤面繼續走弱

光大期貨研報顯示，近日鋼廠出口接單情況有所減少，而國內需求正處於旺季向淡季切換過程中，南方地區雨水天氣較多對工程施工也形成一定影響，國內建築鋼材市場需求表現較為低迷，市場交投氛圍冷清，對市場情緒形成一定影響，黑色板塊情緒偏弱。焦企方面，多輪補庫后焦企原料煤庫存整體已處於相對合理區間，部分下游對高價煤的抵觸情緒加強，僅剛需補貨，預計短期焦煤盤面震盪偏弱運行，關注美伊局勢從能源維度帶來的間接影響。

2. 庫存數據上修影響情緒，碳酸鋰盤面震盪回落

一德期貨研報顯示，碳酸鋰月度排產維持高位，周度產量下降123噸，正極材料排產三元及磷酸鐵鋰環比增加。周度庫存去化755噸，其中貿易商和冶煉廠庫存去化，下游庫存增加。當前高價使得市場開始擔心儲能投資回報情況，進而影響消費。受三方數據平臺庫存新統計口徑數據上修3.69萬噸影響市場情緒，盤面震盪回落。策略上，短期建議投資者謹慎操作，中期仍維持逢低多操作思路，持續關注國內外資源端動向及消費可持續性。

本周重要期貨數據和事件一覽

1. 5月25日全天美國陣亡將士紀念日，金銀油交易將提前結束；

2. 5月25日待定ITS、AmSpec、SGS馬來西亞棕櫚油出口；

3. 5月25日待定MPOA馬來棕櫚油產量；

4. 5月27日04:00 USDA作物生長報告；

5. 5月28日20:30美國上周季調后初請失業金人數；

6. 5月29日00:00 EIA原油庫存周報；

7. 5月29日21:00智利月度銅產量；

8. 5月31日待定中國鋼鐵業PMI。