卡駱馳陷授權店售假風波，一季報后股價三日累計漲13.86%

經濟觀察網 卡駱馳近期遭授權店售假舉報引發輿情，2026年一季報發佈后股價連續上漲，國際及DTC渠道成為增長主力。

近期事件：

5月18日，山東濟南消費者實名舉報，在卡駱馳官方授權專賣店購買的產品與官網同款存在明顯差異，經三家第三方平臺鑑定「不符合正品特徵」。涉事門店為官方授權店，但無法立即提供進貨單據。當地市場監管部門已介入調查，涉事商品被臨時下架。卡駱馳官方於5月19日確認該店為授權門店，但對第三方鑑定報告表示「一般是不認可的」，並稱內部會跟進處理。卡駱馳線下門店分為直營與加盟，品牌對加盟商的貨源管控約束力較弱。此次事件暴露了其渠道管理風險，可能影響品牌信譽，尤其是在其作為核心增長引擎的中國市場。

股票近期走勢：

在5月18日發佈2026年第一季度財報后，公司股價自5月19日起連續三個交易日上漲。區間（5月19日至5月22日）累計漲幅達13.86%，股價從99.11美元升至110.44美元。股價在5月22日收盤站上所有主要均線（5日、10日、20日、30日、60日、120日、250日），MACD指標在5月22日形成金叉，KDJ指標進入強勢區域。

機構觀點：

截至5月，覆蓋公司的18家機構中，44%給予「買入或增持」評級，50%為「持有」評級。當前股價110.44美元，略低於機構目標均價112.67美元。

業績經營情況：

2026年第一季度，集團營收同比下降1.7%至9.21億美元，但Crocs主品牌收入微增0.8%至7.67億美元。國際市場（尤其是中國、日本）成為主要增長引擎，Crocs國際收入同比增長7.2%。DTC（直接面向消費者）渠道表現突出，收入增長12.9%，佔比首次超越批發渠道。北美市場收入下滑，批發渠道持續承壓。同時，斯凱奇、安踏等競爭對手的同類產品以及白牌低價產品的競爭加劇，對其市場空間形成擠壓。

近一周，卡駱馳處於輿情風險與市場樂觀情緒交織的狀態。授權門店售假風波可能對品牌形象構成短期衝擊，需關注調查進展。而股價的強勢反彈則反映了市場對其國際市場和DTC渠道增長勢頭的認可，以及對成本優化下盈利能力改善的預期。

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