佑駕創新大漲近30%：智駕商業化拐點已至，無圖技術與訂單雙輪驅動價值重估

5月22日，港股智能駕駛板塊迎來強勢爆發，核心標的佑駕創新（02431.HK）盤中大幅拉昇，單日漲幅逼近30%，成為全市場關注度最高的智能駕駛企業之一。

此次股價異動並非短期市場情緒推動，而是公司技術壁壘、訂單落地、政策紅利、行業共振四大邏輯集中兑現的結果。作為深耕智能駕駛與無人車領域十余年的全棧技術企業，佑駕創新正從算法研發、工程落地走向規模化商用，在L2前裝與L4無人車雙線賽道持續領跑，開啟新一輪價值成長周期。

多重利好共振，估值迎來快速修復

佑駕創新此次大幅上漲，底層邏輯清晰且紮實，是內部基本面持續改善與外部行業風口疊加形成的合力結果。

從行業層面看，特斯拉監督版FSD入華進程加速，第三季度將開放訂閲試用，推動國內智能駕駛行業從「規則驅動」向「物理AI」深度躍遷。高階智駕不再是實驗室技術，而是快速走向民用與商用，訂閲制模式更打開了行業長期盈利空間。市場普遍認為，物理AI與無圖方案將成為下一階段競爭核心，L4級自動駕駛作為物理AI規模化落地的最優場景，正迎來商業化拐點。佑駕創新憑藉端到端架構、車雲協同、數據閉環與真無圖技術，與FSD技術邏輯同頻，成為資金首選標的。

從公司基本面看，近期利好密集落地，形成強力支撐。5月19日，公司宣佈斬獲真無圖無人車小竹T5 Pro首批200台批量訂單，落地江蘇丹陽，標誌「無圖」L4無人物流車從產品發佈進入規模化交付階段。此前，公司已在深圳、廣州、長沙、重慶等18個城市落地無人車業務，合作規模超7000台，此次訂單進一步驗證商業化能力，打開業績增長天花板。

與此同時，智能座艙業務持續放量。公司近期再獲頭部自主品牌定點，為國內外主力車型提供DMS+OMS軟硬一體解決方案，將於今年第三季度量產。隨着2027年L2級輔助駕駛強標落地，DMS將從選配轉為強制標配，國內外市場需求同步爆發，佑駕創新憑藉歐盟認證、E-NCAP五星評級、ASPICE CL3與ML-SPICE國際認證，穩居行業第一梯隊，為業績提供穩定支撐。

此外，公司與智駕新程設立合資公司，推進L2與L4技術協同與全球化佈局，打通「室內—園區—城市—開放道路」全場景移動機器人生態，進一步打開成長空間。技術、訂單、政策、合作四重利好共振，推動股價迎來修復式上漲。

技術與商業雙輪驅動：從單點突破到體系制勝，開啟長期成長空間

佑駕創新的長期價值，不僅在於短期利好催化，更在於構建了從算法、數據、工程到量產、運營的完整體系，實現從單點技術突破向系統化能力進階的跨越，在智能駕駛行業確立獨特優勢。

技術層面，佑駕創新已完成從單點算法到全鏈路系統的升級。在VALSE 2026國際計算機視覺大會上，公司副總裁鄭偉博士指出，智能駕駛核心競爭已從單點模型轉向全局系統能力。依託L2+L4海量前裝數據池與自研AI數智引擎，公司構建高效數據閉環體系，通過真實數據與UE5引擎仿真數據融合，自動收集邊緣案例，實現模型持續自我進化。端到端架構使代碼量下降10倍，迭代效率大幅提升，為複雜場景泛化提供堅實支撐。

作為技術集大成者，小竹T5 Pro採用真無圖方案，徹底擺脫高精地圖依賴，實現小時級快速部署、開箱即用、全域通行，可適配城市配送、園區物流、人車混行等複雜場景，大幅降低部署與運維成本。車端實時運行智駕系統保障安全，雲端通過大模型輔助處理長尾場景，形成車雲協同閉環，持續OTA升級，產品競爭力行業領先。

商業層面，公司形成「L2前裝穩基本盤、L4無人車打開彈性」的雙輪驅動格局。L2領域，公司為超40家車企提供量產解決方案，艙駕融合產品持續獲得定點，受益於強標政策與海外市場擴張，業績確定性高。L4無人物流領域，以RaaS運力訂閲模式創新，貼合物流行業輕資產、高靈活需求，與特斯拉FSD訂閲制邏輯相通，商業模式具備高毛利、高粘性特徵。

此次丹陽200台訂單落地，是小竹T5 Pro發佈后首筆規模化採購，標誌無圖技術真正轉化為商業收入，形成可複製、可規模化的智慧物流樣本。未來隨着更多城市落地、更多場景拓展，無人車業務有望持續貢獻業績增量。

從長期看，智能駕駛行業正處於技術突破、模式革新、場景落地三重共振周期。佑駕創新以全棧自研、數據閉環、真無圖、車雲協同四大壁壘，精準卡位物理AI與無圖智駕主線；以L2+L4雙向進化，實現技術複用與成本優化；以全球化佈局與合資協同，打開海外市場空間。在政策、技術、商業三重驅動下，公司正從技術領先企業，成長為智能駕駛商業化領軍者。

此次股價大漲，是市場對佑駕創新長期價值的再認可。隨着無人物流車批量交付、艙駕融合項目量產、全球渠道持續拓展，公司將持續兑現技術與商業成果，在智能駕駛與智慧物流浪潮中佔據核心地位，為投資者與行業帶來長期價值。