華爾街唱多聲浪持續高漲！繼大摩之后，瑞銀也上調標普500目標點位：AI盈利與消費韌性支撐看漲邏輯

智通財經APP獲悉，瑞銀全球財富管理發布最新展望，將標普500指數2026年年末目標從此前的7500點上調至7900點，同時給出2027年6月8200點的目標位，並維持對美國股市「具有吸引力」的評級，理由是企業對數據中心基礎設施的需求旺盛，同時消費者支出保持韌性。
 

這是近幾周來又一家上調標普500目標價的華爾街大行。此前，摩根士丹利將標普500指數2026年底目標價從7800點上調至8000點，匯豐也於5月中旬將目標位從7500點上調至7650點，資深策略師亞德尼更將目標價從7700點上調至8250點。圍繞標普500的樂觀預期正在華爾街形成一股「調升潮」。

瑞銀：消費支出韌性與數據中心需求雙輪驅動

儘管近來中東局勢依然不穩定，這導致油價持續在高位徘徊並帶來通脹風險，但市場似乎對此並不擔憂。標普500指數在4月錄得2020年11月以來最大單月百分比漲幅，充分體現了市場的樂觀情緒。

在瑞銀看來，驅動牛市的核心因素完好無損。該行在周四發佈的報告中明確提出：「我們仍然相信，富有韌性的經濟和盈利增長、立場支持的美聯儲，以及人工智能(AI)的全面鋪開將繼續推升股市。」

瑞銀同步上調了對2026年標普500成分股每股收益的預期，從此前的310美元調升至335美元。策略師特別指出，盈利預期的改善高度集中：約一半的增量來自半導體需求，尤其是存儲芯片價格的上行;另有四分之一來自能源板塊，受益於數據中心建設帶動下的能源需求攀升。

LSEG截至5月15日的數據顯示，標普500指數一季度盈利同比增長近29%，其中AI相關權重股貢獻了絕大部分增量。

華爾街預測全景：目標價梯隊整體上移

除瑞銀外，近期已有多家機構先后上調標普500年末預期。

摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson在5月13日發佈的展望報告中，將標普500指數2026年年底目標價上調至8000點，並設定了2027年年中8300點的目標位。

大摩給出的2026年EPS預測為339美元，略高於瑞銀的335美元;其2027年EPS預測為380美元，2028年更是看向429美元。Wilson在報告中明確表示：「我們看多指數的邏輯基於盈利增長，而非估值擴張。」他進一步指出，即便美聯儲維持利率不變，歷史回測顯示，在盈利強勁增長的環境下，股價回報的中位數可達14%。

另外，Wilson還表示，市場此前的調整並非「盲目樂觀」，而是一次深刻的內部重構——羅素3000指數中約半數個股已出現至少20%的回撤，標普500的遠期市盈率較峰值壓縮約18%，這意味着市場已對伊朗衝突、AI衝擊、私人信貸壓力等多重風險進行了充分定價。

華爾街資深策略師、亞德尼研究公司總裁埃德·亞德尼(Ed Yardeni)將標普500年底目標價從7700點大幅上調至8250點，成為華爾街主流機構中最激進的看漲者。他同步將2026年EPS預期上調至330美元，核心邏輯是企業盈利超預期反彈正推動美股進入由業績主導的「融漲行情」。

匯豐則在看好之余提示了市場廣度偏窄的隱憂。該行指出，目前多數個股仍低於52周高點，若漲勢能夠向更多板塊擴散，指數仍有進一步上行的空間。匯豐預計2026年EPS增長約20%至325美元，「七巨頭」仍將是盈利增長的主力貢獻者。在樂觀情景下，若科技股估值維持高位、AI驅動的盈利增長向更廣泛行業外溢，標普500指數甚至有望突破8000點。

霍爾木茲海峽：懸在多頭頭頂的「達摩克利斯之劍」

儘管樂觀情緒瀰漫，瑞銀在報告中也向市場發出了明確的警示：霍爾木茲海峽局勢的持續不確定性可能侵蝕當前支撐牛市的上述核心驅動力。

瑞銀策略師指出，近期油價和利率的上行已對部分板塊形成壓制。若霍爾木茲海峽局勢迟迟未能明朗，油價持續攀升將推高通脹預期，進而迫使利率在更長時間內維持高位。這種組合對依賴遠期增長預期的成長型股票尤為不利——更高的利率意味着投資者對未來利潤的折現率上升，從而壓縮估值空間。

摩根士丹利在其報告中也承認，通脹是當前看多判斷面臨的主要威脅。不過Wilson認為，只要通脹不觸發新一輪加息周期，由需求走強帶來的定價能力提升反而對股市構成支撐。