電話會總結 ｜ iQSTEL(IQST)2026財年Q1業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據iQSTEL 2026年第一季度業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **營收表現：** - 合併營收達到9,790萬美元，同比增長70%（去年同期為5,760萬美元） - 消除前總營收達到9,860萬美元 - 有機增長佔總營收的87%，主要來自核心子公司Etelix、IoT Labs、QXTEL、Smartbiz、SwissLink、QGlobal和Whisl **利潤率表現：** - 毛利潤超過200萬美元，同比增長7.8% - 電信業務佔總營收的87%，金融科技業務（GlobeTopper）佔13%，貢獻約1,300萬美元營收 - GlobeTopper單獨貢獻82.9萬美元毛利潤，佔合併毛利潤的42% **盈利能力：** - 運營子公司調整后EBITDA保持強勁正值 - 合併調整后EBITDA接近盈虧平衡點，趨向正值區間 - 淨收入受到運營子公司層面技術支出增加的影響 ## 2. 財務指標變化 **同比變化：** - 營收同比大幅增長70%，主要受有機增長和GlobeTopper整合推動 - 毛利潤同比增長7.8%，增幅相對温和 - 技術支出在運營子公司層面有所增加 **資本結構：** - 每股賬面淨值接近3美元 - 無可轉換債務或或有對價未償還 - 資本結構清潔，為增長執行提供靈活性 **業務結構變化：** - 電信業務仍占主導地位（87%營收） - 金融科技業務首次完整季度貢獻13%營收 - 數字服務業務開始商業化，預期毛利率可達25%以上

業績指引與展望

• 維持2026年全年營收目標4.3億美元，管理層對實現該目標保持信心，儘管Q1歷來是季節性較弱的季度，但當前業績表現強化了對年度目標的信心

• 長期戰略願景是建立年營收10億美元的業務規模，並通過更高比例的高毛利數字服務來支撐這一目標

• 數字服務毛利率預期顯著提升，人工智能服務預計毛利率接近40%，其他數字服務板塊毛利率超過25%，遠高於傳統電信業務

• 調整后EBITDA預期轉正，運營子公司層面已保持強勁正值，合併層面調整后EBITDA接近盈虧平衡點，預計即將轉為正值

• 運營槓桿和盈利能力預期改善，隨着高毛利數字服務平臺完成商業化，預計將產生顯著效率提升，降低運營成本，並在近期對盈利能力產生積極貢獻

• 技術投資支出增加主要集中在AI驅動解決方案和綜合交換平臺開發，這些戰略性投資預計將在完成商業化后轉化為新的高毛利收入來源

• 數字服務收入佔比預期提升，目前金融科技業務(GlobeTopper)貢獻13%的收入和42%的合併毛利潤，預計數字服務板塊佔比將持續增長

• 資本配置保持紀律性，公司擁有清潔的資本結構，無可轉換債務和或有支付，為專注執行和增長提供靈活性

分業務和產品線業績表現

• 電信業務仍為主要收入來源，佔總收入的87%，核心子公司包括Etelix、IoT Labs、QXTEL、Smartbiz、SwissLink、QGlobal和Whisl，有機增長貢獻了總收入的87%，公司與全球600多家電信運營商保持商業關係，業務遍及四大洲21個國家

• 金融科技業務通過收購GlobeTopper實現快速增長，佔總收入的13%，貢獻近1300萬美元收入和82.9萬美元毛利潤，佔合併毛利潤的42%，展現了業務多元化戰略的成效

• 數字服務業務線正在快速擴張，新成立IQSTEL Digital Services子公司並任命Jorge Enrique Becerra領導，重點發展AI驅動解決方案、網絡安全、數字健康、企業通信等高毛利服務，其中人工智能服務預期毛利率接近40%，其他數字服務毛利率超過25%

• 公司正從傳統電信服務提供商轉型為全球數字服務分發平臺，利用現有的商業分銷網絡和客户關係來推廣高毛利數字產品，已與Alhambra IT建立合作伙伴關係並在國際電信周展示新的數字服務產品

• 戰略重點聚焦於通過現有的全球商業基礎設施實現數字服務的商業化，而非單純的產品創新，目標是建立年收入10億美元的業務規模，並提高高毛利數字服務在收入結構中的佔比

市場/行業競爭格局

• iQSTEL已建立起難以複製的競爭壁壘，擁有與全球600多家電信運營商的商業關係，在四大洲21個國家運營，覆蓋約23億終端用户，這一全球商業平臺需要數年時間、大量資本和深厚行業執行能力才能複製，構成了公司的核心護城河。

• 公司正從傳統電信服務提供商轉型為全球數字服務分發平臺，利用現有可信賴的商業關係網絡推廣高毛利數字服務，顯著降低了客户獲取成本和市場進入時間，相比從零開始構建客户獲取引擎的競爭對手具有明顯優勢。

• 在數字服務領域，iQSTEL推出人工智能、金融科技、網絡安全、數字健康等高毛利產品，其中AI服務預期毛利率接近40%，其他數字服務毛利率超過25%，遠高於傳統電信業務，為公司創造了差異化競爭優勢。

• 公司在華盛頓國際電信周等行業重要展會上成功推出網絡安全和數字健康服務，已與多家大型電信運營商進行商務洽談，基於多年建立的信任關係，這些潛在客户對iQSTEL引入新服務表現出濃厚興趣和信心。

• 通過任命在數字服務領域擁有豐富經驗的Jorge Enrique Becerra（曾為超過1億終端用户銷售數字服務）領導數字服務子公司，iQSTEL在人才競爭中佔據優勢，加速了高毛利數字產品的商業化進程。

• 公司保持清潔的資本結構，無可轉換債務和或有支付，為專注執行和增長提供了財務靈活性，在資本配置方面相比負債較重的競爭對手具有戰略優勢。

公司面臨的風險和挑戰

• 根據iQSTEL業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 估值折價風險：公司賬面價值每股近3美元，但股價僅約1.30美元，市場估值嚴重低於淨資產價值，存在持續的估值折價壓力。

• 業務轉型執行風險：公司正從傳統電信服務商向全球數字服務分銷平臺轉型，這一戰略轉型的成功執行存在不確定性，需要在保持現有電信業務的同時成功商業化高毛利數字服務。

• 技術投資回報風險：公司在人工智能驅動解決方案和綜合交換平臺開發方面增加了大量技術支出，這些投資能否如期產生預期收益和效率提升存在風險。

• 盈利能力挑戰：儘管收入增長70%，但綜合調整后EBITDA僅接近盈虧平衡點，公司仍面臨將收入增長轉化為可持續盈利的挑戰。

• 數字服務商業化時間風險：雖然管理層對AI、網絡安全、數字健康等高毛利服務的市場反應表示樂觀，但這些服務的大規模商業化時間和成功程度仍存在不確定性。

• 業務集中度風險：電信業務仍佔總收入的87%，對傳統電信服務的依賴度較高，業務多元化程度有待提升。

• 季節性波動風險：管理層提到第一季度歷來是業績較弱的季節性季度，公司業務存在季節性波動影響。

公司高管評論

• 根據業績會實錄，以下是公司高管發言、情緒判斷以及口吻的摘要：

• **Leandro Iglesias（首席執行官）**：發言情緒極為積極樂觀，口吻自信且充滿激情。強調公司已從傳統電信公司轉型為"全球數字服務分銷強國"，反覆使用"非常重要"、"極其重要"、"令人興奮"等積極詞匯。對公司建立的商業平臺和護城河表現出強烈自豪感，稱其為"最難複製的資產"。在描述與大型電信運營商的會議時表現出明顯興奮，表示"比預期更快看到結果"。結束發言時用"爆炸性擴張"形容未來前景，整體語調充滿信心和期待。

• **Alvaro Quintana（首席財務官）**：發言語調積極且專業，重點強調財務紀律和增長動能。對70%的收入增長表現出滿意，特別強調高毛利數字服務的盈利潛力，明確指出AI服務毛利率接近40%。對公司估值被低估表現出不滿，稱"縮小估值差距是我們的優先事項"。在描述技術投資時保持積極態度，將成本增加定性為"戰略性質"的投資。整體口吻體現出對財務表現的信心和對未來盈利能力改善的樂觀預期。

• **Ethan Walfish（投資者關係負責人）**：發言簡潔專業，主要承擔會議主持職責，語調中性且程序化，未表現出明顯的情緒傾向。

分析師提問&高管回答

• # iQSTEL業績會分析師情緒摘要 ## 分析師問答環節 ### 1. 分析師提問： **Barry Sine（Litchfield Hills Research）**：管理層提到了多項戰略重點，其中包括增加數字服務銷售，涵蓋金融科技、人工智能、網絡安全、數字醫療等多個領域。能否詳細介紹一下公司今年迄今為止在這方面的進展？特別是考慮到公司擁有600家全球電信運營商客户，可以向他們批發銷售這些服務。投資者在今年剩余時間里可以期待在這一戰略舉措上看到什麼成果？ **管理層回答：** - **CEO Leandro Iglesias**：公司過去幾個月在產品營銷推廣方面投入巨大。目前正在華盛頓參加國際電信周（International Telecoms Week），這是批發運營商服務領域最大的電信展會。 - 已成功推出網絡安全服務、數字醫療服務和金融科技服務 - 已與大型電信運營商舉行了4次會議，今天將進行第5次會議，介紹數字服務產品 - 所有會面的大型電信公司都表現出濃厚興趣，願意探索服務內容和產品差異化 - 重要的是，這些大型電信公司對iQSTEL引入新產品組合感到非常舒適，因為基於多年建立的信任關係，他們對服務質量有信心 - 對這一過程非常興奮，預期結果將比最初預期更快到來 ### 2. 分析師提問： **Barry Sine**：隨着這些收入的增長，對盈利能力會產生什麼影響？據瞭解這些服務具有非常高的利潤率。 **管理層回答：** - **CFO Alvaro Quintana**：這些服務的毛利率超過25%。例如，在人工智能領域，預期毛利率接近40% - 這些服務的加入將對公司的EBITDA、淨收入和盈利能力產生重要積極影響 - 公司過去兩年一直在研發方面投資，這些服務現已推向市場 - 新任命的Jorge Enrique Becerra去年已向超過1億終端用户銷售數字服務，公司將利用他的知識和經驗 - 相信在下個季度將看到非常好的消息，對公司轉型的未來感到興奮 ## 分析師情緒總結 從業績會的問答環節可以看出，**分析師對iQSTEL的戰略轉型持積極態度**：

• **關注重點**：分析師主要關注公司從傳統電信服務向高利潤率數字服務的戰略轉型

• **認可度高**：對公司70%的收入增長表示祝賀，顯示對業績表現的認可

• **前瞻性詢問**：重點詢問數字服務的商業化進展和盈利能力影響，體現對公司未來增長潛力的關注

• **專業深度**：分析師瞭解公司的高利潤率服務特點，顯示對公司商業模式的深入理解 總體而言，分析師情緒**偏向樂觀**，對公司的數字化轉型戰略和未來盈利能力改善抱有期待。

點擊進入財報站，查看更多內容>>

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。
風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。