港股午評：恆指漲1.22%，科指漲2.08%；大模型股集體走高，智譜漲19.60%

華盛資訊5月22日訊，港股三大指數普漲，截止午間收盤，恆生指數漲1.22%，國企指數漲1.25%，恆生科技指數漲2.08%。

恆指成分股中，舜宇光學科技漲6.41%，網易-S漲8.44%，聯想集團漲16.05%；海底撈跌5.78%，康師傅控股跌3.48%，蒙牛乳業跌3.84%。

科指成分股中，地平線機器人-W漲3.24%，理想汽車-W漲3.69%，小鵬集團-W漲4.62%；京東集團-SW跌1.05%，攜程集團-S跌1.65%，同程旅行跌5.42%。

板塊方面

次新股走強，智譜漲19.60%，五一視界漲16.63%，英派藥業-B漲12.91%，勝宏科技漲12.07%，華勤技術漲11.75%。

資訊科技硬件與設備集體走高，聯想集團漲16.05%，劍橋科技漲7.32%，鴻騰精密漲7.08%，廣合科技漲6.73%，丘鈦科技漲5.96%。

蘋果概念走強，舜宇光學科技漲6.41%，瑞聲科技漲5.86%，藍思科技漲3.77%，比亞迪電子漲2.30%，高偉電子漲1.98%。

物業服務及管理漲跌不一，貝殼-W跌5.00%，華潤萬象生活跌1.39%，碧桂園服務漲0.16%，保利物業漲0.46%，中海物業漲0.53%。

餐飲概念下挫，海底撈跌5.78%，百勝中國跌0.28%。

PCB概念上揚，勝宏科技漲超12%，建滔積層板漲超9%

個股方面

丹諾醫藥-B漲135.93%，5月22日，丹諾醫藥-B在港交所掛牌上市，募資淨額約5.58億港元。

天利控股集團漲35.90%；

智譜漲19.60%，5月22日，智譜開放GLM-5.1高速版API，輸出速度達400tokens/s。

MiniMax漲超11%

偉易達跌12.75%，截至2026年3月31日止年度收入20.275億美元，同比降6.9%；股東應占溢利1.34億美元，同比降14.5%。

山高控股跌6.84%，2026年5月22日上午九時正起恢復股份買賣。

海底撈跌5.78%，5月20日，特海國際發佈2026年第一季度營收2.26億美元，同比增長14.2%。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中國銀河評1-4月財政收支數據：收入修復動能有望延續但地產鏈拖累猶存

中國銀河證券表示，1至4月財政數據與4月經濟回落相互印證，反映當前經濟呈現K型分化、通脹持續回升且結構差異明顯。收入端方面，一般公共預算收入延續修復，税收收入改善較快，企業所得税、增值税等增速上行；政府性基金收入降幅擴大，主要受土地市場低迷拖累。支出端方面，一季度前置發力效應減弱后，一般公共預算支出小幅放緩，基建相關支出走弱，新增專項債發行節奏放慢，帶動政府性基金支出同比回落，財政發力由一季度強刺激轉向二季度平穩消化。該行預計后續財政收入修復動能有望延續，但地產鏈拖累仍存，若經濟下行壓力加大，政策或加快支出節奏並強化重點領域支持；相關表述顯示，港股市場可繼續關注基建、地產鏈及宏觀政策敏感行業的邊際變化。

廣發證券：mSAP迎來HDI時刻

廣發證券表示，港股相關電子製造產業鏈中，mSAP正迎來由手機SLP向光模塊、存儲模組及CoWoP等多元場景擴展的機遇，憑藉精細線路能力和量產經濟性，加速替代傳統減成法，成為高精密PCB主流工藝；其中，800G/1.6T光模塊、DDR5服務器內存條及英偉達Vera CPU配套模組等需求增長，帶動單板價值量和市場空間提升。產業鏈方面，國內主流PCB廠商正加快擴產，上游超薄可剝銅、ABF樹脂等核心材料國產替代取得進展，產業鏈自主可控能力持續增強，行業景氣度有望上行，建議關注具備mSAP量產能力的PCB廠商，以及在上游核心材料和設備環節率先實現國產替代的企業。

中信建投證券維持華住集團「增持」評級 指其業績增速持續亮眼

中信建投證券表示，華住集團-S一季度業績延續較快增長，收入59.96億元、同比增11.1%，調整后淨利潤10.74億元、同比增38.6%，其中華住中國收入同比增12.3%，整體經調EBITDA同比增24.2%，海外業務虧損繼續收窄；公司經營效率和盈利結構持續改善，加盟業務佔比提升帶動毛利率上行，租金等成本佔比下降，RevPAR在ADR帶動下實現同比增長，同店表現降幅亦環比收窄。門店擴張方面，一季度淨開店357家，管道酒店規模保持穩定，中高端及以上酒店佔比升至53%，三線及以下城市酒店佔比升至44%，並繼續推進東南亞佈局。該行認為公司有望受益於酒店需求改善及品牌和渠道優勢，維持「增持」評級。

中國銀河證券首予周大福「推薦」評級 指其產品結構優化

中國銀河證券研報稱，港股黃金珠寶板塊龍頭周大福（01929）短期受金價上漲及税務新規影響，終端需求承壓，但經營質量持續改善，一口價黃金飾品收入佔比提升至14.3%，產品結構進一步優化。該行指出，隨着黃金飾品保值屬性增強、行業市場規模擴張及税務新規抬高中小廠商成本，頭部品牌有望提升市場份額；公司亦通過精簡低效門店、佈局高端新形象店及推進數字化和AI應用提升單店產出。研報預計，隨着一口價產品佔比提升、門店優化及高端門店同店銷售增長，周大福FY2027起增長有望明顯改善，FY2026至FY2028年歸母淨利潤預計分別為89.2億、100.7億及113.2億港元，首次覆蓋並給予「推薦」評級，同時提示金價波動、競爭加劇及消費需求不及預期等風險。

中信證券：推薦紡服板塊中主業穩健、積極拓展新業務佈局的細分賽道公司

中信證券指出，2025年紡織服裝行業受貿易政策、匯率波動及渠道結構和折扣壓力影響，整體利潤端承壓；1Q26在春節旺季帶動下，品牌服飾板塊率先回暖，但紡織製造尤其代工環節仍受匯率及原材料漲價拖累。展望后市，該行看好上游棉紡、毛紡、化纖等漲價帶來的庫存利潤彈性，認為OEM板塊在行業下行期有望進一步向龍頭集中，部分代工廠估值已逐步進入價值區間，或於2H26至1H27迎來配置窗口；品牌服飾板塊則有望在零售復甦中改善經營，同時紡織服裝行業內高分紅、高股息標的較多，家紡、頭部品牌及經銷商和優質製造公司配置價值受到關注。

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