寶尊電商2026Q1財報：戰略加速期開門紅 雙引擎高質量增長共振

轉自：新華財經

新華財經北京5月22日電 北京時間5月20日，寶尊電商公佈了截至2026年3月31日的2026年第一季度財報。財報顯示，本季度寶尊核心指標全面增長，總淨收入同比大漲 15% 至 24億元，非公認會計准則下經營利潤超800 萬元，較去年同期虧損 6700 萬元實現根本性反轉。電商業務（BEC）重回穩健增長軌道，品牌管理業務（BBM）增長再提速，雙引擎協同發力，為公司三年戰略加速期奠定強勢開局。

寶尊電商創始人、寶尊集團董事長兼首席執行官仇文彬先生表示：「2026 年第一季度，寶尊實現高質量開局，收入規模、盈利能力、營運資金周轉效率全面向好，彰顯公司價值主張穩步落地，有效築牢增長根基、持續釋放盈利潛力。電商業務重回可持續增長軌道，通過深化品牌夥伴關係、強化與品牌管理業務的戰略協同，以及持續推進精細化運營，業務結構正加速向高質量、價值導向模式升級。品牌管理業務則延續強勁增勢，收入增速進一步提升。其中，GAP連續第二個季度實現非公認會計准則下的經營盈利，驗證了我們「MMC」（商品-營銷-渠道一體化）運營體系的有效性。隨着兩大業務板塊協同持續深化，運營效率與協同效應在不斷釋放。」

電商業務迴歸增長軌道 盈利質量顯著提升

本季度寶尊電商業務淨收入同比增長10%至19億元，非公認會計准則下經營利潤達1300萬元，對比去年同期虧損 4600萬元實現扭虧為盈，標誌着電商業務邁入高質量、可持續盈利新階段。從業務結構看，經銷與服務雙板塊協同，實現雙雙增長。

經銷業務收入同比大增 21% 至 5億元。依託持續深化的品牌合作關係與高效的平臺運營能力，多品類實現穩健增長；與此同時，受益於非標品類結構優化持續見效，服飾品類收入亦實現高雙位數增長。隨着電商業務與品牌管理業務協同效應的進一步釋放，寶尊預計服飾類經銷收入將逐步成為新的增長貢獻來源。值得一提的是，公司在推動業務增長的同時，盈利與運營效率亦實現同步提升，電商經銷毛利率同比提升 98 個基點至 15.9%，庫存周轉天數及運營資本周轉天數均實現顯著改善。

服務業務收入同比增長 7% 至 14 億元，數字營銷與技術解決方案、線上店鋪運營持續成為核心增長動力，同時在奢侈品、運動、户外等高價值品類中不斷提升市場份額，鞏固行業領先優勢。全渠道能力的持續突破與協同，更是成為寶尊電商助力品牌實現增長的重要支撐。在2025年度行業評級中，寶尊電商的全渠道運營能力再獲權威認可，先后榮獲天貓六星服務商、京東 「京卓越」 合作伙伴、抖音電商鑽石服務商、騰訊千域認證優秀合作伙伴、小紅書電商運營服務商等多項頂級資質，實現主流平臺核心認證「大滿貫」，彰顯了公司在跨平臺、全域品牌運營領域的綜合實力與行業領導地位。

寶尊集團表示，「以質為先」始終是集團業務發展的核心準則；無論經銷業務還是服務業務，均堅持從全層級產能效率與價值貢獻維度持續優化業務結構，聚焦高價值服務能力建設、主動收縮低價值及低迴報率業務，推動收入質量與經營效率穩步提升。同時，公司將持續聚焦夯實盈利基本面。為此，集團正全面推行全域精益運營舉措，提升運營靈活度、優化成本結構，同時在各業務板塊全面推廣人工智能工具應用，進一步釋放產能、提升整體生產效率。目前多款人工智能賦能工具已落地應用於日常經營全流程，預計將持續帶來實質性的效率提升。此外，多項改革方案同步推進，對全鏈路運營流程進行架構優化與流程再造，牢牢把握人工智能高速發展的行業紅利，挖掘更多增長潛能。

品牌管理增長再提速 GAP連續兩個季度實現盈利里程碑

寶尊品牌管理業務於本季度延續強勁增長勢能，收入同比大幅增長 39% 至 5.4億元，盈利水平持續改善。其中，GAP品牌連續第二個季度實現非公認會計准則下的經營盈利，在一季度仍保持穩健盈利表現，進一步驗證了業務模式的成熟度與可持續性。核心運營指標全面向好，門店流量、轉化率、客單價均實現穩步提升，GAP 同店銷售同比增長超20%，創下歷史最佳增速。本季度，品牌管理業務繼續保持健康的經營質量，毛利率維持在50%健康水平，庫存周轉天數同比大幅優化至 114 天，運營效率持續提升。

上述亮眼成績，得益於商品 - 營銷 - 渠道一體化打法的組合拳。

商品層面，GAP 持續推動美式休閒風格與本土消費趨勢的深度融合，精準觸達核心消費群體。線上產品策略從價格驅動轉向更具時尚感、定製化的商品組合，帶動品牌價值感與消費黏性持續提升。同時，商品、設計、研發團隊高效協同，供應鏈執行效率、供應商合作與成本管理能力持續優化，支撐業務健康增長。

營銷層面，GAP圍繞本土化文化 IP 與情感化營銷雙線發力，不斷強化品牌與消費者之間的情感連接。春節期間推出GAPx中國京劇 IP 聯名系列《好戲新唱》，以現代設計演繹傳統戲曲美學。這是繼 2025 年一季度故宮聯名后，GAP連續第二年在春節藉助重量級中國文化 IP 開展營銷。3 月，GAP攜手現代舞蹈藝術家謝欣發佈春季女性企劃「為她留白」，將品牌精神與當代女性的情感需求深度聯結，以極具張力的即興現代舞詮釋開放、多元、包容的品牌文化，展現女性輕盈、自在之美，致敬女性蓬勃、真實且自由的生命力。本季度，女裝品類成為整體業績表現最為突出的核心品類。

渠道層面，GAP持續推進門店升級與網絡拓展。本季度完成北京花鄉奧萊、祥雲小鎮等門店形象升級。同時，在太原鍾樓街全新開業的旗艦店，融合中式傳統美學魅力與現代潮流文化，打造獨具特色的沉浸式零售體驗，開業后迅速帶動客流增長與社交平臺熱度提升。全年 50 家新店開店計劃正穩步推進，預計二季度將新開約 10 家門店，輕資產聯營模式也將進一步提升擴張效率。

此外，GAP 於4月推出的成毅代言主題活動《走出這一刻》，市場反響熱烈，進一步驗證了植地中國（China-for-China)品牌敍事，也增強了寶尊品牌管理對后續增長動能的信心。與此同時，GAP與全球總部協同合作持續深化，維多利亞·貝克漢姆聯名膠囊系列已在中國市場正式發售，下半年還將陸續推出更多文化 IP 聯名項目，持續豐富品牌內容生態與市場影響力。

寶尊集團首席財務官祝燕潔女士表示：「一季度作為傳統營收淡季，寶尊仍實現總收入15%同比高增長，非公認會計准則下重返經營盈利。電商與品牌管理兩大核心業務均保持雙位數收入增長，同時實現利潤端的顯著改善。此外，公司通過全面覆盤營運資金、技術驅動流程精簡，進一步優化資源配置與運營效率。2026 年第一季度，集團營運資金周轉天數從去年同期的193天大幅優化至109天，充分彰顯了我們在運營管理效率上的進展。 憑藉聚焦的戰略執行、持續提升的盈利空間，以及兩大業務板塊的強勁表現，我們對鞏固並穩步推進長期盈利增長充滿信心。」