史詩級資金「抽水泵」來了：三大世紀IPO恐觸發美股「大換血」？

財聯社5月22日訊（編輯 瀟湘）未來不久，SpaceX、Anthropic和OpenAI的轟動性上市，預計將引發美股市場一波空前的買賣浪潮，因為新的「快速納入」規則將把這些股票直接收入華爾街的主要指數之中。

納斯達克本月實施的新規意味着，這三家公司上市后不久，至少數十億美元的被動資金將自動流入，這將推高其股價，但同時也迫使投資者拋售其他股票。

埃隆·馬斯克旗下的SpaceX已於周三提交了IPO申請，預計這將成為有史以來規模最大的IPO。而就在同一天，OpenAI的上市計劃也被媒體曝光，其主要競爭對手Anthropic則可能已在本季度提前扭虧為盈，為自身上市奠定了基礎。

根據下月的IPO計劃，SpaceX面向公眾投資者發行的股票份額其實相對有限。在過去的舊規則下，這種極低的流通股比例通常會令這家太空探索巨頭很難被納入核心指數，意味着無法進入那些追蹤數萬億美元被動型基金的股票池。

然而，納斯達克在與競爭對手紐約證券交易所為爭奪SpaceX上市資格，放寬了規則，允許該股票上市僅15天后即可加入納斯達克100指數。SpaceX及其他新上市企業還將獲得相當於流通股價值三倍的指數權重。

與此同時，標普道瓊斯指數公司也正在就可能加速該股進入標普500指數的規則變更進行諮詢。

史詩級資金「抽水泵」來了？

根據SpaceX招股説明書，由於此次發售的股份數量相對較少，對指數其余成分股的初期影響將有限，但在鎖定期結束后，這種影響可能會增加。根據該招股説明書，鎖定期將在交易開始后的180天內分階段解除。

摩根大通估算，若該公司最終將50%的股份上市且估值達到2萬億美元，被動型投資者將不得不拋售華爾街現有八大科技股(七巨頭+博通)中價值950億美元的股票。

道明證券指數與市場結構研究主管Peter Haynes在談及SpaceX上市時表示，無論是SpaceX的IPO規模，還是隨后鎖定期股票釋放所帶來的連鎖反應，在近年來的指數權重調整事件中都是絕無僅有的。機構投資者關於此次IPO的名稱、規模及影響的諮詢，已讓我們應接不暇。

一些投資者還在為小市值股票的拋售做準備，這些股票可能在今年晚些時候被剔除出基準指數，以騰出空間給SpaceX及其他超大市值新成員。

Syz集團交易主管Valérie Noël表示，圍繞SpaceX上市，市場上「討論最熱烈的交易」包括做空「納斯達克100指數邊緣成分股」（即可能被剔除的候選股），同時現有大盤權重股也將面臨拋售壓力。

Strategas首席ETF策略師Todd Sohn指出，SpaceX上市后可流通股數量有限，這意味着其納入指數的過程將顯得「近乎有些慌亂，因為你需要應對追蹤數萬億美元資產的ETF和被動型產品，而可流通股僅佔5%」。

Sohn認為，預計IPO后的股價飆升可能導致被動投資者以高估值買入。「如果SpaceX在IPO后一周上漲100%，而他們必須買入，他們就不得不買入。他們必須接受那個價格……他們無法挑三揀四，」他説。

花旗市場交易策略主管Christian Raute表示，SpaceX從IPO到被納入指數的時間窗口很短，這意味着「市場將出現劇烈波動」。「由於其規模龐大，這確實是一個挑戰，股價可能會變得格外昂貴。」

但Raute表示，歸根結底，「市場吸收這些IPO不會有問題」。「整個行業都已做好準備，參與者也經過了相關培訓，能夠應對這種情況。」

一家大型美國對衝基金的投資組合經理表示，「對於這三家公司——SpaceX、Anthropic和OpenAI，我們將全力以赴，以最大規模參與……我們完全不存在流動性限制。」