期權掃描 | 連漲3天引爆期權換手，美光獲長線主力堅定做多；看漲佔比超7成，MSTR最熱末日Call 仍淪為「歸零彩票」

一、大盤概覽

華盛資訊05月22日訊，截至周四收盤，道瓊斯指數漲幅0.55%，報50285.66點；納斯達克指數漲幅0.09%，報26293.1點；標普500指數漲幅0.17%，報7445.72點。

周四，美股在國際油價下滑的背景下繼續走高，道指創下歷史新高。油價的下跌緩解了市場對通脹的擔憂，儘管市場對油價長期維持高位的風險仍有警惕。與此同時，量子計算概念股受美國政府投資計劃的推動大幅上漲，成為市場亮點。科技股表現分化，儘管英偉達的業績超出預期，但市場對其未來增長的高期望導致股價下跌。

值得注意的是， $SPX  的看跌期權成交量257.68萬張，看漲期權成交量249.67萬張，看跌/看漲交易量比率約1.03，表明投資者押注該指數看跌意願較強。其中，$SPX  的一看漲期權SPXW_260522_C_7640.00成交量達1.36萬張，VOL/OI值錄得17.54。該合約的行權價為7640.00美元，該張期權跌60.00%。

二、個股期權成交量TOP 10

隔夜個股期權成交量前十位分別為：英偉達、特斯拉、蘋果、美光科技、微軟、英特爾、亞馬遜、Strategy、美國超微公司、Meta Platforms。

第1名英偉達 ：隔夜跌1.77%，當日期權成交總量達455.34萬張，環比前一日放量0.55倍，較90日均量放大1.55倍，其中看跌期權佔比30.2%，看漲期權佔比69.8%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_260522_C_225.0）交易量達26.83萬張，該合約行權價為225.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌90.5%。

消息面上，英偉達財報超預期但股價下跌，而其生態圈公司大漲，內存股漲幅達4%-10%，臺股PCB供應商漲8%-10%。摩根士丹利分析顯示，英偉達新一代Vera Rubin機架VR200成本約780萬美元，較GB300的400萬美元幾乎翻倍，其中內存佔比從5%-10%激增至25%-30%，GPU佔比從65%降至51%。

第2名特斯拉 ：隔夜漲0.14%，當日期權成交總量達239.8萬張，環比前一日降低0.25倍，其中看跌期權佔比32.3%，看漲期權佔比67.7%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260522_C_420.0）交易量達14.62萬張，該合約行權價為420.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌37.86%。

消息面上，特斯拉於5月21日在X平臺宣佈，FSD Supervised已在包括中國內地在內的多個市場可用；報道稱，這是特斯拉首次正式宣佈其高階輔助駕駛功能進入中國內地市場。
 

第3名蘋果 隔夜漲0.91%，當日期權成交總量達86.59萬張，環比前一日降低0.23倍，其中看跌期權佔比35.8%，看漲期權佔比64.2%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_260522_C_305.0）交易量達10.44萬張，該合約行權價為305.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權漲28.57%。

第4名美光科技 ：隔夜漲4.11%，連漲三天，報762.10美元。當日期權成交總量達67.54萬張，環比前一日放量0.46倍，較90日均量放大1.14倍，其中看跌期權佔比40.8%，看漲期權佔比59.2%。期權鏈：美光科技 MU 期權鏈

當天成交量最大的期權為一看漲期權（MU_260522_C_800.0）交易量達4.6萬張，該合約行權價為800.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌38.32%。而更值得關注的是6月18日到期、行權價為700美元的看漲期權（MU_260618_C_700.0 ）成交量高達9376張。

期權解讀：當前美光科技股價（762.10 美元）已經遠高於 700 美元的行權價。這意味着這批 Call 擁有極高的「內在價值」。 買入深價內遠期期權，通常是機構或大資金的常規操作。相比於直接買正股，它能提供很高的槓桿（Delta 接近1，即正股漲1塊，期權幾乎也漲1塊），同時佔用的資金量更小。 距離6月18日還有接近一個月的時間，主力資金選擇鎖死 700 美元的價格，説明他們認為未來一個月美光的股價將穩穩地站住 700 美元大關，甚至繼續向上試探花旗等機構最新調高的 840 美元目標價。

消息面上，近日多家大投行上調美光目標價：花旗將目標價大幅上調至840美元，預計美光將於二季度跟進三星上調DRAM價格約40%，2027財年核心EPS有望達104.56美元；匯豐將目標價上調至1100美元。

第5名微軟 ：隔夜跌0.25%，當日期權成交總量達63.22萬張，環比前一日降低0.36倍，其中看跌期權佔比21.0%，看漲期權佔比79.0%。期權鏈：微軟 MSFT 期權鏈

其中一看漲期權（MSFT_260522_C_430.0）交易量達6.16萬張，該合約行權價為430.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌66.94%。

消息面上，微軟正與諮詢公司安永聯手，計劃投入超過10億美元協助客户啟動重大AI項目。安永全球諮詢業務副主席Errol Gardner在接受採訪時表示，這項計劃旨在幫助企業將AI項目從試點階段發展爲大規模項目，屆時客户能「真正獲得投資回報」。根據一份電子郵件聲明，雙方初期將重點聚焦於財務、税務、人力資源及供應鏈相關業務領域。涉及的行業涵蓋金融服務、工業、能源、消費與零售、政府以及醫療保健。

第6名英特爾 ：隔夜跌0.39%，當日期權成交總量達57.99萬張，環比前一日降低0.37倍，其中看跌期權佔比42.8%，看漲期權佔比57.2%。期權鏈：英特爾 INTC 期權鏈

其中一看漲期權（INTC_260522_C_120.0）交易量達3.95萬張，該合約行權價為120.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌56.9%。

第7名亞馬遜 ：隔夜漲1.3%，當日期權成交總量達55.59萬張，環比前一日降低0.17倍，其中看跌期權佔比36.0%，看漲期權佔比64.0%。期權鏈：亞馬遜 AMZN 期權鏈

其中一看漲期權（AMZN_260522_C_270.0）交易量達4.51萬張，該合約行權價為270.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權漲13.27%。

第8名Strategy ：隔夜跌0.58%，報164.85美元。當日期權成交總量達52.89萬張，環比前一日放量1.34倍，較90日均量放大1.04倍，其中看跌期權佔比26.0%，看漲期權佔比74.0%。期權鏈：Strategy MSTR 期權鏈

其中一看漲期權（MSTR_260522_C_180.0）交易量達4.47萬張，該合約行權價為180.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌81.4%。

期權解讀：儘管看漲期權（Call）佔比高達 74.0%，呈現壓倒性的多頭氛圍，但正股周四收盤沒有穩在 180 美元上方，導致這張行權價在 180 美元的期權直接退化成了虛值期權（Out-of-the-Money）。由於只剩最后一天，其「時間價值」呈現斷崖式崩塌（Theta 衰減加速），直接引發多頭踩踏，期權費大跌 81.4%。除非今晚正股發生極其罕見的暴力拉昇，否則這批180美元的末日Call註定在今晚收盤后變成廢紙一張。

消息面上，Strategy今年已累計購入171,238枚比特幣，超過同期全球礦工產出的62,000枚。比特幣價格約7.75萬美元，較一年前下跌近30%。該公司通過STRC永續優先股融資工具籌資，提供11.5%年度現金股息。過去三周內，Strategy佔比特幣整體交易活動約12%，部分周度交易佔比超過20%。公司持有約843,700枚比特幣，平均成本約75,700美元。分析師普遍擔憂市場過度依賴單一買家支撐，若MicroStrategy未來融資能力下降或停止買入，比特幣價格可能面臨更大波動風險。

第9名美國超微公司 ：隔夜漲0.45%，當日期權成交總量達43.29萬張，環比前一日降低0.05倍，其中看跌期權佔比46.0%，看漲期權佔比54.0%。期權鏈：美國超微公司 AMD 期權鏈 

其中一看漲期權（AMD_260522_C_460.0）交易量達2.25萬張，該合約行權價為460.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌65.03%。

消息面上，AMD首席執行官蘇姿豐周五表示，中央處理器（CPU）市場增長速度比「我們任何人一年前的預測都要快」，並且在未來幾年將繼續擴張。未來五年，AMD預計CPU市場每年將增長超過35%，「而這正是我們非常強大的領域，」蘇姿豐在臺北的一次活動上表示。

第10名Meta ：隔夜漲0.38%，當日期權成交總量達42.83萬張，環比前一日降低0.09倍，其中看跌期權佔比31.2%，看漲期權佔比68.8%。期權鏈：Meta META 期權鏈

其中一看漲期權（META_260522_C_615.0）交易量達1.93萬張，該合約行權價為615.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權跌44.0%。

PUT/CALL：統計上榜個股在交易日中未平倉的看跌與看漲期權持有比例。

三、期權異動追蹤：Vol/OI 異動榜

本榜單聚焦期權合約當日成交量與未平倉量（Vol/OI）的異常波動，旨在挖掘市場高換手下的短線熱點與資金博弈焦點。

1、CSX運輸：隔夜跌0.09%，收盤價報45.9美元

• 一看漲期權（CSX_260618_CALL_48.5 ）Vol/OI 比率高達118.49，成交量達4.67萬張，未平倉量394張，行權價為48.5美元，行權日在2026-06-18，該張期權跌24.0%。

2、老虎證券：隔夜跌0.85%，收盤價報5.84美元

• 一看跌期權（TIGR_260522_PUT_5.0 ）Vol/OI 比率高達107.74，成交量達2.11萬張，未平倉量196張，行權價為5.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權漲150.0%。

3、Peabody Energy：隔夜漲4.49%，收盤價報24.41美元

• 一看漲期權（BTU_260618_CALL_24.0 ）Vol/OI 比率高達99.21，成交量達2.43萬張，未平倉量245張，行權價為24.0美元，行權日在2026-06-18，該張期權漲41.91%。

4、陶氏：隔夜跌0.99%，收盤價報35.91美元

• 一看跌期權（DOW_260605_PUT_36.0 ）Vol/OI 比率高達87.48，成交量達1.02萬張，未平倉量117張，行權價為36.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權漲7.01%。

5、美國資本代理：隔夜漲0.1%，收盤價報10.26美元

• 一看跌期權（AGNC_260717_PUT_9.0 ）Vol/OI 比率高達86.47，成交量達1.0萬張，未平倉量116張，行權價為9.0美元，行權日在2026-07-17，該張期權跌22.22%。

Vol/OI：為期權合約當日成交量與未平倉量之比，高比值代表當日換手活躍，以短線交易為主，並不等同於新增建倉。

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