一季度人身險公司償付能力整體充足

一季度人身險公司償付能力

整體充足

隨着「償二代」二期過渡期結束，一季度人身險償付能力報告備受關注。據《中國銀行保險報》記者統計，截至目前，共有72家人身險公司發佈一季度償付能力報告。數據顯示，97%的人身險公司償付能力水平充足，僅有2家跌破監管「紅線」。

多家保險公司表示，將從資產、負債、資本三方面協同發力，多維度綜合施策，維持償付能力穩定。在負債端，優化負債結構，平衡險種配置；在資產端，控制權益類資產佔比，優化資產配置；在資本端，通過增資、發債等手段構建起有效的資本補充機制成為共識。

償付能力整體充足

償付能力是保險公司對保單持有人履行賠付義務的能力，其達標需同時滿足三個條件：核心償付能力充足率不低於50%、綜合償付能力充足率不低於100%、風險綜合評級在B類及以上。

金融監管總局數據顯示，截至一季度末，人身險公司核心償付能力充足率為118.1%，綜合償付能力充足率為170.7%。

記者梳理的72家人身險公司中，70家償付能力達標，2家償付能力亮起「紅燈」——長生人壽核心償付能力充足率跌破50%（45.4%）、華匯人壽2025年三季度評級為C類。

長生人壽解釋稱，一季度受準備金折現率下行的影響，實際資本有所降低，同時公司簽訂了再保險合同附約，一定程度提升了實際資本；「償二代」二期過渡期結束后，最低資本有所上升。在以上因素影響下，公司償付能力較上季度有所下降。

該公司表示，股東方高度重視償付能力問題，已加快推進資本補充的相關工作，儘快解決償付能力問題。同時該公司也在加快風險資產處置，以階段性改善償付能力。

華匯人壽表示，因公司治理相關問題整改工作尚未完成，監管部門於2022年一季度將公司風險綜合評級結果由B類變為C類。目前，該公司面臨的主要風險有兩類：一是公司治理結構不完善，公司治理存在合規風險；二是新產品報批受限，業務經營停滯，無法實現經營目標。

根據《保險公司償付能力管理規定》，核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力充足率低於120%的保險公司為重點核查對象。一季度，有2家人身險公司核心償付能力充足率逼近60%，1家人身險公司綜合償付能力充足率跌破120%（101.12%）。

此外，部分公司償付能力出現階段性下滑。對此，多家保險公司稱，一方面源於債券市場即期收益率快速上行，疊加750天移動平均國債收益率曲線下移，導致實際資本減少；另一方面則源於權益類資產增配，導致最低資本升高。同時，資本市場波動、「一司一策」過渡期政策到期等也導致償付能力變動。

56家人身險公司實現盈利

數據顯示，一季度，70家人身險公司（國壽養老、人保養老不適用）合計保費收入14525億元，72家人身險公司淨利潤達684.68億元。其中，56家人身險公司盈利，16家人身險公司虧損。

出現虧損的多為中小人身險公司。比如，幸福人壽淨虧損10.4億元，弘康人壽淨虧損5.99億元，橫琴人壽淨虧損3.76億元。這3家公司在償付能力報告中均提到資本市場波動導致投資收益下滑。幸福人壽表示，受國際局勢影響，3月資本市場劇烈波動，公司投資收益短暫下滑；弘康人壽表示，實際資本下降主要是受整體市場走勢影響，綜合投資收益偏低，且受國債750日移動平均線下降影響，負債成本偏高，導致綜合投資收益不及負債成本；橫琴人壽表示，受資本市場波動影響，投資收益暫不能覆蓋負債成本，國債750日移動平均線下行，實際資本較上季度有所減少。

投資收益方面，一季度，72家人身險公司平均綜合投資收益率為0.44%，近3年平均綜合收益率的均值為5.23%。

「中小人身險公司一季度虧損的主要原因是股票市場波動。一季度，滬深300指數下跌約3.89%‌，直接導致壽險業投資收益下降，從而造成部分中小壽險公司虧損。」中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝表示。

首次披露代理人數量

一季度，共有43家人身險公司公佈了渠道保費情況。在個人渠道仍為人身險公司銷售主渠道的同時，銀保渠道貢獻佔比顯著提升。數據顯示，這43家人身險公司銀保渠道收入累計4401.73億元，個人渠道收入累計4805.42億元，團險渠道收入累計414.43億元，互聯網渠道收入累計108.99億元，分別佔總保費收入的43.3%、47.3%、4.1%和1.1%。

近年來，隨着「報行合一」等政策深入實施，銀保渠道的戰略價值凸顯。多家上市險企高管在2025年年度業績發佈會上表示，2026年將發力銀保渠道。以中國人壽為例，該公司表示，銀保渠道將以渠道深耕和網點產能躍升爲關鍵突破，以提升隊伍實力為有效支撐，升級專業能力，深化合作生態，持續提升渠道貢獻。

值得關注的是，在2026年一季度償付能力報告中，有61家人身險公司披露了代理人數量這一數據。截至一季度末，這61家人身險公司個人營銷員數量合計212.63萬人。其中，個人營銷員數量過萬的人身險公司有12家（合計200.77萬人），多為大型保險公司，如中國人壽、平安人壽、太平洋人壽、新華保險、太平人壽等。同時，個險渠道向專業化、職業化轉型成為行業共識。今年以來，多家人身險公司通過提升准入門檻、優化隊伍結構及強化專業培訓，推動隊伍提質增效。

（來源：中國銀行保險報）