瑞銀表示，建築股受益於下半年復甦

4月份建築設計服務需求再次疲軟，但瑞銀分析師史蒂文·費舍爾（Steven Fisher）表示，隨着大型工業和基礎設施項目的推進，非住宅建築的整體前景在2026年下半年仍有望改善。

美國建築師協會發布的備受關注的未來建築活動指標建築比林斯指數從3月份的49.8降至4月份的48.3。讀數低於50表明設計服務需求下降。

商業和工業賬單從52.5下滑至48.9，而機構項目也從52.6下滑至51.1。多户住宅活動從50.9小幅升至51.5，而混合業務公司儘管略有改善，但仍然是最弱的部門。

美國所有四個地區的讀數均為負值，其中東北部地區為47.2，南部地區為47.7。

儘管如此，費舍爾指出有跡象表明基本需求並未崩潰。新項目諮詢量從56.8上升至57.7，設計合同從47.8略有改善至48.0。

對於投資者來説，該報告很重要，因為澳大利亞指數被視為非住宅建築支出的領先指標，通常預示着大約9至12個月的活動水平。疲軟的數據可能會給與商業建築需求相關的股票帶來壓力，而詢價和合同趨勢的改善可能預示着工業、工程和建築產品公司未來的反彈。

費舍爾表示，瑞銀繼續預計，繼他所説的上半年疲軟之后，非住宅建築支出增長將在今年晚些時候重新加速。

費舍爾表示，雖然通貨膨脹和利率上升可能會繼續給商業建築帶來壓力，但包括製造業和電力項目在內的結構性增長領域應該抵消這些阻力。

瑞銀預計，與半導體工廠、生命科學設施、電網升級、發電、液化天然氣項目、管道和基礎設施開發相關的支出將推動復甦。

該公司預測2026年非住宅建築支出將增長3.8%，2027年將增長6.5%。

該研究報告強調了美國建築市場的廣泛風險敞口，包括卡特彼勒（CAT），迪爾公司（Deere & Co.）和CNH工業公司（CNH）等機械製造商;包括聯合租賃公司（URI）在內的租賃設備供應商;工程和建築公司，如福陸（FLR）和AECOM（ACM）;以及建築材料公司，包括CRH（CRH）和Vulcan Materials（VMC）。

AIA首席經濟學家Kermit Baker表示，4月份的經濟背景仍然喜憂參半，就業增長持續，但通脹加速，因為與伊朗衝突相關的能源價格上漲增加了成本。他説，擬議中的天然氣税假期可能會提供暫時的緩解，但除非衝突平息，否則能源價格不太可能大幅下降。