Borr Drilling 2026年第一季度盈利電話會議記錄

周四，Borr Drilling（紐約證券交易所代碼：BORR）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/inc8qdus

Borr Drilling報告第四季度運營收入為2.594億美元，調整后EBITDA為1.054億美元，與預期一致，使全年調整后EBITDA達到4.701億美元。

該公司通過多個鑽井平臺實現了重大的安全里程碑，並強調了阿美石油海上部門對Rig Arabia 3的獎勵。

隨着最近的授予和延期，車隊合同的可見性有所提高，2026年上半年的覆蓋率達到80%，下半年的覆蓋率達到48%。

Borr Drilling獲得了七個鑽井平臺的新承諾，預計覆蓋範圍將進一步擴大，並從Noble收購了五個優質鑽井平臺，增強了其機隊。

預計2026年下半年市場動態將有所改善，日利率和盈利可見性將在2027年復甦。

管理層對正在復甦的自升式市場表示信心，特別是在中東，多年期招標正在進行中。

經過大量現金流產生和融資活動后，該公司的流動性為6.137億美元，包括現金和未提取的信貸設施。

運營亮點包括本季度技術利用率為98.8%，經濟利用率為97.8%。

管理層指出，與墨西哥國家石油公司的付款條款有所改善，並且各地區進一步授予合同的前景也很樂觀。

布魯諾·莫蘭

早上好，感謝您參加Borr Drilling第四季度財報電話會議。我是Bruno Moran，今天與我一起來到迪拜的是我們的首席財務官Magnus Valor。首先涵蓋所需的免責聲明，我想提醒所有參與者，其中一些聲明將具有前瞻性。這些事項涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與這些報表中的預測存在重大差異。因此，我請你參閱我們最新的公開文件。在今天的電話會議上，我將首先回顧第四季度，並重點介紹自本季度末以來的主要發展。然后，Magnus將審查我們的季度和全年財務業績。我將更深入地研究商業執行，並對商業前景發表一些評論。我們開始吧在查看結果之前，我想花點時間認識一下我們在世界各地的團隊。在第四季度，我們的幾個鑽井平臺實現了值得注意的安全里程碑。其中包括開齋節和Grid鑽井平臺分別達到6年和3年的無LTI，以及鑽井平臺的Gunlod和Grid鑽井平臺達到一年的無事故。此外，我們很自豪地強調，我們的阿拉伯三號鑽井平臺已獲得阿美石油海上部門頒發的2024年最佳安全評分鑽井平臺的獎項。這些成就凸顯了團隊對安全的承諾，我想借此機會感謝Bore Drilling家族的每位成員所做的努力。現在來看看結果。第四季度的經營業績穩健，技術利用率為98.8%，經濟利用率為97.8%。第四季度運營收入總計2.594億美元。調整后EBITDA為1.054億美元，符合我們的預期，使指導範圍高端的全年調整后EBITDA達到4.701億美元。這一業績凸顯了我們組織的韌性，該組織在2024年克服了幾次阻力，同時提供了強大的運營和財務執行力。隨着我們減少剩余開放天數，我們的車隊合同可見性不斷提高。最近的獎勵和延期使2026年上半年的覆蓋率提高到80%，下半年的覆蓋率提高到48%，其中包括最近收購的鑽井平臺。自上一個季度報告以來，我們獲得了對7 Rigs的新承諾，並預計隨着我們就多重談判進行進展，未來幾個月的覆蓋範圍將進一步擴大。我們相信自升式市場的底部現已過去，並且隨着需求的增加，基本面將逐漸復甦，尤其是在中東。墨西哥估計有13個鑽井平臺的多年期招標正在進行中。我們看到支付的可見性更好，運營前景也更積極。這些改進得到了政府推出的金融措施的支持，與此同時，墨西哥國家石油公司宣佈了上游資本支出同比增長34%的計劃，並重申了其提高產量的使命。總體而言，隨着標準的授予和可用供應的吸收，現代自升式鑽井平臺市場利用率保持穩定在90%左右。我們預計市場狀況在此背景下將走強。我們很高興能夠擴大我們的船隊，從Noblee增加收購五個優質鑽井平臺。這些鑽井平臺與我們現有的投資組合高度互補，非常適合追求短期機會的能力。整合正在進行中，超出了預期。展望未來，市場動態正在為2026年下半年的改善奠定基礎，並正在恢復2027年的日利率和盈利可見性。但在我為這些增添色彩之前，我會打電話給馬格努斯，討論我們的財務業績。

Magnus Valor（首席財務官）

謝謝你，馬格納斯。我們一直在忙着承包方面。從2026年開始，我們已獲得五項新承諾，使我們的積壓增加了約1.45億美元。加上我們在12月獲得的兩份合同，這標誌着自上一個季度報告以來的七項新承諾。我很高興看到這種組合既有短期又有長期承諾。滿足我們2026年計劃中的閒置空間仍然是一個關鍵重點，同時我們會注意定位我們的機隊，以利用2026年底及以后市場狀況的改善。我現在將花時間討論自上一個季度報告以來我們做出的承諾。在美洲，ENI在墨西哥獲得了一口井的延期。該井的預計持續時間為75天，使鑽井平臺的固定合同持續到2026年3月，ENI仍然是我們在墨西哥和全球的核心客户。持續的接觸讓我們放心，我們很快就會收到更多積極的消息。此外，ODEN還與美國一家未公開的運營商簽訂了兩口井和一口可選井的合同。該活動預計將於2026年7月開始，預計持續時間為120天。因此，ODEN現已承諾到11月，並提供了可以讓該鑽井平臺在美國使用到2027年中期的選項。今天留在美洲，我們宣佈墨西哥新礦石的合同延長兩年，將鑽井平臺承諾到2028年。這次延期凸顯了我們在墨西哥業務的實力，墨西哥市場對於自升式起重機行業仍然至關重要。搬到西非，國家航空公司與eni合作，使鑽井平臺在本月底一直處於忙碌狀態。該鑽井平臺計劃於第二季度初遷至尼日利亞，開始與殼牌簽訂為期11個月的合同。在亞洲文萊，殼牌將Saga的合同再延長了五個月。該傳奇現已承諾至2027年4月，合同中剩余一年的選擇權。在泰國，艾達通過PTTEP獲得了75天的延期，將其承諾延長至今年第二季度。最后，在越南，我們與Thanh Long簽訂了Gunlod合同，預計將於五月開始進行一場一井戰役。該井的估計持續時間為70天，應將鑽井井放入該地區尋找后續工作。我仍然對合同的持續成功感到自豪，這證明了我們強大的客户關係以及日復一日提供可靠和卓越運營績效的能力。現在展望未來，截至今天，我們2026年的車隊覆蓋率為64%，其中包括五個新收購的鑽井平臺。目前我們上半年的覆蓋率為80%。相比之下，在考慮這些新鑽機之前，這一覆蓋率約為85%。根據目前的客户參與情況，我們相信在未來幾個月，我們的機隊將繼續獲得承諾，並使我們的合同覆蓋率超過70%。在全年的基礎上，我們看到了一條道路，允許2026年的合同天數略微超過2024年的天數。與此同時，正如我在多位行業分析師所指出的那樣，招標活動正進入2023年1月以來的最高水平。根據Petro Data的信息，投標和預投標階段大約有120個鑽井年，未來12個月內開始提供機會，根據運營商的時間表，我們預計到2026年中期將授予其中相當數量的鑽井機會。如果這一點成為現實，我們相信，幾個獲獎的鑽井平臺將需要進行漫長的合同準備，從而從今年開始提高利用率。注意到招標渠道的實力以及當前的利用率水平，我仍然樂觀地認為，隨着我們進入2026年關閉，基金會將呈現積極的勢頭，我想重申圍繞2024年執行和管理的要點請您對商業前景提出一些看法。去年年初，我們表示，我們對全年調整后EBITDA的共識感到滿意，該年內為4.6億美元。然而，我們面臨着不可預見的阻力，包括暫時中止合同和與制裁相關的合同終止。我們的應對措施是依靠木板鑽井平臺，這仍然是我們的競爭優勢。我們通過密切的客户關係、深厚的市場知識以及安全可靠的執行記錄填補了空白。因此，我們的全年調整EBITDA為4.7億美元，處於我們最終指導範圍的最高位置。此外，2024年，我們採取了果斷行動，成功完成了股權和債務交易，增強了我們的流動性，並使公司能夠尋求整合機會。然后在12月，我們宣佈追加收購五個優質自升裝置。我們採取機會主義行動，並在周期中需求改善的時刻以有吸引力的價格購買這些資產。我們預計該交易將立即增加調整后的EBITDA，並減少我們每臺鑽井平臺的債務。展望未來，我們預計市場狀況將在2026年下半年繼續改善，持續動態支持2027年及以后日利率明顯回升。我們擴大的機隊將為我們提供規模和運營靈活性，為我們的股東提供長期價值。説完，我現在將電話轉向問答環節。

謝謝布魯諾。我現在將詳細介紹第四季度財務狀況。總營業收入為2.594億美元，比第三季度減少1，770萬美元，即6.4%。這主要是由於日費率收入減少1600萬美元，主要是由於鑽機過渡到日費率較低的合同。就營業總天數而言，活動水平在兩個季度保持均勻。可變包機收入的減少解釋了進一步減少310萬美元的原因，主要是由於電網合同結束以及計劃轉移到安哥拉的合同。這些減少被O和M收入的140萬美元增加所抵消。第四季度總運營費用為1.921億美元，較第三季度增加1，320萬美元，即7.4%。成本增加主要是由於人員成本增加、鑽井平臺遞延成本加速攤銷和可報銷費用導致鑽井平臺運營和維護費用增加1，160萬美元。本季度總體淨虧損100萬美元，調整后EBITDA為1.452億美元。2025年全年，淨利潤為4500萬美元，全年調整后EBITDA為4.701億美元，比2024年下降7%。轉向現金現金與上一季度相比增加了1.519億美元，主要由以下3，480萬美元運營現金推動，其中包括9，470萬美元的利息支付和880萬美元的現金税款。我們在投資活動上花費了5，210萬美元，其中包括收購5 Rig的3，600萬押金和增加自升鑽機的1，590萬美元。最后，融資活動產生的現金為1.692億美元，其中基金發行淨收益1.593億美元，股票發行淨收益8030萬美元，扣除發行成本后，本季度償還債務7080萬美元。截至12月30日，公司現金及現金等值物為3.797億美元。此外，我們還有2.34億未提取的循環信貸安排，流動性總額為6.137億美元。值得注意的是，在年底后，我們完成了對來寶的五個鑽井平臺的收購，並在1月份支付了1.74億美元的現金對價。余下代價以150，000，000賣方信貸方式結算。我們對5 Rig的收購以及隨之而來的資本市場交易感到非常高興。我們在12月完成了2030年在PARD發行的額外1.65億美元債券的發行。此外，我們還出於同樣的目的完成了股票發行，籌集了8400萬美元的總收益。這兩筆交易都引起了投資者非常高的興趣，並且大幅超額認購。12月，我們還通過在泛歐交易所上市邁出了重返奧斯陸證券交易所的第一步。這一決定是在看到挪威和歐洲投資者群體的高度興趣后做出的。除了挪威賣方分析師的大力關注之外。我們計劃在上半年20全面上調證券交易所的主名單。然后我把這個詞傳回給布魯斯。

布魯諾·莫蘭

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按手機上的Star One One並等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請按Star One。請再一次按星號11回答任何問題並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。爲了電話會議的所有參與者的利益，請將自己限制在一個問題和一個跟進，以便每個人都有機會提出他們的問題。請在我們編制問答名單時待命。這需要一些時間。謝謝我們現在開始討論第一個問題。這些問題來自花旗集團的斯科特·克魯巴（Scott Kruba）。請提出您的問題。

Scott Kruba（股票分析師）

是的，早上好。感謝所有的細節，今天上午和招標管道的推動肯定是令人鼓舞的。我很好奇的前景，兩個收購的鑽機是閒置的，SIF和Frazia，你有任何視線，以確保這兩個合同？嘿，斯科特，很高興你在線，謝謝你的問題。確實，這是個好問題。我們正在為這兩個鑽井平臺尋找機會。有趣的是，正如我在講話中所説，這些鑽井平臺的能力非常適合我們目前提到的投標管道。我們非常有信心，SIF將在未來幾個月內簽訂合同，這將在相對短期內將鑽井平臺重新納入運營船隊。就Frigg而言，我確實認為可能需要更長的時間。但正如我所説，下半年的管道繼續強勁。因此，我認為該鑽機可能會在2026年年底或2027年初的某個時候投入使用，具體取決於分配的學費。太好了抱歉，我迟到了一分鍾，抱歉我錯過了這個，但只是想知道一年中EBITDA的變化情況。共識接近4.4億。只是對該水平EBITDA的可行性的一些初步想法。是的，當然斯科特。我認為現階段我們提供正式指導可能還為時過早。正如我所説，我可以分享的是，前景持續改善，團隊正在努力確保我們降低風險並應對2026年的日子。我將分享的內容與我在上次電話會議中提到的內容不遠，目前2026年的前景似乎表明，我們應該能夠實現或有一種途徑來實現收縮天數的活動水平略高於2025年。當我這麼説時，我指的是24個鑽井平臺到2024年，其中高貴的收購鑽井平臺或最近收購的鑽井平臺是其優點。所以我認為這是簡單的思考方式。我認為活動水平將略高於2024年。現在讓我們看看2026年利率如何成熟，特別是下半年，這應該使我們能夠在未來幾個季度提供更好的指導。好吧，我欣賞這個顏色。謝謝我會把它轉回來。謝謝你，斯科特。

操作者

我們現在進入下一項質詢。這些問題來自btig的克雷格·劉易斯。請提出您的問題。

克雷格·劉易斯（股票分析師）

是的，嘿，謝謝。好，下午好或早上好，感謝您回答我的問題。你知道，布魯諾，我確實有一個問題，你知道，關於你在中東看到的情況。我的意思是，很明顯，你知道，推動市場上次或最近疲軟的部分原因是，你知道，鑽井平臺的鋪設以及整個中東活動的放緩。有點像，我想關於招標進入市場的傳言似乎有一段時間，我們什麼時候才能真正看到其中一些正在談論的投標在中東？實際上，鑽井平臺不一定開始工作，但什麼時候我們可以開始看到一些鑽井平臺圍繞其中的一些進行合同呢？

布魯諾·莫蘭

是的，不。謝謝你的加入，格雷格。非常公平的問題。當我們在11月的電話會議中談論第四季度的一些招標時，我們正在考慮這一點，預計它們目前會推出。我們預期的更大規模的項目，包括阿美石油公司和KJO，正在進行中，事實上，據我們所知，KJO正在進行全面的投標評估，阿美石油公司仍處於投標提交階段。所以這是非常真實的，非常真實的，非常有形的。我們一直預計該地區還有一些前景將進入招標管道，其中包括尚未完全開發的KJo。但我們認為這應該會在未來幾個月內發生。正如我在電話會議中早些時候提到的那樣，根據我們與客户的對話，目前的前景是，他們應該計劃在年中左右的某個時候頒獎，有些可能早一點，有些稍晚一點。但到年中，我認為能見度將會形成得相當好。這就是我們感到興奮的原因之一。這些投標涉及大量工作，可能值得強調的是，並非所有工作，而是其中一部分要求不僅數量龐大，而且需要非常具體的技術能力。對的我們感覺到我們擁有的機隊，特別是最近的收購也需要評估，我們將看到我們的長期招標。這是一部非常有趣的作品，但從純粹的商業角度來看，它也必須有意義。無論如何，一旦市場吸收了這一數量，無論是直接授予我們但SEA還是僅授予同行群體，都會給市場帶來很大的壓力，我認為這是每個人都期待的。

克雷格·劉易斯（股票分析師）

好的，超級有幫助。謝謝布魯諾。嘿，祝賀Noble收購這些鑽井平臺。顯然這對艦隊來説並沒有帶來變革，但絕對會給您帶來很好的推動。看起來我們確實正處於一個拐點或周期正在轉向。我想有點好奇的是，你知道，你如何思考以及艦隊今天是否有空間來潛在地獲得更多的鑽井平臺，真的，你知道，我不知道你想深入進行這種對話，但我有點好奇。達達達達。我的意思是它不再是凱佩爾了。我猜他們叫它座位室你知道，他們仍然有一些鑽機，你知道，我猜他們正在操作一些自升式升降機，你知道，以前的訂單從其他客户。他們有這些鑽機。有沒有什麼，有沒有什麼時候我們可以看到這些鑽機，或者我的意思是他們正在。您對這些鑽機是否正在積極營銷銷售有任何感覺嗎？是的，我的意思是，我想這就是這樣，你知道，就是這樣。我們認為現在的定價是下半年的優質鑽井平臺。

布魯諾·莫蘭

是的，很好，格雷格。讓我先解決一下座位上的問題。你説是鑽井平臺，但我知道其中一個鑽井平臺以前曾與沙特阿美合作過，后來被送回了院子。我認為其余的要麼是通過BBC承諾的，要麼是已經出售的。我認為可以公平地假設中東招標中會提供鑽井平臺。這是阿美石油公司之前使用的鑽井平臺，有規格並符合要求。因此，我預計該鑽井平臺最終將在招標中提供。從經驗來看，我們知道新加坡人並不真正致力於廉價銷售鑽機，他們可能看到市場的反應而沒有期望。因此，我不確定它們是否會被出售，但我確實預計會有人關注這些鑽井平臺，並試圖將它們放在更廣泛的併購中。我給你的答案可能與我們在上個季度的電話中所説的沒有太大不同。我認為我們擁有一個在全球範圍內非常受認可的運營平臺，包括我們的客户非常認可，這使我們有機會研究併購機會，並瞭解我們如何進一步加強該平臺，我們將繼續非常有選擇地考慮整合。這不是爲了增長而進行的整合和增長。我們必須尋找與我們的機隊的補充，我認為不太可能關注單個資產。我們希望看到有可能幫助我們繼續轉型和鞏固該行業的東西。我們之前説過，有24個鑽井平臺，現在我不得不再次強調，有29個鑽井平臺，我們認為我們的船隊規模非常有趣。我們在全球幾乎每個關鍵市場都擁有規模。因此，增長看起來是機會主義的，但我認為它不一定構成我們戰略的核心。我認為如果機會到來，我們有一個良好的運營平臺來做到這一點。但我們會非常機會主義地看待這一點。超級有幫助。

克雷格·劉易斯（股票分析師）

非常感謝

操作者

我們現在要繼續我們的下一個問題，問題來自克拉克森證券公司的弗雷德里克·斯蒂恩。請提出您的問題。

Frederick Steen（股票分析師）

嘿，布魯諾·馬格努斯，希望你一如既往地一切順利，感謝你準備好的講話。我想更深入地瞭解目前市場的情況，我認為我們有一個共同的觀點，那就是現在是令人興奮的時刻。投標量上升，利用率也可能上升。在此基礎上，我希望您能更多地説明如何具體看待未來的費率發展軌跡，因為通常情況下，我想首先您會看到投標書，然后您會看到獎項，然后您會看到當天的費率。那麼，您認為我們何時會看到這種更高的活動水平開始真正影響全球的競標水平，您有什麼看法嗎？是的，問得公平，弗雷德里克。我們過去所看到的，而且在過去幾個月里我們對此非常開放，大多數地區的利率都在小幅波動。我認為在亞洲等一些地區，可能會稍微下降一點。但對我們來説，它已經得到了相當的控制。我們目前對2026年的看法是，利用率顯然處於領先地位，特別是對於我們擁有的短期機會來説。這有助於我們填補空白，幫助我們降低執行期間的風險

布魯諾·莫蘭

現在市場需要什麼才能改變？你是完全正確的我認為賽程是第一位的，然后是費率。正如我們所説，目前招標管道中的大量工作是由中東推動的。我們目前預計，這些獎項將在第二季度開始出來，年中。有趣的是，正如我在準備好的發言中提到的，中東的標準通常要求鑽井平臺有一個相當長的準備過程。所以基本上意味着，一旦我們看到獎勵通過，這些鑽機實際上是在給定的一個月內退出市場，直到他們實際上可以部署。因此，我預計一旦這些投標結束或這些投標結束后不久，定價動態就會開始進展，這意味着我們正在考慮，你知道，第三季度我們可能會更好地瞭解這些動態。這是我最好的猜測。正如我早些時候所説的2026年，遊戲的名稱對我們來説確實是爲了降低前景的風險，確保艦隊被佔領。我認為2027年是我們再次將重點急劇轉向經濟和利率的時候。這很清楚。只是爲了跟進這個問題，我想你已經部分回答了這個問題。但就現在重新承包你的艦隊而言，雖然我，你知道，絕對欣賞，你知道，2026年對你來説是一個利用遊戲，但你是否有任何關於你當前會尋求什麼類型的合同期限的策略？你知道，當市場再次開始加速時，你是否會簽訂空頭合約來再次出現這種情況？或者，如果有更長期限的合同，您仍然希望擁有基本負載嗎？就像，作為一個附帶的問題，因為目前的中東招標是長期的性質，你知道，我想你會感興趣，至少在其中一些。你認為沙特阿美的合同條款有什麼變化嗎？你知道，顯然是指我們兩年前看到的王國的懸浮能力。是啊弗雷德里克，讓我在這里細分一下你問題的第一部分。是的，我們擁有29個鑽井平臺，顯然必須簽訂短期和長期合同。我們有一個積壓基線顯然很重要。顯然，由於我們有些地區的日利率更接近現金運營成本，我們不想長期獲得這些合同。我們正在尋找機會盡可能縮小差距。其他一些地區的利潤率仍然更大，也更有趣。我們顯然更靈活地將合同期限延長一點。這在很大程度上取決於機會。有些地區有時可能更具競爭力，但該地區內的某些投標有非常適合車隊的特殊要求，我們研究如何優化這些東西。因此，目前顯然有一個相當強的因素組合在發揮作用。現在，就阿美石油公司的第二個問題而言，是的，招標仍在進行中。那麼讓我們看看我們降落在哪里。在招標文件中，阿美似乎確實使一些條款更加靈活，特別是一些自上一輪暫停和終止以來一直令人擔憂的終止條款。他們表示可以靈活地討論一些術語，主要是在技術方面，在商業方面可能沒有太多，但他們確實表示可以靈活地討論。那麼，讓我們看看招標進展如何以及我們在討論中的進展如何。好的，非常感謝。祝你愉快謝謝你，弗雷德里克。

操作者

我們現在進入下一項質詢。這個問題來自友好證券的Jules Olson。請問一個問題。

朱爾斯·奧爾森

謝謝下午好，布魯諾和馬格努斯，問我幾個問題。從墨西哥開始，你們收集了一些，如果你願意的話，可以稱之為來自Pemex或opex的額外費用。現在，您顯然對今年來自Pemex或墨西哥的更多大學定期付款充滿信心。我們應該如何思考這個問題以及您資產負債表上當前的未償水平是多少？

布魯諾·莫蘭

嘿，德魯，謝謝你的問題。我想我們會在馬格努斯不提問的情況下進行整個電話會議，所以我會讓他拿走他的一堆。謝謝.

Magnus Valor（首席財務官）

謝謝布魯諾還有旅行。所以是的，正如我所説，我們已經回到了Pemex在過去一個季度增加的付款，我們實際上在第四季度總共收到了約4600萬美元。因此，我們估計本季度末有約9000萬至1億筆未償貸款。1月初還收到了2300萬美元。因此，這將進一步降低未償余額。所以我認為這是非常積極的。我們還看到同行、所有報告收款正常化的公司，我們從墨西哥得到的跡象是，這種情況將持續到2026年，並且他們正在準備與政府一起制定一項新的付款計劃，以解決26張發票問題。所以我認為我們對這一發展持積極態度。我認為，正如我們在之前的合同更新中指出的那樣，Galar和Gersami的合同延期包括與我們交易對手的改進付款條款。因此，我們保證在45天內支付運營成本，未付可變輪胎不超過180天。因此，我們也在改善對交易對手的條款。

朱爾斯·奧爾森

謝謝，很高興聽到你這麼説.我希望這些條款也能包括在意向書中。

布魯諾·莫蘭

沒有真相。我認為現在延期的鑽井平臺將繼續歷史合同結構，即按時付時付。然而，正如馬格努斯指出的那樣，我們確實有令人鼓舞的跡象表明，未來付款將實現更好的正常化。

朱爾斯·奧爾森

好吧好的謝謝很高興聽到。關於另一個話題，顯然談論日費率很無聊，但如果你願意的話，它最終仍然很重要。我的意思是，目前價差似乎非常高。顯然亞洲、中東比西非更具競爭力。其他需要考慮的移動部分。我的意思是，您簡短地談論了您正在討論或正在與阿美石油公司討論的條款（如果您願意的話）。如果您願意的話，您如何看待這種進展或轉移到其他地方（tnis）。

布魯諾·莫蘭

是的，我認為我們合同的動態總是非常不穩定的。我們總是與客户推動和拉動合同的條款和條件。所以循環是正常的。我想説，今天我們的客户並沒有太大的關注點試圖重新談判條款。我認為到目前為止，這些條款在一個周期中相當穩固。顯然，討論很多是關於利率的。正如您指出的那樣，在某些地區，競爭壓力較大，而其他一些地區的壓力較小。例如，如果我看看北海等地區，他們有非常完善的合同框架。我認為我們並沒有花大量時間與客户重新審查條款。請記住，我們經常談論野豬的回頭客客户，而且我們在這些合同中確實有一個完善的框架。因此，這需要我們方面和客户方面在談判條款方面施加一點壓力。但不可避免地總是存在商業上的推拉，所有這些談判都是在周期中成熟的。

朱爾斯·奧爾森

明白了，謝謝。對我來説，最后一個，當我們想到那些你目前還沒有得到任何工作的鑽機時，我的意思是，可能比其他鑽機更突出的是var。我們是否應該認為這可能是最后一個找到工作的，考慮到它之前一直很不活躍，或者來自院子，如果你願意的話？

布魯諾·莫蘭

是的，我認為這是一個公平的説法，德魯。我認為，當我看到管道和我們目前、短期正在追求的事情時，我認為或希望我們能夠對刀柄和sif做出承諾，它們一直在運營直到最近。我們為他們提供了大量的機會。這是不久的將來最明顯的趨勢。我確實認為VAR和Freya的鑽井平臺可能會晚一點推出，可能會回到今年，明年初，重點關注中東的一些開發，這可能會為部署這些鑽井平臺創造催化劑。但這可能是一個公平的思考方式。

朱爾斯·奧爾森

明白好東西謝謝你們繼續努力。謝謝

操作者

我們現在要回答下一個問題，這些問題來自Daniel Energy Partners的Joshua Jain。請提出您的問題。

Joshua Jain（股票分析師）

感謝您回答我的問題。首先，我只是想進一步跟進斯科特的問題。當您談論堆疊的資產可能會重返工作崗位時，您如何從初始合同中的回報角度思考在堆疊后今天啟動並運行鑽井平臺的要求？也許你可以詳細説明一下。

布魯諾·莫蘭

是的，謝謝約書亞。您的問題的答案可能因鑽井平臺而略有不同。我認為，就我們的情況而言，除了var之外，所有鑽井平臺要麼直到最近還在工作，要麼是現階段將終止合同的鑽井平臺。我們預計這些鑽井平臺投入使用不會產生任何有意義的資本支出。VAR可能需要更多的資金，可能接近500萬、600萬美元。因此，對於需要較少資本支出的鑽井平臺來説，計算變得更容易，而且這可能不再是一個直接經濟問題，而是機會管道更加平衡的問題。我們當然不希望讓鑽機重新工作，只工作很短的時間然后再次閒置。這有點違背了目的，而且幾乎沒有產生足夠的經濟效益。因此，管道的可見性和速率之間的平衡顯然很重要。但對於我們目前擁有的船隊來説，資本支出部分或重新激活部分並不是一個大因素，因為正如我所説，這些鑽井平臺要麼直到最近才運行，要麼是通常隨着我們的發展而終止合同的鑽井平臺。謝了然后我要問

Joshua Jain（股票分析師）

委內瑞拉問題我想有點不同。您對該地區所看到和聽到的情況有何看法？考慮到地理位置接近，如果那里的情況更加平靜或安靜，這是否會進一步為特立尼達、哥倫比亞和圭亞那開放淺水市場更多？或許你可以説點什麼。

布魯諾·莫蘭

是啊多年來，特立尼達一直是一個相當繁忙的自升式市場。在這方面還是有機會的。蘇里南，有一些機會在討論它的主要是勘探工作，其中一些是有點遙遠的未來。哥倫比亞過去曾做過一些工作，但一直很安靜。我確實認為，隨着該地區局勢的平靜，一些運營商可能會更被迫離開。我是否看到該地區近期存在大量鑽井需求？我可能不是這麼説的，但我認為，當你開始在蘇里南和哥倫比亞等地找到幾份工作時，看看如何將支持鑽井平臺的範圍放在一起就會變得有趣。一般來説，這是一個需要更大能力鑽井平臺的地區，這對我們的艦隊來説顯然非常有趣，但我不認為這是一個大遊戲。明白感謝您回答我的問題。謝謝，約書亞。

操作者

謝謝問答環節到此結束。現在我將請布魯諾·莫蘭先生作閉幕詞。

布魯諾·莫蘭

謝謝我們的通話到此結束。感謝大家對該公司的興趣，我期待着下個季度再次與您交談。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。