港股收評：恆科指跌2.15%，中資券商股、航空股逆勢上揚

5月21日，港股盤初衝高后隨即大幅走低，三大指數跌穿多條主要均線，技術面明顯轉弱，並且刷新近期調整低位。截止收盤，恆生指數跌1.03%，國企指數跌1.51%，恆生科技指數跌2.15%。

盤面上，作為市場風向標的權重科技股集體下挫市場情緒承壓明顯，百度跌近6%；地產投資及銷售數據疲弱，金輝控股重挫超20%領跌內房股；石油股、黃金股、電信股、電力股、港口及海運股紛紛走低。另一方面，油價回落緩解成本壓力，航空股逆勢反彈，三大航空股漲超3.3%以上；生物醫藥股、中資券商股上揚。

具體來看：

權重科技股集體下挫，百度跌近6%，阿里巴巴跌4.47%，騰訊跌3.56%，京東跌3.36%，小米跌1.59%。

教育股跌幅靠前，華南職業教育跌超12%，新東方-S跌超5%，中國通才教育、中國新華教育跌超3%，卓越教育集團、天立國際控股、中國科培跟跌。

煤炭股集體走低，兗礦能源跌4%，中煤能源、中國神華跌超3%，兗煤澳大利亞、力量發展、金馬能源紛紛下跌。

消息面上，近期港股煤炭股持續下跌，主要原因在於外部地緣風險溢價消退和國內供需基本面承壓的共同作用。隨着美伊談判預期升溫，市場對中東局勢進一步升級的擔憂明顯緩解。此前，資金因避險情緒大量湧入煤炭板塊；如今風險偏好回升，這部分資金開始流出，迴流至科技等進攻性板塊，導致煤炭股承壓。

石油股飄綠，中海油田服務、上海石油化工股份跌超3%，中國海洋石油跌超2%。

受霍爾木茲海峽通航狀況好轉等因素影響，國際油價大幅下跌，布倫特原油跌至105美元附近，美國原油跌破100美元。特朗普稱美伊處於「最后階段」，市場對停火與霍爾木茲海峽重新通航的預期升溫。

黃金股繼續承壓，中國白銀集團跌3.8%，招金礦業、山東黃金、赤峰黃金跌超2%，中國黃金國際、珠峰黃金、集海黃金跌超1%。

花旗發佈報告稱，對黃金短期走勢保持謹慎，因為霍爾木茲海峽持續關閉以及能源價格高漲，導致投資者買盤減少，原因在於市場擔憂避險情緒引發的拋售（這與黃金的歷史先例一致）。花旗設定0至3個月的金價目標為每盎司4300美元，若發生重大的避險事件，金價可能遠低於此水平。

地產投資及銷售數據疲弱，金輝控股跌超20%領跌內房股，世茂集團、融信中國、碧桂園跌超8%，遠洋集團、融創中國跌超4%，新城發展、萬科企業、綠城中國跌超3%。

航空股反彈，中國國航漲4.38%，中國東方航空、國泰航空漲超3%，中國南方航空漲超2%。

消息面上，中東局勢緩和，國際油價從高位回落，直接減輕了航司最大的運營成本負擔。燃油通常佔航司成本的25%-40%。截至昨日收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌5.89美元，收於每桶98.26美元，跌幅為5.66%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌6.26美元，收於每桶105.02美元，跌幅為5.63%。

中資券商股部分活躍，招商證券、中信證券漲超2%，廣發證券、中信建投證券、東方證券跟漲。

鋰電池股齊漲，理士國際漲超4%，寧德時代、超威動力漲超1%，龍蟠科技、比亞迪股份、比亞迪電子、中創新航跟漲。

生物醫藥股上漲，康方生物漲4.35%，科倫博泰生物、君實生物漲超3%，諾誠健華漲超2%。

今日，南向資金淨賣出61.05億港元，其中港股通（滬）淨賣出12.6億港元，港股通（深）淨賣出48.45億港元。

展望后市，中國銀河證券指出，港股性價比敍事不會消失，但會從全面估值修復切換為結構性防禦和左側佈局，港股當前處於估值有底、但外部流動性壓制的矛盾階段，當前市場處於短期震盪分化，中期若外部壓力緩解，港股估值修復空間依然可觀。投資策略上應把握三條主線：(1)科技板塊。建議聚焦半導體/硬件設備。前期熱門AI概念股已出現明顯回調，短期回調壓力仍在，建議迴避過熱標的，等待調整后再佈局。AI應用端的Token出海邏輯仍在，5月或有新模型發佈，維持關注。(2)創新葯板塊。ASCO大會臨近，配置窗口期仍在，可提前關注業績確定性高的個股。(3)高股息/紅利資產。公用事業同時受益於電力設備出海邏輯，攻守兼備，兼具防禦性與成長性。