東方證券：國內企業20項研究入選ADA 2026大會重磅匯報 國產管線已逐漸展現國際競爭力

東方證券發佈研報稱，近日，ADA 2026大會標題公佈，超20家國內企業的50余項研究將披露數據，其中20項研究入選重磅匯報。國產管線已逐漸展現國際競爭力，尤其在小核酸、口服藥物和超長效製劑等前沿領域具備顯著優勢，未來有望從對MNC扎堆的快速跟隨轉向立足未滿足臨牀需求的引領式研發。

東方證券主要觀點如下：

事件

ADA(美國糖尿病協會)大會是全球糖尿病和減重領域最重要、最前沿的國際大會之一，近日ADA 2026大會公佈標題，摘要將於5月29日發佈，正式會議於6月5日至8日在美國新奧爾良市召開。

國產管線：口服藥物為焦點，前沿領域優勢顯著

據不完全統計，本次大會將有超20家國內企業的50余項研究披露數據，其中20項研究入選重磅匯報(口頭匯報和最新突破壁報)。從藥物形式上看，入選重磅匯報的研究多為口服藥物;此外，本次大會亦有小核酸藥物、口服AMYR藥物及每周一次口服藥物等全球稀缺管線將披露臨牀前研究數據。該行認為，國產管線已逐漸展現國際競爭力，尤其在小核酸、口服藥物和超長效製劑等前沿領域具備顯著優勢，未來有望從對MNC扎堆的快速跟隨轉向立足未滿足臨牀需求的引領式研發。

MNC：多項重磅研究將亮相，角逐進入關鍵階段

全球GLP-1藥物市場由司美格魯肽和替爾泊肽主導，禮來、諾和諾德兩大巨頭及其他跨國藥企均在佈局下一代具備競爭力的潛在重磅產品，涵蓋多靶點分子、口服小分子、超長效製劑等。本次ADA大會上，MNC將公佈多款未來有望參與市場競爭的重要產品關鍵研究的詳細數據，包括：瑞他魯肽、Orforglipron、CagriSema、AZD5004、MET-097i、CT-388及Petrelintide等。MNC之間的競爭已進入關鍵階段：禮來與諾和諾德能否憑藉瑞他魯肽、CagriSema等新產品維持領先地位，其他MNC管線是否具備足夠競爭力以搶佔市場份額，ADA 2026大會將揭曉部分答案。

相關標的

歌禮制藥-B(01672，買入)、恆瑞醫藥(600276.SH，買入)、信達生物(01801，未評級)、華東醫藥(000963.SZ，未評級)、博瑞醫藥(688166.SH，買入)、眾生藥業(002317.SZ，買入)、甘李藥業(603087.SH，買入)、銀諾醫藥-B(02591，未評級)、通化東寶(600867.SH，買入)等。

風險提示

創新葯研發失敗的風險;市場競爭加劇的風險;創新葯商業化的風險等。