港股收評：恆指跌1.03%，科指跌2.15%，科網股集體下挫，嗶哩嗶哩跌超7%

華盛資訊5月21日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌1.03%，國企指數跌1.51%，恆生科技指數跌2.15%。

恆指成分股中，舜宇光學科技漲9.32%，信達生物漲3.97%，申洲國際漲2.43%；百度集團-SW跌5.74%，快手-W跌5.66%，新東方-S跌5.66%。

科指成分股中，比亞迪股份漲0.39%，理想汽車-W漲1.06%，小鵬集團-W漲4.57%；嗶哩嗶哩-W跌7.46%，網易-S跌4.82%，阿里巴巴-W跌4.47%，騰訊跌超3%.

板塊方面

航空股上漲，中國國航漲4.38%，中國東方航空股份漲3.68%，國泰航空漲3.34%，中國南方航空股份漲2.93%。

香港銀行股漲跌不一，匯豐控股漲2.16%，渣打集團漲1.31%，大新銀行集團漲0.30%，中銀香港漲0.17%，東亞銀行跌0.36%。

生物醫藥B類上漲，康方生物漲4.35%，亞盛醫藥-B漲3.97%，康寧傑瑞製藥-B漲2.92%，諾誠健華漲2.60%，維立志博-B漲2.56%。

SaaS普跌，萬國數據-SW跌13.25%，微盟集團跌5.76%，金蝶國際跌4.28%，阜博集團跌4.21%，金山軟件跌3.20%。

數據中心-HK全線走低，粵港灣控股跌11.55%，金山雲跌5.61%，匯聚科技跌4.63%，阿里巴巴-W跌4.47%，商湯-W跌1.66%。

個股方面

華沿機器人漲10.68%；

浙江世寶漲10.49%，5月21日，特斯拉官宣監督版FSD登陸中國。

舜宇光學科技漲9.32%，招商證券最新研報給予舜宇光學科技增持評級。

經緯天地(新)跌83.16%，公司近日宣佈正式進入AI算力服務領域。

經緯天地(舊)跌83.10%，公司近日宣佈正式進入AI算力服務領域。

金輝控股跌20.21%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：短期港股估值擴張行情或延續

中信證券表示，受海外不確定性、港股部分行業業績預期繼續下修及4月部分國內宏觀數據不及預期影響，港股自5月14日以來再度回調，但市場流動性仍較充裕，日均成交維持在2500億港元以上，5月15日南向淨流入249.6億港元，創3月23日以來新高；疊加5月底MSCI季度調倉或帶來增量資金，以及中美經貿繼續磋商，短期港股估值擴張行情或延續，但6月起需關注解禁對二級市場流動性的壓力。行業方面，建議關注業績預期已較充分調整的互聯網、半導體和機器人等科技板塊，基本面預期觸底、兼具低估值和高股息特徵的消費板塊，以及在港股紅利交易擴散下可能受益的能源、電信運營商和公用事業板塊；風險因素包括地緣衝突升級、中美關係惡化、港股業績預期再度普遍下修、全球央行超預期收緊貨幣政策及中國經濟復甦與政策落地不及預期。

中信證券：下修生豬正常保有量目標 去產能有望持續推進

中信證券表示，農業農村部修訂並印發生豬產能綜合調控實施方案，將全國能繁母豬正常保有量目標下調至3750萬頭，且調控措施進一步細化，顯示穩豬價力度增強；在當前生豬價格低位震盪背景下，隨着政策持續發力疊加行業深度虧損，生豬產能去化進程有望進一步推進，相關港股養殖板塊動態值得關注。

中信證券：白酒行業加速出清，啤酒有望旺季催化

中信證券認為，酒類行業景氣底部特徵正逐步顯現，其中白酒行業已處底部區間，頭部酒企在庫存去化、供給收縮、渠道生態改善及市場預期偏低等方面出現積極變化，今年以來宏觀積極信號持續積累，行業動銷同比降幅有所收窄，若后續需求逐步企穩，疊加2025年低基數效應，預計2026年二季度起白酒企業業績有望改善；同時，頭部白酒企業通過提高分紅率、回購及增持等方式增強股東回報，機構繼續建議關注頭部名酒企業配置機會。啤酒方面，該機構預計2026年行業將呈温和復甦態勢，隨着旺季來臨、企業維持備貨節奏並推進產品結構優化，行業量價有望逐步企穩回升。

中信建投：車市高端車型供給爆發有望逐步消除消費者觀望情緒

中信建投證券表示，5月1日至10日全國乘用車零售40.7萬輛，同比下降21%、環比增長36%，其中新能源零售22.6萬輛，同比下降13%、環比增長27%，滲透率達55.5%；受假期因素擾動，車市同比承壓，但環比已現修復，高油價亦支撐新能源滲透率維持高位。該機構指出，隨着樂道L80、理想新L9、智界V9等高端新車型上市，消費者觀望情緒有望逐步緩解，帶動車市回暖；行業層面看，新能源乘用車整車出口景氣度較高，疊加內需邊際改善、高端化、智能駕駛及機器人等進展，汽車整車板塊在低估值背景下或迎來更具持續性的修復，物理AI相關的智駕及機器人板塊在前期調整后也具備配置性價比，后續有望受特斯拉Robotaxi、FSD入華、Optimus量產及相關企業上市等催化帶動，若市場風險偏好及流動性改善，也將進一步支撐相關港股汽車及科技產業鏈表現。

中信建投：黃金確定性的右側信號仍在於緊縮預期的糾偏

中信建投認為，短期內黃金在流動性擠兑后將進入重新定價階段，后續走勢的關鍵在於市場對緊縮預期的糾偏；2026年一季度黃金所受流動性衝擊，反映的是全球在高通脹、高槓杆、高衝突環境下的系統性壓力測試，並不意味着黃金長期邏輯被破壞。該機構指出，若中東局勢失控並非基準情形，儘管油價中樞面臨上移壓力，但一旦緊縮預期修正，黃金仍有望逐步迴歸對通脹的定價；從中長期看，地緣博弈、供應鏈區域化、防禦性冗余以及全球結算體系分化，將推動貨幣體系由美元單極向儲備多元演變，黃金因此仍具備獨立於美債實際收益率的溢價空間。

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