美股機會日報 | 伊朗稱高濃縮鈾不得運往國外；特朗普再出手！美國政府20億美元佈局量子計算；SpaceX正式遞表衝刺納斯達克

• 伊朗最高領袖：接近武器級的鈾必須留在伊朗境內
• SpaceX招股書首度曝光！星鏈撐起營收基本盤，太空與AI仍鉅虧
• NEBIUS與Bloom Energy達成人工智能基礎設施供電協議
• 量子計算概念盤前拉昇！美媒：美國將向量子計算公司提供20億美元資助並考慮入股
• 蔚來Q1營收同比增112%，新車交付大增98%，整車毛利率創四年來新高

美股三大期指小幅走弱，納指期貨跌超0.4%；原油期貨小幅走高，均漲約2%。消息面上，伊朗最高領袖稱接近武器級的鈾必須留在伊朗境內。

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盤面上，熱門中概股普跌，嗶哩嗶哩、萬國數據、金山雲、阿里巴巴均跌超3%，蔚來績后漲近5%；

雲計算服務商走高，Nebius $NBIS 漲超7%，CoreWeave漲近4%。 $IREN 漲超3%；

韓國ETF走高，三倍做多韓國ETF $KORU  漲近6%，MSCI韓國指數ETF $EWY 漲約2%；

Rocket Lab跌超6%，申請發行不超過30億美元的普通股； $APLD  續漲超8%，達成一份超大規模雲服務商的租賃協議；

英偉達微跌，Q1營收同比增85%超預期，毛利率75%高位穩定。

• 英偉達盤前由跌轉漲，未來死盯這兩個最關鍵窗口

英偉達盤前由跌轉漲。英偉達今日凌晨公佈了超預期業績：財務數字超預期、Q2指引超預期、戰略增量(Vera CPU)完全出乎市場意料，但業績公佈后的盤后及夜盤，甚至是盤前的早段時間股價均出現下跌走勢。有分析人士指數，超預期業績后的下跌折射的是估值博弈，而非基本面邏輯。在分析師普遍上調目標價至285美元-325美元區間的同時，"超預期幅度不夠大"成為短期情緒壓制的主因——這本質上是"完美税"，是高定價資產的固有屬性。

共識敍事在財報后發生了一定位移：從"Blackwell能否如期量產"轉向"Vera Rubin爬坡斜率"和"Vera CPU收入充現"，前瞻博弈點已經切換到下一代平臺。觀察英偉達最關鍵的兩個窗口：一是今年Q3 Vera Rubin量產是否如期、爬坡斜率是否超越Blackwell；二是年內Vera CPU的200億美元收入能見度能否變成賬面營收。這兩個變量的充現，將決定當前50-55x NTM P/E的定價是否站得住腳。

• 特斯拉監督版FSD入華，最后一批Model S/X車型下線，工廠將轉為人型機器人生產線

特斯拉今早在社交媒體X發文公佈監督版FSD的最新佈局，其中提到監督版FSD可以在中國使用。此外，特斯拉公司副總裁陶琳5月21日發文稱，剛剛在加州弗里蒙特工廠，馬斯克和ModelS/X簽名版的車主們共同見證了這兩款車型的最后一次下線，這條產線將很快改造為特斯拉人形機器人的產線。

• 量子計算概念盤前拉昇！美媒：美國將向量子計算公司提供20億美元資助並考慮入股

據華爾街日報報道，美國商務部表示，特朗普政府將向九家量子計算公司提供總額為20億美元的撥款，相關協議還包括美國政府持有股權。此舉加速了政府推動這一新興產業發展的計劃，該行業近幾個月來已吸引了一波來自投資者和企業的投資熱潮。據悉，商務部已同意將該計劃中的10億美元撥給IBM，該公司在利用量子力學制造計算機的競賽中處於領先地位，這類計算機解決問題的能力遠超傳統超級計算機。此外，芯片製造商GlobalFoundries將獲得3.75億美元的資金支持。消息公佈后，美股量子計算概念股盤前拉昇， $QBTS 漲超16%， $RGTI 漲近14%， $IONQ 漲超7%， $GFS 、 $IBM 漲超6%。

• AMD正與臺積電合作，提升下一代CPU產能

據媒體消息，美國超微公司正與臺積電合作，提升下一代CPU的產能。AMD正利用臺積電先進的2nm工藝技術，擴產「Venice」芯片。AMD表示，未來計劃在臺積電亞利桑那州工廠提高產能。AMD還計劃將其數據中心CPU產品路線圖全面擴展至臺積電2nm工藝技術。AMD將拓展戰略合作伙伴關係，擴大先進封裝能力。

• NEBIUS與Bloom Energy達成人工智能基礎設施供電協議

NEBIUS在向美國證券交易委員會提交的文件中表示，其子公司已於5月14日與Bloom Energy簽署了主燃料電池容量協議及相關係統訂單。在協議期限內，NEBIUS將支付每月服務費，合計最高達26億美元，用於購買供電系統的容量及電力。所提供的電力容量預計將分三個階段上線，保證容量約為250兆瓦，系統裝機容量約為328兆瓦。Bloom Energy將負責安裝、運營和維護供電系統。

• 沃爾瑪盤前跌超2%，Q1營收達1778億美元，同比增長7.3%

沃爾瑪Q1營收1778億美元，同比增長7.3%，調整后每股收益0.66美元。展望方面，公司預計第二季度調整后每股收益為0.72至0.74美元，並維持全年每股收益2.75至2.85美元的預測不變。

• 蔚來盤前漲近5%，Q1營收同比增112%，新車交付大增98%，整車毛利率創四年來新高

蔚來Q1營收255.3億元，同比大增112.2%；交付83465輛，同比增長98.3%。綜合毛利率19.0%、整車毛利率18.8%，均創四年來新高。非GAAP口徑下實現運營利潤6679萬元，連續兩季度盈利。現金儲備482億元，正向經營現金流持續三個季度。二季度營收指引最高344.4億元。

• 遊戲收入穩健增長，網易Q1營收利潤雙雙超預期

網易Q1財報超預期：淨收入305.9億元，經調整每ADS收益17.46元，均高於市場預估。遊戲業務為核心增長動力，收入257.1億元，毛利率提升至74.8%。

有道與雲音樂增長温和，創新業務收入短期承壓但毛利改善。公司營業成本同比下降9.4%，毛利率升至69.4%；研發投入保持穩定，費用管控成效顯著。

• SpaceX據悉計劃五年內實現每年1萬次發射

據美國聯邦航空管理局（FAA）局長周三透露，SpaceX正拋出一個宏大的計劃，即在五年內實現每年10,000次發射。但該機構對此表示，在批准此類擴張計劃之前，政府官員需要看到其可靠性有所提升。今年1月，SpaceX公司還曾表示，其計劃發射並組建一個由100萬個衞星組成的星座，這些衞星將環繞地球運行，並利用太陽為人工智能數據中心供電。

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• OpenAI據悉準備未來數日、或數周遞交IPO申請

據報道，知情人士透露，OpenAI一直在與投行合作，為未來數天或數周內提交首次公開募股（IPO）申請做準備。包括高盛和摩根士丹利在內的投行正協助OpenAI起草IPO招股説明書，公司計劃很快向監管機構祕密提交文件，最早可能在本周五提交。部分知情人士表示，OpenAI的目標是最早於9月啟動上市，不過相關計劃仍存在變數，未來仍可能發生變化。

• 伊朗最高領袖：接近武器級的鈾必須留在伊朗境內

據路透社報道，兩名伊朗高級消息人士稱，伊朗最高領袖已下令，該國接近武器級的高濃縮鈾不得運往國外，此舉強化了德黑蘭在和平談判中針對美國主要要求之一的立場。這一命令可能進一步令特朗普感到受挫，並使結束美以對伊朗戰爭的談判複雜化。此前以色列官員告訴路透社，特朗普已向以色列保證，伊朗用於製造原子武器的高濃縮鈾庫存將被運出伊朗，任何和平協議都必須包含相關條款。消息公佈后，美股三大期指加速下探，納指期貨跌近0.5%，美、布油期貨均漲約2%。

• 美以打擊戰果誇大？情報曝伊朗正快速「回血」，軍備重建速度遠超美預期

據CNN報道，多名知情人士透露，在4月初啟動、持續六周的停火期間，伊朗已經恢復了部分無人機生產能力，這一進展被視為其在遭受美以打擊后迅速修復關鍵戰力的重要信號。

據四位瞭解評估內容的消息人士介紹，伊朗不僅在恢復無人機制造，還在重建導彈陣地、發射裝置，並逐步恢復關鍵武器系統的生產能力。這種恢復速度明顯超出美國方面此前預期。一名美國官員對CNN表示，不同武器系統的重建周期存在差異，但部分評估認為，伊朗可能在六個月內重新具備完整的無人機打擊能力。

• FOMC紀要再放鷹聲，花旗卻力挺降息：市場錯判了沃什

據美東時間5月20日公佈的4月末FOMC會議紀要，「大多數」與會者認為若通脹持續高於2%，政策收緊可能變得適宜；「許多」官員傾向於在會后聲明中刪除暗示寬松傾向的措辭。這是美聯儲官員近兩年來首次在會議上認真權衡加息可能性，標誌着內部辯論的方向出現實質性轉變。紀要公佈后，兩年期美債收益率走高，市場進一步削減降息定價，並開始為年內加息概率計價。

花旗研究在紀要發佈當日的報告中明確表態，認為市場定價錯誤。花旗Andrew Hollenhorst等經濟學家指出，兩年期美債收益率上行以及降息預期的被定價出局，均與花旗對美聯儲政策路徑的判斷相悖。今明兩年降息的概率均高於加息，並預計美聯儲將於9月重啟降息。

• 摩根士丹利：維持CrowdStrike Holdings(CRWD)"超配"評級，目標價從510美元升至610美元
• 富國銀行：維持Alphabet(GOOGL)"超配"評級，目標價從427美元升至435美元
• 富國銀行：維持邁威爾科技(MRVL)"超配"評級，目標價從135美元升至195美元
• 摩根士丹利：維持派拓網絡(PANW)"超配"評級，目標價從223美元升至253美元
• 瑞穗：維持家得寶(HD)"跑贏大市"評級，目標價從415美元降至385美元

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特斯拉 ：隔夜漲3.25%，當日期權成交總量達318.43萬張，環比前一日放量0.24倍，較90日均量放大1.19倍，其中看跌期權佔比32.8%，看漲期權佔比67.2%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260522_C_400.0）交易量達6.01萬張，該合約行權價為400.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權漲92.63%。

消息面上，SpaceX向SEC提交S-1註冊聲明，將在納斯達克上市，股票代碼為SPCX。承銷商包括高盛、摩根士丹利、美國銀行證券、花旗、摩根大通證券。SpaceX將發行兩類普通股，A類普通股（每股將擁有1票投票權）和B類普通股（每股將擁有10票投票權）。馬斯克的投票權合計爲85.1%，擁有12.3%的A類股份和93.6%的B類股份。SEC文件顯示，SpaceX第一季度收入46.94億美元，運營虧損19.43億美元；第一季度人工智能部門收入為8.18億美元；一季度調整后EBITDA為11.3億美元。2025年營收113.9億美元，運營淨利潤44.2億美元。

英偉達 ：隔夜漲1.3%，當日期權成交總量達293.61萬張，環比前一日放量0.76倍，較90日均量放大1.01倍，其中看跌期權佔比31.4%，看漲期權佔比68.6%，看漲期權佔比微增。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

隔夜成交量最大的為一看漲期權（NVDA_260522_C_235.0）交易量達14.3萬張，該合約行權價為235.0美元，行權日在2026-05-22，該張期權漲17.67%。

期權解讀：隔夜狂熱搶跑的看漲期權（特別是行權價在235美元附近的末日Call），在周四開盤時或面臨正股價格回落與財報后隱含波動率驟降（IV Crush）的戴維斯雙殺，多數高位接盤的末日Call恐面臨權利金大幅縮水的結局。

消息面上，英偉達於盤后公佈了其最新季度業績。數據顯示，英偉達2027財年一季度調整后每股收益為1.87美元，較市場預期高出0.1美元；營收達816.15億美元，同比增長85%，高於分析師預期的788億美元。其中數據中心業務營收創下752億美元的歷史新高，同比增幅高達92%。展望未來，英偉達預計2027財年第二季度營收將達到910億美元（上下浮動2%），顯著高於華爾街預估的約870億美元。儘管財報數據亮眼，且業績指引高出華爾街預期，但在周三美股盤后交易中，英偉達股價一度下跌超3%，隨后跌幅收窄至1.2%。主要原因之一是，在英偉達財報公佈前市場預期已然拉滿。此外，公司毛利率僅符合預期而非超預期，也使得投資者趨於謹慎。

蘋果 隔夜漲1.1%，當日期權成交總量達112.41萬張，環比前一日放量0.71倍，較90日均量放大1.13倍，其中看跌期權佔比25.5%，看漲期權佔比74.5%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_260522_C_302.5）交易量達4.2萬張，該合約行權價為302.5美元，行權日在2026-05-22，該張期權漲47.26%。

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經濟事件和數據

• 美國至5月16日當周初請失業金人數 | 20：30
• 美國5月費城聯儲製造業指數 | 20：30
• 美國5月標普全球製造業PMI初值 | 21：45
• 美國5月標普全球服務業PMI初值 | 21：45

直播預告

• 2026-05-21 20:00:00 【蔚來 (NIO.US) 2026年第一季度業績電話會】
• 2026-05-21 20:00:00 【沃爾瑪 (WMT.US) 2027財年第一季度業績電話會】
• 2026-05-21 20:00:00 【網易 (09999.HK，NTES.US) 2026年第一季度業績電話會】

盤后財報

• Zoom視頻通訊、羅斯百貨

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