ADI公司2026年第二季度盈利電話會議：完整成績單

非常感謝傑夫，祝大家早上好。好吧，正如您目前所看到的那樣，第二季度收入、盈利能力和每股收益均高於我們指導的高端，為收入和盈利奠定了新的高水平。儘管本季度地緣政治緊張局勢加劇，宏觀經濟挑戰持續，但我們目前看到對我們的產品和解決方案的需求創紀錄。正是在這樣的時候，我們的動態混合製造模式纔會發揮作用。我們近年來的強勁投資增強了供應鏈的規模和選擇性，使ADI能夠應對需求激增並抓住優勢。供應敏捷性和彈性以及我們在覈心模擬領域以及數字軟件和人工智能方面的強勁研發投資的結合，構成了我們對客户日益重要的基礎。它們還使我們能夠追求我們認為為ADI公司提供最大未來增長潛力的領域，即人工智能驅動的計算和連接、自主性、主動醫療保健、可持續能源轉型和沉浸式消費者體驗。正如我上個季度提到的那樣，我們的數據中心和ATE業務正在利用強大的人工智能驅動基礎設施投資來實現新高。這兩家業務正處於陡峭的增長軌跡上，隨着2026年的到來，我們對它們持續增長到27年的信心正在增強。ADI公司的另一個強勁增長市場是我們的航空航天和國防業務，該業務本季度收入創下新高，並且對國家主權擔憂的關注正在加速。本已強勁的多年增長路徑。一般來説，工業（包括ATE以及航空航天和國防）是我們利潤最高的業務，平均產品生命周期為15至20年。我們在這個領域繼續表現出色，因此今天我想通過關注AT E、航空航天和國防以外的工業業務，即自動化、電子測試和測量、可持續能源、醫療保健和廣闊的市場，為您揭開更多故事。總體而言，這些市場在26財年上半年增長了40%以上。這些行業的客户每一代新產品都會消耗更多的半導體，從周期角度來看，這些企業的渠道庫存較少，仍遠低於之前的周期高點。這種長期和周期性定位的結合以及強勁的需求信號使我們相信，我們的所有工業部門都將在未來幾個季度甚至更長期內實現持續強勁增長。所以現在，我將深入瞭解這些市場，從我們的自動化業務開始。許多大趨勢，包括先進製造業的支撐和不斷變化的勞動力動態，正在增加對數字工廠和下一代機器人的需求。數字工廠願景正在為ADI公司及其高性能傳感、信號鏈、電源管理和連接解決方案組合帶來新的機遇。例如，我們正在自動化半導體晶圓廠、生物製藥數據中心以及其他離散和流程製造環境中實現必要的邊緣智能和實時通信。此外，隨着機器人在工廠和其他地方的投資中所佔的比例越來越大，我們針對內容豐富的機器人技術的高價值產品和子系統正在幫助自動化的快速復甦。長期人形機器人和其他先進的機器人模式正在穩步增加我們的機會管道價值。總體而言，我們相信，隨着自動化向自動化過渡，我們有能力在今天和未來繼續利用自動化的順風。現在轉向我們的電子測試和測量或ETM業務。雖然ATE系統旨在實現芯片和電子系統的高效大批量製造，但ETM支持端到端產品開發和交付從人工智能、電動汽車和安全通信等領域的研發原型、調試和驗證一直到大規模生產。ETM是一個高度多元化的性能驅動型市場，ADI創新的RF混合信號和VAR解決方案奠定了我們在高價值應用中的強大地位，並在客户努力應對日益增加的複雜性和不斷縮小的創新周期的情況下推動了我們設計管道的增長。現在轉向我們的能源業務，例如，由於更深入的電氣化和高性能計算，消費模式的持續演變，給傳統電網帶來了巨大的壓力，並帶來了從能源生產到輸電、分配、存儲當然還有消費的深刻挑戰。客户信任ADI公司能夠準確監控、計量和管理各級電網。我們可靠地將現實世界的環境和系統數據轉換為數字信息，提供當今系統所需的基本邊緣智能、連接性和電源管理解決方案。值得注意的是，我們還利用我們的高性能電池管理平臺來支持對穩定電網越來越重要的儲能系統。26財年，我們的ESS客户對我們的BMC產品組合的需求繼續強勁，25財年增長了50%以上。簡而言之，我們的技術幫助客户升級電力基礎設施，吸收和管理可再生資源的間歇性，並平穩電動汽車、人工智能等應用的能源需求激增。隨着電氣化趨勢的加速和需求模式的持續演變，我們相信能源將在未來很多年內繼續增長軌跡。接下來轉向醫療保健，我們的技術和解決方案每天都在臨牀和非臨牀護理環境中保護和拯救生命，通過結合我們的深領域專業知識和廣泛的技術能力，實現臨牀環境的持續數字化。在硬件、軟件和先進包裝方面，我們看到先進成像、患者監護和手術機器人應用等行業的增長，其中高性能驅動的解決方案進一步擴大了我們的領導地位。隨着醫療保健越來越多地從臨牀環境轉向非臨牀環境，對我們用於心肺和代謝疾病等門診管理的可穿戴解決方案的需求正在加速，這本質上將數字網絡邊緣一直延伸到人體表面。我們正在推動醫療保健市場的兩位數收入增長，由於今年大型OEM製造商設計的增加，我們預計未來幾年收入將持續增長。最后，我們來談談我們已恢復強勁增長的廣泛市場工業業務，這個市場包含數萬家成熟和新興公司的長尾，這些公司正在解決大量應用程序。這些客户需求的巨大廣度與我們多元化的性能領先技術和應用就緒解決方案的廣泛範圍完美一致，涵蓋中心到雲、電信到千瓦以及天線到比特。現在，在我結束今天的講話之前，讓我簡單談談我們計劃收購Embower Sem導體，這將進一步擴大我們的電力技術組合，並提供我們全面電網到核心電力平臺的最后一部分。通過Empower，我們獲得了尖端的專有集成電壓調節器或SVR技術和硅電容器，使我們能夠為客户提供真正的垂直電力輸送。Empower平臺的極端功率密度消除了客户對笨重外部組件的需求，將其功耗縮減多達四倍，將數據中心計算功耗削減約10%至15%，並提供超高速 不穩定的人工智能工作負載需要瞬時響應。此次交易將擴大ADI在超增長人工智能加速器領域的總體可達市場，並進一步鞏固我們作為推動每個服務器機架最大計算密度不可或缺的硬件合作伙伴的地位。當交易在監管機構批准后稍后完成時，我們期待在這個令人興奮的領域分享更多我們的願景。因此，最后，我們相信我們的工業終端市場目前正處於一個廣泛的高增長周期，而我們對最具吸引力的長期機會的強勁投資進一步加劇了這種增長。ADI致力於將物理智能帶入電物理接口。我們的競爭優勢在於我們廣泛且不斷發展的技術棧、六十年的經驗以及深厚的應用領域專業知識。隨着我們的客户在智能邊緣應對更大、更復雜的挑戰，這些差異化因素的重要性不斷增加，因此我們對未來的信心從未如此強烈。然后我就把你交給你了

周三，ADI公司（納斯達克股票代碼：ADI）在財報電話會議上討論了第二季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/85zqim66/

觀看下面的完整財報電話會議：

由於工業和數據中心行業強勁表現，ADI公司第二季度收入創紀錄，達到36.2億美元，環比增長15%，同比增長37%。

該公司強調其戰略重點是人工智能驅動的計算、連接性、自主性、積極主動的醫療保健、可持續能源轉型和沉浸式消費者體驗。

ADI公司宣佈計劃收購Empower Sem導體，以增強其電源技術組合，目標是提高人工智能加速器領域的市場份額。

該公司預計第三季度收入為39億美元，營業利潤率為49%，調整后每股收益為3.30美元。

在內部和外部製造擴張的支持下，ADI公司保持着強大的供應鏈和能力，以應對不斷增長的需求。

操作者

早上好，歡迎參加ADI公司2026財年第二季度盈利電話會議，該會議正在通過電話和網絡進行音頻、網絡直播。現在我想介紹今天電話會議的主持人，投資者關係主管Jeff Ambrose先生。先生，請發言。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝喬納森，大家早上好。感謝您參加我們的Second 2026財年季度電話會議。今天加入我的還有ADI首席執行官兼董事長Vincent Roesch和ADI首席財務官Richard Puccio。對於錯過該版本的任何人，您可以在investor.analog.com上找到它以及相關的財務時間表。我們即將討論的信息包括前瞻性陳述，這些陳述受到某些風險和不確定性的影響，我們的收益發布、定期報告和向SEC提交的其他材料中進一步描述了這些風險和不確定性。實際結果可能與前瞻性信息存在重大差異，因為這些陳述僅反映了我們的預期。截至本次電話會議之日，我們沒有義務更新這些陳述，除非法律要求。對毛利率、營業和非營業費用、營業利潤率、税率、每股收益和自由現金流的引用以及我們今天的評論將基於非GAAP基礎，在將我們的業績與歷史業績進行比較時，不包括特殊項目。特殊物品也不包括在前期。這些非GAAP指標與其最直接可比的GAAP指標的一致性以及有關我們的非GAAP指標的更多信息包含在今天的收益發布中。對每股收益的引用是在完全稀釋的基礎上進行的，因此我將把電話轉給ADI首席執行官兼董事長Vincent Roesch。

Vincent Roesch（首席執行官兼董事長）

Richard Puccio（首席財務官）

向里奇表示感謝文斯，並讓我對我們第二季度財報電話會議表示歡迎。第二季度收入達到創紀錄的36.2億美元，高於我們預期的高端，同時環比增長15%，同比增長37%，工業和數據中心業務引領同比增長。工業佔我們第二季度收入的50%，環比增長20%，同比增長56%。在航空航天和國防、ATE ETM和廣泛市場的帶動下，我們所有工業業務均同比連續增長。汽車業佔收入的24%，環比增長8%，同比增長2%。隨着對我們的GMSL、功能安全電源和A2B技術的需求不斷增加，我們繼續在全球範圍內利用內容並分享下一代ADA和信息娛樂系統的收益。此外，我們針對電動汽車的BMC解決方案兩年來首次恢復同比增長。通訊佔收入的15%，環比增長22%，同比增長79%。數據中心目前佔我們通信收入的75%以上，在我們的光學和電源產品組合的推動下，數據中心同比增長了90%以上。在我們的無線業務中，我們繼續看到需求增長，同比增長超過35%。

Richard Puccio（首席財務官）

最后，消費者佔季度收入的11%環比持平，同比增長23%。持續的強勁增長反映了我們對高端消費者領域的敞口以及我們B2B等消費者業務的持續周期性順風。目前，在有利的組合、更高的利用率和定價的推動下，第二季度損益毛利率為73%，環比增長180個基點，同比增長360個基點。本季度運營支出為8.72億美元，營業利潤率高於我們指導的高端（49%），環比增長350個基點，同比增長780個基點。非營業費用為5700萬美元，本季度税率為11.8%。總而言之，每股收益達到創紀錄的3.09美元，環比增長26%，同比增長67%。現在我想重點介紹我們資產負債表和現金流量表中的一些項目。本季度現金和短期投資為34億美元，淨槓桿率仍為0.8。隨着我們繼續建立戰略模具庫和成品緩衝以支持不斷增長的需求，庫存連續增加8100萬美元。

Richard Puccio（首席財務官）

庫存天數為168天，而渠道庫存周數下降，保持在六到七周範圍內。過去12個月的營業現金流和資本支出分別為51億美元和50億美元。我們繼續預計26財年資本支出將在我們佔收入4%至6%的長期模型內。過去12個月的自由現金流為46億美元，佔收入的36%。同期，我們通過股息和股票回購向股東返還了50億美元。這種強勁的現金回報反映了我們創新驅動的財務模式的實力以及我們對嚴格資本配置的持續承諾。提醒您，我們的目標是長期100%的自由現金流回報，其中40%至60%用於股息，其余用於減少股數。現在開始我們的第三季度展望。預計收入為39億上下1億。中間點的營業利潤率預計為49% ± 100個基點。

Richard Puccio（首席財務官）

我們的税率預計為12%至14%，根據這些投入調整后的每股收益預計為3.30美元加上或減去0.15美元。最后，在嚴格的執行和所有終端市場的廣泛需求的支持下，我們實現了強勁的季度。我們在訂單簿和積壓中繼續看到建設性的需求信號，特別是在工業、人工智能相關應用和汽車領域。雖然我們仍然關注動態的宏觀和地緣政治環境，但我們相信我們有能力繼續應對周期性和長期機會。這樣我就把它還給傑夫進行問答了。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝你瑞奇現在讓我們開始問答環節。我們要求您限制回答一個問題，以便今天早上的電話會議上有更多參與者。如果您有跟進，請重新排隊，如果時間允許，我們將回答您的問題。對於那位接線員，我們可以問第一個問題嗎？

操作者

對於通過電話參與的人，請撥打。如果您有疑問，請按手機上的星號11進入隊列。如果您的問題已得到解答或您希望從隊列中刪除，只需再次按星號11即可。如果您正在使用免提電話收聽，請在提問時拿起耳機。我們將暫停片刻來編制問答名單。我們今天的第一個問題來自Stifel的Tori Svonberg。尼古拉斯，請你的問題。

Tori Svonberg（股票分析師）

感謝並祝賀創紀錄的結果。文斯，我希望你能談談你與客户的對話。似乎需求非常非常強勁。我確信您的客户越來越擔心供應和產能。但他們目前基本上是如何處理您的業務的呢？他們擔心供應嗎？就構建計劃而言，他們是否為您提供了更多可見性？那里的任何電話都會很棒。謝謝

文斯

是的，謝謝Tori。所以是的，我想總的來説，我會説我們的客户的氣氛總體上很平靜。當然，人們對半導體供應鏈存儲器的瓶頸點也存在一些擔憂。所以你知道，我認為這對必須做出選擇的消費者客户影響最大。但我認為總的來説，我們的交貨時間相當不錯。我們的需求量正在增加，但我們的產能也比新冠病毒周期之前所説的要多得多。我們的內部能力增加了一倍多，並且我們對我們不在公司內部構建的流程技術的外部供應來源擁有了更多的選擇。所以我認為這是一個漂亮的、相當平靜的環境。人們擔心，整個行業的需求激增以及進入27歲意味着什麼。但你知道，我們的特定供應鏈具有很大的靈活性和彈性。因此，我們有更多的優勢，可以將其納入訂單簿，並在客户中保持非常好的服務評分。你知道，保守黨，有些地方，你知道，我們看到的壓力比其他地方更多，稍微大一點，但總的來説，我認為我們的狀態很好。完美的，謝謝。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝Tori。請我們回答下一個問題。

操作者

當然可以.我們的下一個問題來自美國銀行證券的Vivek Arya。請你的問題。

Vivek Arya（股票分析師）

感謝您回答我的問題。文斯，我很好奇你如何從戰術和戰略的角度來對待定價。因此，在戰術方面，您對當前季度展望以及下半年的定價有何假設？我們聽説你們的幾個競爭對手剛剛開始致信提高定價。那麼，您如何看待短期和長期的定價呢？這些定價舉措的可持續性如何？您認為一些有內部能力的競爭對手能否利用這種通脹環境來入股？我只是喜歡你對戰術和長期方面的看法。謝謝。

文斯

謝謝所以是的，我想，讓我從短期開始。你知道，我們在今年提高了價格，本質上我們試圖做的就是吸收我們業務中的通貨膨脹成本，你知道，這是我們將解決的問題。我們將密切關注通脹對我們業務投入的影響，您知道，我們將在必要時抵消這些成本。所以我認為從長遠來看，你知道，作為一家公司，我們在整個投資組合中擁有迄今為止行業中最高的平均售價。我們的水平是行業平均水平的4或5倍，您知道，隨着我們向市場推出的每一代創新，我們都會獲得更多價值。因此，實際上在我們的新產品組合中，這些產品正在獲得越來越多的價值，這反映在ASP中。你知道，粘性是什麼，我想這是你問題的另一部分。答案很簡單，就是非常棘手，因為我們的產品具有很長的生命周期，而ADI公司生命周期中最具競爭力的部分是在中捕獲初始設計。當我們得到設計替代實際上是零競爭替代時。實際上是零。因此，憑藉漫長的產品生命周期組合，我認為我們處於有利地位來保持我們所取得的收益。

Vivek Arya（股票分析師）

謝謝

豐富

里奇，你想嗎？是啊嘿，維韋克，我只想補充一句。因為我認為我就是那個我。您問的問題是，我們上個季度談論的戰術定價部分實際上按照結果的預期進行了。所以所有高於飲食的東西，你知道，高於我們指南中點的東西實際上是由於數量，而不是增量價格。所以定價正如我們預期的那樣。如果你考慮一下，你知道，26年的全年情況，我們之前描述的定價行動將使我們26年的增長率增加幾個百分點。謝謝謝謝.請我們回答下一個問題。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

當然可以.我們的下一個問題來自摩根士丹利的喬·摩爾。請您的問題。

操作者

是的，謝謝。您談到的通信數據中心部分90%的增長，您能否向我們介紹光學和電力方面的最新增長趨勢，以及我們應該如何看待未來的增長？如果您正在進行可以擴大電力方面的塔姆規模的合併收購？謝謝

喬·摩爾（股票分析師）

當然.所以，喬，我會接受那個。

豐富

因此，正如我提到的那樣，數據中心佔我們通信量的75%，增長率為90%，實際上，電力和光學投資組合的類似增長率幾乎相同地推動了這一增長。因此，這兩者都繼續保持良好的趨勢，本季度訂單強勁，業績強勁。你知道，考慮到我們看到的勢頭，我們確實預計這一數字將繼續增長，併成為我們展望下一季度時增長最快的數字。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝你，喬。請繼續討論下一個問題。

操作者

當然可以.我們的下一個問題來自約書亞的路線。但是，但是來自TD Cowan的Galter，請您提出問題。

約書亞·高爾特

嘿，夥計們，感謝你們回答我的問題並祝賀結果。也許可以跟進一下Vivex，您能瞭解一下第三財季毛利率的含義嗎？也許可以幫助我們瞭解定價、組合和利用的槓桿。我知道庫存實際上漲50個基點的情況不會重演，但我們應該如何看待第三季度的毛利率呢？謝謝

豐富

謝謝，喬什。所以，你知道，顯然從73%的毛利率開始，基於更好的組合和利用率，這甚至比我們的預期略高。正如我提到的那樣，定價影響幾乎與預期相同。您知道，對於第三季度，我們假設毛利率將下降約50個基點，這主要是由於我們沒有從上一季度渠道重新定價中獲得的一次性好處。顯然，從不同的角度來看，根據我們的前景，我們確實預計這可能是一個輕微的順風。正如我之前提到的，預計利用率將相當中性。你知道，考慮到我們今天運營工廠的情況，我們認為未來利用率的毛利潤率不會有太大的上漲。這就是我們近期的思考方式。Josh.謝謝里奇。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝喬什。我們將轉到下一位來電者。

操作者

當然可以.我們的下一個問題來自Cantor的Matthew Prisco，請您提問。

Matthew Prisco（股票分析師）

嘿，夥計們，謝謝你們回答這個問題。

豐富

我想您如何看待今天七月季度的細分市場，也許您如何根據您的可見性來看待日曆年的后半部分？謝謝當然.所以你知道，我先簡單回顧一下。顯然，您知道第二季度工業增長如預期，環比增長20%。然后我們看到了其他領域的優勢，特別是在汽車和數據中心。您知道，我們談論的事情之一是數據中心的持續優勢。我們還開始看到好於預期的業績，儘管消費者情緒和一些通脹壓力，但汽車消費繼續表現出令人難以置信的彈性。但當我們向外看時，我們確實預計會看到一些影響。因此，如果我們看看指南中點的想法，我們預計第三季度工業、汽車和通信領域將繼續高於季節性增長。因此，從工業和汽車的角度來看，我們預計將連續增長中高個位數。從通訊的角度來看，我們預計將成為青少年中期、青少年到青少年中期成長最快的人。根據我剛纔描述的一些情況，預計消費者將按順序下降個位數。此外，這一前景中重要的是渠道庫存數周持平。你知道，我們不會在下一季度之后進行明顯的引導。但我只想提醒你，從季節性的角度來看，我們第四季度的漲幅通常為低個位數。所以這是我們現在對26年后半期的最好展望。

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝馬特。請我們回答下一個問題。

操作者

謝謝我們的下一個問題涉及伯恩斯坦研究中心的史黛西·拉斯金（Stacey Raskin）。請提問。

Stacey Raskin（股票分析師）

大家好，感謝回答我的問題。我想再深入研究毛利率。所以你做到了。我瞭解司機是爲了瞭解我們在該範圍內一直在考慮的指導。考慮到利用率達到最大，目前有點像天花板。聽起來，如果你想從這里獲得更多收入，那就意味着考慮到靈活的製造，你將不得不進行更多的外包。我想我只是想這麼做。這種邏輯正確嗎？我想，至少在短期內，我們應該考慮當前收入軌跡上的毛利率局部峰值嗎？

豐富

是的，我實際上認為這是正確的思考方式。你知道，從短期來看，這可能是正確的思考方式。你知道，指導毛利率是正確的思考方式。你知道，顯然，你知道，從增長角度來看，任何更重大的組合轉變都可能會改變這一點。但考慮到我們對第三季度前景和第四季度的潛在趨勢，我認為這是正確的思考方式。數據中心是否更高？更高的毛利率，就像工業一樣，或者確實如此。它是更一致還是更低還是什麼？這似乎是混合的最大驅動力。是啊總的來説，通訊。通信業務（包括數據中心部分）對我們來説是高於企業平均水平的業務。明白了。謝謝，夥計們。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Truist Securities的William Stein。請您的問題。太好了

威廉·斯坦（股票分析師）

感謝您回答我的問題。因為我對Embower的收購感到有點驚訝。我預計adi在那里的傳統優勢，但肯定的是，它收購Linear Maximum，進而擴大Volterra將為該公司在所有技術能力和電源管理方面提供巨大優勢。那麼，安進擁有哪些東西，而ADI認為如此特別以至於需要收購而不是內部開發呢？謝謝

文斯

好問題我的意思是，首先，權力空間非常動態。從技術組合的角度來看，這對每個人來説都不是一種壓力。所以，我是説，是什麼。所以我們正在建造智能電力系統。我們正在使用我們在Maxim和LTC時代獲得的廣泛功能。而且，您知道，我們的客户對我們提出了巨大的要求，要求我們全面解決他們的問題，從入口到數據中心一直到芯片。而且，你知道，我們收購Empower的原因是該投資組合存在缺口。時間至關重要。人工智能今天給我們造成的最大瓶頸是我們必須解決功率密度和傳輸效率問題，你知道，我們必須更接近問題的核心，即xpu、gpu、中央處理器等等。正如我所説，時間至關重要。你知道我們買了一些，我們正在購買一些關鍵且非常非常獨特的知識產權。集成電壓寄存器和電容器技術。這些都是關鍵的基石，您知道，對於解決我們的問題、按時解決客户的問題並能夠趕上潮流至關重要。所以你知道，我們一直在構建一個產品組合，垂直電源產品組合，我相信這是RW架構的未來，而MPower讓我們更快地在價值鏈上更進一步，為我們的客户解決更多問題。本質上就是這樣。您知道，我們還用這項技術捕獲了很多新的TOM。所以它具有高度的互補性。這就是重點在一個性能要求實際上沒有上限的空間。太好了

威廉·斯坦（股票分析師）

謝謝範。

操作者

謝謝.將回答我們的下一個問題。

Chris Casso（股票分析師）

當然可以.我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的克里斯·卡索（Chris Casso）。請提問。是的謝謝如果我可以也跟進一下《Powerment》。您能談談嗎，目前有與此次收購相關的收入嗎？我確信您需要IP和工程團隊，但是否有任何設計勝利正在醖釀中，以及何時可能提供您預計能夠將該技術集成到ADI產品線核心中的時間軸。這是很多問題，克里斯。好吧，我首先説，如果他們保持在自己的軌跡上，我們會看到一些，在今年下半年關閉時將會有一定的收入。在這方面，這對我們來説肯定不是實質性的，但正如所提到的，它為未來的收入大幅增長開闢了巨大的機會，特別是在與TivR技術相關的情況下。所以我們，你知道，我們希望看到你對時間軸有一個看法文斯，我們到達那里的速度有多快。我的意思是，我們繼承了相當少量的收入，所以它處於后收入階段。但我們預計27日將開始看到需求激增。目前有很多設計正在醖釀中。授權與ADI的大型製造和市場能力相結合，將使我們能夠更快地到達更多地點，並更快地投入生產。所以我認為你將能夠，我們將看到收入，2027年的可觀收入。謝謝你，克里斯。明白很好

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝克里斯。請回答我們的下一個問題。

操作者

謝謝我們的下一個問題涉及巴克萊銀行的湯姆·奧馬利（Tom O ' Malley）。請你的問題。

湯姆·奧馬利

嘿夥計們，感謝回答我的問題。我想將自動放大得比預期的更強一點。您可能會在整個供應鏈中聽到這樣的消息，從疫情爆發后，您已經從這種以防萬一、及時的心態轉變為基本上在一級和OEM上持有更多庫存。我只是好奇，當您瞭解當今汽車行業的優勢來自哪里時，您是否看到這些最終客户進行了一些補充庫存？我聽説這是一個混雜的袋子。有些人超出了目標，有些人則大幅低於目標。您是否看到了這種現象，人們正在慢慢回到大流行之前看到的範圍？然后，考慮到更廣泛的背景較弱，任何特定於ADI的領域都稍強一點，您會特別提到汽車增長驅動力的領域。我知道那是一對。謝謝

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

謝謝你的問題，湯姆。好問題。也許我會介紹一些細節的背景知識，你知道，我們看到的增長以及我們在客户群中看到的一些細節。我將深入探討您關於庫存的問題，因為考慮到公司在燃燒庫存方面面臨的一些挑戰，這顯然是我們非常關注的一個領域。但是當我們看我們的汽車業務時，我想我以前説過這個。十多年來，它為我們帶來了兩位數的增長。事實上，它在過去五年中增長得更快。其中很大一部分是由內容收益驅動的，或者説所有這些都是由內容收益和份額收益驅動的，因為我們討論過的單位沒有改變。現在對我們來説真正重要的是我們的收益來自adas和下一代信息娛樂系統。因此，您可以考慮一下我們的產品，例如gmsl、功能安全電源和A to B。這些都是非常重要的投資，我們繼續看到大量的增長。現在我們過去已經討論過這個問題了。我們在25年看到了一些與關税相關的回調，我們認為這可能會給我們上半年帶來壓力。我們當然在第一季度看到了這種情況，以下季節性變化，這是我們所預料的。我在上次電話會議上提到了這一點，結果是又一個低於季節性的季度。然而，你知道，它最終是有利的，並且反映了正常的季節性。如果你還記得上個季度，有人對此表示懷疑，我認為我們認為我們只是表示下半年會更強勁，並且我們將在26年內實現汽車增長。我們預計下半場會表現出這種力量，來得早了一點。對的在本季度末中國經濟大幅回升的帶動下，這推動了我們第二季度的很大一部分上漲。雖然中國仍按季度下滑，但我們所有其他地區都在上漲，包括歐洲和日本創紀錄的業績，這導致我們的汽車業務創下了季度新高。回到庫存問題上，你知道，我很高興兩年來第一次分享，我們看到我們的BMC收入同比增長兩位數。我們對電動汽車在歐洲和中國的進一步滲透推動下，歐洲和中國的持續增長持樂觀態度，而且我們不斷聽説中國的滲透率正在快速增長，他們將開始部署更高水平的ADA。我們預計到今年年底，一些中國汽車將配備L3 ADA。所以這些對我們來説都是非常積極的事情。當我們展望第三季度時，我們的預訂量創紀錄，按單計費為正值，因此我們確實預計會看到高於季節性的中高個位數增長。你知道，我們對今年剩余時間汽車業的前景非常有信心。現在關於庫存積累問題，我們還沒有看到這一點。對的經過我們談論的消化，特別是在bms中，我們覺得汽車客户對庫存相當依賴，至少我們採訪過的客户是這樣，這非常支持我們未來的增長預期。謝謝請繼續討論最后一個問題。

操作者

當然可以.我們今天最后一個問題來自於來自Stifel的Torres Feinberg。請你的問題。

Torres Feinberg（股票分析師）

我只是有一個快速的跟進。因此，我認為考慮到數字方面正在發生的事情，人們對容量，尤其是外部容量的擔憂越來越多。所以，你知道，我不知道你是否願意與我們分享你在內部和外部擁有多少能力，這意味着你可以創造多少收入。你知道，你計劃如何在接下來的幾年里實現這一目標，特別是現在你的增長率超過30%。謝謝

Jeff Ambrose（投資者關係主管）

是的因此，我們談論了我們為將內部能力翻倍並顯然繼續擴大我們的合作伙伴關係所做的工作。我們很高興我們有能力支持多達200億人，這是我們2030年願景的一部分。顯然，作為我們正常更新和資本支出管理周期的一部分，我們正在繼續尋找提高效率的機會，但也有機會根據需要建立一些額外的內部能力。對的這只是我們內部經歷的正常動態的一部分。顯然，在外部，你知道，我們有非常牢固的關係，到目前為止，你知道，我們在這方面的擴張沒有遇到任何麻煩。你知道，顯然，你知道，一些節點更加緊密，但我們還無法獲得所需的容量。是的，我們一直在內部和外部進行建設。選擇性。在外部，我們引入了很多地理選擇，這為我們提供了更多的容量，以及我們客户正在尋找的彈性。因此，無論是內部還是外部，我們仍然比ADI當前的基本收入有很大的優勢。聽起來不錯謝謝謝謝託麗好的，謝謝大家今天的到來。該成績單的副本將在我們的網站上提供，所有可用的對賬和其他信息也可以在我們的投資者關係網站investor.analog.com的季度業績部分找到，並感謝您對ADI公司的持續興趣。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。