Capstone一季度業績爆發：營收增長60%，毛利率創四年同期最佳

　　建築產品分銷平臺Capstone Holding Corp．周三發佈2026年第一季度財報，營收和利潤指標均實現高速增長。公司同時重申全年業績指引，預計第二季度調整后EBITDA將轉正。

　　業績全面超預期，毛利率大幅擴張

　　財報顯示，Capstone第一季度營收達1260萬美元，同比增長60%；毛利潤增長124%至300萬美元，增速約為營收的兩倍；毛利率從16.8%大幅提升670個基點至23.5%，創下四年來最佳第一季度毛利率表現。

　　公司首席執行官Matthew Lipman表示，儘管第一季度是石材需求最弱的季節，且今年冬季的嚴寒天氣帶來了額外壓力，但業績反映了公司平臺的韌性。「毛利潤增長速度是營收的兩倍，體現了我們優先執行的定價紀律和利潤率擴張戰略。」

　　併購貢獻顯現，全年指引不變

　　業績增長主要得益於收購Carolina Stone和Canadian Stone Industries后的首個完整季度貢獻，以及原有Instone業務的有機增長勢頭。若以備考口徑計算，平臺營收約為6800萬美元，而2025年實際報告數字為4690萬美元。

　　公司重申2026財年全年指引：營收7210萬美元，同比增長54%，毛利潤1870萬美元，同比增長73%，調整后EBITDA約380萬美元，同比增長約4倍。管理層表示，4月和5月的業務勢頭顯示終端市場條件已顯著改善，預計第二季度調整后EBITDA將實現轉正。

　　戰略驅動因素：定價、產品組合與AI效率

　　毛利率擴張的三大結構性驅動因素包括：更嚴格的定價紀律、自有品牌和建築石材等更高利潤率產品的佔比提升，以及採購和物流效率改善。公司還正在推進AI工具在採購、庫存管理、路線規劃和財務等領域的應用，預計將在第二季度末開始更廣泛的部署。