完整成績單：Cadeler 2026年第一季度盈利電話會議

非常感謝大家，大家好，感謝大家參加Cadeler A/S 2026年第一季度的演講。只是爲了開始演示，真的是一個季度，一直運行完全符合預期。財務業績符合我們的預期，繼續保持目前27億歐元的強勁積壓工作，我們相信這為公司提供了非常堅實的盈利可見性。新的建造計劃正在進行中。我們於四月份命名了第二艘A級船，她將按照計劃在未來幾個月內交付。第二艘或第三艘A級船將於明年交付，並且也在計劃中。我們在全球範圍內繼續紮實執行，我也很高興地説，風電Ally和Windorca已全面動員起來，第一個完整的Deliverile基礎已安裝在ONC 3上，這非常非常重要，也是2026年非常重要的里程碑，我們在該演示中還有一些額外內容。利用率非常高的船舶在世界各地運營，NEXO已獲得APEC多個項目的使用權和利用權。我想簡短地説，顯然我們有許多船隻一直在項目之間轉移。因此，今年第一季度進行了大量動員，這也完全符合預期。增長條款、商業亮點、船舶繼續執行整個船隊的項目。由於許多不同的因素，在管理退出項目的船隻、啟動新項目以及讓其他船隻進入接管項目方面，這確實是一個忙碌、忙碌、忙碌的季度。但總的來説，我還要説的是，我們已經能夠支持我們的客户，並採取必要措施來幫助他們完成他們目前正在從事的項目。也很高興看到Kiba已與維斯塔斯開始運營，並正在與維斯塔斯一起執行該項目。下一張幻燈片請放在C3號喇叭上。正如我所説，實際上從概念到交付，在過去四年中，我們一直在努力實現號角C3的過程中遇到了很多很多問題。很多規劃現在終於取得了成果，很高興能夠説，我們現在有了項目的概念證明，安裝了第一個完整的框架，所有的次要組件也安裝在上面，並正在調試和移交給客户。實際上，按照今天的日期，我們有八個人在水中。我們有七個完整的二級鋼套安裝和五個完全調試的安裝在那里。事實上，該項目正在按計劃進行。我們在該項目中投資使用的設備正在按照我們的預期運行，我們現在正在慢慢加快項目的速度，以達到我們想要的速度，並真正確保這個非常非常重要的項目能夠順利安裝，無論是對我們和Cadeler A/S，當然也是對我們的客户。所以非常非常高興地説，我們已經得到了概念證明，並且我們現在正在交付完整的T基金會項目。關鍵市場仍有大量積壓。2.7正如我所説，10億美元的積壓已經提供了非常堅實的盈利可見性。正如我們在本季度所説，我們繼續在美國、歐洲和亞太經合組織開展業務，並確實正在為未來幾年尋找許多不同的機會。此外，我們還進行了私募，投資未來的額外自升裝置以及岩石傾倒安裝船，我們相信這一切都將加強我們的投資組合和我們未來支持客户的能力。我們還有未在積壓中但我們目前正在工作的項目，以及在取得成果時將添加到積壓中的項目。但總而言之，我想説我們在我們的意見中得到了重申從年初開始，我們就看到了一個非常非常忙碌的26、27。正如我們還説過的那樣，28年是不同的一年，但我們仍然處於與我們編制年度報告時相同的位置。對於2029年，我們目前正在研究一些非常非常有趣的前景。當我們展望新的十年時，我們也看到了非常有趣的項目，而且目前還有很多項目處於我們所謂的高類別。因此，這確實是我們目前正在與客户密切合作的領域，我們相信我們的船隻將在下一個十年初忙於處理積壓貨物，82%的積壓貨物已到達DID。我們相信這是一個非常非常可靠的數字，也為我們提供了作為一家公司真正需要的盈利可見性。我們還看到nextra的開始和nextra的成立開始在臺灣實施交付合同，這當然非常令人高興。我們對nextra的雄心仍然很強，我們繼續看到我們對Nextextra的主要市場是+1112兆瓦細分市場，我們相信我們擁有非常好的基礎來為行業中更大的渦輪機組更換主要零部件。我們還有優先的供應協議，該協議不包括在積壓中，並且我們目前正在與客户就28的安裝進行談判。就新產品的進展而言，我們預計將在今年第三季度初交付。我們基本上已經在那里完成了大部分材料工作，但從現在到交付期間，我們仍計劃對該船進行一些測試，我們相信我們處於非常非常好的位置，能夠按計劃和預算交付這艘船。今年我們舉行了命名儀式，我們很自豪麗莎·韋斯特女士為我們命名了這艘船，即Wind Apex。正如我們在年度報告中所談到的那樣，我們預計Wind Apex將於27年第二季度交付，我們一直在與遊艇談判以管理該船的早期交付，因為我們正在與Wind Apex的客户合作返回歐洲后立即為它開始工作。它可能會在那里為客户工作。在歐洲，周三命名儀式上的幾張照片，這對我們團隊來説是非常重要的一天。第二艘基礎安裝船已交付，該船從造船廠交付后將返回歐洲，為明年開始的東安格利亞2號項目進行全面動員。顯然，我們已經開始從1C 3項目中吸取教訓，並將其實施到EA 2項目中，以便我們可以確保我們的客户從財務亮點的目錄中獲得儘可能好的產品。我現在就交給你了。彼得，非常感謝你。

是的，26第一季度收入為12，470萬歐元，而去年為65.5萬歐元。XG比率為47.6%，調整后利用率為77.7%。這對我們來説是滿意的。我們調整了從庭院和工廠干碼頭轉移的利用率，第一季度血清素濃度不高。所以這確實是人們所期望的。市值為23億歐元。EBITDA為4，700萬歐元，而淨利潤為2，370萬歐元減去700萬歐元，年度報告中也提到了我們銀行融資利息的影響。我們現在所處的地區已經交付了10個。我們的船隊有10艘船，只有兩艘正在建造中。因此，更多的借貸成本進入損益表，而不是我們在前幾個季度看到的。如前所述，工廠積壓27億歐元，3個月平均日營業額為770萬歐元。我們已經調整了3月26日進行的私募。如果我們看PL，我認為重要的是要強調它完全按照我們的計劃，完全符合我們自己的期望。它適用於所有線路，包括收入和成本線路。這正如預期的那樣，我們認為這是今年的良好開局。當然，與去年相比，收入有所增加，因為我們又增加了三艘水上船隻。銷售成本的上升也是由於更大的船隊上升當然相對超過收入，因為我們，我們有一些。我們有三艘船在運輸中，我們有船隻從一個項目到另一個項目，我們也有。Horn C3項目的風力盟友延迟收入確認。我認為有必要解釋一下，根據國際財務報告準則，我們現在不能在開始安裝之前就開始確認項目的收入。因此，VINLA一直在為第一季度的1G3項目進行動員，但我們還沒有獲得任何收入，因為稍后將完成。當然，我們在動員下的合同中賺取了收入，但不能將收入計入P和L DNA增加到去年，但再次温和增長。這再次展示了我們所擁有的畫面。我們在前幾個季度解釋説，我們很早就對組織進行了改組，以實現更大的機隊，但也開展了一個基金會項目，這現在表明了我們運營的可擴展性。所以早期投資現在得到了回報。Financenet繼續與去年持平，但因此分配給PNL的風險多於通過資本支出分配的風險。每天的Opex為每天40，837歐元，由於Ally和Serotonin的流動性動員，這比今年剩余時間略高，並且第一季度資產負債表中的Opex中有一些較小的一次性費用，強勁的資產負債表當然增加了股本增加了我們對26的資本利率，也提高了股本比率。套餐計劃。我們過去展示的幻燈片是爲了證明我們能夠為我們計劃的機隊擴張提供資金。因此，正如您所看到的，我們已經與ace簽署了A級委員會融資。我們正在與銀行進行深入討論，以在26年第二季度啟動第二季度APEX融資，預計將在明年交付的第三季度早期簽署業務。因此，我們總共有641筆可用資金可用於該項目以及未完成的指令分期付款的日期，淨資金為218筆。在這個瀑布中，我們沒有吸收資產負債表上的現金和我們尚未提取的可用設施。因此，截至3月31日，可用流動性現金為2.21億美元，可用流動性為3.6億美元。當然，我們也不應該支付TCLASP的第一期付款，而不是簽署和訂購的一期付款以及我們已宣佈的與私募相關的沖刷巖安裝船。儘管如此，我們仍嚴格遵守對衝政策，即在預期設施的前五年對衝50%的美元外匯，並保留50%的利息風險關係的這是我們應該關注的財務問題，自年度報告以來，我們延長了原定於6月26日終止的RFSB以來發生的事情。我們已將其延長18個月至27個月，並且正在就我們與HBC提供的8000萬歐元企業貸款的手風琴進行深入談判。我們預計在第二季度簽署該協議，原因是，當我們考慮可用流動性時，您知道這是爲了提供合理的報價。因此，我們100%確信我們可以度過未來幾年，並且當前融資的資本支出計劃、全年前景保持不變。從第一季度或截至該日期的表現來看，我們沒有看到任何不符合計劃的情況。因此，我們當然維持今年的前景。今年的時機可能會讓一些人感到驚訝，但我們一直計劃第一季度的收入和收入有所減弱。然后第二季度、第三季度、第四季度的收入和收入將更大。總體而言，全年前景保持不變。我會還給你的。

非常感謝你，彼得。在市場前景方面，稍微重複了一下我們在，在，在年報前后看到的情況。但我們在此補充的是，我們認為，最近的地緣政治緊張局勢越來越指向對當地生產的能源、能源安全和可負擔性的更高需求。我們相信，海上風電將在整個歐洲能源系統的建設中發揮重要作用。我們已經開始看到這種趨勢即將到來。此外，隨着歐洲的拍賣作為獎項標準之一的勢頭，我們看到，快速進入特定供應鏈的電網會對獎項標準產生積極影響。這是我們希望看到的事情，因為它既有利於我們作為一家公司的方向，也有利於我們的客户。我們確實相信，正如我已經説過的那樣，我們目前處於非常強勁的形勢，距離我們這里還有兩年非常強勁的情況，26歲和27歲，28歲，這就是我們在年度獎勵發佈中談到的。然后在29歲，我們看到了很多我們目前正在與客户討論的有趣的事情。那麼我們就進入了下一個十年。在接下來的十年里，我認為我們在各個年看到的項目數量，無論是查看各種顧問報告還是與客户交談，我們都可以看到，隨着我們進入未來幾十年，有非常非常大量的項目需要安裝。這就是我們正在努力與客户一起準備的，以確保我們至少有一個解決方案來滿足客户的需求。我們還看到了以前不確定的項目或被推迟的項目，現在它們已經帶着確定的時間軸迴歸，並且也將在我們在歐洲看到的各個回合中進行招標。總而言之，我認為我們正在進入積極的領域，公用事業公司也表示，未來幾年歐洲海上風電看起來將強勁迴歸。因此，我認為總而言之，第八輪拍賣仍在向前推進，我們仍在等待看到其影響。但我認為，我們相信英國確實有一些客户正在排隊領獎。英國第八輪？好的麻煩您我們仍然相信我們在之前的演講中討論的關於供需的內容。正如我們從北海峰會和歐洲各地的各種招標中看到的那樣，這是由擴建增加等因素推動的。我認為這也很重要，不是一切都是因為它似乎是。我認為，我們昨天已經看到了這樣的例子，德國的聲明可能被一些人過度解讀，然后在當天晚些時候得到了糾正。我認為這就是我們所處的離岸風的情況。很小的變化會產生很大的噪音。但有時，閲讀這些公告的小字中的內容很重要。但我相信，供需失衡肯定是存在的，無論是平均而言，而且如果我們特別展望未來十年，正如我所説，受即將到來的新項目的推動，但在一定程度上也是來自其他領域的需求，特別是O和M，這正在帶走一些需求，有一些需求，這奪走了一些供應，而且還有一些因年齡而退出市場的船隻。這是我們非常非常清楚的事情。因此，我們成功進行了一次私募，籌集了約1.75億歐元。我們相信，這確實釋放了我們推進兩艘擬議的T級新建造和收購Scour保護船的潛力。我們為什麼要這樣做？此后，我們與許多投資者進行了交談，並感謝投資者的所有支持。我們的供應嚴重過剩，訂閲 這筆交易並非常感謝我們在市場上看到的支持。我們相信結構性船舶供應不足，並且我們相信，隨着我們已經決定的交付窗口，我們將為這些船舶交付時非常強勁的市場上漲做好準備。我們現在已經看到，我們的客户來找我們購買這些船隻，因為它們的特色是現階段沒有其他人能提供的東西。我們相信，我們在交付船舶方面的經驗以及我們與整個船舶供應鏈建立的關係。但造船廠也讓我們可以在這些船隻上獲得非常非常有競爭力的定價模式，當您在交付后必須與它們一起生活25年時，這當然非常重要。正如我們已經討論過的那樣，我們還在調查SCOur保護資產。對我們來説，這確實是一個戰略舉措的推動者。但這也是我們在很大程度上將成為自己的客户的事情。我們將向客户提供該產品作為基礎安裝的一部分。我們還相信，這也將降低我們基金會項目的風險，因為我們不會完全依賴其他公司向我們或我們的客户提供這項服務。我們相信，總而言之，這對我們和我們的客户來説都是更好的策略。我還想在這個論壇上説，進入該領域的決定是與我們的客户共同做出的決定，他們希望我們在這個領域發揮作用。因此，我們還預計，當整個過程完成后，我們很快就能夠宣佈此類船隻的使用情況。我認為，總而言之，額外的資產將使我們能夠繼續保持靈活性，併爲我們的客户提供綜合解決方案，這將使CATL能夠獲得高於公平水平的市場份額。但我們認為，當我們執行項目時，這也會帶來溢價，因為我們能夠為客户提供靈活性，但也提供冗余，我們認為這在我們的行業中是非常獨特的。就市場的面貌而言，我們在這次演示中只是展示了整個市場的面貌，並沒有在能力或效率方面進行任何折扣，而是添加了兩艘T級船隻作為潛在的船隻，將其建造在船隊之上，並再次證明是業內最大的同類公司，擁有非常非常堅實的資產基礎客户的需求非常高。總而言之，正如彼得所説，正如我所説，四分之一的形成正如我們預期的那樣，我們一直在繼續建設公司，以迎接我們相信將非常非常忙碌的未來。因此，正如我們已經談到的那樣，關鍵投資強調了最大、最有能力的多功能機隊，這實際上意味着客户的冗余。裁員意義重大。如果我們看看客户歷史上在其項目上遇到過問題的地方，實際上是當冗余不存在時。這讓我想到了下一個問題。與我們的客户建立了牢固的關係。我認為我們的關係非常牢固。我們不斷與客户保持聯繫。確保他們從我們那里獲得他們期望的服務。當某些事情無法計劃時，我們總是試圖積極主動並提供幫助。我們擁有行業領先地位。正如我所説，我們相信這將導致高於公平份額的市場份額。我們在全球範圍內工作，我們可以在任何地方工作。我們現在還擁有在海上風電目前發揮作用的每個地區工作的經驗。我們相信結構性供應不足和市場需求不斷增加。總而言之，我們正在組建一支車隊來應對這一問題，並確保我們向投資者回報最大價值。非常強大的業績記錄和積壓，我們將繼續在comi上建立積壓ng四分之一。話雖如此，我認為我們即將進入問答環節。

周三，Cadeler（紐約證券交易所代碼：CDLR）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://cadeler-q1-2026-earnings-presentation.open-exchange.net/registration

Cadeler A/S報告2026年第一季度財務表現穩健，收入為1.247億歐元，高於去年的6，550萬歐元，EBITDA為4，700萬歐元。

該公司保持着27億歐元的大量積壓，提供了強勁的盈利可見性，重大項目正在進行中，關鍵船舶的成功動員。

戰略舉措包括繼續擴建船舶，按計劃建造新船，以及進行私募以支持未來增長，包括兩艘新T級船舶和一艘岩石傾倒安裝船。

管理層對未來前景表示信心，維持全年指引，並強調市場對海上風電項目的強勁需求，特別是在歐洲。

運營亮點包括成功的項目執行里程碑，例如在Hornsea 3項目中安裝附件以及高船舶利用率。

操作者

早上好，歡迎來到Cadala的2026年第一季度收益早上好，歡迎來到Cadeler A/S的2026年第一季度收益報告。今天出席會議的是首席執行官Mikael Glierup和首席財務官Peter Brogard。請注意，主持人今天的講話將包括前瞻性陳述。實際結果可能與預期結果存在重大差異。可能導致cadla的業績與今天的前瞻性陳述存在重大差異的風險和不確定性包括Cadeler A/S向美國證券交易委員會提交的20 F表格年度報告中詳細介紹的風險和不確定性。今天上午做出的任何前瞻性陳述均基於截至今天的假設，Cadeler A/S不承擔因新信息或未來事件而更新這些陳述的目標義務。今天上午的報告包括國際財務報告準則和某些非國際財務報告準則的財務措施。Cadeler A/S的年度報告提供了非IFRS財務指標與最接近的IFRS財務指標的對賬。年度報告和今天的收益報告可在Cadeler A/S的網站上查閲。我們請你把所有問題留到正式發言結束后再回答，屆時你將得到關於問答環節的指示。提醒您，今天正在錄製這個電話。如果您有任何異議，請此時斷開連接。米哈伊爾·格利魯普，你可以開始了。

Mikael Glierup（首席執行官）

Peter Brogard（首席財務官）

Mikael Glierup（首席執行官）

操作者

謝謝此時，我們邀請那些希望提出問題的分析師單擊「舉手」按鈕，該按鈕位於屏幕底部的黑條上。您可以隨時通過放下手將自己從隊列中退出。當輪到您時，您會聽到您的名字被叫到並收到晉升提示。請接受等一下，一旦您晉升，您可以取消靜音並提出問題。我們也鼓勵您打開視頻。我們將等待片刻，以便排隊。我們的第一個問題來自傑弗里斯的傑米·富蘭克林。請取消您的線路靜音並提出您的問題。

傑米·富蘭克林（股票分析師）

嘿夥計們，感謝回答我的問題。首先，我只是想問一下利用率以及如何思考今年剩余時間，假設我們在2025年看到的類似情況是否公平，第二季度利用率在第二季度以類似的幅度上升，也許考慮到我們現在已經到了第二季度的一半，您能否更明確地説明我們可能預期的利用率範圍，或者是否有任何具體因素會導致第二季度船舶利用率同比下降？

Mikael Glierup（首席執行官）

我認為您在第一次聲明中是對的，我們預計今年接下來的幾個季度的利用率將會上升，這也是因為我們維持了我們的指導，並且第一季度符合預期，所以我們完全符合這一點。我們還可以説，第一季度在很大程度上是由船隻互換、在干船塢和為項目做準備來定義的，這些工作現在已經完成，今年剩余時間我們只剩下很少的工作了。因此我們相信利用率將會很高。今年剩余時間。

傑米·富蘭克林（股票分析師）

謝謝然后可能會考慮到2026年剩余時間的現金流。我相信，今年剩余的大部分資本支出顯然是在第三季度與Windace的最后分期付款。所以我只是想確認一下，在今年剩下的時間里，是否有任何額外的資本支出需要考慮。

Peter Brogard（首席財務官）

是的，ace絕對有。今年我們還分期付款，達到了9000萬年左右的頂峰。然后我們預計今年還將簽署T級的庭院合同，並且我們還需要支付第一期付款。我們不知道確切的數字，但可能是1.1億歐元左右。這就是我們在CapEx中的主要組成部分。當然，Windkeeper上也有人將最終確定，但大部分都是在Q1，所以我們今年剩下的時間很少。然后，是的，也會有一些關於籌款項目。這就是全部內容。

傑米·富蘭克林（股票分析師）

好的，非常有幫助，謝謝。然后最后您談到了Wind Apex和提前交付的潛力。您説的最后結果可能提前一個月。那麼這仍然是您正在考慮的時間框架嗎？提前交付是否會給庭院帶來額外的成本？如果是這樣的話，這是由客户提供資金嗎？

Peter Brogard（首席財務官）

是的所以這是正確的。我們預計Wind Apex將於四月底交付，也就是五月初，並且已經與造船廠確認並簽署了協議。與客户進行項目談判的一部分存在少量相關成本。是的.

傑米·富蘭克林（股票分析師）

好的，這非常有幫助。我會把它交給你的。謝謝夥計們

操作者

謝謝謝謝你，傑米。提醒您，如果其他人想舉手，請使用縮放屏幕底部的舉手功能。目前我們似乎沒有進一步的問題。非常感謝您的參與。我現在請米卡埃爾·格利魯普作總結發言。

Mikael Glierup（首席執行官）

非常感謝您收聽第一季度的演示。我們期待着這一年的到來，這在很大程度上將由執行以及自私募以來我們討論的資產來定義。感謝每一位支持我們的投資者的支持。我們期待2026年非常強勁。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。