鋅價走強超預期，過剩落空

據外媒5月20日報道，鋅價持續走強超出市場預期，倫敦金屬交易所（LME）三個月期鋅價格上周達每噸3,633.50美元，創近四年高點，年初至今已漲13%。此前分析師對第二季度平均預測僅為3,041.50美元，最樂觀也未超3,318美元。

儘管需求疲軟，且市場原預期今年將出現顯著供應過剩，但現實已偏離預期。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）已修正預測，確認去年出現小幅短缺，今年或再缺1.9萬噸。

供應端受雙重衝擊：嘉能可哈薩克斯坦Kazzinc冶煉廠5月5日爆炸減產、Nexa Resources祕魯Cajamarquilla工廠因火災停運，合計影響年產能約60萬噸。

LME總庫存現為15.6萬噸，年初以來僅增21,125噸，遠低於2024年40萬噸峰值。西方冶煉瓶頸與庫存乏力共同抑制過剩形成，價格高企已反映供需緊平衡。