港股午評：恆指跌0.55%，科指漲0.17%，半導體上揚，兆易創新漲超14%

華盛資訊5月20日訊，港股三大指數漲跌不一，截止午間收盤，恆生指數跌0.55%，國企指數跌0.40%，恆生科技指數漲0.17%。

恆指成分股中，百威亞太漲2.57%，中芯國際漲8.61%，東方海外國際漲2.52%；信義光能跌4.55%，中通快遞-W跌6.44%，老鋪黃金跌5.44%。

科指成分股中，京東集團-SW漲1.51%，華虹半導體漲8.66%，零跑汽車漲1.01%；地平線機器人-W跌4.16%，嗶哩嗶哩-W跌4.48%，蔚來-SW跌3.40%。

新股拓璞數控漲超32%。

板塊方面

半導體上揚，兆易創新漲14.29%，長光辰芯漲11.84%，華虹半導體漲8.66%，中芯國際漲8.61%，英諾賽科漲4.67%。

航運及港口概念漲跌不一，中遠海能漲3.84%，中遠海控漲3.08%，東方海外國際漲2.52%，海豐國際漲1.12%，青島港跌0.66%。

石油股普漲，中國海洋石油漲1.96%，中石化油服漲1.33%，中國石油股份漲1.08%，中海油田服務漲1.05%，中國石油化工股份漲0.22%。

黃金與貴金屬下跌，大唐黃金跌7.87%，赤峰黃金跌5.83%，老鋪黃金跌5.44%，紫金黃金國際跌5.16%，潼關黃金跌4.13%。

SaaS全線走低，萬國數據-SW跌5.98%，明源雲跌5.14%，微盟集團跌2.80%，金山軟件跌2.22%，中國軟件國際跌1.79%。

個股方面

拓璞數控漲32.47%，5月20日，拓璞數控正式在港交所主板掛牌上市。

海昌海洋公園漲17.81%；

華虹半導體漲8.66%，花旗重申華虹半導體買入評級，目標價由115港元上調至160港元。

腦動極光-B跌11.95%，5月19日，腦動極光獲淨買入1.25億港元。

中通快遞-W跌6.44%，5月20日，中通快遞公佈2026Q1營收132.82億元，同比增長22%。

恆大物業跌6.25%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：AI有望改變創新葯研發範式

招銀國際表示，AI製藥正處於由研發提效工具邁向創新葯研發範式重構的關鍵階段，當前價值主要體現在早期研發效率提升，AI可將早期藥物發現時間壓縮30%-40%，如港股英矽智能借助平臺將靶點發現至臨牀前候選化合物提名周期由行業平均4.5年縮短至18個月。該行指出，隨着FDA與EMA完善監管框架、傳統藥企與AI原生公司合作加快，行業關注點已由平臺敍事轉向臨牀數據、管線資產及BD兑現，真正分水嶺在於臨牀成功率能否驗證AI不僅提升效率，也能提升成藥成功率。同時，AI製藥核心壁壘正由算法轉向高質量私域數據與「模型生成—實驗驗證—數據反哺」的閉環能力；在全球尚無AI生成藥物完成關鍵III期臨牀驗證背景下，行業仍處概念驗證階段，預計2026年起核心管線數據讀出將成為價值兑現的重要觀察點。

中泰國際：俄羅斯總統普京對中國進行國事訪問 預料能源合作是市場的其中關注

中泰國際表示，俄羅斯總統普京訪華令中俄能源合作再受市場關注，尤其是此前已簽約但細節尚未敲定的「西伯利亞力量2號」天然氣管道項目，市場預期雙方或藉此次訪問推進價格談判。該行認為，從中長期看，該項目有助中國獲得更穩定的天然氣供應，相關天然氣產業鏈下游企業及天然氣運營商有望受益，港股市場可關注能源及燃氣運營板塊動向。

中信證券：資產配置領域將迎來三大趨勢演進

中信證券表示，在政策支持、客户需求提升、外部環境變化及底層工具完善的推動下，國內財富管理行業正加快邁向專業化、系統化的資產配置時代，配置產品已進入「品類初綻」階段；其中，長期資產配置能力將成為產品擺脫同質化、形成核心競爭力的關鍵。該行預計，資產配置領域未來將呈現三大演進方向，包括配置理念由戰略資產配置（SAA）向全組合方法（TPA）遷移、配置模型由趨勢配置轉向宏觀配置，以及產品設計更加突出場景化、定製化和多元化。

中信建投：算力芯片需求持續強勁增長 CPU、傳統存儲供需亦逐步緊俏

中信建投研究指出，隨着英偉達Rubin進入量產、下一代Feynman有望進一步提升算力需求，全球服務器架構正由訓練主導轉向訓推並重，並從GPU主導演進至GPU+LPU等多元架構，帶動存儲機櫃、CPU機櫃及LPX機櫃等系統方案持續優化；同時谷歌、AWS、Meta等廠商加快ASIC迭代，推動算力芯片需求維持強勁增長。該行認為，先進製程、先進存儲、先進封裝、PCB及光通信仍是硬件產業鏈中需求增量和技術創新最突出的環節，臺積電、三星、英特爾正推進並擴產2nm製程，HBM向HBM4升級並衍生定製芯片，CoPoS、CoWoP等先進封裝方案不斷涌現，CPU及傳統存儲供需也趨於緊張。

華泰證券：近期AI主題交易過熱風險持續累積 各類交易型資金熱度進入「平臺期」

華泰證券指出，近期AI主題交易過熱風險持續累積，市場在后半周出現回調，交易型資金熱度進入「平臺期」。其中，近一個月遊資買入力度仍處高位但未明顯回落，買入方向由TMT逐步擴散至電子、機械設備、電力設備等板塊；融資資金上周淨買入接近800億元，儘管融資活躍賬户數量和活躍度較前期有所回落，但整體仍維持在5月初以來高位。與此同時，配置型資金高位兑現意願增強，ETF資金延續淨贖回，主動偏股型基金在5月初已出現減倉TMT跡象，主動配置型外資在短暫轉為小幅淨流入后再度轉為淨流出，反映科技及相關成長板塊情緒有所降温。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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