鷹材料Q4 2026盈利電話會議成績單

謝謝貝利，歡迎大家。今天加入我的還有我們的首席財務官Craig Kessler和投資者關係、戰略和企業發展高級副總裁Alex Haddock。將有與這次通話相關的幻燈片演示。要訪問它，請訪問eaglematerials.com並單擊網絡廣播的鏈接。當您訪問幻燈片時，請注意，第一張幻燈片涵蓋了我們有關本次電話會議期間所做前瞻性陳述的警告性披露。這些陳述受到風險和不確定性的影響，可能導致結果與電話會議期間討論的結果不同。欲瞭解更多信息，請參閱本披露，該披露也包含在我們的新聞稿末尾。感謝您今天加入我們，討論Eagle Matters又一年的紮實執行情況。2026財年，在經濟環境異常高的不確定性期間，Eagle團隊取得了強勁的財務和運營業績。我們連續第五年實現創紀錄的收入，年收入達23億美元，每股收益強勁，達到13.16美元。我們還向股東返還了超過4億現金。Eagle Matters在持續投資重要領域方面擁有悠久的記錄。讓我從我們人民的安全開始。在過去的五年里，我們合併后的業務平均總可記錄事件率保持在行業平均水平以下。在2026財年，我們還將險些發生的危險觀察（預防安全事件的最佳領先指標）增加了24%。爲了確保我們運營的長期可持續性，我們已經完成或啟動了幾項非常戰略性的投資。最值得注意的是，在未來18個月內，Eagle Matters將完成我們最古老的水泥廠之一Mountain Cement和俄克拉荷馬州最古老的滑石廠之一的現代化。這些項目表明我們繼續專注於投資我們的資產，以使它們保持新的狀態。Mountain Cement工廠現代化已完成約60%，我們預計新窯爐線將於2026年底開始調試。俄克拉荷馬州杜克氨綸工廠的建設已完成約30%，我們預計將於2027年下半年調試新氨綸生產線。這些投資將降低我們的成本結構、提高可靠性並擴大每個工廠的產能，這將進一步提高我們工廠網絡的生產靈活性，並加強我們本已低成本的競爭地位。另一個戰略投資領域是我們的採石場。我們每個採石場的石灰石石膏和岩石及其與工廠的距離對於Egle在我們所有業務領域的成功至關重要。控制數十年的主要原材料使我們在成本和穩定的高質量供應方面具有關鍵的競爭優勢。這在成本飆升和供應鏈中斷時期尤為重要。它還使我們能夠保持一致的高質量產品，幾十年來為我們的客户提供可靠的產品。我們每個工廠的平均開採儲量超過50年，我們通過土地投資保持了50年的平均水平。至於我們業務的宏觀層面，我們很容易被標題噪音和短期波動分散注意力，並過度關注短期產品需求的潛在連鎖效應。然而，我們有紀律地保持整個周期的觀點。從這個角度來看，我們仍然從根本上看好結構性順風，這些順風將在未來的許多周期中繼續支持我們的行業。我們的產品對於美國基礎設施、學校、醫院和住宅的建設和更新至關重要，例如一些應用。儘管對我們核心產品的需求遠低於之前的峰值水平，但美國民眾人口數量顯着增長，美國現有房屋的基礎設施正在達到創紀錄的年齡水平。與此同時，我們的產品沒有可擴展或可行的替代品，水泥、滑石和骨料的供應限制將限制每個行業中長期的產能增加。我們相信，當需求確實增強時，鑑於我們的低成本生產優勢以及我們為鞏固這些優勢而持續進行的投資，我們處於有利地位。事實上，即使在當前動盪的商業環境下，我們也看到Eagle Matters的這種情況。在水泥行業，基礎設施和水泥密集型非住宅建築應用正在收緊我們的幾個區域市場。鑑於iija的聯邦基礎設施支出仍在繼續，州級基礎設施預算的強勁程度以及數據中心項目對我們的整個業務範圍產生了積極影響，我們整個業務範圍內重材料業務的銷量前景仍然有利。在水泥業務的成本方面，我們在短期內相對較好地免受能源成本干擾的影響，因為我們去年冬天已經鎖定了2027財年的一次燃料成本。在外部，正如我們所討論的那樣，短期住房前景仍面臨幾項負擔能力阻力。最值得注意的是，我們需要減免抵押貸款利率以鼓勵房屋庫存周轉，這應該轉化為正常化的新住宅建設活動。從歷史角度來看，我們看到NPS銷量保持穩定，最重要的是，考慮到行業其他公司的供應限制和原材料挑戰，我們已經看到相對的價格穩定，這對我們來説並不奇怪，無論是我們的水泥和骨料業務（目前銷量正在積極變化），而在我們的水泥和骨料業務（我們相信中期產量將準備反彈）作為主場建築市場正常化，我們的核心業務線的盈利空間大幅增長。我們完全有能力利用這個跑道。我們在整個周期中不斷投資於我們的業務，以在出現的上行機會時抓住它們。正如克雷格將討論的那樣，我們已經加強了我們已經健康的資產負債表，再加上我們過剩的自由現金流產生，可以實現謹慎、有紀律的投資，進一步增強我們的競爭地位。我們嚴格的戰略和財務標準意味着我們將保持耐心，並確保我們的無機和有機投資在整個周期增長中保持一致。這樣，我就把它交給克雷格。

好的，謝謝你，邁克爾。2026財年收入達到創紀錄的23億美元，比上年增長2%。第四季度收入也增長了2%，達到創紀錄的4.79億美元。這兩項增長都是由水泥銷量的增加和收購的兩家骨料業務的貢獻推動的，但這部分被水泥銷量和價格的下降所抵消。年每股收益為13.16美元，下降4%。這一下降反映了淨利潤下降，這主要是由於NPS銷量和價格下降，但由於我們的股票回購計劃導致完全稀釋后的股票減少5%，抵消了淨利潤下降的影響。現在來看看下一張幻燈片中重點介紹的部門業績，在我們的重材料部門，包括水泥、混凝土和骨料部門，收入增長了10%，主要是由於水泥銷量增長8%以及混凝土和骨料收入增長19%。總銷量達到創紀錄的660萬噸，同比增長70%，反映了我們收購的骨料業務的貢獻。重要的是，有機總銷量增長了24%，凸顯了健康的潛在需求。這兩個業務線的銷量增長得益於公共基礎設施支出的持續強勁以及數據中心開發等私人非住宅建設活動的關鍵領域。營業利潤也增長了10%，主要是由於水泥銷量增加，但部分被水泥淨銷售價格下降1%所抵消。下一次下滑轉向輕材料行業，該行業年收入下降9%至8.81億美元，反映出氨綸和再生紙板銷量下降以及住宅建築持續疲軟導致氨綸銷售價格下降4%。該行業的營業利潤下降15%，至3.31億美元，主要是由於NPS銷量和價格下降。現在看看我們的現金流。我們繼續創造強勁的現金流，並以符合我們長期戰略優先事項的嚴格方式分配資本。2026財年，運營現金流增長12%至6.14億美元，反映了我們業務的實力和運營模式的彈性。2026財年的資本支出總計4.17億美元，主要來自懷俄明州拉勒米山地水泥廠的現代化和擴建以及俄克拉荷馬杜克Wallboard工廠的現代化投資。這些項目是重要的長期投資，將提高工廠效率、提高可靠性並加強我們的競爭地位。展望2027財年，我們預計資本支出將在4.9億至5.25億美元之間，反映出這些戰略增長計劃的持續進展以及整個公司持續的資本投資。資本支出預計將在2027財年達到頂峰，Mountain Cement項目定於今年晚些時候投產，Duke項目預計將於2028財年中期結束。與此同時，我們仍然致力於向股東返還資本。在2026財年，我們通過季度股息和以3.82億美元回購約170萬股股票共返還了4.14億美元。截至本年度末，根據我們目前的回購授權，我們剩余約290萬股股票。最后，我們的資本結構在本財年繼續為我們提供了巨大的財務實力和靈活性，我們通過以具有吸引力的5%利率發行7.5億美元的10年期優先票據進一步加強了我們的資產負債表。此次交易改善了我們的債務期限，增強了承諾流動性，並使我們的資本結構與我們的Mountain Cement工廠和Duke Wallboard工廠正在進行的長期戰略投資更好地保持一致。我們還用一部分收益來代表通過我們的銀行信貸安排借款，進一步增強我們的財務靈活性。截至2026年3月31日，我們的淨債務與資本比率為50%，淨債務與EBITDA槓桿比率為1.9倍水平。我們相信，我們將繼續謹慎並支持我們的增長戰略。本季度末，我們手頭現金為2.98億美元，承諾流動性總額約為10億美元。重要的是，我們沒有重大的短期債務到期，這使得我們能夠繼續投資業務，同時保持強勁而靈活的資產負債表。貝利，感謝您參加今天的電話會議。我們現在將開通提問熱線。

Eagle Matters（紐約證券交易所代碼：EXP）周二公佈了第四季度財務業績。該公司第四季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/gcxp6aar

Eagle Matters報告2026財年收入創紀錄23億美元，每股收益為13.16美元。該公司向股東返還了超過4億美元。

重大戰略投資包括對Mountain Cement和Duke Oklahoma Wallboard工廠進行現代化改造，旨在降低成本、提高可靠性並擴大產能。

儘管當前需求低於峰值水平，但該公司仍看好支撐其行業的長期結構性順風。由於其低成本生產優勢，他們預計將受益於未來需求增長。

由於基礎設施支出和數據中心項目強勁，水泥量增加了8%，而總銷量達到創紀錄的660萬噸。

該公司已鎖定2027財年的能源成本，以免受近期中斷的影響。牆板銷量穩定，預計價格上漲以應對運費上漲。

Eagle Matters通過發行7.5億美元的優先票據來增強其資產負債表，改善流動性和資本結構與戰略投資的一致性。

管理層仍然專注於嚴格的資本配置，強調戰略增長舉措、資產維護和股東回報。

操作者

大家好，歡迎參加Eagle Matters第四季度和2026財年財報電話會議。目前正在錄製該電話。我想將電話轉給Eagle Matters總裁兼首席執行官Michael Hack。哈克先生，請繼續。

Michael Hack（總裁兼首席執行官）

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

操作者

我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在按鍵電話上按Star，然后按1。如果您使用免提電話。請在按鍵之前拿起手機。如果您的問題已被解決並且您想撤回該問題，請按星號然后2。我們的第一個問題來自史蒂文斯的特雷·新郎。請繼續。

Trey Grooms（股票分析師）

早安，克雷格、邁克爾和亞歷克斯，祝賀本財年取得強勁成績，特別是可能從那時開始的利潤率表現。您能否向我們介紹本季度各細分市場的一些關鍵看跌和利潤率？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，不了，謝謝，特雷。看看水泥方面，正如您所看到的那樣，我們的地區的銷量確實不錯，繼續表現良好。這個數量，你知道，本季度的增量數量很好，因為我們看到，你知道，流動良好。正如邁克爾提到的那樣，今年我們的許多固體燃料都是通過供應協議承擔的。所以我們在那里的表現仍然非常好。與一年前相比，本季度的工廠效率確實很好。然后在光明的一面，電子商務繼續表現非常好。造紙廠又為我們創造了新的記錄。那家工廠運轉得非常非常好。整個企業的工廠效率，真的，你看到的好處和利潤概況，正在產生。

Trey Grooms（股票分析師）

是的，非常好。你知道，關於本季度水泥銷量的強勁情況，你能談談那里的一些驅動因素嗎？當我們進入建築季節季節性強勁的部分時，你從基本需求角度看到了什麼？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，我們在新聞稿中提到，其中一部分是去年第四季度的情況，經歷了非常艱難的情況，或者天氣環境非常惡劣。因此，有一個相對容易的競爭。但正如我們所説，公共基礎設施的潛在實力仍然是積極的，國家預算非常健康。然后是私人非住宅建設領域，我們提到了數據中心，這些領域非常強大，特別是在我們運營的地區。因此，這是潛在需求的兩個主要驅動因素，正如您指出的那樣，實際上是在通常相當緩慢的施工季節。因此，我們對施工季節如何從4月份開始並持續到5月份併爲2027財年的好一年感到興奮。

Trey Grooms（股票分析師）

太好了謝謝你為我做的最后一件事，水泥價格略有下降，儘管你現在已經在大部分市場實施了價格上漲。正如您在之前的電話會議中談到的那樣，您能否向我們提供任何顏色或儘可能地説明如何接收這些上漲，在我們進入施工高峰季節時，我們應該如何再次考慮這里的水泥定價。我知道您確實提到，在一些地區性市場中，您看到了一些緊縮政策。那麼您可以在水泥定價方面給我們提供的任何顏色呢？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，我們在4月1日幾乎每個市場都有水泥價格上漲。我們的一些西部市場和南部市場沒有增加，但你知道，我們正在執行這些計劃。我們確實有一些更高的運費，從淨基礎上來看將是有影響的。當我們轉移到航站樓時，我們在水泥中看到了這一點。正如我們在發佈中指出的那樣，我們在收件箱中也看到了這一點。但我們正在實施這些措施。擁有一個良好的批量環境當然是一個積極的因素，也是對此的支持。

Trey Grooms（股票分析師）

好吧，有道理。非常感謝您回答我的問題。我會把它傳遞下去的。祝你好運。

操作者

我們的下一個問題來自花旗的Anthony Pettinari。請繼續。

Anthony Pettinari（股票分析師）

早上好.只是跟進Trey的問題，在新聞稿中有一點關於這個問題，但是你能不能在量化柴油和運費成本的影響方面給出更多的顏色，也許只是提醒我們你直接購買了多少？多少有點像一個傳遞與不得不提高價格在公開市場。

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

如果你能就更高的柴油環境如何影響水泥和滑石業務提出任何更詳細的觀點，那就有點了。是的，我們將從垃圾邊開始。也許這更容易理解一點。因此，我們根據交貨的方式對收件箱定價，這意味着我們對運費賬單負責。隨后，我們看到至少約2美元，可能推動貨運成本增加3美元。所以這會影響我們所謂的milnet，即我們的淨銷售價格。這就是柴油從交付基礎上影響NPS業務的方式。水泥方面的情況更加微妙，因為更多的是客户提貨以及客户將覆蓋的內容，而不是送貨到我們的終端讓他們提貨。我們支付了到碼頭的運費，我們再次看到那里的通貨膨脹，每噸幾美元。那麼，如果您考慮到運營成本，我們當然在採石場運營中使用柴油。我們很幸運。同樣，我們的採石場在我們的設施附近，這意味着石灰石採石場為水泥廠供貨，石膏採石場為設施附近的滑石廠供貨。因此，我們試圖儘可能降低運費成本，但我們確實看到了影響。但送貨成本對今天的我們來説是一個更有意義的數字。

Anthony Pettinari（股票分析師）

好吧這非常有幫助。然后也許只是一次后續行動。我知道從水泥角度來看，你們對進口的敞口不像其他一些公司那麼大，但考慮到燃料成本的上漲和海運的挑戰，你們是否認為水泥進口的成本更高或有意義的影響？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的所以，你知道，我們確實向南德克薩斯州和北加州的幾個市場進口產品。是的，我們已經看到，你知道，我們跟蹤了波羅的海乾散貨指數，最近全球正在發生的所有問題，不僅是能源成本，還有其他影響海運運費的因素。是的，這增加了這些成本，這再次給向美國供應產品帶來了上行壓力。好吧，這很有幫助。

Anthony Pettinari（股票分析師）

我會把它翻過來。

操作者

我們的下一個問題來自富國銀行的Tim Natanerz。請繼續。

Tim Natanerz（股票分析師）

嘿，早上好。有一些觀點認為，數據中心需求是第一季度銷量如此強勁的真正原因。我只是想知道你對此有何看法。我知道你提到過在水泥方面，我知道你提到過有更容易的競爭和其他因素，但你能深入瞭解你在數據中心方面看到的情況，並提醒我們它對你的終端市場有多大嗎？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

這絕對很有意義。我們提到了公共基礎設施的兩件事。我們繼續看到市場上的良好活動，但數據中心無疑是這一改善的重要貢獻者。我可能會補充一點，我的意思是，我們並沒有處於數據中心開發的最后一局。在我們的許多市場中，更多的土壤穩定和此類活動纔剛剛開始。所以這是肯定的。有趣的是，你思考需求環境的組成部分。我們談論私人、非住宅。我們傳統上會想到酒店、辦公樓、學校等類型的東西。你確實擁有10、15年前不存在的私人非住宅組件。無論是倉庫還是這些數據中心，我們已經看到製造設施一段時間了。因此，我認為私人不動產的實際組成部分比人們的預期更有意義，當然也比我們歷史上見過的更有意義。

操作者

我們的下一個問題來自湯普森·戴維斯的Adam Thallheimer。請繼續。

Adam Thallheimer（股票分析師）

嘿，早上好，夥計們。不錯的季度。

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

謝謝，亞當。

Adam Thallheimer（股票分析師）

克雷格，你能對4月1日水泥價格上漲多一點色彩嗎？那麼，在電信方面，電信價格短期內觸底的可能性有多大？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

所以，亞當，我首先從你問題的最后一部分開始。我們6月1日的收件箱價格上漲，其中很大一部分是由於我們在過去幾個月看到的一些運輸成本，正如我剛纔提到的，我們根據交貨價格對收件箱定價，運費賬單正在回落到我們身上。因此，總的來説，我們確實有一封漲價信。亞當，你看看今天美國對氨綸的需求趨勢，邁克爾提到了這一點。它們遠遠低於我們在美國看到的人口增長等情況下預期的趨勢。因此需求和定價將聯繫起來。但考慮到我們的業務在這個需求水平上的表現，我們對該業務的運營方式以及我們的員工運營我們的設施的方式感到非常非常自豪。在水泥價格上漲方面，正如我們剛纔提到的，4月1日大多數市場的價格也上漲了。這些正在進行中。有些漁網的運費賬單可以抵消這一點。但考慮到需求環境，我們也在推進4月1日的上漲。

Adam Thallheimer（股票分析師）

好吧，克雷格，你提到今年的資本支出大約為5億美元上下。我只是好奇，如果你剝離了兩個大的資本項目，你只有維護資本支出，然后一旦兩個大的資本項目完成，維護資本支出將是什麼？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是啊，亞當，這是個好問題。我們真正關注的事情。正如我提到的，27財年，這個5億美元的數字確實將成為峰值，因為你開始展望28財年作為公爵，或者抱歉，因為Mountain水泥項目將完成，杜克工廠將開始將完成。在那一年，這個數字開始顯着下降。我所説的維持資本需求在1.5億美元範圍內。我不認為我們28財年的運行利率是那麼精確。我們可能仍然在2.5億美元的範圍與杜克工廠完成在今年上半年。但是，當你進入28財年的后半部分，如果沒有其他一些重大項目即將到來，我們將在1.5億美元的年運行率。

Adam Thallheimer（股票分析師）

完美了謝謝，克雷格。

操作者

我們的下一個問題來自Jefferies的Philip Ng。請繼續。

Philip Ng（股票分析師）

嘿，夥計們，恭喜強勢季度。我認為從另一方面來説，前兩個季度的銷量遠遠落后於行業。所以這種趨勢扭轉得很好。是否有任何缺點導致了這種情況，比如回扣和合同的制定方式，或者您在這里看到了一個很好的追趕？您現在正在回顧一些份額嗎？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

不，菲爾，我不認為我們會喊出任何東西。我認為，正如我們一年前談論的那樣，我們的表現優於行業，因為一些區域效益等等。但這只是在最后幾個季度。我們只是這種情況的正常化。因此，看到我們的表現與行業保持一致並不感到驚訝。

Philip Ng（股票分析師）

好的，有幫助。克雷格，有沒有提前瞭解到四月、五月的趨勢如何形成？我的意思是，住房仍然相當起伏，但就左側的訂單模式而言，任何顏色，看起來，

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

你説，你知道，住房，這很難。那里的水晶球並不是很清楚。你知道，很明顯，在更長的時間內，我們需要在美國建造更多的房屋，而我們的房屋卻嚴重不足。你知道，我認為這種趨勢在未來六到九個月內如何發生還有點不清楚，但在更廣泛的時間內，我們肯定會看到該業務有很大的上行空間，無論是數量、價格，也是利潤率。

Philip Ng（股票分析師）

好吧在水泥方面，2026年的銷量無疑非常強勁。誠然，當我們展望4月、5月和坦率地説2027年時，其中一些比較容易。考慮到您在基礎設施和一些數據中心項目中看到的一些勢頭，我們是否應該期待積極的數量增長？我問只是因為行業數據，我認為PCA或任何新的格式，它被稱為是預計數量下降。稱之為低個位數，但你肯定會看到這種勢頭。因此，請幫助我們梳理一下您所看到的以及我們應該如何看待今年的需求背景。

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，菲爾，這很有趣。我們看到了同樣的數據，我認為部分是我們的區域足跡。當然，我們在日曆25中看到它的表現優於全國平均水平。全國平均水平在25年下降，我們略有上升。但如果逐市場、逐地區進行市場分析，無論你想如何描述，我們的市場的表現都優於全國平均水平。因此，當我們進入第26個日曆，即27個財年時，我認為我們對潛在的需求環境仍然持樂觀態度，原因我們已經討論過。所以是的，我們仍然在尋找成交量的積極勢頭。當然，瞭解ACA的數字不同，但它可能更多地是全國平均類型的問題。但當我們審視市場時，我們繼續看到市場的良好勢頭。我認為我們會繼續保持兩位數的增長嗎？我不是在暗示這一點，但我確實認為，我們的市場繼續出現改善。

Philip Ng（股票分析師）

好吧，非常有幫助，謝謝，克雷格。

操作者

我們的下一個問題將來自富國銀行的Tim Natanerz。請繼續。

Tim Natanerz（股票分析師）

好的謝了我只是想問一下，您是否可以分享一些關於最近聯邦和州一級汽油免税期以及擬議的IIJA替代品的討論的想法，以及您認為這將如何影響Egle和該行業。

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，你問題的最后一部分很新鮮。最后一條短信説是24小時左右。我認為它指出的是，顯然有一種願望和需要繼續擴展IIJA及其新版本。我認為這將在很長一段時間內支持公共基礎設施。現在推測確切的美元數額以及確切的方式和時間還為時過早，但它肯定支持第一部分圍繞汽油税假期，諸如此類的事情。傳統上，這些都是暫時的，因為你會看到一些像這樣的能量峰值，並嘗試進行補償。但我們在漏斗中看到的項目已經得到支持，並且不認為這會影響這些項目的前進。

Tim Natanerz（股票分析師）

好吧，謝謝。如果可以的話，如果您思考當前的鉅額資本支出周期，您能否提醒我們您如何考慮資本配置，在收購渠道方面有任何有趣的事情，或者您是否可以向我們提供一個對併購前景的高級描述？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，感謝這個問題。你知道，我們總是在尋找ma收購，你知道，只要它們有意義並且符合我們的財務回報標準。所以，你知道，我認為我們已經明確並將繼續明確我們的資本配置始終主要用於增長，只要它具有良好的價值。將我們的資產維持在新的狀態，然后將現金返還給股東。這是我們過去十年的標誌，並將繼續成為我們如何部署資本的標誌。

Tim Natanerz（股票分析師）

好的謝謝

操作者

我們的下一個問題來自泰勒布朗和雷蒙德詹姆斯。請繼續。

泰勒·布朗（股票分析師）

嘿，早上好，夥計們。

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

嘿，克雷格。

泰勒·布朗（股票分析師）

我認為Mountain Cement和Duke之間，你們可能會在這些項目上花費7.6億美元。我知道這些項目本質上既是增長又是維持，但當我們開始思考29財年時，我們應該從概念上考慮這些資本是否有回報？我的意思是，有沒有辦法考慮以一定的EBITDA倍數部署760，或者有沒有辦法考慮未來的問題？

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

是的，泰勒，好問題。聽着，我想回到項目上。這些都是長期戰略投資，將為我們帶來一些增量產出，但也會大幅降低這兩個設施的運營成本結構。正如我們指出的那樣，懷俄明州拉勒米的Mountain Cement工廠是我們最古老的水泥工廠之一。將主要通過更多的節能和更節能的設施來降低成本結構。公爵的方式相同或非常相似。因此，我不想忽視這些項目的改進。但當我們進行像這些項目這樣的投資並且我們歷史上也進行過類似的投資時，你知道，我們的目標是這些投資的兩位數回報率。所以，是的，當我們進入29財年時，你指出了正確的時間框架，你知道，當這兩個項目都將完成並可運行時，你知道，這些成本節省，你知道，將是這種改進非常非常有意義的一部分。好的，太好了，這很有幫助。

泰勒·布朗（股票分析師）

我想這只是一個細節問題，但您之前提到過紙板廠運營得非常好，如果您看看該工廠的EBIT貢獻，這是毫無疑問的。但從總體上看，4000萬息税前利潤是一個不錯的運行率嗎？或者去年是否存在收入和成本不匹配的有利設置，或者只是任何顏色？只要考慮一下長期模型即可。

克雷格·凱斯勒（首席財務官）

謝謝

泰勒·布朗（股票分析師）

這種盈利能力是可持續的。部分原因是我們有一些通行證。因此，他們60%的銷量是通過長期供應協議銷售的，這些協議有充氣機和泄氣器。所以是的，今年BCC下降了，但如果它上升，我們有能力將其傳遞下去。有時會有四分之一的滯后，但這是因為造紙廠的團隊表現確實很好。該工廠的工廠效率很高，這推動了很大的發展，但盈利非常可持續。完美了

操作者

謝謝你們

Michael Hack（總裁兼首席執行官）

我們的問答環節就此結束。我想把會議交給邁克爾·哈克來做閉幕詞。

操作者

謝謝你，貝利。在結束通話之前，我想感謝並感謝所有EGLE同事在過去幾年的動盪中所表現出的專注和奉獻。這一重點使我們能夠在2026財年實現強勁的財務業績，同時在兩個工廠現代化方面取得了巨大進展。隨着我們進入2027財年，即使不確定性仍然存在，我們將繼續穩步關注安全性、卓越運營和高回報價值，從而增加投資機會。感謝您參加我們今天的電話會議。我期待着向您通報2027財年進展的最新情況。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。