邁克爾·伯里（Michael Burry）稱當今的人工智能債務泡沫反映了Dot-Com時代

著名投資者邁克爾·伯里（Michael Burry）對人工智能（AI）融資熱潮發出警報，警告稱，當前的高收益債務水平危險地反映了1999年科技泡沫或互聯網時代，並明確拒絕「更清潔」的人工智能投資周期的概念。

在迴應X最近的宏觀經濟數據時，Burry對圍繞人工智能相關債務質量的流行説法提出了質疑。

Burry參考了Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok編制的數據，指出當前高收益債券發行中有38%與人工智能有關。高收益債券，也稱為垃圾債券，是由信用評級較低的公司發行的公司債券。

他與科技媒體電信（TMT）泡沫進行了直接而發人深省的比較，指出TMT債券佔2000年高收益債券發行的40%至50%。

「今天38%的高收益債券與當時的40%-50%相比，掩蓋了今天的人工智能債務發行更乾淨的想法，得到了今天更有利可圖的公司的支持，」Burry説。

根據Slok的説法，87%的風險投資資金是針對人工智能的，49%的投資級債券發行是人工智能，38%的高收益債券發行與人工智能有關。在1999年互聯網繁榮期間，只有不到40%的風險投資資金與互聯網公司有關。拓寬範圍. pic.twitter.com/Ibo3eRPVYA

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伯里進一步強調了嚴重的歷史風險，指出了2000年代初市場崩盤的毀滅性后果。他警告投資者，1999-2000年狂熱期間發行的超過1000億美元投資級債務最終成為「2002年垃圾」。

令人恐懼的相似之處也深入到了風險投資領域;雖然1999年更廣泛的TMT融資佔所有風險投資融資的80%，但如今更高的風險投資融資87%嚴格針對人工智能。

Burry的嚴厲評論最初是由Slok撰寫的2026年5月18日宏觀經濟報告引發的。Slok的分析強調，人工智能的繁榮正在迅速「滲透到金融市場的每個角落」。

Slok指出，最初作為「股票市場現象」開始的事情已經成為整個資本市場的轉變。

除了風險投資和高收益債券之外，今年迄今的淨發行數據顯示，人工智能目前還佔投資級債券發行的49%，越來越多地通過多個渠道擠出非人工智能投資。

以下是一些與人工智能相關的ETF列表，供投資者考慮。

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