算電協同「點火」！電力股集體起飛，漲停板排長龍

5月19日，A股電力股強勢走高，板塊掀起漲停潮。

截至收盤，上海電力、涪陵電力、建投能源、京能熱力、京能電力、廣西能源等股漲停，大唐發電、江蘇新能、浙能電力、華電遼能等跟漲。本月至今，該板塊累漲超10%。

港股市場，電力股同步走高。截至發稿，中廣核新能源漲超3%，華能國際電力股份、大唐發電、華潤電力、華電國際電力股份等跟漲。

政策利好密集釋放

今日電力板塊集體爆發，多重政策利好密集落地是核心驅動力。

5月18日，上海市政府副祕書長、上海市發展改革委主任提出，面向「十五五」，在算力資源方面，推動算力基礎設施優化佈局，實現跨區域異構算力資源的高效調度，推動算力規模倍增。在能源保障方面，深入推動新型電力系統建設，打造4個千萬千瓦級綠電基地。

與此同時，國內迎來算電協同的重大產業突破。5月14日，大型數據中心首次以虛擬電廠形式參與電力現貨交易，實現「算隨電動」。

中國聯通韶關數據中心、中國移動廣州及湛江數據中心三大集群，依託廣東電網能源投資有限公司「粵能投虛擬電廠運營平臺」，正式參與電力現貨市場的電能量交易與結算，落地「現貨靈活購」模式。

這標誌着數據中心從「用電大户」轉變為「可調節負荷」，也是「算電協同」從概念走向實踐的關鍵一步：算力不再是「被動用電」，而是主動配合電力系統的節奏。

而在頂層設計層面，5月8日，四部門聯合印發《關於促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》，從國家層面系統部署「人工智能與能源雙向賦能」。

方案明確提出，保障算力設施安全可靠的能源供給，統籌優化能源資源與算力佈局，提高算力設施多元電力供給能力，提升算力設施能源供給質量；推動算力設施綠色低碳轉型，持續提升算力設施綠電佔比和算力設施能效水平；促進算力電力高效經濟協同，加強算力與電力協同運行，強化算電協同市場機制建設。

從地方綠電規劃，到數據中心虛擬電廠的市場化落地，再到國家層面算電雙向賦能的頂層指引，多重利好共振，成為今日電力板塊走強的直接催化劑。

AI算力驅動電力需求增長

除了政策端的密集催化，全球AI算力爆發帶來的長期電力需求激增預期，同樣是電力板塊走強的重要邏輯。

作為全球最大電力消費國，我國電力需求空間廣闊。基於Ember數據，2025年中國電力消耗達10,573太瓦時（TWh），約佔全球電力需求的三分之一。

當前，全球AI算力爆發正重塑電力需求格局。國際能源署（IEA）數據顯示，2023至2026年間，全球數據中心電力消費年均增長率達18%，其中AI計算佔比從2023年的15%激增至2026年的35%。預計到2026年底，全球數據中心總用電量預計將達到1,050太瓦時。

海外電力供需緊張態勢已逐步顯現。大摩預計未來數據中心將面臨高達55GW的電力缺口。高盛則測算，美國數據中心電力需求將從2025年31GW增至2026年41GW，2027年進一步升至66GW，用電壓力持續攀升。

國內層面，AI算力同樣帶動數據中心用電快速增長。據中國信通院預測，2024年國內數據中心用電量約佔社會總用電量的1.68%；按中速增長情景，2030年底這一比例將升至約3%，全國數據中心年耗電量突破4000億千瓦時，高速情景下或超7000億千瓦時。

機構對此形成共識。中信證券認為，AI算力爆發正在驅動全球電力供需格局發生顛覆性重構，數據中心電力系統迎來變革，看好相關電力設備投資機會。同時，在保障能源安全與推動能源轉型的背景下，電力板塊有望迎來基本面與估值的雙重修復機遇。

興業證券研報稱，算力需求快速增長，數據中心能源體系迎來重構。人工智能訓練與推理需求快速增長，帶動算力基礎設施建設加速推進，數據中心用電需求持續提升。算力對電力供給提出穩定、綠色、低成本三大核心要求，而傳統電力體系在新能源消納與電力調節方面存在一定矛盾，數據中心能源供給模式正在發生深刻變化。隨着算力基礎設施持續擴張，數據中心正從單一用電負荷逐步轉變為可調節的重要電力需求側資源。