ETH研發團隊集體跑路，華爾街瘋狂砍倉ETH

　　文章來源：區塊鏈頭條

　　雙重利空暴擊以太坊：核心開發團隊集體出走，華爾街頂級機構大幅砍倉ETH賽道

　　2026年加密市場格局正在迎來劇烈分化，曾經穩居公鏈龍頭、承載全球最大DeFi與NFT生態的以太坊，近期接連遭遇技術根基崩塌+機構資金撤離的雙重致命打擊。一邊是以太坊基金會核心研發團隊爆發歷史性離職潮，技術人才大面積斷層；另一邊是華爾街頂級投行高盛最新13F持倉文件曝光，對以太坊相關資產大幅減持，一技術、一資金兩大核心基本面同步走弱，讓以太坊的后市前景陷入前所未有的困境。

　　一、史詩級人才流失：以太坊核心開發集體「跑路」，技術根基瀕臨松動

　　對於一條公鏈而言，核心開發者是維持協議迭代、漏洞維護、技術升級、生態更新的核心命脈，而當下以太坊正遭遇創立以來最嚴重的人才地震。近半年以來，以太坊基金會（EF）協議層、共識層、擴容賽道的多位元老級、骨干級核心開發者密集官宣離職、休假或退出核心研發團隊，堪稱集體出走。

　　此次離職潮覆蓋以太坊全核心技術鏈路，陣容堪稱豪華且關鍵。效力7年、全程參與以太坊PoW轉PoS歷史性升級的信標鏈核心開發者Carl Beek正式離任，是以太坊共識機制改革的核心功臣；深耕四年、主導擴容優化與密碼經濟學設計的資深研究員Julian Ma官宣離職，其主導的EIP-7805等核心提案，大幅優化了以太坊Layer2交互效率。除此之外，協議團隊核心負責人Tim Beiko、Barnabé Monnot相繼離開核心崗位，前聯合執行董事Tomasz K． Stańczak、核心研發Josh Stark等多名七年元老陸續離場，Geth客户端維護、底層擴容研究等領域的靈魂人物也早已因內部矛盾出走，協議聯合負責人Alex Stokes更是開啟無限期休假。

　　短短數月，超十位覆蓋共識機制、客户端維護、協議升級、擴容技術、抗審查方案的核心技術人員離場，直接掏空以太坊大半核心研發班底，造成嚴重的技術人才斷層。

　　這場大規模離職潮並非偶然的人員流動，而是以太坊基金會長期內部矛盾積壓的集中爆發。首先是治理機制失衡，基金會呈現集權化特徵，技術路線規劃、硬分叉升級、資源分配均由高層主導，一線核心開發者話語權薄弱，多年技術貢獻難以被認可。其次是激勵機制嚴重失衡，以太坊坐擁千億級市值，基金會手握數億美金資產，但核心開發者常年薪資偏低，多名七年資深核心開發者税前總收入僅六十余萬美元，付出與回報嚴重不匹配。

　　同時，基金會戰略路線搖擺、重商業輕研發，將大量資金傾斜於公關、營銷與外部投資，忽視底層技術研發投入，疊加新公鏈、AI行業高薪挖角，讓一批堅守多年的理想主義技術開發者徹底失望、選擇離場。

　　人才大量流失帶來的直接后果，就是以太坊關鍵技術升級陷入停滯。當前待推進的ePBS擴容、抗量子安全、協議優化等核心升級方案，高度依賴原有核心團隊落地，人才斷層大概率導致研發延期、系統漏洞風險上升、技術路線陷入迷茫。以太坊一直以去中心化、持續迭代的技術優勢立足公鏈賽道，而如今技術核心團隊崩塌，意味着其長期技術護城河正在快速消融。

　　二、華爾街資金用腳投票：高盛大幅減持ETH資產，全面清倉中小主流加密ETF

　　技術基本面的利空之下，頂級機構資金的撤離更是雪上加霜。根據高盛向美國SEC披露的2026年一季度13F持倉報告，這家華爾街標杆性投行對加密資產進行了徹底的結構性大調倉，整體策略呈現收縮風險資產、減持以太坊、小幅保留比特幣、加碼加密金融股票的鮮明特徵，精準規避以太坊賽道風險。

　　在非主流加密資產配置上，高盛採取一鍵清倉的極致避險操作。其一季度徹底清空了全部XRP相關ETF產品，此前高盛是全球XRP ETF最大機構持有人，合計持有Bitwise、富蘭克林鄧普頓、灰度、21shares四大頭部機構發行的XRP ETF，總持倉規模高達1.54億美元，此番全額清倉，徹底退出XRP機構持倉賽道。與此同時，灰度、Bitwise、富達旗下所有Solana相關ETF也被全部清倉，徹底剝離高波動中小主流加密資產。

　　在兩大頭部公鏈ETF中，高盛做出了明顯的取捨分化。比特幣ETF僅小幅減持，依舊作為核心底倉配置：目前仍持有貝萊德IBIT比特幣ETF約6.9億美元、富達FBTC比特幣ETF約2500萬美元，相較於上季度僅縮減10%，足以看出機構對比特幣「數字黃金」避險屬性的認可。

　　反觀以太坊賽道，遭遇斷崖式大幅減持。高盛對iShares以太坊ETF（ETHA）持倉大幅削減70%，減持過后剩余持倉僅1.14億美元，減持力度遠超比特幣，是本輪加密調倉中受衝擊最大的核心資產。機構大幅砍倉ETH，本質是資金市場對以太坊技術基本面崩塌、生態增長乏力、未來不確定性激增的直接投票。

　　三、機構賽道大切換：拋棄鏈上資產，逆勢加倉加密金融龍頭

　　值得注意的是，高盛本輪並非全面看空加密行業，而是完成了賽道結構性輪動：減持、清倉各類加密貨幣ETF資產，同時逆勢大幅加倉加密生態上下游優質上市公司。

　　數據顯示，高盛一季度對Circle（CRCL）持倉增幅高達249%，Galaxy Digital（GLXY）持倉增幅達到205%，同時持續增持Coinbase、Robinhood、PayPal等合規加密金融平臺個股。與之對應，高盛減持了Strategy、Riot Platforms等加密挖礦、底層基礎設施類企業股票。

　　這一調倉邏輯十分清晰：機構正在規避公鏈技術不確定性風險，遠離ETH、SOL、XRP這類高度依賴團隊運營、技術迭代、社區共識的鏈上資產，轉而佈局商業模式穩定、合規性更強、盈利確定性更高的加密金融服務企業，徹底告別此前重倉公鏈代幣ETF的配置思路。

　　四、總結：以太坊迎來至暗時刻，公鏈格局或將重塑

　　一邊是核心技術團隊集體出走，技術迭代能力大幅削弱，長期發展邏輯松動；一邊是頂級華爾街機構大幅減持，主流資金信心崩塌，場內避險情緒蔓延。

　　技術根基+機構資金的雙重利空，讓以太坊徹底告別過去數年的穩健增長紅利。短期來看，人才斷層、資金流出將持續壓制ETH價格走勢；長期來看，若以太坊基金會無法優化治理機制、重建研發團隊、穩定技術路線，其公鏈龍頭的市場地位將持續承壓。

　　2026年的加密市場，正在從「盲目擁抱公鏈敍事」，轉向重合規、重確定性、重落地盈利的全新階段。以太坊的困境，不僅是單一項目的危機，更預示着整個非主流公鏈賽道的價值重估已經開啟。

責任編輯：朱赫楠