衞星互聯網行業深度：發展背景、供需格局、產業鏈及相關公司深度梳理

全球頻軌資源競爭與國內政策扶持形成雙向驅動，推動衞星互聯商業化進程加速。頻軌資源的稀缺性引發全球「搶位式競爭」，ITU「先登先佔」規則倒逼各國提前佈局。美國星鏈憑藉先發優勢，在軌衞星佔全球低軌衞星總數的65%，我國2025年向ITU提交20.3萬顆衞星頻軌申請，爭奪全球競爭主動權。

政策層面，我國形成國家與地方協同支撐體系，2025年出臺的《終端設備直連衞星服務管理規定》與《衞星網絡國內協調管理辦法（暫行）》，分別規範終端服務與組網協調，降低企業運營成本；商業航天司的設立實現集中統籌管理，配套行動計劃明確2027年商業航天高質量發展目標。地方層面，上海、四川、廣東、山東等多地密集出臺政策，上海規劃2027年商業航天產業規模達1000億元，四川力爭 2030年產業規模破千億，廣東對地面站網建設給予最高1000萬元補貼，山東建設和完善海上發射產業基地，為商業航天賦能。

圍繞衞星互聯網行業，我們對相關問題展開分析梳理。將從衞星互聯網發展背景、市場現狀、供需格局、商業模式出發，對衞星互聯網產業鏈情況、產業機遇、相關公司進行分析，同時聚焦衞星互聯網的未來發展趨勢，試圖從以上問題，加深大家對衞星互聯網行業的瞭解。
 

01

衞星互聯網發展背景

1、為什麼需要發展衞星互聯網

衞星互聯網發展的緊迫性體現在其作為「制天權」重要一環，其軍事戰略價值不可忽視，疊加太空頻譜資源先到先得的國際政策約定，唯有加速突破、大力發展，才能保障國家安全並贏得空天話語權。另一方面，海外SpaceX公司的「星鏈」業務收入佔比不斷提升，衞星互聯網的商業化價值已得到有效驗證，而手機直連衞星、低空經濟聯動等均有望為衞星互聯網商業化發展拓寬道路。

（1）「星鏈」在特種領域的應用潛力

美國SpaceX公司推出的「星鏈」低軌星座計劃，是目前世界上規模最大的低軌星座衞星群，計劃佈局4.2萬顆衞星，實現全天候、低延迟、高速率的全球網絡接入。「星鏈」作為一種新型的大規模低軌道衞星星座，以其規模化製造、可重複利用運載火箭、先進的相控陣衞星天線等低成本特點和技術優勢，在世界範圍內迅速崛起，成為世界上最具競爭力的低軌星座衞星。除此之外，「星鏈」計劃還可進一步提升美軍精準制導和信號干擾對抗能力，可實現軍事通信和商業網絡之間的自由轉換。

2022年2月24日俄烏衝突打響，SpaceX公司在26日公佈了其在烏克蘭開展的「星鏈」低軌道網絡衞星業務，標誌着「星鏈」系統在戰場上的直接參與，使得「星鏈」等低軌道網絡的軍事用途成爲了人們關注的焦點。當前星鏈在戰爭中的應用場景包括以下幾方面。

為烏克蘭對俄開展情偵監活動提供助力：據美媒體報道，美軍在歐洲的情報和監聽部隊正實時監聽俄軍通信系統和進行情報分析。所分析的俄軍目標信息會在1小時內出現在烏軍導航地圖上，距離較近的烏武裝小隊會接單並對俄目標發起伏擊。在這個過程中，「星鏈」為情報和信號的傳輸提供了有效保障。

為烏境內指揮控制與對外聯絡提供保障：俄烏衝突自2022年2月24日爆發后，烏克蘭衝突一線地區通信網絡因局部供電中斷等原因受到嚴重影響。在此背景下，「星鏈」為烏軍一線部隊與指揮機構之間保持指揮控制聯繫提供了穩定、持續的網絡通信能力，降低了俄對烏克蘭電力、通信等基礎設施實施打擊行動的實際效果。此外，「星鏈」還成為烏軍一線部隊獲取外部作戰培訓的關鍵渠道。美國防部長奧斯汀在俄烏衝突爆發后即表示，將向烏軍提供關於美製武器使用的「遠程培訓」。

支援對烏對俄軍的地面打擊行動：烏軍通過「星鏈」建立了無人機與地面打擊力量的聯繫，實現從傳感器到射手的完整鏈條，提高了對俄軍重要目標的打擊效果。此外，在烏打擊俄莫斯科號導彈巡洋艦和擊殺俄軍軍官等行動中，「星鏈」衞星也為構建OODA殺傷閉環（北約偵察監視平臺—北約/烏軍指揮控制中心—「星鏈」網絡—一線作戰部隊）提供了手段。

以星鏈為例，未來衞星互聯網在軍事領域中具有以下方面的應用潛力：

形成高效的太空「無人蜂群」反衞作戰體系：大量「星鏈」衞星被部署於近地軌道之后，能夠像地面無人機蜂群一樣，利用智能算法協同作戰，在潛伏、偽裝、追逃、攔截、防禦、封鎖、包圍、附着、接管等軌道博弈中取得優勢，最終實現廉價軍用「星鏈」衞星控制其他重要航天器的目的。

構建全球全天候無縫偵查探測體系：「星鏈計劃」最大的特點就是衞星數量龐大，因此，能夠實現利用「星鏈」衞星無縫覆蓋全球。在每顆「星鏈」衞星搭載光學、紅外探測等載荷后，就可以實現24h不間斷地對全球任意地區實施偵察探測，構建起全球全天候天基偵察探測預警體系。天基偵察探測能夠打破傳統物理空間限制，從另一維度實現24h對情報的收集，在結合大數據、人工智能等算法后，能夠對於其他軍隊及軍事設施進行跟蹤監視，單方面消除「戰爭迷霧」，從而提高軍隊在OODA循環中「觀察」的速度與準確性，保證軍隊在戰場上率先完成一個OODA循環，從而取得戰場主動權。

構建更強大的指揮通信網絡體系：「星鏈」衞星另一大特點是軌道高度低，在配備激光通信功能后，「星鏈」衞星將會在地球近地軌道構建起一張覆蓋全球的通信「網」，擺脫通信依賴地面基站的限制，從而建立通量更大、時延更低的軍用通信網絡。同時，以衞星組網的形式發揮功能，且備用星充足，指揮通信網絡將更具彈性，單靠摧毀幾個或者幾百個「星鏈」衞星已無法實現對於對指揮通信網絡體系的破壞。

構建更加精確穩定的導航定位系統：「星鏈」衞星軌道髙度低、覆蓋廣，既能夠增強處於更高軌道的GPS衞星的信號，也有能力獨立構建導航定位系統。美軍在海灣戰爭、伊拉克戰爭等現代戰爭中，利用以GPS導航系統制導的精確制導武器徹底改變了戰爭方式，而「星鏈」衞星不僅能夠放大GPS衞星導航信號，為精確制導武器提供更加穩定、通量更大的定位導航信號，而且「星鏈」衞星組網后基於數量龐大、軌道更低的優勢，能夠建立更低延迟、更高精度的導航定位系統，並且在其強大的偵察探測體系和指揮通信網絡體系的基礎上，不僅精確制導武器將會發揮更加重要的作用，而且各類無人裝備能夠在戰場上進行精確作戰，提升美軍OODA環中「行動」的能力，可以説「星鏈」衞星具備着再次改變戰爭的潛能。

能夠對洲際彈道導彈形成戰略威懾：美國在2018年曾模擬測試「星鏈」衞星攔截洲際彈道導彈，結果顯示所有飛向美國的導彈都能被攔截成功。雖然目前來説，「星鏈」衞星採用的霍爾助推器，其機動速度無法與導彈速度相比，但在近地軌道上存在數量如此巨大的「星鏈」衞星，很有可能存在處於合適位置的「星鏈」衞星，能夠在短時間內機動到導彈的彈道上，從而實現攔截。「星鏈計劃」正在如火如荼地進行，其軍事戰略價值不可忽視。太空領域的對抗、爭奪已經開始，「制天權」是維護國家安全、利益所必須注重和佔據的戰略制高點。我國在儘快發展自身航天技術的同時，也應當注重太空領域作戰的戰法，只有這樣才能在未來戰爭中取得主動權。衞星互聯網作為未來戰爭的關鍵環節，其建設對於維護國防安全已是迫在眉睫。

（2）「先到先得」——搶佔軌道資源太空頻譜與近地軌道資源具有顯著的稀缺性和排他性。國際電信聯盟（ITU）對頻譜和軌道的分配嚴格遵循「先登先佔、先到先得」原則，而地球近地軌道僅能容納約6萬-10萬顆衞星，而目前全球申報的衞星總量已超10萬顆。其中美國SpaceX的「星鏈」截至2024年底在軌數量已超過7000顆，佔全球在軌低軌衞星總量比例超過80%，並計劃未來總共發射4.2萬顆衞星，搶佔近70%的軌道容量。若我國未能加速組網，核心頻段（如Ka/Ku）和優質軌道資源將被歐美巨頭壟斷，導致未來「無軌可用、無頻可申」的戰略困境。另一方面，ITU對衞星部署設有嚴格時限：需在提交申請后的7年內必須發射第一顆衞星，9年內必須發射總數的10%，12年內必須發射總數的50%，14年內必須全部發射完成，否則未完成發射的部分資源自動失效。我國雖已向ITU申報超3萬顆衞星計劃（包括國網「GW」、「千帆星座」、「鴻鵠三號」等），但目前仍處於部署初期階段，實際在軌衞星數量與SpaceX的差距較大。若無法按時完成衞星組網，則已申報的頻譜和軌道資源將被覈減。目前全球主要衞星互聯網星座發射完成率如下表所示。由此可見，Starlink與Oneweb的星座發射進展目前在全球主要低軌衞星互聯網星座建設中處於領先地位，具備了提供商業化應用的基礎，而其他多國的星座建設計劃仍處於建設早期階段。

在頻譜與軌道的「零和博弈」規則下，我國衞星互聯網建設是一場與時間賽跑的戰略競賽。唯有加速突破技術瓶頸、提升發射效能、推進星地融合，方能在軌道飽和前搶佔資源高地，保障國家安全並贏得空天話語權。

（3）商業化浪潮來襲

1）SpaceX的商業驗證根據Novaspace發佈的《2024年太空經濟亮點》報告，SpaceX2024年總收入達到約118億美元，其中星鏈業務收入首次超越火箭發射業務，佔比約66%（約78億美元）。從側面顯現SpaceX已從單純依賴一次性發射合同的收入模式轉變為以星鏈持續訂閲服務與火箭發射服務並重的盈利體系。此外，星鏈的用户數量也在快速增長，從2021年的僅1萬人增長到2024年的460萬。星鏈2024年的460萬用户中有440萬住宅用户，每用户平均收入約為2000美元。另一方面星鏈的收入來源非常多元化，包括消費者服務（62%）、政府合同（28%）、海事市場（8%）和航空市場（2%）。2024年星鏈海事服務的每用户平均收入約為3.4萬美元，而航空服務的每用户平均收入約為30萬美元。星鏈2024進展報告稱，星鏈已連接了450架飛機和7.5萬多艘船隻，其中還包括300多艘遊輪。在海事服務領域，老牌傳統通信衞星運營商VSAT（GEO）擁有約4.5萬個地球靜止軌道終端的安裝基礎。而星鏈憑藉較傳統（GEO）VSAT更低價的資費以及低延迟高數據傳輸特性搶佔了一定市場份額。星鏈還繼續向外擴展合作伙伴，計劃到2025年為350架聯合航空飛機提供服務，月費高達25000美元，顯著提升每用户平均收入。並於2025年3月31日聯合航空經FAA正式覈准其首款配備SpaceX星鏈衞星互聯網服務的機型。相關人士認為，SpaceX的商業驗證模式本質上是「顛覆性技術創新驅動成本革命+構建多元商業閉環」的典範：通過垂直整合產業鏈（自研火箭發動機、衞星製造、回收技術）和可重複使用火箭技術，使發射成本大幅下降，再以低價發射能力為支點，撬動政府訂單（如NASA合同）實現初期生存，進而拓展星鏈互聯網服務形成穩定現金流。這一模式不僅驗證了商業航天的盈利可行性，更重塑了全球航天產業的經濟規則與競爭格局。

2）終端直連技術開啟消費級增量市場近年來，隨着地面天線技術和芯片技術的發展，地面消費級移動通信手機（非專用衞星移動電話系統）中可以嵌入相關衞星通信模塊，支持消費級手機直接與衞星通信。2023年10月，SpaceX公司進軍手機直連衞星領域。手機直連衞星功能適用現有的4GLTE手機，無需更改硬件。2024年1月，SpaceX成功發射星鏈V2.0版衞星，可實現手機直連衞星的功能。2024年5月，SpaceX完成手機直連衞星業務的在軌試驗驗證，上行頻率1990～1995MHz，下行頻率1910～1915MHz，試驗結果驗證了使用Starlink衞星面向存量終端提供手機直連衞星服務的可行性。2024年7月，星鏈支持手機直連服務的衞星在軌已超過100顆。手機直連衞星不僅限於智能手機終端，還可向物聯網終端推廣。按SpaceX公司規劃，2025年星鏈實現面向物聯網的通信服務。國內市場上部分手機已經具有直連衞星開展短報文、通話等窄帶通信的功能。2023年8月底華為首發的Mate 60 Pro首次在大眾消費級手機上實現了衞星通話功能。根據中國電信發佈的「2024天通衞星終端產業發展年報」，2024年中國電信聯合華為、榮耀、小米、OPPO、vivo等廠商累計推出21款大眾智能直連衞星手機終端，支持直連天通衞星功能的手機款型已達25款，累計銷量超1600萬台。2024年活躍行業終端數量達22.3萬部，其中星聯天通、樂眾信息、雲天智能3家廠商終端佔比超85%。活躍終端平均語音主叫成功率超98%，平均短信發送成功率近80%（統計活躍排名前20款終端數據）。中國電信還在積極推進天通衞星的海外市場拓展，以香港地區為起點，聚焦東南亞等國家/地區，加快國際化運營步伐。天通衞星海外業務目前覆蓋的國家、地區包括印度尼西亞、孟加拉、日本、菲律賓、越南、泰國、緬甸、韓國、馬來西亞、尼泊爾、柬埔寨、老撾、東帝汶、新加坡、不丹、文萊、帕勞、中國香港、中國澳門。可為用户提供衞星語音、衞星短信服務。此外，2024年4月比亞迪通信信號與中國電信融創合作，開創了「衞星+汽車」新場景，聯合推出汽車直連衞星業務，進一步打開了直連衞星通信的消費級市場。可以看出，以天通衞星為代表的手機直連衞星正從應急通信工具逐步升級為全域覆蓋的常態化服務，其終端普及、場景創新、國際拓展及技術突破將共同推動我國衞星互聯網產業進入快速發展期。

3）低空經濟等戰略新興產業的聯動效益低空經濟可有效融合衞星互聯網資源，使衞星通信技術在低空連續覆蓋通信、快速信息處理與服務等方面發揮補強和賦能作用。低空經濟應用領域，比如無人機物流、城市空中交通、低空監測等與衞星互聯網的聯動，本質上是「空天地」一體化數字新基建的戰略融合，二者協同不僅可以突破傳統通信和空間管理的侷限，更有望催生多維產業變革，產生多重聯動效益。

技術破局：解決低空通信覆蓋痛點，催生無人機物流、應急通信等成熟場景。傳統地面基站信號覆蓋高度普遍低於300米，難以滿足無人機、eVTOL等低空飛行器在300-1000米空域的通信需求，導致超視距飛行控制失聯、數據傳輸中斷等問題。衞星互聯網憑藉廣域覆蓋能力，通過低軌星座（如星鏈）為低空設備提供穩定鏈路，實現全球無縫通信。例如，利用衞星鏈路實現跨區域無人機物流配送；在應急場景中，機載終端通過衞星網絡可以在短時間內恢復地震災區的通信，成為「空中基站」。這種技術協同不僅解決了低空通信盲區，更推動無人機物流、災害救援等場景快速商業化。

行業效率提升：通過星地融合，重構城市交通、農業、能源等行業範式。衞星互聯網與地面5G/6G通過5G NTN（非地面網絡）技術深度融合，構建「地面-低空-空天」三維網絡，結合北斗高精度定位與通感一體化技術（通信與感知功能協同），有望重塑多個行業的運營邏輯。比如城市交通領域，eVTOL飛行器依託衞星導航實現釐米級精準起降，並與城市交通系統聯動調度；農業與能源領域，通過衞星遙感數據指導施肥，可以有效減少化肥用量，提升畝產；海上油氣平臺利用衞星物聯網監測設備狀態，可以大幅降低運維成本；工業巡檢領域，無人機通過衞星鏈路實時回傳電網、橋樑等高精度監測數據，可以有效提升巡檢效率。

2、技術突破——產業變革的推動者衞星互聯網產業現階段的蓬勃發展，根植於一系列前沿技術的突破。

高通量衞星技術。作為衞星互聯網的核心驅動力，高通量衞星通過高頻段傳輸、密集多點波束以及大口徑星載天線等技術創新，實現了數據傳輸能力的飛躍。從Thaicon 4的初步探索到ViaSat系列衞星的突破性進展，高通量衞星系統可以為全球用户提供與地而網絡相當的互聯網接入體驗。

可回收運載火箭技術。運載火箭技術的不斷革新，特別是可回收技術的實現，極大地降低了衞星發射成本。SpaceX獵鷹9號火箭的成功回收與重複使用，為全球衞星互聯網的大規模部署奠定了堅實的經濟基礎。未來，火箭設計的持續優化和創新將進一步推動降本增效。我國也已有多型火箭開展了VTVL試驗，隨着各類火箭企業集體轉攻可複用運載火箭，我國有望成為全球第二個擁有軌道級可複用運載火箭的國家。

電推進系統與能源效率。電推進系統的廣泛應用，標誌着衞星動力系統的革命性變革。其長壽命、高比衝以及推力可調等優勢，不僅提升了衞星的軌道控制精度與靈活性，顯著降低了燃料消耗與發射成本。同時，高效能的三結砷化鎵太陽能帆板與鋰離子蓄電池的組合，為衞星提供了穩定可靠的能源保障，延長了在軌壽命。

多波束天線與星間鏈路技術。多波束天線技術的成熟應用，極大地提升了衞星通信的覆蓋能力與服務質量。相控陣天線的靈活波束控制功能，結合高速數字信息處理技術，實現了準的波束成形與快速掃描，確保了低軌衞星通信的高質量與穩定性。此外，星間鏈路通信技術的發展，特別是激光鏈路的引入，為解決帶寬瓶頸與頻譜資源緊張問題提供了有效手段，為未來衞星互聯網的高速星間組網提供了有力的技術支撐。

3、衞星互聯網發展史可分為三個階段

第一階段(20世紀80年代～2000年)：與地面移動通信網絡展開正面競爭；多個衞星星座計劃提出，以摩托羅拉公司「銥星」星座為代表、通過66顆低軌衞星構建一個全球覆蓋的衞星通信網。這個階段主要以提供語音、低速數據、物聯網等服務為主。隨着地面通信系統快速發展，在通信質量、資費價格等方面全面佔優，衞星通信在競爭中宣告失敗。

第二階段(2000~2018年)：作為地面通信網絡補充和備份；以新銥星、全球星和軌道通信公司為代表，主要定位為對地面通信系統的補充和延伸。

第三階段(2018年至今)：與地面通信網絡融合發展。以太空探索公司(SpaceX)、一網公司(OneWeb)等為代表的企業開始主導新型衞星互聯網星座建設。衞星互聯網與地面通信系統進行更多的互補合作、融合發展。衞星工作頻段進一步提高，向着高通量方向持續發展，衞星互聯網建設逐漸步入寬帶互聯網時期。

02

行業市場現狀

 

1、衞星互聯網：太空開發新方向

衞星互聯網是基於衞星通信的互聯網，通過一定數量的衞星形成規模組網，實現覆蓋全球，完成地面和空中終端提供寬帶互聯網接入等通信服務的新型網絡。衞星按用途分為通信衞星、導航衞星（車/手機導航）和遙感衞星（國土監測、氣象）等；按照軌道高度可分為低軌道（500-2000km）、中軌道（2000-36000km）、高軌道（36000km）。

2、衞星互聯網是下一代6G通信網絡重要組成，佔頻保軌任重道遠

衞星通信是下一代6G通信網絡的重要組成。NR-NTN（non-terrestrial network，非地面網絡）是5.5G的核心技術，而空天地一體網絡架構也是6G的核心方向之一，被ITU列為七大關鍵網絡需求之一。空天地一體網絡架構將以地面蜂窩移動網絡為基礎，結合寬帶衞星通信的廣覆蓋、靈活部署、高效廣播的特點，能夠實現全球範圍內的深度連接，尤其在海洋、空中、邊遠地區等傳統通信盲區展現出不可替代的戰略價值。當前，全球主要經濟體紛紛將低軌衞星互聯網納入國家發展戰略，推動星座部署加速，搶佔未來網絡新高地。

隨着全球衞星互聯網布局加速，近地軌道位置與通信頻譜資源成為高度稀缺且無法複用的戰略資產，其先佔先得的特性，正推動新一輪國際太空競賽。頻譜方面，通信衞星需向國際電信聯盟（ITU）完成從提前公佈（A階段）—協調（C階段）—通知（N階段）的三級申報流程；ITU對星座建設設定了明確的時間表：自申報日起，7年內須完成全部衞星發射，否則頻譜資源將面臨失效風險。申報時間越早，協調優先級越高。此外，頻譜的落地使用還受到國家主權保護的限制。以Starlink為例，儘管其已完成全球部署，但因未在中國完成頻譜申報和落地申請，其信號在中國境內並不受保護。目前，我國「GW-2」和「GW-A59」兩個星座已處於Ku等頻段的協調階段，積極參與全球頻譜資源爭奪。

面對資源爭奪與規則限制，我國需加快衞星星座建設節奏、提升協調能力，確保在全球衞星互聯網體系中佔據主動權，實現天地融合通信戰略突破。

3、衞星互聯網邁入發展快車道，各國大力部署低軌衞星通信系統

衞星互聯網作為新一代通信基礎設施，可為全球用户提供「無處不在」的網絡服務，當前已邁入發展快車道。根據歐洲空間局發佈的數據，截至2025年7月底，全球在軌活躍衞星數量超1.2萬顆，其中低軌道地球衞星（LEO）佔比達67.5%（超8100顆）；2025年全球衞星互聯網市場規模預計達300億美元，並將持續保持高速增長。

各國正大力部署低軌衞星通信系統。最早的低軌衞星通信系統是20世紀90年代實現的「銥星」系統，其共有6個軌道面，每個軌道均勻分佈有11顆衞星，由此組成的低軌衞星星座可以覆蓋全球，為全球任何地點提供通信服務。近年來，集成電路技術的迅速發展顯著降低了衞星的研製成本以及衞星的能耗、質量、尺寸；同時，回收火箭技術以及一箭多星技術的迅速發展使得衞星發射的成本急速降低。各國均開始大力部署低軌衞星通信系統，我國也在大力推進低軌衞星星座的建設，未來的低軌衞星星座將實現低軌物聯網、低軌導航增強、低軌通導融合等功能。從行業格局看，全球衞星互聯網企業的網絡建設和業務發展進入不同階段：SpaceX、OneWeb等頭部企業已進入商業化運營階段，中國星網、Kuiper等企業加速推進衞星網絡規模部署，而部分規劃宏偉的項目則因技術或資金問題逐漸沉寂。

03

供需格局

 

1、供給側：低延迟體驗提升+火箭複用降本，打開大規模組網空間

（1）低延迟提升衞星互聯網使用體驗

低軌星座建設從物理層面突破延迟上限。軌道高度是決定衞星通信延迟的核心物理因素，傳統高軌地球同步軌道衞星軌道高度約3.6萬公里，信號往返地面與衞星的單程傳播時間就達120毫秒，加上信號處理、鏈路轉發等環節，往返時延會達到600ms左右，且存在明顯信號衰減與鏈路干擾問題，僅能適配對實時性要求較低的業務場景。而低軌衞星軌道高度為500-2000公里，從物理層面大幅壓縮了信號傳播距離，與中軌和高軌衞星相比，通訊傳播時延最短，信號的傳播衰減較小，往返時延一般都小於100ms。

低軌衞星星座以星鏈（Starlink）、中國星網（GW）、千帆星座等為代表，通過批量組網實現全球覆蓋與信號無縫切換。以星鏈為例，其衞星軌道高度約550公里，通過「一星四鏈」組網架構（每顆衞星與同軌道前后兩顆、相鄰軌道兩顆衞星建立永久鏈路）構建網格網絡，大幅減少了星地數據轉發跳數。根據SpaceX於2024年3月公佈的數據，僅在美國地區，高峰時段的中位延迟已降至33毫秒，極端場景高峰延迟（第99百分位）已降至65毫秒以內。國內低軌星座佈局同樣聚焦這一軌道區間，銀河航天進行的低軌寬帶通信衞星與5G專網的融合測試中，低軌衞星單跳星地延迟可控制在20-30毫秒，從400公里外傳來的全景視頻畫面清晰、無卡頓。

低軌星座通過規模化組網實現了信號覆蓋的連續性與穩定性，解決了單顆低軌衞星覆蓋範圍小、過境時間短的問題。通過數百至數千顆衞星組成的星座組網，可實現全球任意區域的信號連續覆蓋，用户終端在衞星過境切換時的時延波動控制在毫秒級，避免了傳統單星服務的信號中斷與體驗卡頓，為規模化用户接入提供了基礎性能保障。星鏈已發射超10000顆衞星，構建起規模空前的低軌衞星網絡。我國也在加速構建「GW+千帆」的衞星互聯網系統。自2024年12月起，中國星網開啟常態化發射組網衞星，已累積發射衞星19批共計151顆。中國星網規劃建設兩個子星座：GW-A59和GW-A2。GW-A59子星座計劃發射6080顆衞星，它們將分佈在500公里以下的極低軌道；而GW-A2子星座則計劃發射6912顆衞星，這些衞星將部署在1145公里的近地軌道。整個國網星座計劃發射的衞星總數將達到12992顆。

射頻頻段的迭代升級是降低衞星通信延迟的核心路徑之一。高頻段憑藉更寬的可用帶寬，可顯著提升數據傳輸速率，減少多用户併發場景下的數據排隊延迟，同時適配低軌衞星高帶寬、低延迟的核心需求。當前，Ku、Ka波段是衞星互聯網的主流應用頻段，其中Ka波段因雨衰嚴重（暴雨時可達40dB），主要用於星間鏈路；星地鏈路更傾向於選擇Ku波段。當前，低軌衞星主要採用的Ku及Ka通信頻段資源逐漸趨於飽和狀態，因此商業星座正在探索更高頻段，如毫米波頻段。

低軌衞星小型化和高頻段通信對射頻器件提出了更高的要求，促使射頻連接器向更高頻率和更小尺寸方向發展，以適應衞星間及地面站與衞星間的高效數據傳輸需求。爲了適應更寬的信道空間和更高的數據傳輸速率，射頻連接器的工作頻率不斷提升。2.92mm、2.4mm、1.85mm、1.0mm、0.8mm多種毫米波連接器相繼出現，上限工作頻率從40GHz的2.92mm發展到140GHz的0.8mm，這一躍進不僅使得連接器尺寸愈發微型化，而且對加工精度提出了嚴苛的要求。電磁仿真技術、精密加工技術以及微/深孔加工技術的進步，為毫米波連接器的量產提供了有力保障，確保了系統在高頻率下實現穩定、高速的傳輸性能。富士達生產的SSMP、3SMP連接器已批量應用，顯著提升了空間利用率；同時，板對板連接器間距從0.4mm向0.2mm超微間距演進，配合多通道陣列式高密度連接方案，這些創新技術在有限空間內構建出複雜的信號傳輸網絡，有效突破了傳統電纜組件在密集互聯場景下的物理侷限，為下一代高通量衞星和巨型星座的工程設計提供了關鍵支撐。

激光星間鏈路技術的發展大幅縮減多跳轉發延迟。星間鏈路是航天器之間實現在空間中通信或測距的手段，在衞星網絡中扮演着重要的角色。傳統微波星間鏈路存在帶寬低、抗干擾能力弱、傳輸延迟高的侷限，而激光星間鏈路具備高信道吞吐率、高傳輸帶寬、強抗干擾能力、高保密性和安全性等優點。同時，激光通信終端設備向着更小體積、輕量化和低功耗的方向發展，這也符合衞星平臺對有效載荷小型化、輕型化、低能耗的要求。中國的「星網」、「鴻雁」、「虹雲」、「行雲」以及「天地一體化」星座和國外的星鏈、PWSA等衞星網絡已經將激光星間鏈路作為其核心傳輸鏈路的方式之一。激光通信速率從最初的幾kbit/s、幾Mbit/s,發展到如今的數十Gbit/s，實驗室研究和實驗的速率已達到100Gbit/s以至Tbit/s，未來將向更高速率發展。根據紫金山實驗室，清華大學「智慧天網一號01星」已經實現中軌星間激光通信120Gbps穩定傳輸，遠超微波鏈路的百兆至千兆級帶寬水平。

低延迟技術的成熟讓衞星互聯網從「能用」向「好用」升級。根據紫金山實驗室，在航空互聯領域，傳統航空通信依賴L波段海事衞星或空對地網絡，存在帶寬窄、資費高的痛點。新一代Ka/Ku頻段低軌衞星可為民航客機提供200Mbps以上帶寬，時延控制在50ms以內。卡塔爾航空的波音777飛機搭載Starlink衞星網絡服務，2024年實測顯示單機峰值速率達350Mbps，乘客可享受媲美乃至優於家庭寬帶的快速可靠連接體驗。在消費級場景，隨着延迟的降低，衞星互聯網已初步實現與地面網絡相當的速率水平。中國聯通聯合中興通訊、銀河航天完成的國內首個NRNTN終端直連低軌衞星在軌試驗，數據業務上行峰值速率達4Mbps，下行峰值速率達11Mbps，速率可類比地面4G終端。

（2）火箭可回收複用技術大幅降低單次發射成本，讓大規模組網成為可能

以垂直起降為主要路線的可回收火箭，讓大規模衞星發射具備經濟可行性。傳統航天發射依賴一次性火箭，高昂的硬件消耗成本與低效的發射模式，長期將衞星互聯網大規模組網困在「技術可行、商業不可行」的困境中。日本可搭載大型衞星的主力火箭「H2A」，每次的發射費用達到約9000萬美元，對於低軌衞星互聯網星座而言，其組網通常需要數百乃至數千顆衞星，如中國星網GW星座、G60千帆星座、鴻鵠-3星座合計計劃發射近四萬顆衞星。這些衞星的發射將集中在未來十年內完成：GW星座計劃在2035年完成全部12992顆衞星的發射；千帆星座計劃在2030年底前完成超1.5萬顆衞星組網；鴻鵠-3星座則規劃在2035年底完成12000顆衞星組網。按低軌衞星7年壽命計算，年均需置換近6000顆衞星。若採用傳統一次性火箭發射，僅組網發射成本就將達到萬億級人民幣，遠超商業項目的盈利承受範圍。2020年以來，全球火箭發射活動進入高度密集期，2025年全球發射火箭341次，較2024年增加68次。衞星星座組網需求將推動火箭發射頻次持續提升，低成本的運載火箭重要性愈發凸顯。可回收火箭以垂直起降回收為主要技術路線，通過「發動機反推減速+精準姿態控制」實現箭體垂直軟着陸及回收複用，無需再生產新的箭體，顯著降低了火箭成本。

從成本結構變化來看，可回收火箭通過部件複用，大幅縮減硬件成本，燃料與翻新成本成為單次發射的主要支出。以全新的獵鷹九號火箭為例，總成本5000萬美元，其中硬件成本4500萬美元，佔比90%；軟件成本500萬美元，佔比10%。硬件成本中，一級發動機成本3000萬美元，二級發動機成本1000萬美元，整流罩成本500萬美元，一級發動機和整流罩可回收，二級發動機不可回收。以此推算獵鷹九號的複用成本為1500萬美元，僅為全新火箭成本的30%。此外，複用火箭的發射準備周期大幅縮短，能夠實現「航班化」高頻發射，進一步攤薄場地、人力等固定成本，形成「複用次數越多、單位成本越低」的規模效應。

目前，全球可回收火箭技術以SpaceX獵鷹九號的商業化應用最為成熟。獵鷹九號是全球首個實現規模化複用的可回收火箭，通過陸地與海上平臺雙重回收模式，已實現一級箭體的常態化複用。2024年獵鷹九號共完成132次發射，其中一級重複使用10次以上的發射次數達90次，佔比近7成，最多成功重複使用已達24次。除獵鷹9號外，SpaceX星艦火箭進一步突破大運力複用技術，計劃實現兩級回收，使星艦成為完全可重複使用的火箭。若實現商業化應用，將進一步降低衞星發射的成本。在國內衞星互聯網星座加速規劃的背景下，國家隊與民營航天企業協同推進可回收火箭技術研發與驗證，逐步實現從技術試驗到商業化落地的跨越，為星網星座、千帆星座等本土大規模組網項目提供低成本運力保障。民營航天企業成為國內可回收火箭技術突破的先鋒力量。藍箭航天朱雀三號作為國內首款液氧甲烷動力可回收火箭，設計一子級設計複用次數不少於20次，一級發動機在火箭回收后可不下箭檢查，加註完成即可再次飛行，實現航班化運營，發射成本相較一次性火箭可降低80%至90%。星河動力研發的智神星一號可回收火箭計劃2026年首飛，設計複用次數不少於25次，適配低軌星座「一箭多星」的批量部署需求。國家隊層面，航天科技集團長征十二號甲可回收火箭是以實現「一級重複使用」為核心特徵的液氧甲烷運載火箭，起飛重量約437噸。

2、需求側：衞星互聯網助力廣域普惠連接，驅動全域需求釋放（1）填補數字鴻溝，實現普惠連接衞星互聯網在傳統覆蓋薄弱區域有着日益凸顯且難以被地面網絡滿足的連接需求。傳統地面蜂窩網絡的覆蓋邏輯高度依賴人口密度與建設回報，這在地理環境複雜、人口稀少的偏遠地區、廣闊無垠的海洋、特殊作業基地以及地形險峻的山區形成了天然的「數字鴻溝」。衞星互聯網以其「不依賴地面基礎設施」、「廣域無縫覆蓋」的獨特優勢，成為彌合這一鴻溝、實現真正意義上的全球普惠連接的唯一可行方案。衞星互聯網為偏遠地區與應急通信構築起不可替代的「太空生命線」。在高原、沙漠、山區、叢林等地區，鋪設和維護地面基站面臨成本極高、施工困難、運維不便的難題。這些區域的居民不僅難以享受基礎通信服務，更在自然災害來臨時，因「斷路、斷電、斷網」而瞬間成為「信息孤島」，嚴重威脅人民生命財產安全與救援效率。衞星通信已成為破解這一困局的重要工程。

衞星互聯網賦能海洋經濟與海上作業。海洋是全球經濟活動與資源開發的重要空間，卻長期是通信覆蓋的盲區。傳統海洋通信主要依賴昂貴且帶寬有限的高軌衞星，難以支撐現代海洋漁業、運輸、科考和資源勘探對大數據交互、實時通信和智能化管理的需求。低軌衞星星座的興起，通過提供穩定、廣覆蓋的寬帶連接，為「藍色經濟」的全面數字化與智能化轉型奠定關鍵基礎設施。對於遠洋運輸、海洋工程、資源勘探、海洋科考等專業化領域，穩定可靠的通信是作業安全與效率的基石。衞星互聯網能夠提供比傳統海事衞星更高速率、更低時延的數據回傳能力，支持船舶設備狀態遠程監控、高清視頻會議、勘探數據實時傳輸等應用。除了通信功能，衞星網絡可以對海上活動進行實時監測和追蹤，提供精準及時的海洋環境監測數據，提高了海洋災難預警的準確性和及時性，實現對海洋的全方位、精準化、智能化管理。我國已建成由海洋水色、海洋動力、海洋監視監測三大系列衞星組成的協同觀測體系，11顆在軌衞星編織起全天時、全天候、全覆蓋的「海洋感知網」，為全球海洋環境保護和可持續發展提供了有力支持。除了常規的偏遠地區和海洋，衞星互聯網的需求還廣泛存在於各類具有特殊戰略或經濟價值的區域，這些區域通常也是地面網絡建設的薄弱區域。在漫長的邊境線、高海拔的邊防哨所以及極地科考站，保障通信就是保障國家主權和科研活動的連續性。衞星互聯網能提供與內地的穩定聯絡通道，滿足指揮調度、日常通信和科研數據交換的需求。

（2）技術進步與用户拓展推動衞星互聯網商業化落地衞星互聯網技術主要有雙模終端、存量終端直連、5G NTN三種路線，當前以存量終端直連為主，未來5G NTN有望廣泛使用。雙模終端技術是基於現有衞星系統能力的過渡方案，建設成本較低，但用户需購買和攜帶厚重的專用衞星電話或終端，這些設備價格昂貴、功能單一，通常只能進行語音或低速數據通信。此階段，衞星通信是地面網絡完全失效后的備用工具，用户侷限於政府、軍方、遠洋航運等特定領域，市場規模有限，生態封閉。存量終端直連是基於現有地面網絡能力的過渡方案，以衞星手機為主要代表，其標誌是衞星通信功能被直接集成到主流智能手機的基帶芯片中。用户無需額外設備，即可在無地面信號時連接衞星網絡，發送短報文或進行語音通信。存量終端技術將潛在用户基數從百萬級的專業設備市場，擴張到每年超過10億部的智能手機出貨量市場。5G NTN技術路線是基於第三代合作伙伴計劃（3GPP）公開標準平臺的技術體制，在端到端通信協議設計過程中綜合考慮了衞星與地面系統的協同能力需求，可充分利用和分享地面5G的產業鏈和規模經濟效益，快速擴增衞星通信產業規模，是未來實現天地一體融合通信的發展方向，標誌着5G從地面走向了空間。5G NTN技術適用於應急通信、交通、礦產、油氣、電網及海事等行業場景，同時藉助手機直連衞星等技術，逐步拓展到普通大眾消費群體，增大了存量用户黏性。

我國5G NTN商用遵循「技術驗證-小規模試點-規模化落地」的漸進式路徑，當前處於技術驗證向試點商用過渡的階段。2024年，中國電信發佈的國內首個IoT NTN運營級商用網絡，實現了陸海空天無縫連接。該NTN網絡效率達到國內最高水平，支持千萬級物聯用户，具備日均上億條短數據處理能力。同年，中國電信研究院、中國電信浙江公司聯合中國電信上海公司、北京捷蜂創智科技完成全球首個NR NTN業務應用試點，本次試點在島嶼數量及海岸線長度位居全國首位的浙江舟山海域開展，基於亞洲9號衞星，在10海里的商用輪渡航線上，首次實現了NR NTN面向輪渡乘客的語音及寬帶互聯網通信，驗證了NR NTN技術在實際應用中的可行性和有效性。

隨着萬物互聯新時代的到來，用户對通信的需求已從互聯速度提升，逐步向互聯時間縮短、互聯空間擴大等領域全面拓展。原有的通信網絡無法滿足山區、沙漠、海洋和天空等人跡罕至地方的覆蓋需求，也無法進一步滿足對時延敏感的金融交易等業務的需求。同時，虛擬現實、自動駕駛和物聯網等新興產業也對通信容量和延迟提出了新要求。為滿足這些需求，天地一體化網絡技術嶄露頭角，衞星互聯網的需求端將迎來持續增長。當前衞星互聯網的應用場景主要有手機直連衞星、汽車直連衞星和衞星物聯網三種。手機直連衞星是衞星互聯網在個人消費領域的標誌性應用，是衞星互聯網商業化落地的核心落點。其核心價值在於實現「無地面網絡覆蓋區域的泛在通信」，讓普通智能手機無需額外改裝或外接設備，即可通過衞星鏈路完成通信服務。手機直連衞星場景可分為通信與上網兩大方向，目前以通信服務為主。5G NTN技術基於海量普通手機用户群體及產業規模，可以大幅降低衞星芯片、終端模組、手機的成本，使手機直連衞星具備經濟可行性，有望成為手機衞星通信技術的主要發展方向。2023年，聯發科與Bullitt合作率先在全球推出採用3GPP NTN技術的商用智能手機：摩托羅拉defy2和CATS75。其他手機品牌也正計劃在高端機型中搭載5G NTN通信功能，比如蘋果公司即將推出的iPhone 18 Pro系列預計將支持5G NTN功能。

除通信功能外，手機廠商正加速佈局衞星上網功能。華為於2024年推出全球首款支持三網衞星通信的大眾智能手機，除北斗衞星消息、天通衞星通信外，還將支持低軌衞星互聯網，將衞星手機功能由通信向數據聯網拓展。蘋果預計將在iPhone 18 Pro上實現5G衞星聯網功能，提供日常級別的連接能力，支持語音通話、數據傳輸，帶寬從目前的Kbps級提升至Mbps甚至Gbps。未來手機直連衞星上網服務將逐步推出，初期可能以低速上網（如文字消息、簡單網頁瀏覽）為主，后續逐步提升帶寬，甚至支持視頻通話。衞星通信將不再只是應急工具，而是成為5G、WiFi之外的第三種上網方式。

作為目前最為常用的個人通信工具，將衞星通信技術整合進手機，極大地拓展了衞星互聯網的潛在用户規模。2024年國內手機出貨量3.14億部，其中5G手機佔比86.4%，居民平均每百户擁有手機253.48部，龐大的終端基數與5G技術的普及，為衞星通信功能的落地提供了肥沃的土壤。隨着手機直連衞星技術的逐步成熟，衞星手機價格從高端逐步進入中低端市場，讓手機直連衞星突破小眾圈層，觸達更廣泛大眾用户。手機直連衞星市場正在全球範圍內經歷從「0到1」的破圈，並快速邁向「1到N」的規模化普及。其增長動能來自消費電子巨頭的集體推動、運營商服務的全面開放以及用户「永遠在線」需求的徹底釋放。中國已成為全球手機直連衞星技術應用和市場規模增長的領頭羊。

相較於手機直連衞星領域，汽車直連衞星技術應用較晚，但未來的競爭會比手機更激烈，因為車用衞星服務的需求更強、場景更具體，汽車的承載能力與拓展空間也遠高於手機。我國作為全球汽車大國，龐大的市場基數為汽車直連衞星技術提供了強勁發展動能。2025年我國汽車產銷量均突破3400萬輛，連續17年穩居全球第一。

汽車直連衞星是衞星互聯網與智能交通領域的深度融合應用，是空天地一體化車聯網的重要組成部分。汽車直連衞星的核心目標是解決智能網聯汽車在高速行駛、偏遠路段、跨區域通行等場景下的通信連續性問題，為自動駕駛、車輛協同、智能座艙等業務提供全域、高可靠的通信保障。不同於傳統車載通信依賴地面基站，汽車直連衞星通過車載終端與衞星星座的直接通信，實現「空天地一體」的無縫接入，尤其適配高動態移動場景下的通信需求。汽車直連衞星主要覆蓋三大場景：一是自動駕駛的全域感知與協同；二是智能座艙的聯網功能；三是車輛安全與應急救援。部分車載芯片廠商已開始佈局5G NTN技術的汽車衞星通信，例如移遠AR588MA模組基於聯發科MT2739平臺，集成5G NTN衞星通信能力，即便在地庫、偏遠山區等弱信號區域，車輛也能穩定聯網。

衞星物聯網正在深度滲透眾多行業，構建起多元化應用生態，推動衞星互聯網的行業終端覆蓋邊界持續拓展。在智慧農業領域，智慧農場通過衞星物聯網模組將數據實時回傳至管理平臺，支撐精準灌溉、病蟲害預警、畜牧定位等業務。在海運領域，衞星物聯網能夠為遠洋船舶、海上平臺、集裝箱等提供全程通信保障，支持船舶定位追蹤、航行數據傳輸、船員通信等業務，截至2024年全球商船隊規模已達11.25萬艘，為衞星物聯網帶來龐大的市場空間。在航空領域，衞星物聯網可以提供民航客艙內用户上網、短信和語音等業務，以及通用航空領域的語音調度、軌跡數據回傳等需求。我國民航行業處於擴張階段，飛機數量持續增長，低空經濟也在不斷發展，空中互聯網業務潛在市場規模巨大。在能源與環境監測領域，衞星物聯網支持偏遠地區輸電線路、變電站的設備監測數據傳輸，以及森林火災傳感器、冰川融化監測設備、海洋污染監測浮標等終端的長期穩定運行，即使在無人值守的極端環境下，也能保障數據的持續傳輸與分析。

04

商業模式

 

1、手機直連衞星DTC：是衞星通信主要突破點,並得到政策大力支持

2024年以來，手機直連衞星（DTC，Direct to call）成為我國衞星通信領域技術和商業化進程中的核心突破點，標誌着衞星通信從「專業終端」向「民用終端」的跨越進入實質性階段。隨着華為、榮耀、小米等手機廠商陸續推出具備衞星通話/消息功能的機型，產業鏈從衞星、終端到芯片模組形成協同推進的格局，低軌通信技術首次以面向C端用户的形態加速滲透。與此同時，政策端釋放出強烈支持信號。2025年6月正式施行的《終端設備直連衞星服務管理規定》由國信辦、發改委、工信部等七部委聯合發佈，全面規範DTC相關服務、設備和基礎設施管理，明確鼓勵衞星通信與地面網絡融合、支持在應急通信、邊遠地區、海洋漁業等關鍵場景推廣應用，並強調頻率、數據、網絡安全等底線監管要求。作為首個針對終端直連衞星的專項法規，該政策標誌着DTC服務納入國家通信戰略體系，具備了從試驗走向規模化商用的制度保障。此外，DTC也成為我國運營商推動衞星通信「走出去」的重要路徑。2024年底，中國電信在老撾落地「天通手機直連衞星」服務，啟動「衞星百村通」計劃，推動中國自主通信體系走向東南亞等「一帶一路」沿線國家。結合「天通一號」衞星體系與國產終端，中國運營商構建出「空天地一體」的跨境通信解決方案，率先在區域性通信盲區實現可複製落地，展現出較強的商業化可行性和國際輸出潛力。整體看，手機直連衞星在終端、標準、政策、場景四個維度同步突破，成為2024–2025年低軌衞星互聯網發展中最明確的產業化方向之一。在國家安全、應急能力與全球通信佈局需求共振下，該技術路徑有望率先打開低軌商業化局面，為產業鏈上下游帶來增量機遇。

手機直連衞星技術作為天地一體化網絡的關鍵突破，其發展路徑大致可劃分爲三種技術路線，體現出技術能力、產業路徑與生態成熟度的逐級躍升。三類方案在終端適配性、衞星部署複雜度、頻譜使用與商用節奏上各具優勢，構成DTC從「可用」走向「好用」的發展脈絡，也將成為后續產業鏈投資的重要分化依據。

（1）基於現有衞星通信體制的手機直連衞星通信

「新手機+老衞星」的路徑是目前手機直連衞星技術率先落地的現實選擇。該技術路線不依賴衞星端的大規模改造，而是以終端為核心突破口，在智能手機中集成衞星通信模組或獨立芯片，直接接入已在軌運營的通信衞星，如中國的天通一號、美國的銥星和Global Star系統等。此路徑下，地面網絡與衞星網絡之間通過協議對接、頻段適配與功率控制等軟硬件手段完成融合，從而實現終端在特定區域或特殊場景中繞開地面基站直接通信。

在具體實現中，廠商通常採用獨立衞星通信模組架構方案，即通過在手機主板上增加一塊衞星通信模組，使其在必要時自動切換至衞星信道。這類模組需支持L波段或S波段通信，具備低功耗工作機制，並能與手機操作系統深度協同，以在無地面信號時實現切換。為提升星地鏈路性能，手機內部還需集成高度定製的陶瓷貼片天線，並通過射頻前端匹配電路實現信號放大與調諧，從而保障在户外、遮擋或極弱信號條件下的接入成功率。與傳統衞星電話相比，用户無需攜帶額外設備，通信體驗更加接近普通移動通信。

該路徑技術成熟、部署效率高，具備顯著的先發優勢。目前中國電信已攜手產業鏈夥伴完成直連天通一號衞星的手機商用突破，截至2024年底，支持該功能的國產智能機累計推出25款，銷量超1600萬台。依託穩定運行的在軌衞星系統，無需等待新星座部署便可實現實網接入，率先覆蓋應急通信、邊境哨所、野外勘探等特種場景，加快了產業生態啟動與示範擴散。但受限於L/S波段窄帶系統能力，該模式下的通信速率僅為kbps量級。

多廠商發佈支持手機直連衞星，通信能力不斷增強。通過對天線結構、通信協議和能耗控制等關鍵環節的持續優化，當前智能手機已能夠在不依賴外掛模塊的前提下，直接接入衞星網絡，實現從地面蜂窩通信到衞星通信的無縫切換。

（2）基於現有地面移動通信體制的手機直連衞星通信

基於現有地面移動通信體制的方案獲得青睞。該方案無需用户更換現有的4G或5G手機，也無需對終端硬件進行改動，而是通過衞星和網絡側的技術升級，實現存量手機的衞星直連。這不僅有效降低了用户端的切換成本，也使龐大的手機用户基數成為手機直連衞星業務快速發展的重要基礎。

這一方案的核心在於衞星端的大規模陣列天線的技術突破。由於傳統手機受限於低發射功率和接收靈敏度，難以承受星地鏈路中的巨大信號損耗，通信系統必須依賴衞星側具備強大收發能力的超大規模相控陣天線陣列。相控陣天線通過精確控制陣元相位，實現波束的定向與快速掃描，具備高增益、多波束與靈活跳頻能力，可大幅提升鏈路增益，從而實現對地面手機信號的高效捕獲與回傳，保障通信質量。大規模陣列天線技術早在10年前的5G預研前期就已被中興、華為等頭部通信企業深入研究並應用在5G基站上。

同時，該方案也面臨多重挑戰。爲了兼容現有4G/5G手機的技術體系，衞星軌道高度、波束成形等設計需滿足嚴格限制，這導致通信速率和系統容量存在瓶頸。與此同時，新建一整套高性能低軌衞星星座的資金和周期壓力巨大，衞星製造和發射的技術複雜度及成本投入均居高不下。

總體來看，「舊手機+新衞星」方案兼具快速市場切入優勢和高門檻技術挑戰。隨着衞星製造技術進步和資本持續投入，該路線有望藉助龐大的現有手機用户群，實現手機直連衞星服務的規模化普及，成為手機直連衞星行業的重要增長極。

（3）基於3GPP NTN體制的手機直連衞星通信

基於3GPP NTN（Non-Terrestrial Network）標準體系的「新手機+新衞星」方案，正成為面向未來的主流方向。該技術路線強調終端與衞星系統的雙向演進，即通過軟硬件協調優化，在智能手機中嵌入具備標準化NTN功能的芯片模組，同時部署新一代具備通信增強能力的低軌通信衞星，實現從底層物理層到協議層的標準一致性連接。這一方案不僅兼顧系統性能與終端成本，更具備大規模商用與國際標準接軌的可行性，代表了消費級衞星通信的演進主線。

標準層面，3GPP R17已將NTN納入5G體系，支持短消息、語音等低速服務，后續R18/R19將擴展至寬帶業務，推動6G時代「天地一體」廣域連接體系構建。技術上，該方案主要採用L/S頻段，適配手機發射功率限制（≤23dBm），通過物理層同步、功率控制等優化，實現終端無感接入。相較其他路徑，該方案在系統複雜度與產業落地之間實現平衡。不依賴外掛設備，終端硬件成本接近現有5G手機，可在換機周期內自然演進。頻譜上則需政策支持，推動在偏遠地區實現地面頻段複用。

從產業參與度來看，全球主要設備商與運營商已全面進入5G NTN生態構建期。愛立信、泰雷茲與高通已聯合推進支持NTN的5G智能終端和衞星平臺研發；Omnispace與Lockheed Martin、中國移動、中信科移動、中興通訊與紫光展鋭等也已完成多項基於NTN協議的星地鏈路在軌驗證。隨着協議標準持續推進與上下游生態日益成熟，該路徑有望成為支撐下一代「天地一體」網絡格局的核心支柱，推動手機直連衞星真正邁入大眾市場。

（4）手機直連DTC逐步從toC用户走向toB行業

隨着手機直連衞星技術進入商用普及階段，其應用場景正從大眾通信C端逐步延展至多個行業B端通信體系中，成為傳統衞星電話與公網網絡的有效補充。在技術側持續突破與終端成本下行的雙重驅動下，DTC正被賦予越來越多「工程通信能力」的定位，面向多種行業環境中的複雜場景，實現基礎通信能力的普惠延展。

在傳統衞星通信難以下沉的中低頻剛需的偏遠場景中，DTC方案具備部署靈活、終端便捷、運維簡化等突出優勢。典型如遠洋漁業與邊境林業等領域，DTC終端可實時上報位置信息和突發事件，實現船舶監管與人員安全雙保障；在高原、荒漠等能源礦產開發現場，DTC通信可為勘探設備與人員終端提供最低限度通信保障，替代傳統便攜衞星電話設備，降低使用門檻與運維成本；在電力、鐵路、油氣等線性基礎設施領域，DTC終端可作為巡檢班組的應急通信方案，在公網中斷、山谷盲區等極端場景下提升人員安全等級與任務閉環能力。

在城市級安全與韌性建設中，DTC正被納入「主鏈+備鏈」架構中，為部分關鍵信息節點提供兜底型連接能力。例如在水庫、大壩、橋樑等高風險工程點位，可通過DTC實現信息回傳的最后一道保障鏈路；在城市邊緣區與山區災害易發帶，可基於DTC部署預警和應急指揮通道，確保關鍵節點通信不中斷，增強城市安全系統的「極端適應性」。整體來看，DTC方案已不僅是面向大眾的通信能力下沉路徑，也正成為多行業縱深環境下的新型通信選項。隨着終端集成化程度提高、傳輸速率逐步演進，其在行業通信系統中的「基礎通道」角色將進一步強化，並逐步嵌入工程調度、數據保障與安全冗余等多層體系，為構建更強韌的行業數字底座提供通信支撐。

2、激光通信：有望成為6G星地融合重要發展基石

在邁向6G的「空天地一體化」通信網絡演進中，激光通信正成為繼微波通信后的新一代主干技術，推動空間通信帶寬躍升、傳輸架構重構。激光通信以光為載波，具備高頻率、高方向性、寬帶寬等特性，相較微波系統具備數十倍的容量優勢，並能顯著降低干擾風險，是構建未來高速、低時延空間信息通道的關鍵支撐。

激光通信正成為全球星座建設的關鍵組成。以Starlink為代表的新一代星座系統已在衞星之間部署激光通信模組，實現多跳鏈路轉發與全球互聯能力。國內極光星通等廠商也已完成百Gbps級鏈路測試，為「去地面化」星座架構奠定技術基礎。相比星地鏈路，星間激光需解決更高的鏈路對準精度、複雜的軌道動態匹配與高速抖動控制等難題，對終端結構、精密光學與算法控制均提出更高要求。

在覈心技術層面，激光通信系統主要包括捕獲跟蹤、通信收發、光纖耦合、大氣補償與光機電設計等多個子系統。尤其在星間通信場景下，激光終端需在有限載荷條件下實現高功率激光發射、低誤碼率數據接收及多維姿態控制，當前主流方案採用粗精分層跟蹤架構，結合自適應光學技術提升鏈路穩定性。在收發系統方面，1550nm波段配合摻鉺光纖放大器的方案成為主流，光纖耦合效率和整機一體化能力成為系統瓶頸。

激光通信主要應用於兩個方向：一是星間激光鏈路，即在低軌星座內部實現衞星與衞星之間的數據高速互聯，相當於「太空光纜」，可以在不依賴地面站的前提下完成數據中繼、轉發與骨干傳輸；二是星地激光通信，即在衞星與地面站之間建立光鏈路，解決高容量遙感數據回傳、突發大帶寬接入等問題。

總體來看，隨着大規模星座的快速部署，星間激光通信不僅顯著提升了星座系統的鏈路帶寬與靈活性，更作為支撐6G星地融合的關鍵能力，有望與手機直連等終端接入技術形成上下協同，為全球廣域高速通信奠定長期演進基礎。

（1）星間激光應用在星載OTN太空骨干網，未來支持天基算力

新一代星間激光通信有望構建空中版的OTN（Optical Transport Network）系統，成為未來星座系統中的核心承載網絡。與地面光纖/海纜構建的數據高速公路類似，星間OTN網絡可實現多跳轉發、靈活調度，具備強容錯與高抗誤能力。面對日凌、高速相對運動、鏈路快速切換等複雜空間場景，OTN協議通過FEC編碼與鏈路恢復機制，能夠提供硬管道隔離、高可靠通信與多業務接入能力，成為「強連接」的基礎保障。同時，結合輕量級IPv6組網與SDN管控機制，OTN鏈路可實現按需路由、智能避障與快速鏈路重構，適配大規模組網下的調度彈性與業務連續性。

更具前瞻意義的是，星間激光骨干網將為未來天基算力體系提供基礎支撐。隨着AI、遙感、邊緣計算等業務對帶寬、時延與調度能力提出更高要求，軌道空間正成為算力外延的新邊界。太空OTN系統可實現星載服務器間的數據高速互聯，承擔星載高通量數據互聯與算力節點間任務調度的骨干傳輸職能，支撐多軌道間低延時模型推理與分佈式計算框架部署，為未來天基智能計算體系提供網絡承載基礎。

綜上所述，星間激光通信正逐步從鏈路技術演化為戰略級基礎設施。以OTN為核心構建的星間骨干網不僅為星座內通信提供高質量承載能力，更將在6G時代構建起貫通天地的數據高速路，成為「智能空天」體系的關鍵底座。

（2）我國已實現在軌星間400Gbps高速激光通信驗證

我國已實現400Gbps級在軌星間高速激光通信關鍵技術突破。隨着低軌衞星星座的密集組網加速推進，星間鏈路成為構築天地一體化通信網絡的核心樞紐，Starlink已實現200Gbps級激光模塊規模化部署，推動多跳星間鏈路與全球互聯。國內方面，2025年3月，極光星通自主研製的「光傳01/02」試驗星成功完成我國首個400Gbps高速激光星間鏈路驗證。所搭載的LT-II型激光通信終端支持相干與非相干多體制兼容，覆蓋10G至400G多檔速率，實測在640公里星間距離下，連續6分44秒穩定通信，單次傳輸數據量達到14.4TB，鏈路誤差控制優於5微弧秒。該系統累計在軌運行308天，完成346小時通信任務，覆蓋260至5100公里全鏈路範圍，最長單次鏈路時長達1小時48分鍾，具備應對日凌規避、斷鏈恢復等複雜空間環境的高魯棒性。此項技術突破不僅推動了我國星地融合通信網絡的體系升級，也為面向6G時代的星間光骨干網構建、跨域低時延通信及太空計算平臺奠定戰略性技術優勢，彰顯了我國在未來全球衞星通信格局中的領先地位。

除極光星通外，國內多家科研機構和企業在星間激光通信領域同樣取得顯著進展。長光衞星實現10Gbps及100Gbps星間鏈路，穩定建鏈期間通信誤碼率為0，並將星間傳輸的高分辨遙感影像進行了成功下傳，標誌着我國首次實現星間激光100Gbps超高速高分辨遙感影像傳輸。西安光機所完成2.5Gbps星間鏈路並在高動態長距離鏈路上持續突破，哈爾濱工業大學主導的「威海壹號」驗證40Gbps級星間鏈路，復旦大學團攻克雨天激光通信瓶頸，具備重要的未來轉化潛力。

（3）星地激光技術有望應用在採集遙感數據、物聯網數據等

在星間激光通信逐步構建太空光互聯骨干網的同時，星地激光通信正成為推動天地融合網絡演進的另一關鍵支撐方向。作為連接衞星與地面之間的數據回傳通道，星地激光具備高帶寬、低時延、能量集中、抗干擾強等技術優勢，能夠顯著提升衞星通信系統的數據處理能力和業務響應效率。星地激光通信可應用在遙感領域。隨着衞星載荷分辨率的持續提升，單顆遙感衞星每天產生的圖像與視頻數據量級已達到TB級，傳統微波下傳鏈路已難以滿足實時傳輸需求。

激光通信可實現百Gbps級高速數據下行，大幅縮短遙感信息從採集到落地的延迟，是實現「天上感知、地面秒級響應」的核心通道。在此基礎上，激光鏈路還可支持遙感任務的高頻次調度、動態帶寬分配與任務間切換，提升星地鏈路資源的利用效率。除遙感數據回傳外，星地激光通信還將在物聯網、智慧城市、災害監測等場景中承擔邊緣感知數據回傳、分佈式傳感節點聯網等任務，為應急響應、國家安全等關鍵領域提供數據支撐。其低時延特性同樣適用於金融通信、衞星編隊控制等高實時性業務。

05

產業鏈分析

 

1、衞星互聯網產業鏈組成概覽

2、上游

（1）衞星平臺——衞星的軀干

衞星平臺作為衞星的「軀干」，為整個衞星提供支撐結構和服務功能，包含結構系統、供電系統、推進系統等。具備標準化、模塊化設計，長壽命高可靠性的特徵。我國衞星平臺製造業已形成以航天科技集團、航天科工集團等國家隊為主導，民營商業航天企業為補充的多元化格局，在標準化、模塊化設計方面取得長足進步，正推動衞星製造從傳統單件定製向批量生產模式轉變。國家隊：中國航天科技集團下屬的中國衞星是我國衞星平臺製造的核心力量，承擔了多數國家重大航天工程的衞星總體設計和製造任務；航天科技五院和八院作為兩大總體單位，具備完整的衞星平臺研製能力和豐富的在軌經驗；東方紅海特衞星公司則專注於小型衞星平臺開發，其產品在遙感、通信等領域廣泛應用。民營企業：銀河航天憑藉柔性太陽翼和堆疊分離技術，成功降低了衞星平臺的重量和成本，其研發的靈犀03星驗證了低軌通信衞星平臺的批量化生產能力；長光衞星依託「吉林一號」星座項目，形成了從衞星平臺設計到製造測試的完整能力。

（2）衞星載荷——衞星的大腦

有效載荷則是衞星的「大腦」，根據任務需求配備通信天線、轉發器、遙感器等專用設備，直接決定衞星的功能和性能，通常可分為通信載荷、遙感載荷、導航載荷等多種類型。載荷的技術複雜度和價值佔比通常在整星中處於核心地位，在定製衞星中，平臺和載荷的價值量相近，而隨着批量化生產，載荷佔比提升，凸顯了核心技術的高附加值。我國衞星載荷產業已形成科研院所主導、軍民融合發展的格局，在相控陣天線、激光通信、星上處理等前沿技術領域取得系列突破。

通信衞星載荷：主要包括天線分系統和轉發器分系統兩大核心部分。國博電子在射頻微波組件方面技術實力雄厚，其產品是星載通信系統的關鍵部件。信科移動開發了星載基站和星地融合核心網設備，推動5G NTN(非地面網絡)標準落地。

衞星導航載荷：主要負責導航信號的生成、處理和轉發。北斗星通是北斗產業鏈核心企業，提供導航芯片、終端及系統解決方案，民用芯片市佔率達70%。航天電子提供衞星導航子系統、遙測遙控設備等，參與北斗衛星導航系統建設，技術覆蓋星載計算機、激光通信終端等。

遙感衞星載荷：根據探測手段不同可分為光學載荷和雷達載荷兩大類。中國空間技術研究院西安分院在星載SAR（合成孔徑雷達）和光學載荷領域具有傳統優勢，為高分系列衞星提供核心載荷。長光衞星自主開發的多光譜相機和寬幅相機，已成功應用於「吉林一號」星座，分辨率達到國際先進水平。

3、中游（1）地面設備——神經末梢

地面設備構成了衞星互聯網的"神經末梢"，包括固定地面站、移動式地面站和用户終端。地面設備領域正經歷着深刻的技術變革：相控陣天線技術取代傳統拋物面天線，實現了電子波束掃描，大幅提升了設備可靠性和使用便捷性；芯片化設計使終端體積縮小、成本下降，高通量衞星技術提升了頻譜利用效率，支持更大帶寬的服務；技術進步使得地面設備從專業專用向大眾普及轉變，為衞星互聯網的規模化應用創造了條件。

海格通信：天通衞星終端及芯片，覆蓋軍用和民用市場，是中國衞通的重要合作伙伴。

華力創通：專注於衞星導航和通信終端，其基帶芯片支持北斗和天通雙模通信。

振芯科技：提供衞星通信終端及芯片，廣泛應用於國防、應急通信等領域。

創意信息：參與低軌衞星星座地面設備研製，包括衞星載荷和地面基站。

（2）衞星運營及服務——價值實現者

衞星運營服務是產業鏈中的「價值實現者」，主要包括衞星移動通信服務、寬帶廣播服務和衞星固定服務等。我國衞星運營行業具有較高的資質壁壘，目前形成以國有控股企業為主導的市場格局：中國衞通國內唯一商用通信衞星運營商，提供衞星電視、寬帶廣播、移動通信等服務，覆蓋亞太、中東等重點區域。

中國星網作為中央批准成立的唯一一家從事衞星互聯網設計、建設與運營的國有企業，負責整合衞星產業鏈資源，統籌規劃中國衞星互聯網的發展；其主導「GW星座」計劃（GW-A59和GW-A2），共計12992顆衞星，分佈在500公里和1145公里的低軌軌道。

4、下游（1）賦能低空經濟

無人機物流配送。順豐航空在新疆的貨運無人機應用中，衞星鏈路實現了跨山區、海島的長距離無人機運輸，使傳統物流難以覆蓋的區域也能享受高效配送服務。中國科學院微小衞星創新研究院趙艷春團隊提出的無人機智能物流方案，基於低軌巨型星座對低空飛行器進行精準控制，實現實時通信和智能調度，有效提升了倉儲運作效能、規避地面交通擁堵、克服複雜地形障礙以及縮減運輸開支。

城市空中交通(UAM)。深圳、廣州等城市已開通eVTOL(電動垂直起降飛行器)示範航線，億航、小鵬匯天等企業推動「空中出租車」票價逼近高端網約車水平。衞星通信為飛行器提供精準導航，並與城市交通系統聯動，形成「低空交通網」雛形。中國電信展示的「低空領航者」行動計劃中，小鵬的旅航者X2飛行汽車與物流無人機共同亮相，展現「天地一體」網絡在低空經濟中的資源稟賦優勢。

應急救援與防災減災。迅翼衞通的SW035機載輕型動中通衞星通信終端，專為無人機平臺設計，在抗洪搶險、地震救援、森林火災等「三斷」極端場景中，能迅速搭建空地通信鏈路，為應急響應提供「空中網絡基站」支持。

基礎設施監測與城市治理。衞星互聯網支持無人機實時回傳橋樑、電網等設施的監測數據，提升城市治理效率。中國聯通的「端網業智安」低空智能網聯體系，通過雲端部署的無人機監管和應用服務平臺，加上安全防護體系，保障低空飛行信息和數據安全，同時利用AI算力使無人機作業更加智能高效。

（2）其他應用

航空通信：在民航客機中，客艙型機載站作為與互聯網連接的邊界節點，通過終端接口設備連接客艙內部Wi-Fi設備，為旅客提供互聯網接入服務。

應急通信：應急衞星通信主要用於搶險救援、公安應急、

大型安保、維穩處理等應急事件的現場指揮調度。通過車載站和衞星便攜站可以快速組建現場應急指揮網，將突發現場的視頻、音頻和其他數據送至指揮中心，提高應急處理能力，實現對突發事件的決策支持、指揮調度、應急聯動、資源調配、信息發佈等功能。

海上通信：海上通信用於實現船隻之間、船隻與陸地之間的短消息收發、話音調度等基本服務和船舶預警、視頻監控等高級服務。

軍事情報：通過搭載光學、紅外探測等載荷，在配備激光通信功能情況下，可構建成為最強大的全天候無縫情報監聽偵查網、可靠的導彈預警及動能攔截網和高可控的指揮通信網。

衞星制導：軌道高度低、覆蓋廣，既能夠增強處於更高軌道的GPS衞星的信號，也有能力獨立構建導航定位系統。能夠取代導彈最貴的制導部件，導致導彈價格降低。

06

產業機遇

衞星互聯網趨勢下，衞星載荷迎來發展機遇。衞星互聯網低軌通信衞星結構由衞星平臺和載荷平臺兩個部分組成。其中重要通信載荷平臺有：星載基站、星載路由、相控陣天線系統、激光星間鏈路等。參考星鏈模式，國內衞星互聯網星座建設在衞星端需要解決低成本快速批產製造衞星的產業痛點。因此，在衞星載荷環節，具有規模效應的衞星製造工廠、高價值核心元器件供應商以及能綁定星網或垣信的供應商有望迎來發展機遇。

中國衞星互聯網核心理念是「5G體制兼容、6G系統融合」。在此目標下，星地融合通信架構需要從終端、無線接入網、承載網、核心網四個部分，構建衞星與地面網在標準、空口、核心網等層面一體化的立體網絡。具體構成以及功能如下：

無線接入網主要功能是為終端提供衞星或地面無線接入以及數據傳輸的功能。無線接入網由星載基站、信關站基站和通常的地面蜂窩基站、轉發器、相控陣天線系統構成。

承載網主要功能是承載無線接入網及其他載荷、平臺的數據，支持網絡互聯和高效可靠傳輸。承載網包括空間承載網和地面承載網，空間承載網包括星載路由器、星載激光/微波終端、饋電載荷和星載饋電控制功能；地面承載網包括饋電地基單元、地基路由器、承載網網絡控制器和傳統的IP設備。

核心網包括5G核心網（5GC）/6G核心網（6GC）和IP多媒體子系統（IMS）。5GC/6GC為用户提供認證鑑權、會話管理、移動性管理、用户管理、計費等功能，為系統運營提供基礎能力開放接口。IMS系統可為各類業務建立多媒體通道，提供統一的服務質量和計費策略控制機制，同時，負責語音轉碼以及不同網絡間語音業務的互通。

星載基站、星載路由是構建衞星互聯網的兩個核心功能模塊，分別扮演着「信號接入點」和「網絡調度中心」的角色，共同構成一套完整的天基網絡系統。「手機直連衞星」功能是衞星互聯網最為有前景的應用方向。因此，基站上星是未來融合組網主要技術路線。在基站上星模式下，衞星收發無線信號，進行調製解調，實現用户與衞星網絡之間的連接；以及在衞星間建立動態連接並智能選擇最優數據傳輸路徑，以及管理星間網絡。

 

核心網是星地融合通信網絡重要一環。核心網包含用戶數據類、控制面類和用户面類等網元。用戶數據類單元用於儲存5G用户的各類型信息和數據，並提供接口供其他5G設備查詢和使用數據，按照開通業務的要求為用户提供相應的5G業務；控制面負責與手機交互，完成用户移動管理、接入網絡控制、漫遊切換、處理用户上網信令等功能，執行用户開通時選擇的策略；用户面則是在控制面的管理下，連接手機和互聯網，在兩者之間轉發上網數據和流量。

相控陣天線通過算法實時預測衞星軌道，以毫秒級速度無縫切換波束，在用户與多顆衞星之間完成「接力」切換，保證通信不中斷。星鏈衞星相控陣天線採用多通道集成的有源相控陣天線技術。多通道集成是解決毫米波有源相控陣天線高密度集成的有效途徑之一，其基本思想是以CMOS或SiGe為代表的硅基半導體工藝為基礎，在一個芯片上實現一塊TR組件的功能。相控陣TR組件的性能參數直接決定相控陣雷達系統的作用距離、空間分辨率、接收靈敏度等關鍵參數。
 

激光星間鏈路是星間路由主流技術方案。目前星鏈工程已經將激光星間鏈路作為其核心傳輸鏈路的方式之一。星鏈衞星配備4個激光衞星鏈路，以連接到同一軌道平面的相鄰衞星和兩個不同軌道平面的兩個相鄰衞星，太空激光器允許星鏈衞星通過激光通信將數據傳輸到地球軌道上的另一個衞星，形成太空通信網絡，衞星無需從地球上的地面站接收數據。

07

相關公司

 

1、海格通信：衞星互聯網業務全面突破，芯片產業化實現戰略躍遷

公司發佈2025年年報：營收43.88億元，同比減少10.81%；歸母淨利潤-7.86億元，同比減少8.4億元；扣非歸母淨利潤-8.56億元，同比減少7.83億元；基本每股收益-0.32元/股，同比減少0.34元。

毛利率同比減少。2025年，公司整體毛利率為23.74%，同比減少5.05pct；歸母淨利率為-17.92%，同比減少19.00pct；加權平均淨資產收益率為-6.53%，同比減少6.95pct。

無線通信承壓，北斗導航營收小幅回升。分產品看，無線通信營業收入11.00億元，同比減少30.49%，毛利率32.18%，同比減少6.51pct；北斗導航營業收入5.15億元，同比增加13.78%，毛利率46.83%，同比減少8.05pct；航空航天營業收入3.58億元，同比減少16.38%，毛利率25.30%，同比減少15.36pct；數智生態營業收入23.35億元，同比減少1.44%，毛利率12.27%，同比減少0.72pct。

衞星互聯網領域取得全面突破，蓄勢待發。窄帶通信芯片完成流片，寬帶通信芯片聯合中標首個寬帶天地融合國家科技重大專項，成為衞星互聯網關鍵芯片供應商；多款終端、測試終端、原理樣機中標入圍，獲得研製資格，緊跟體制演進；完成某信關站建設和空口自動化測試系統部署與試運行，將有力支撐衞星數據落地、系統運營管理。

低空領域構建「製造-運營-保障-服務」的生態鏈條。公司在低空經濟領域已構建起基於系列化通導監視終端設備的低空智聯網、強大的平臺服務以及成熟的無人機及應用場景解決方案的生態系統，覆蓋「製造-運營-保障-服務」的低空生態全鏈條，可為低空飛行提供全方位、多層次的支撐和保障，推動低空全場景應用創新。

機器人與具身智能領域聚焦業務梳理，加速市場轉化。公司中標某機構用户市場某款機器人重要型號產品研製項目，成為唯一配套廠家，市場可期。

公司從「產品芯片化」向「芯片產業化」邁進，通導融合芯片實現從「射頻芯片」到「基帶射頻SoC芯片」的跨越。目前公司芯片已融入手機、汽車等產業，實現戰略躍遷。

2、信科移動：研發投入持續加碼，夯實衞星互聯網領跑地位

公司2025年及1Q26業績符合市場預期。公司公佈2025年度及1Q26業績：2025年實現收入61.45億元，同比-5.33%，歸母淨利潤-2.70億元；1Q26實現收入7.62億元，同比-6.56%，歸母淨利潤-1.28億元。公司2025年及1Q26業績符合市場預期。

傳統主業階段承壓，專網設備拓展順暢。公司2025年收入同比下降5.33%，其中系統設備、移動通信一體化服務收入分別同比下降1.94%/2.53%，主要系2025年全年運營商資本開支下降所致。公司2025年行業專網設備及其他實現收入12.36億元，同比增長17.20%，行業礦用4G+5G無線專網綜合市場佔有率保持30%以上，專網設備業務拓展順暢，行業應用業務實現高質量增長。

持續加碼研發投入，領跑星地通信標準制定。公司2025年保持高強度研發投入，研發投入金額12.82億元，佔營業收入比20.86%，同比提升1.16個百分點。公司圍繞6G累計開展21項關鍵技術預研，全年提交3GPP標準提案2800多篇，全球排名第六。截至2025年，中國信科在3GPP累計牽頭5G NTN立項23項，佔立項總數約1/3，提案數與立項數排名第一、持續領跑國際星地通信標準制定，技術影響力處於全球第一陣營。

衞星互聯網生態核心參與者，由技術領先向商用落地演進。公司系統開發衞星互聯網空間段、地面段、用户終端等產品解決方案，全面佈局星載基站、星載相控陣天線、核心網、網管、專用終端、儀器儀表等系列產品，重要客户載荷綜合市場份額排名第一。同時公司聯合運營商、航天、芯片等上下游夥伴發佈「九萬里計劃2.0」，積極推動產業生態構建，公司正逐步由技術領先走向商用落地，或有望深度受益於衞星互聯網產業發展。

3、國博電子：積極投入蓄勢待發，星端與終端射頻量價齊升

25年積極投入短期承壓，未來供需兩旺。公司是國內T/R組件及射頻集成電路產品的領先供應商，2025年營收穫階段性承壓，主要源於行業需求放緩及訂單節奏問題，導致佔比較高的T/R組件和射頻模塊業務收入減少。隨着低軌衞星通信與手機直連衞星加速邁入高質量規模化發展，公司作為核心供應商在高景氣賽道的技術積累與先發優勢將進一步凸顯，25年淨利潤同比增長相較於三季度明顯好轉，考慮到主營產品已實現下游交付和批量供貨，盈利能力有望進一步修復。

T/R組件技術積累深厚，高壁壘構建競爭優勢。公司背靠中電科55所，T/R組件技術積累深厚，研製了數百款有源相控陣T/R組件，自主研製的GaN射頻芯片在T/R組件中得到廣泛的應用，支撐起航天強國宏偉戰略。T/R組件作為衞星載荷核心部件，能夠直接決定相控陣天線的探測距離、精度和抗干擾能力，佔相控陣成本的30%-50%，具有較高的價值量且技術壁壘高，下游驗證周期長；公司過去長期為特種行業與移動通信設備製造商提供T/R組件的研發和生產，具備成熟的量產能力與領先的產品性能，可充分發揮技術遷移優勢，匹配低軌衞星星座規模化部署需求，有效降低客户組網成本與交付周期風險。同時，射頻芯片與T/R組件的協同發展也增強了公司系統級供應能力，進一步鞏固在空地一體射頻前端領域的競爭優勢。

星端與終端射頻量價齊升，公司遠期成長空間可觀。以Starlink為例，其單星配備多組相控陣天線，包括5個用於用户鏈路的Ku波段天線和3個用於關口站回傳鏈路的Ka/E高頻段天線，體現了高容量星座對相控陣的剛性需求。與此同時，伴隨衞星代際演進，相控陣陣面往往持續擴大，通常意味着更高的通道數與更復雜的射頻前端配置，從而推升單星T/R組件用量與單機價值量；AST SpaceMobile下一代衞星陣面較上一代擴大3-4倍，疊加未來更多形態的終端滲透，共同推動相控陣及T/R組件的量價齊升。考慮到T/R組件在整星中的高價值量，若我國加速部署衞星版圖，對標2025年Starlink的3000多顆發射數量和9000多顆在軌數量，公司遠期成長空間相當可觀。

4、上海瀚訊：佈局天地一體化通信領軍者，擁抱星網大時代確定性成長

公司是國內首個完成低軌衞星組網地面驗證的企業，新建2100平米信關站生產基地並部署自動化測試系統，顯著提升測試效率，展現出在衞星通信領域的領先技術實力和快速交付能力。

軍用通信系統技術積累深厚，產業鏈佈局完善且持續獲得市場認可。據公司2025年半年報消息，公司在軍用通信系統領域已建立起深厚的技術護城河，擁有60項核心專利及115項軟件著作權。基於此，公司構建了覆蓋「芯片-模塊-終端-基站-系統」的全產業鏈閉環能力，實現了從底層硬件到頂層系統的自主可控與高效協同。公司的市場競爭優勢正加速轉化為具體訂單：成功中標某無人分隊通信系統項目，輕量化揹負式通信設備持續獲得採購訂單，同時，新型車載通信系統的配套任務也即將落地，預計帶來數百套訂單。這些進展不僅驗證了其產品在專網通信細分市場的強大競爭力，更凸顯了公司憑藉全鏈技術優勢，在軍用信息化升級浪潮中把握市場機遇的領先地位。

全鏈能力稀缺公司，乘中國星網建設東風確定性成長。在全球低軌衞星互聯網的競速賽中，中國正以前所未有的速度推進以「星網集團」及「千帆星座」為代表的超大規模組網計劃，這標誌着產業已進入規模化建設的「價值投資」新階段，催生出確定性的萬億級市場。根據2024年年報，本公司作為國內稀缺的天地一體化解決方案供應商，不僅構建了「芯片-模塊-終端-基站-系統」的全產業鏈核心技術能力，還通過與上海垣信衞星、格思航天等產業鏈關鍵夥伴的緊密協同，戰略性整合資源，共同佈局衞星製造、發射與應用全鏈條。憑藉已驗證的技術領先性與快速交付能力，公司將直接受益於國家戰略推進帶來的確定性訂單，其業務增長與市場規模深度綁定，稀缺卡位與高成長彈性明確。

5、震有科技：衞星互聯網的「中樞大腦」，核心網龍頭迎戴維斯雙擊

公司概況：專注通信領域20年。公司是優秀的通信系統設備及技術解決方案供應商，業務涵蓋運營商公網通信和行業專網應用兩大板塊，客户涵蓋電信運營商、政企專網、能源等多個領域。

衞星業務：星地融合中樞大腦，核心網需求爆發。全球低軌星座加速佈局，星鏈累計發射超萬顆推動國內加速發展，國內火箭運力瓶頸逐步解決，國內兩大低軌星座有望加速發射，預計2030年我國低軌衞星市場空間有望達到千億規模。核心網是整個衞星系統的控制核心，我國早期以透明轉發模式作為衞星通信主流技術，業務處理依賴地面核心網，存在時延較大等限制。星載核心網與星間激光鏈路協同，成為破解這一難題的關鍵，同時有望帶來核心網增量市場空間。公司深耕衞星核心網多年，是中國電信天通衞星地面核心網獨家供應商，后續將受益於天通衞星用户數量提升推動核心網持續擴容；公司推出星載核心網方案，有望受益於國內低軌衞星互聯網加速組網。同時公司定增10.69億，大力發展衞星業務，包括開展地面核心網系統、星載核心網、衞星智能終端設備的技術和產品研發及產業化，公司還將受益於低軌衞星實現組網后的應用終端放量。

出海業務：十億美金級機遇，拓展全球化市場。公司公網板塊以亞洲和非洲為核心戰略區域積極推進市場拓展，憑藉公司厚實的技術積累以及完善的產線優勢加速海外市場滲透。2025年上半年，公司實現境外主營業務收入1.39億元，佔當期營收40%。公司目前已經獲取數額較大的海外項目訂單或框架協議，如果落地有望為公司帶來明顯業績彈性。2024年3月，公司與某客户在北京市簽訂的某國衞星通信項目的購銷合同，合同總價款1.12億美金。2025年4月，公司與剛果民主共和國光纖公司簽訂了《剛果民主共和國國家骨干光纖寬帶網絡項目總包工程框架協議》，總包預算金額為15億美元（不含税）。
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發展展望

 

1、市場空間：我國衞星互聯網發展空間廣闊

（1）政策支持、技術創新和市場需求共同推動我國衞星互聯網行業加速佈局

當前中國衞星互聯網產業正處於快速發展的關鍵階段，政策支持、技術創新和市場需求共同推動行業加速佈局。工業和信息化部印發的《關於優化業務准入促進衞星通信產業發展的指導意見》中規劃，到2030年發展衞星通信用户超千萬。為鼓勵衞星通信產業發展，國家還陸續出臺了多項政策，為企業提供了良好的生產經營環境。2025年，我國針對性出臺兩項衞星互聯網產業政策，分別從終端直連產業鏈規範與星座建設協調成本控制兩大關鍵環節發力，補齊產業發展的制度短板，為商業化落地掃清障礙。同時設立商業航天司，實現衞星互聯網監管架構升級。在國家政策框架引領下，各地區也密集出臺針對性補貼政策與產業集群規劃，形成「地方競速賦能、特色化發展」的格局。

（2）我國衞星互聯網整體市場規模有望達到千億元根據泰伯智庫預測，在未來五年，中國衞星互聯網市場規模將以年均約12.8%以上的速度高速增長，2025-2030年間，我國衞星發射需求預計將超過7000顆，到2028年市場規模有望突破千億元大關。根據GW星座、G60千帆星座的發展規劃，測算預計我國低軌通信衞星到2028年市場規模突破500億元。

2、技術趨勢：向低軌化、寬帶化、星間組網、星地一體發展未來大力發展衞星互聯網的應用，需要實現衞星互聯網廣覆蓋、低時延、大帶寬、低成本的連接，目前關鍵主流技術聚焦在超大容量、組網優化、多網融合、高效運控等方面，總體正向着低軌化、寬帶化、星間組網、星地一體化的方向發展。低軌化：低軌衞星由於傳輸時延小、鏈路損耗低、發射靈活、應用場景豐富、整體制造成本低等特點，天然契合目前衞星互聯網的發展需求，目前已成為行業發展的主流選擇；寬帶化：為滿足高信息速率業務的需求，衞星通信向着大帶寬的方向發展，與大帶寬對應的是高頻頻譜資源，由於ITU「先登先佔」的申請規則，具有戰略稀缺性，已成為各國佈局重點；星間組網：為更好地實現低軌衞星間的雙向通信，包括波束間、子信道間以及用户間的便捷通信，以及多星互聯，星間的信息傳輸和交換，星間組網逐漸普及；星地一體：推動星地一體的發展，與地面技術融合是利用低軌衞星的全球覆蓋特性，可以有效彌補地面通信網絡覆蓋的不足，同時作為6G重要組成部分，也成為各國搶佔下一代通信標準話語權的重要戰略節點。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。