盈利大幅改善支撐，Alerus Financial 29年股息增長紀錄有望延續

　　一季度業績超預期，為股息上調奠定基礎

　　Alerus Financial即將於本月底公佈其2026年第二季度的股息政策。這家總部位於明尼蘇達州的金融服務公司已連續29年上調年度股息，市場普遍預期其有望在本季度再次宣佈小幅上調，延續這一紀錄。

　　此次樂觀預期主要源於公司強勁的業績復甦。公司2026年4月29日公佈的一季報顯示，淨利潤達2300萬美元，合每股收益0.89美元，遠超市場預期的0.58美元，較去年同期的每股虧損1.27美元實現業績反轉。剔除去年同期的非經常性商譽減值因素，盈利能力的根本性改善為其持續慷慨派息提供了堅實的基礎。

　　撥開迷霧，真實的派息率遠低於表象

　　從表面看，其過去12個月的派息率一度高達123.53%，引發了投資者對於股息可持續性的擔憂。然而，最新的財報數據揭示，這一高位派息率主要是受此前幾個季度非經常性虧損的拖累。以第一季度0.89美元的每股收益計算，其每股0.21美元的季度股息對應的實際派息率僅為約24%。

　　淨利息收入成核心引擎

　　業績與股息雙雙增長背后的核心驅動力是淨利息收入的強勁反彈。數據顯示，受存款資金成本下降及證券收入支撐，公司一季度淨利息收入同比增長71%至4491萬美元。管理層已將2026年全年淨息差指引上調至3.55%–3.65%區間，並明確表示，與美國區域銀行的普遍擔憂相反，未來的利率下行周期將對公司的淨息差產生正面效應。

　　穩健的經營戰略與地域優勢

　　Alerus Financial是一家集商業財富銀行與全國退休服務於一體的綜合性金融服務商，在從北達科他州到亞利桑那州的多個州運營着超過29家銀行和財富管理辦公室。其「商業財富銀行」模式將傳統商業貸款與財富管理、退休計劃服務相結合，有助於在不同經濟周期中保持收入的相對穩定。

　　目前該股交易價格接近其有形賬面價值，年化股息率約為3.16%。在強勁的盈利修復和穩健的財務指標支撐下，Alerus Financial有望在本月底兑現其連續30年上調股息的承諾，鞏固其「股息貴族」的地位。

責任編輯：張俊 SF065