港股收評：恆指跌1.11%！汽車、內房股疲軟，電信股逆勢走強

5月18日，港股三大指數弱勢下跌，均錄得3連跌行情。恆生指數跌1.11%報25675點，國企指數跌1.07%，恆生科技指數跌1.95%。

盤面上，權重科技股全線走低，網易跌超2%，騰訊控股、快手、京東跌超1%，百度、美團、阿里巴巴、小米均飄綠；4月房地產投資數據遠遜預期，內房股集體下跌，中國金茂、富力地產跌幅靠前；燃油車市場掀起降價潮，汽車股大幅下跌，其中理想汽車重挫超14%；4月航油出廠價環比暴漲75%，大摩指機票漲價難以覆蓋成本上漲，三大航空股繼續跌勢；高利率預期引爆貴金屬拋售潮！潼關黃金跌幅最大；影視股、稀土概念、餐飲股、生物醫藥股、軍工股、海運股紛紛下跌。

另一方面，中國電信推出系列試商用Token套餐，電信股走強，中國電信漲超6%；石油股活躍，中國海洋石油漲超1%；存儲概念、光通信、光伏太陽能股、煤炭股、商業航天、風電股等上漲。

具體來看：

權重科技股全線走低，網易跌超2%，騰訊控股、快手、京東跌超1%，百度、美團、阿里巴巴、小米等微跌。

內房股集體下跌，龍湖集團、中國金茂、富力地產跌超7%，建發國際集團、越秀地產、碧桂園、綠城中國、萬科企業等跟跌。

消息上，國家統計局今日公佈的數據顯示，1-4月全國房地產開發投資同比下降13.7%，而市場預期僅為下降11.5%。這一「預期差」直接打擊了市場的樂觀情緒。與此同時，4月70城房價同比跌幅擴大至3.5%，創下11個月最大跌幅。雖然環比跌幅收窄至0.1%，但「以價換量」的格局並未根本改變。

汽車股走低，理想汽車跌超14%，零跑汽車、吉利汽車、奇瑞汽車、長城汽車、蔚來、北京汽車、比亞迪股份等跟跌。

消息面上，近日，市場上多款燃油車開啟新一輪降價。乘聯分會祕書長崔東樹最新披露的數據顯示，4月份，常規燃油車新車降價車型均價13.1萬元的降價力度算術平均達到2.3萬元，降價力度達到17.2%。乘聯分會最新數據顯示，4月份，全國乘用車市場零售138.4萬輛，同比下降21.5%，環比下降16%。

航空股下挫，中國南方航空股份、中國國航跌超4%，中國東方航空股份、國泰航空、北京首都機場股份、中銀航空租賃等跟跌。

興業證券指出，美伊衝突致4月航油出廠價環比暴漲75%，燃油附加費上調500%，衝擊遠超俄烏時期。燃油成本的快速上漲難以傳導，全球主流航司均採取減班對抗高油價。摩根士丹利發佈研報稱，燃油價格是影響未來12至18個月行業前景的主要變數。該行的基本情境預測，航空燃油價格將於2026年底前正常化至每桶100至110美元，中國航空業的上升周期將被推迟，預計於2027年才恢復。

黃金股低迷，潼關黃金跌超7%，靈寶黃金、赤峰黃金、中國白銀集團、招金礦業、山東黃金等跟跌。

Marex分析師Edward Meir表示，貴金屬市場遭遇拋售的原因包括美元強勢以及全球債券收益率上升。美國10年期國債收益率接近一年高位，增加了持有無息資產黃金的機會成本。同時，美元有望錄得近兩個月來最大單周漲幅，使以美元計價的黃金對於海外買家而言更加昂貴。美國和伊朗的衝突僵局未取得進展，原油價格持續上漲，進一步強化了通脹敍事，這對貴金屬市場非常不利。

電信股走強，中國電信漲超6%，中國聯通、中國移動、中國通信服務等跟漲。

5月17日，中國電信正式宣佈推出系列試商用詞元（Token）套餐，面向個人及家庭客户、開發者及中小微企業客户以及中國電信詞元生態合作伙伴分別開放不同類型的資費套餐產品。有分析認為，電信運營商作為產業鏈中的鏈主型企業，不僅能提供網絡、數據中心、AI雲等底層基礎設施服務，廣泛連接AI芯片、服務器、交換機、光模塊、光纖、AI大模型等上下游合作伙伴，構建了較為完善的合作共贏生態。

石油股活躍，中國海洋石油漲超1%，中國石油股份、中海油田服務跟漲。

伊拉克新任石油部長巴西姆·穆罕默德·胡達伊爾5月16日表示，該國4月份通過霍爾木茲海峽出口了約1000萬桶原油，遠低於美以伊衝突爆發前的每月約9300萬桶。

商業航天板塊走高，藍思科技漲超7%，金風科技跟漲。

消息面上，據工信部，5月17日，我國在海南商業航天發射場使用長征八號運載火箭，以一箭18星方式，成功將上海垣信衞星科技有限公司「千帆星座」第九批組網衞星送入預定軌道。本次發射的衞星屬於低軌衞星互聯網星座「千帆星座」，該星座由垣信衞星自主研發建設並商業化運營，使用Ku、Q/V等頻段，主要提供寬帶通信和互聯網接入服務。

個股方面：

香港中旅漲超5%，報1.23港元，總市值達68.1億港元。

消息面上，香港中旅公佈，集團去年10月完成收購的吉林省松花湖國際度假區開發有限公司及中旅(北京)冰雪體育發展有限公司，在2025/26年度的冬季旺季，共接待100萬人次，接待人次同比上升約9%，並於本年度前4個月為集團帶來約1.7億元的收入及約5700萬元的經營利潤。

今日，南向資金淨賣出78.76億港元，其中港股通（滬）淨賣出19.62億港元，港股通（深）淨賣出59.14億港元。

展望后市，國泰海通證券指出，短期利率上行等風險因素帶來負面定價擾動，但中期重點仍是AI產業增長趨勢。下階段港股破局關鍵在基本面拐點的確認，互聯網Q1財報夯實了基本面反轉敍事。結構上，重視港股紅利底倉價值，逐步增加對港股科技+韌性外需/出海鏈的關注。