「宇石空間」完成5億元A輪融資，今年計劃交付三枚火箭，累計融資額已達10億元｜36氪首發

文 | 阿至

36氪獲悉，宇石空間已完成5億元A輪融資，由高榕創投、崑崙資本聯合領投，建發新興、藍湖資本、弘暉基金、東證資本、臻泰資本、庚辛資本跟投；產業方股東紫金礦業、知名互聯網戰投、智能終端產業方聯合投資，老股東高瓴創投、基石資本、千乘資本、知盛睿盈連續多輪追投。

本輪資金將主要用於火箭總裝測試、筷子回收技術驗證、火箭產能建設和團隊建設，為宇石空間AS-1火箭首飛及后續規模化運營提供保障。

宇石空間是我們長期關注的企業，專注於大運力、低成本、快速複用液體火箭的研製。在過去一年，公司已連續完成4輪融資，加上近期交割完的A輪，其累計融資額已達10億元。

火箭製造及發射服務作為商業航天產業鏈條中的核心環節，向來是資本押注的重點，而可複用火箭作為這一環節中競爭最激烈的方向，能夠極大降低單次發射成本、提高發射密度——這不僅是實現我國大規模衞星組網目標的必然途徑，也是未來太空算力、太空光伏、太空旅遊等商業化應用場景具備經濟可行性的重要前提。

整體來看，國內可回收複用火箭正處於從試驗驗證向工程應用跨越的關鍵突破期，雖然尚未實現常態化回收複用，但技術路線正在收斂。2026年以來，第一梯隊企業新型火箭密集首飛並衝刺回收驗證，初創企業沒有路徑依賴、創新性強且組織靈活度更高，有望通過系統性的低成本思路，重塑整個產業的成本結構。

作為目前國內唯一採用「不鏽鋼箭體+液氧甲烷動力+筷子捕獲臂回收」方案的商業火箭公司，宇石空間的首發70m級可複用不鏽鋼液體運載火箭AS-1已於今年1月正式交付。作為一款低成本兩級中型液體火箭，AS-1起飛重量約570噸，箭體直徑4.2米，一次性LEO軌道運載能力15.7噸，重複使用LEO軌道運載能力10噸，未來將主要針對中低軌有效載荷發射市場。

爲了實現火箭製造成本的進一步降低，宇石空間選擇從材料體系底層進行革新，引入工業化生產體系，採用不鏽鋼方案。

宇石空間創始人、CEO唐文提到，「不鏽鋼和鋁合金相比，具備很多優勢，大家經常擔心的缺點是不鏽鋼重量較大，這一點我們需要通過結構的極致優化設計，以及更精密的焊接工藝來解決。在當前的產品研發過程中，我們已經實現了不鏽鋼箭體結構與鋁合金火箭結構重量基本持平。」

事實上，作為國內最早使用不鏽鋼箭體的團隊，宇石空間從零開始自主培育了不鏽鋼箭體的供應鏈體系，目前團隊已實現從材料級、組件級、整箱級到全箭級的不鏽鋼設計閉環。據悉，目前宇石空間自研的不鏽鋼箭體成本僅為鋁合金箭體的十分之一，同時生產效率提升了數倍，最快出貨時間只需一個月。

底層的材料革新是第一步，想要讓火箭從工藝品轉變為工業產品，還需要規模化的產能支撐。唐文提到，目前宇石空間已經在湖南佈局了年產能8發的生產基地，「未來我們還會進一步擴大產能，通過產能帶來的規模效應，實現火箭成本持續下降。」

在產能建設方面，我們瞭解到的最新進展是，宇石空間在此前「一中心兩基地」的戰略佈局上再次進行了擴容。

位於北京的研發中心面積擴展至超4000平方米，新投運的電氣綜合試驗中心為火箭電氣系統驗證提供關鍵支撐；湖南火箭研製總裝基地已部分投產，預計2026年第三季度正式交付，達產后具備年產8發火箭的能力；航電中心及捕獲臂地面聯合試驗基地已經同步啟動建設，接下來將進一步完善從設計、製造、試驗驗證到入軌交付、回收複用的全鏈條佈局。

今年，宇石空間計劃生產三枚火箭，團隊規模預計會擴大至350人左右（目前為200人左右），以保障明年上半年首飛任務的順利推進，併爲后續的規模化運營儲備核心力量。

「我認為，今天的中國在火箭運力這件事上，問題已經不再是能不能造，而是能不能便宜地造。我相信中國在商業航天領域的后發優勢，基建能力對中國來説從來都不是問題。」在唐文看來，未來火箭會越做越大，火箭的工業化製造成本會越來越低，火箭周轉速度會越來越快。

當以上要素充分配備、可複用火箭供給能力進一步提高，火箭運力就會成為基礎設施，催生出更大的服務場景和服務規模。

唐文認為，太空經濟並不是用來解決目前存量市場已有的需求，它更多的是創造新的供給、創造新的需求。「當火箭成本跨過關鍵閾值之后，新的市場會被打開，這個打開的過程，不是線性的發展過程，而是階躍式的躍升過程。」

從發展節奏來看，現階段國內市場的核心需求是大規模衞星星座的快速組網，這也將是商業火箭公司近3-5年最主要的服務目標和商業化來源。宇石空間希望在此期間將每公斤運力成本控制在低於2萬元的水平，讓火箭大規模服務於衞星星座組網，這是第一階段。

「當火箭運力成本降到5000元人民幣每公斤左右時，就會進入太空設施的建設與運營階段。」唐文認為，包括近期市場關注較多的太空光伏、太空算力等應用，都必須建立在火箭運力成本低於5000元人民幣每公斤的基礎之上；而長期來看，當火箭運力成本降到500元人民幣每公斤以下時，才能真正服務於月球基地建設等任務。

「這些場景對火箭運力的需求，以及太空經濟的發展，至少是持續10年以上的長期賽道。站在這樣的時代風口，這不是某一家公司的機會，而是屬於整個時代的機遇。」唐文總結道。

投資方觀點

本輪領投方高榕創投項目負責人表示：作為衞星互聯網、太空算力、6G等戰略產業的核心底層基建，商業航天正邁向從研發驗證到規模化商業落地的2.0時代，大運力、可複用火箭成為行業發展剛需。宇石空間是國內最早全面對標SpaceX的商業火箭公司，聚焦四米級直徑中大型可複用液體火箭研發，團隊始終錨定商業航天賽道的技術制高點。堅定技術終局路線的同時，宇石團隊在唐文博士的帶領下展現出勢如破竹的戰鬥力，工程化落地進度亮眼。我們期待見證宇石在不遠的未來締造更多行業里程碑。

本輪領投方崑崙資本表示：中國的商業航天產業已進入到新的發展階段，市場對「低成本、高頻次、可複用、大運力」的火箭提出了明確需求。同時，隨着太空算力、太空製造、深空經濟等新興產業的快速崛起，大型可複用運載火箭將成為未來空間基礎設施建設的重要能力。宇石空間從創立之初，就明確選擇了"液氧甲烷 + 不鏽鋼箭體 + 筷子夾回收"這一產品定義和技術路線，並在人才吸引、工程配套等維度堅決投入，快速的實現研發里程碑，體現了團隊戰略取捨上的清醒判斷和極強目標感。

崑崙資本專注硬科技方向的投資，重視企業清晰的技術路線、可驗證的工程能力，以及創業團隊的使命感、目標感和持續的執行力。此次投資宇石空間，正是基於我們對中國商業航天長期發展前景的看好，以及對唐文博士帶領下的團隊的認可。崑崙資本願與宇石空間同行，共同推動中國大型可複用運載火箭從追趕到引領。

建發新興投資團隊表示：我們核心看好商業航天 2.0 時代的產業變革機遇與企業長期成長價值。當前行業已邁入規模化、低成本商業化新階段，四米級直徑的大運力可複用火箭成為產業發展剛需，科創板第五套上市標準明確了硬科技航天企業的上市准入規則，宇石空間主打中大型可複用液體火箭路線，完全契合監管標準與行業發展主流方向。團隊始終秉持求真務實的做事風格，埋頭深耕工程化研製，在同批次商業航天新生代企業中，整體工程化落地進度穩居行業前列，成長確定性極強。建發新興期待宇石團隊在唐文博士的帶領下，保持驚人的成長速度和強大的執行力，堅定走終局路線，成為行業內第二家完成4米以上直徑首飛的火箭企業。

東證資本表示：東證資本堅定看好商業航空航天賽道，宇石空間直接選擇「液氧甲烷+不鏽鋼」的終局方案，瞄準4米以上級別可複用、大運力的行業痛點，團隊配置紮實、包容開放，在動力、回收、工程落地等多方面行業領先。商業航天已經進入了「應用落地」的淘汰賽階段，宇石空間掌握不鏽鋼火箭的核心技術、擁有產業資本背書、未來商業模式清晰開放，我們相信在商業航天競速的下半場，公司能實現從火箭驗證到商業化發射的跨越，重塑商業航天的成本和效率標準，成為國內商業航天的頭部力量。

藍湖資本表示：宇石空間是商業航天 2.0 時代的典型代表，從立項起就直接對標 「不鏽鋼 + 液氧甲烷 + 可回收」 的行業終局路線，徹底跳過 1.0 時代固體、小型液體火箭的歷史包袱，無無效投入的沉沒成本。團隊無路徑依賴，所有資源聚焦中大型可複用火箭研發，高效匹配市場剛需，具備顯著后發優勢。

弘暉基金表示：弘暉基金始終以發掘科技恆久價值、佈局硬核底層技術為投資底色，此次投資宇石空間，是弘暉在創新科技賽道又一個重要佈局，我們將全力支持唐博士及團隊加速實現火箭首飛與規模化運營，助力中國商業航天可複用運載技術實現突破。

本輪多家產業方股東表示：火箭的產能是整個太空經濟最大的卡點，火箭的成本直接影響到下游生態及應用的爆發。宇石空間鎖定不鏽鋼箭體、液氧甲烷動力搭配可回收複用的終極技術路線，既精準契合行業長期演進方向，更充分彰顯了核心團隊對產業趨勢的深刻研判與長遠戰略定力。伴隨低軌衞星星座建設提速，疊加太空光伏、太空算力、太空採礦等未來產業的廣闊市場，大運力、低成本、可回收運載火箭將成為市場剛性需求。憑藉領先的技術架構與領跑行業的商業化推進節奏，宇石空間有望在行業新一輪格局洗牌中搶佔先機，成長為商業航天賽道的中堅企業。