本周美股能否突圍？地緣風波再起，緊盯美債與英偉達(NVDA.US)財報

智通財經APP獲悉，受中美峰會后地緣局勢重回視野、美債收益率走高以及通脹居高不下等因素的影響，市場情緒趨於謹慎，上周五美股全線收跌。

盤面數據來看，標普500指數上周五收跌1.2%，全周僅微漲0.1%;以科技股為主的納斯達克指數上周五大跌1.5%，全周小幅下跌0.1%;道瓊斯工業平均指數上周五收跌1.1%，全周累計下跌0.2%。

值得關注的是，上周10年期美債收益率突破4.5%關口，令風險資產承壓，該指標本周仍將持續受到市場重點關注。除此之外，本周即將出爐的英偉達(NVDA.US)季度財報，不僅影響自身股價，更將直接牽動AI賽道以及整體科技股行情走向。

本周重點財經事件

此前數周財報與經濟數據密集發佈，進入本周后市場節奏有所放緩，迎來短暫休整窗口。

本周市場最大焦點當屬美東時間周三英偉達公佈季度財報。這家芯片巨頭市值上周成功突破 5.7 萬億美元，鞏固了其全球市值最高公司的地位。此前英偉達首席執行官黃仁勛隨同美方高層完成訪華行程，此次財報會上有關對華合作佈局的言論將成為市場焦點。

其他值得關注的財報包括：周三零售巨頭塔吉特(TGT.US)、周四沃爾瑪(WMT.US)將先后披露業績;周一廉價航空瑞安航空(RYAAY.US)發佈財報，周五美國頭部政府防務承包商博思艾倫諮詢公司(BAH.US)也將交出成績單。

此外，密歇根大學有關市場情緒和通脹預期的報告將於周五出爐，成為本周經濟日程的重頭戲。投資者還將分別於周一和周五從紐約聯儲和堪薩斯城聯儲獲得有關服務業經濟的數據。

本周 「王炸」：英偉達周三盤后公佈Q1財報

本周最引人矚目的事件無疑是周三即將揭曉的英偉達季度財報。英偉達的業績表現向來不只是半導體行業的風向標，更是人工智能賽道與大型科技股行情的重要指引。

但即便英偉達市值突破5.7萬億美元大關，瑞銀分析師Tim Arcuri指出，近幾個月來，投資者一直持謹慎態度，只有一份絕對出色的財報才能徹底提振市場信心。

Arcuri表示：「英偉達向來備受資本矚目，但如今即便是長期重倉該股的機構，熱情也有所減退。在此背景下，若公司交出亮眼業績，同時釋放有關資本回報的利好消息，股價有望迎來上漲。」

市場還將密切留意黃仁勛此次訪華達成的各項合作成果。此前有消息稱，美方已批准阿里巴巴、騰訊、字節跳動等行業巨頭採購英偉達 H200 系列芯片，該消息也一度推動英偉達股價創下歷史新高。

此外，美國銀行分析師 Vivek Arya表示，投資者將密切關注英偉達對於芯片設計領域競爭對手的相關表態，其中既包括AMD(AMD.US) 、博通(AVGO.US)等行業老牌巨頭，也涵蓋於上周四上市的新鋭企業Cerebras Systems(CBRS.US)。

Capital IQ匯編的數據顯示，分析師預計英偉達第一季度整后每股收益為1.78美元，營收為792億美元。

「K型經濟」格局持續凸顯

市場熱議已久的「K型經濟」態勢仍在延續。該術語指一個群體的不同部分朝相反方向發展的現象。如今這一分化現象在能源消費與出行消費領域體現得尤為明顯。

美銀經濟學家分析稱，能源價格上漲對低收入家庭衝擊更為顯著，因為電力、汽油等剛需能源開支在其總收入中佔比更高。受此影響，低收入群體大幅縮減能源消費，汽油消費支出增幅處於低位;反觀高收入人群，幾乎沒有縮減日常能源使用量。

美銀經濟學家還指出，受中東局勢動盪影響，汽油與航空燃油價格大幅攀升，美國民眾出行消費也呈現出鮮明的分化特徵。雖然伊朗戰爭只導致約10%的美國人徹底取消了旅行，但高收入美國人在旅行上的支出增長速度比中低收入群體更快。

雖然大多數美國人並沒有因戰爭導致的物價上漲而取消旅行，但不少民眾選擇減少旅行次數或削減住宿等開支，即使總體支出仍然基本保持穩定。

投資者將繼續關注沃爾瑪等零售巨頭與航空企業財報，以此研判美國消費者的狀況。

新一輪大宗商品超級周期或將開啟

凱雷集團能源策略師Jeff Currie預測，市場可能正處於新一輪大宗商品超級周期的開端。

他上周五發布文章，從多個維度論證當前市場正處在新一輪大宗商品長期牛市行情的起點，他將這輪行情稱作 「現代金融史上最具不對稱性的投資機會」。

首先，Currie表示，人工智能產業在能源、金屬以及算力方面面臨着嚴重的資源瓶頸，而與此同時，「七大巨頭」預計僅在 2026 年就將在資本支出上花費超過 7000 億美元，進一步加劇資源缺口。

其次，中東地緣衝突引爆大規模能源供給危機，據高盛統計，全球原油日供應量鋭減超 1370 萬桶。業內人士認為，即便局勢后續緩和，作為全球能源、工業金屬、化肥核心供給地的海灣地區，其市場格局也已徹底重塑。

Currie表示：「資金扎堆涌向人工智能賽道，卻忽視了支撐人工智能產業運轉的實物資產——而這些資產已經悄然成為十年來表現最好的資產類別。」

Currie還表示，全球貿易格局逐步走向去全球化，投資邏輯也隨之更迭：從以「硬資產、全球運營」為特徵的「HAGO」模式，轉向了全新的「HALO」模式。Currie對「HALO」進行了重新定義，將其理解為「硬資產、本土化運營」，而非通常意義上的「重資產、低淘汰率」。

Currie最后寫道：「傳統產業正迎來強勢逆襲。逢低做多，坐穩倉位，靜待行情起飛。」