岡拉克警告通脹可能迫使美聯儲在大宗商品繁榮期間加息

DoubleLine Capital首席執行官兼首席投資官Jeffrey Gundlach警告稱，頑固的通貨膨脹和飆升的大宗商品價格可能會推動美聯儲再次加息，儘管投資者繼續湧入股票和投機資產。

岡拉剋星期天在福克斯新聞的「星期日早間期貨」節目中説，近幾個月來，通貨膨脹壓力急劇惡化，主要是由於大宗商品價格上漲和油價上漲，這些因素在整個經濟中產生了連鎖反應。他説，DoubleLine的通脹模型顯示，下一個消費者價格指數讀數「將從4開始」，這意味着通脹率將超過4%。

對於投資者來説，岡拉克的言論凸顯了人們日益擔心，即在美國股市徘徊在歷史高位附近之際，市場可能低估了收緊貨幣政策的風險。長期加息可能會給估值豐厚的股票帶來壓力，同時提振對大宗商品等通脹敏感資產的需求。

岡拉克表示，聯邦基金利率目前低於通脹率，造成了他所説的「負實際利率」，助長了金融市場的投機行為。他表示，標準普爾500指數（SP500）在過去四年中翻了一番，他稱這一漲幅在互聯網繁榮等外部時期是歷史上不尋常的。

岡拉克説：「當股市連續四年達到兩位數回報時，持續五年的情況非常少見。」

儘管許多投資者在進入2026年時預計美聯儲將降息，但岡拉克認為，通脹趨勢和國債市場信號指向相反的方向。

他表示：「根據國債市場的期限結構，美聯儲的下一步行動將是加息。」

岡拉克表示，大宗商品已成為股票和債券更有吸引力的替代品，並指出彭博大宗商品指數今年迄今已上漲約28%。他表示，他仍然普遍看好該行業，包括能源和工業金屬，儘管他稱自己對黃金持中立態度。

他還對私人信貸迅速擴展到零售投資產品表示擔憂。岡拉克表示，當該資產類別集中在養老基金和捐贈基金等機構投資者中時，效果更好，但警告説，向散户投資者提供流動性可能會帶來問題，因為基礎貸款很難快速出售。