國產儀器佔7席，2026年全球儀器公司市值榜

摘要：一張市值榜，往往比一份財報更能看出行業冷暖！儀器信息網基於各大儀器上市公司的市場資本總額，整理了2026年全球儀器公司市值TOP25排行榜。

一張市值榜，往往比一份財報更能看出行業冷暖。

隨着2025年度財報的相繼披露，全球儀器市場的競爭格局也迎來了新一輪的「大洗牌」。各大上市儀器公司市值在資本的浪潮中起伏不定，有的在市場遇冷的情況下穩中有升，有的則在收併購中「節節敗退」。基於各大儀器上市公司在2026年5月14日的市場資本總額，儀器信息網最新整理2026年全球儀器公司市值TOP25排行榜。

注：該排名主要依據各公司2026年5月14日的市值總額(每股股票的市場價格×發行總股數)，其中非美國上市公司的數據均按當日匯率換算為美元。

縱觀榜單，寒意逼人，超半數企業市值遭遇滑鐵盧。其中，伯樂、邁瑞醫療、丹納赫、布魯克4家企業市值甚至「腰斬」，跌幅超50%；其余企業亦承壓明顯，最小跌幅達8.99%。然而，逆勢之中亦有破局者，沃特世、特利丹、高德紅外、舜宇光學等企業成功突圍，成為榜單上的一抹「亮色」。與此同時，TOP25陣營中的中國企業數量顯著擴容，海康威視、聯影醫療、中控技術、晶泰科技強勢新晉，其中海康威視更是一舉殺入前五。

這份榜單的看點，絕不僅停留在「誰排第幾」的表象，它更像一面鏡子，反映出全球儀器產業的新現象：估值邏輯變了，增長路徑變了，競爭格局也變了。

中國廠商：從「國產替代」走向「全球牌桌」

本次榜單的一大亮點，是中國企業數量與排名的顯著提升。邁瑞醫療、舜宇光學、高德紅外三家中國企業穩居榜單TOP25；同時，海康威視、聯影醫療、中控技術和晶泰科技4家企業新晉登榜，躋身全球儀器公司市值排名之列。這充分彰顯了中國儀器及高端設備企業在全球資本市場的影響力正持續增強。

不過，與2024年市值榜單相比，中國企業的表現也呈現出明顯分化。邁瑞醫療跌出前三，華大智造、安圖生物則未能進入今年TOP25榜單。這説明，中國企業登上全球儀器市值榜，並不意味着已經進入穩定上升通道；在行業周期、資本估值、市場競爭和全球化拓展等多重因素影響下，國內企業仍面臨不小挑戰。

今年的榜單中更值得關注的是，「中國力量」已不再侷限於傳統意義上的分析儀器企業。其中，海康威視以458億美元市值位列第四，是榜單中排名最高的中國企業，也堪稱本次榜單中的一匹「黑馬」。雖然海康威視並非傳統實驗室儀器廠商，但其在機器視覺、智能感知、工業檢測、安防監控及AIoT等領域的長期佈局，使其成為全球視覺感知與智能硬件產業中的重要力量。從產業屬性看，這些入榜中國企業大多處在高端製造、生命健康、智能感知和數字化技術的交匯處。它們的崛起，既受益於國內市場對國產高端設備的需求釋放，也與全球產業鏈重構、關鍵技術自主可控以及新興應用場景擴張密切相關。

全球儀器年度市值榜單對中國企業而言，是一次階段性考試。而考題已經從「有沒有」變成了「強不強」？中國儀器企業要真正從「進入榜單」走向「定義格局」，仍需在覈心技術、全球化能力和長期生態建設上持續突破。

資本不輕易給「好學生」高分！

僅從榜單排名來看，全球儀器行業的頭部格局似乎並未發生根本變化：賽默飛、丹納赫依然穩居前兩位，繼續代表着全球科學儀器產業最強的綜合實力與平臺化能力。然而，如果將時間線拉長至2020-2026年，變化就顯得格外明顯。

數據顯示，2020-2026年賽默飛與丹納赫的市值走勢高度同步：2020-2022年快速上行，2022-2024年前后達到階段性高位，隨后在2026年明顯回落。也就是説，全球儀器行業的兩大超級巨頭，雖然仍然站在金字塔頂端，但市值已經明顯「瘦身」。深挖這一變化其實與疫情周期密切相關。新冠疫情從2019年底爆發，那自2020到2024年為「疫情紅利兑現期」：核酸檢測、生命科學研究、疫苗和藥物開發、實驗室自動化等需求被集中放大，相關公司的收入增長和估值預期都被推高。但進入后疫情階段，檢測需求回落，客户資本開支也趨於謹慎，部分細分市場進入去庫存周期，生命科學工具行業也從「應急擴張」回到「常態增長」。

換句話説，疫情期間形成的部分高增長並沒有完全轉化為長期穩定需求，估值也隨之迴歸。值得注意的是，兩家公司雖然走勢相似，但回撤幅度不同。賽默飛2026年市值仍高於2020年，而丹納赫則略低於2020年水平。這説明疫情紅利退去后，資本市場對兩家公司長期增長確定性、業務結構韌性和盈利質量的判斷已經出現分化。

疫情紅利的消退、生命科學領域需求收縮等因素的影響，也體現在榜單中多家生命科學與分析儀器公司的市值變化上。近期美國前總統特朗普率團訪華，Illumina首席執行官Jacob Thaysen位列隨行商務代表團之中。那麼此次雙方交流是否會涉及測序儀對華出口限制問題？

總之，儀器行業的「好學生」仍然是好學生，但資本市場已經不再只看名氣，而是開始「逐題批改試卷」。

如何逆勢獲得估值彈性？

在整體估值承壓的背景下，榜單中仍有部分企業實現逆勢增長。其中，Waters的表現尤為突出。榜單顯示，Waters 2026年市值達到328.85億美元，較2024年增長42.31%，位列第五。在一眾生命科學與分析儀器公司普遍承壓的背景下，這一表現顯得格外亮眼。

在沃特世最新公佈的2026年一季度財報中指出，於2026年2月9日完成收購Becton, Dickinson and Company（BD）旗下生物科學及診斷解決方案業務后的首個財報季。新並表業務貢獻收入5.20億美元，較此前指引高出4000萬美元，成為推動本季度業績超預期的重要因素之一。充分體現出Waters並未停留在傳統液相色譜、質譜等分析儀器業務上，而是持續向生命科學、診斷檢測、高通量分析等方向延伸取得了可喜成果。對資本市場而言，這類企業的價值已經不再只是「賣儀器」，而在於能否構建「儀器+耗材+應用場景+服務」的一體化平臺模式。換句話説，資本市場更願意為具備業務協同能力、收入結構延展性和平臺化潛力的企業給予更高估值。

賽默飛、布魯克等國際巨頭近年來持續通過併購和研發投入，強化在蛋白質組學、臨牀檢測等領域的佈局，本質上也是在構築更寬的業務護城河。類似邏輯也體現在聯影醫療上，其集團於2025年在武漢光谷簽約建設全球創新高端醫療裝備智造基地，其中精密科學儀器國產化產業基地明確指向質譜儀、波譜儀等高端科學儀器領域。這一趨勢釋放出明確的一個信號：單一儀器產品的增長空間正在受到挑戰，而能夠通過併購整合、業務協同和平臺化佈局擴大市場邊界的企業，更容易獲得估值彈性。

此外，受益於AI芯片、先進封裝、自動化測試和智能製造需求增長，特利丹（Teradyne）市值也達到294.6億美元，顯示出半導體測試設備賽道的高景氣韌性。與此同時，思百吉（Spectris）、阿美特克（AMETEK）、高德紅外、舜宇光學等企業，分別在精密測量、工業自動化、過程控制、紅外探測和光學感知等領域實現市值增長。相比高度依賴科研預算和生物醫藥投融資周期的部分生命科學儀器企業，這類公司應用場景更廣，產業鏈嵌入更深，抗周期能力相對突出。

由此來看，2026年的榜單已經不再只是一張傳統實驗室儀器企業排行榜，而更像是一張橫跨生命科學、醫學影像、半導體測試、工業測量、光學紅外和智能感知的產業地圖。它所呈現的，也不只是企業市值的漲跌，更是全球儀器產業增長邏輯、應用邊界與資本偏好的重新排序。

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| 來源：儀器信息網

| 作者：Soleil