全球國債市場拋售加劇 油價上漲引發投資者恐慌

　　全球政府債券市場普遍暴跌，從日本到美國，各地國債收益率都在飆升，市場愈發擔心戰爭引發的價格衝擊將迫使央行加息以遏制相關影響。

　　最容易受到通脹上漲衝擊的長期債券領跌。在美國，10年期國債收益率上漲10個基點至4.58%，創下一年來最高水平，錄得自特朗普2025年4月宣佈對等關税以來的最大單周漲幅。

　　日本30年期國債收益率自1999年該債券發行以來首次升至4%。在英國，政治危機正威脅首相基爾·斯塔默的領導地位，進一步加劇了債券拋售，30年期英國國債收益率升至28年來最高水平。類似的收益率飆升也出現在多個發展中國家市場。

　　法國興業銀行美洲研究主管Subadra Rajappa在接受採訪時表示：「債券收益率確實感覺像是正在失控。市場不僅是在考驗美聯儲，也是在向國會發出警告。利率維持高位的時間越長，融資成本就越高。」

　　債券收益率上升不僅推高政府借貸成本，還會通過抬高企業和消費者貸款成本，拖累全球經濟增長步伐。

　　投資者也開始擔心，這可能逆轉股票市場此前的上漲行情。美國股票市場周五下跌，部分回吐自3月底以來的漲幅。

　　儘管近幾日債券收益率逐步上升，但拋售在周五明顯加速，德國、西班牙、澳大利亞和新西蘭的收益率也同步攀升。

　　Natixis北美美國利率策略主管John Briggs表示：「隨着全球通脹數據高於預期、油價上漲，本周重新建立的債券做多交易再次承壓。他認為，10年期美國國債收益率可能繼續走高。

　　美聯儲理事Michael Barr周四表示，在生產者成本以2022年以來最快速度上漲之后，通脹已成為經濟面臨的「緊迫風險」。交易員預計，即便特朗普提名的沃什掌舵美聯儲，12月加息的概率仍接近三分之二。

　　Rajappa表示：「對沃什來説，真正重要的將是通脹預期。美聯儲將政策傾向從寬松轉向中性，並在必要時準備採取行動至關重要。」

責任編輯：丁文武