標準普爾500指數苦苦掙扎，一隻藍籌股上漲11%

標準普爾500指數的2026年經歷了艱難的一年。強生公司還沒有。強生公司（紐約證券交易所代碼：強生）今年迄今增長了11%，僅超出第一季度收入預期5億美元，年度收入歷史上首次突破1000億美元。在更廣泛的市場尋找立足點的同時，華爾街最古老的藍籌股之一正在悄然公佈多年來的最佳業績。

驅動這種情況的原因--以及它是否能持續下去--是一個更加複雜的故事。其中涉及64年的股息、重磅抗癌藥物管道、數千起懸而未決的訴訟，以及華爾街分析師幾乎一致的買入電話，他們目睹了這一切並仍然喜歡該股。

強生公司（紐約證券交易所代碼：強生公司）在美國企業界和華爾街一直佔據着獨特的地位。

證據A：由於國會的一項特別法案，強生是世界上唯一一家可以自由使用紅十字標誌的公司。「世界上沒有其他公司擁有這樣的許可證，」《不再流淚：強生公司的黑暗祕密》一書的作者加德納·哈里斯説。「紅十字標誌是醫療保健領域最珍貴的標誌，它會產生信任、尊重和欽佩的感覺。強生將自己的品牌與公認的關懷和保證標誌聯繫起來的能力是無價的。」

這只是開始。在機構投資者中，強生公司長期以來一直是「買入並持有」的基石，原因很簡單。該股幾乎囊括了嚴肅的資金經理在覈心持股中所尋求的每一個盒子：持久的盈利增長、抗衰退能力、穩定且增長的股息以及足夠多元化的收入來源，以至於沒有任何一次挫折可以推翻整個事情。

多年來，一些分析師一直稱強生為「晚上睡個好覺」的股票。這在2026年仍然是正確的選擇嗎？以下是最新數據和最密切關注的分析師的説法。

一個非常可靠的建議

讓我們從共識觀點開始。

Benzinga對Leerink Partners、Barclays和Stifel分析師情緒的分析顯示，該公司的交易價格為每股230美元，年初迄今上漲11%，股價較當前水平上漲約12%，平均目標價格為257美元。

Beninga的分析將強生列為首選，主要是因為其在MedTech和Vision方面的強勁表現，以及計劃在2027年分拆其Ortho業務以及即將推出的TECHRIS PureSee。分析指出：「強生專注於兩位數的銷售增長和嚴格的資本配置，使其成為一個有利的投資選擇，在亞太地區擁有擴張機會。」

最近的分析師活動強化了這一觀點。5月13日，Leerink Partners分析師David Risinger將強生從Market Perform升級為Outforward，目標價格為265美元。今年3月，巴克萊銀行的馬特·米克西奇（Matt Miksic）重申了持有255美元的目標。上個月，Stifel的Rick Wise將其股價目標從220美元提高至250美元，理由是管理層「全面積極的」業績」。加拿大皇家銀行（RBC）在其所謂的「第一季度表現強勁」后維持了「跑贏大盤」評級，而伯恩斯坦（Bernstein）強調，儘管存在重大專利阻力，但有機銷售額仍增長了5.3%。

TD Cowen將買入評級維持在250美元的目標，並表示強生「擁有我們在製藥股中尋求的關鍵品質」。

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多元化就是全部

儘管短期噪音如何，分析師仍保持看漲的原因之一是：強生並不是一家真正的公司。共有28家公司，每家每年的收入超過10億美元。

與純粹的製藥公司因少數重磅藥物而起起落落不同，強生在創新醫學和醫療科技領域開展業務，這兩家企業的規模足夠大，一家的弱點可以被另一家的優勢所吸收。結構性多元化是讓機構投資者能夠輕松持有該股度過艱難時期的原因。

數據支持了這一點。2026年第一季度，強生報告銷售額為241億美元，增長9.9%，高於華爾街236億美元的預期。創新醫學增長11%，MedTech增長7.7%，僅製藥部門就創造了154億美元的收入，比去年同期的139億美元增長11.2%。強生目前預計2026年全年收入約為1008億美元，這是公司歷史上首次突破1000億美元門檻，中點調整后每股收益約為11.55美元。

股息之王，遙遙領先

強生不只是分紅，它已經連續64年每年都提高股息，贏得了股息王的地位，還有多余的空間。(The這一規定的門檻是連續50年的增長。

最近一次加息於4月宣佈，於5月支付，每季度從每股1.30美元上漲3.1%至1.34美元。這使得年度股息從每股5.20美元升至5.36美元。2021年以來，強生已五次上調股息，年均增幅5.37%。

這種一致性和增長性的結合使強生成為退休人員、養老基金和以收入為中心的機構經理的天然磁石，這些投資者將持久的現金流和紀律性的管理置於幾乎所有之上。強生可靠地提供了兩者。

腫瘤學：蓬勃發展的收入引擎

除了頭條數據之外，分析師對強生的長期發展軌跡越來越興奮還有一個具體原因：腫瘤學。

2025年，強生的腫瘤學銷售額超過250億美元，其中兩部大片領銜。用於治療多發性骨髓瘤的Darzalex繼續推動全球強勁需求。Carvykti是強生的CAR-T細胞療法，多位分析師認為是該公司最重要的未來增長動力之一。與此同時，Tremfya等較新的免疫學產品正在幫助抵消Stelara生物仿製藥競爭中損失的收入。

首席執行官華金·杜納託（Joaquin Duato）毫不掩飾這一戰略：將投資集中在高增長治療領域、腫瘤學、神經科學、免疫學，併爲到2030年實現兩位數增長開闢一條明確的道路。分析師似乎越來越相信它正在發揮作用。

MedTech也是這個故事的一部分。該部門銷售額同比增長7.7%，達到86億美元，涵蓋心血管設備、骨科、手術系統和機器人輔助手術。分析師特別將強生的Ottava機器人手術平臺標記為預計將成為醫療保健增長最快的市場之一的潛在巨頭。

幾點注意事項

強生公司不是一項無風險投資，沒有誠實的分析師聲稱並非如此。

該公司仍面臨數千起懸而未決的滑石粉訴訟，造成了難以完全量化的法律責任威脅。Stellara是強生收入最高的藥物之一，由於生物仿製藥競爭，最近一個季度的銷量同比下降約60%。專利廢除仍然是一個結構性阻力，強生在尋求早期製藥交易時面臨着競爭激烈的併購環境。

一些分析師還認為，管理層的指導故意保守，可能限制了近期的上漲空間。Leerink的Risinger儘管最近進行了升級，但仍將更新后的前景描述為相對於公司的實際運營業績「保守」。

Beninga的分析特別指出了訴訟風險，並指出「儘管該公司在醫療科技市場佔據了強勢地位，而且產品組合多元化，但這些風險可能會對公司未來幾年的財務表現構成壓力」。

然而，大多數分析師似乎對這些風險感到滿意--因為另一邊的是：規模、多元化、藍籌股股息記錄以及指向兩位數增長的管道。在標準普爾500指數在2026年一直在尋找立足點的市場中，強生提供了越來越罕見的東西：收益型投資者和成長型投資者都可以捍衞擁有的大盤股。

對於晚上需要睡覺的投資者來説，這可能完全足夠了。