阿波羅的託斯滕·斯洛克表示，隨着赤字膨脹，經濟衰退策略可能會失敗

阿波羅全球管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克警告説，美國經濟正在進入一個金融脆弱性加劇的時期，他認為華盛頓缺乏歷史上用來緩衝經濟低迷的財政靈活性。

據Slok稱，聯邦政府正在面臨經濟衰退的前景，同時已經出現了異常龐大的赤字，這使得政策制定者通過積極刺激或降低借貸成本來應對的空間有限。

從歷史上看，隨着失業支出增加和税收收入減弱，美國預算赤字往往會在經濟衰退期間急劇擴大。斯洛克指出，之前的經濟衰退往往需要財政能力來應對，這使政府能夠更輕松地吸收衝擊。然而，這一次，持續的赤字支出和不斷上升的債務償還成本大大縮小了這一緩衝。

他還認為，預計傳統經濟衰退劇本的投資者可能會感到失望。在之前的周期中，增長放緩通常會促使美聯儲大幅降息，通過較低的貼現率支持更高的股票估值。斯洛克認為，這種動態不太可能重演，因為與能源價格、關税和勞動力限制相關的通脹壓力仍然居高不下。

與此同時，他表示，隨着政府最終增加長期債務發行以為不斷擴大的赤字融資，長期國債收益率可能仍面臨上行壓力。因此，斯洛克認為，未來的投資回報將減少對多重擴張的依賴，而更多地依賴於公司實現持續的盈利增長、更強勁的利潤率和持續的現金產生。

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