比爾·阿克曼（Bill Ackman）購買微軟股票，稱其便宜得令人信服

比爾·阿克曼（Bill Ackman）的潘興廣場（Pershing Square）已將微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）列為核心控股公司，這位傳奇的維權投資者認為，微軟在OpenAI中約27%的經濟利益價值約2000億美元，而這一點並未反映在股價上。

阿克曼在周五早些時候的一篇文章中披露了這一新職位，之后潘興廣場將在當天晚些時候提交13F文件。

他表示，在微軟第二財季業績導致股價下跌后，該公司於二月份開始增持股份。

Ackman新推出的上市公司Pershing Square USA也使微軟成為核心控股。

阿克曼表示，潘興的預期收益為21倍，與市場倍數大致一致，遠低於微軟過去幾年的交易水平。

微軟股價今年迄今已下跌12%，自去年秋季見頂以來已下跌逾四分之一。

Ackman將這筆交易與潘興早些時候收購的Alphabet（納斯達克股票代碼：GOOG）、亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）和Meta Platforms（納斯達克股票代碼：META）進行了比較，這些交易在與人工智能資本支出焦慮相關的大幅撤資后回升。

微軟的頭條倍數並沒有反映其OpenAI股份，根據人工智能實驗室最近一輪融資，Ackman將其股份標記為約2000億美元。

這一數字約佔微軟市值的7%。迫使華爾街標記股份的催化劑是IPO，預測市場交易員不會很快押注IPO。

Polymarket使OpenAI在12月31日之前上市的機會只有26%。OpenAI的主要競爭對手Anthropic在OpenAI之前的IPO定價為68%。Polymarket還使OpenAI在6月底之前只有7%的機會擁有頂級人工智能模型，落后於Anthropic和Google。

阿克曼表示，投資者低估了生產力套件的彈性，該套件每天有超過4.5億工人使用，每個用户的平均收入約為20美元。

最近投資者的不安集中在人工智能實驗室產品的競爭威脅上，其中包括Anthropic的Claude Cowork。

這位對衝基金經理指出，微軟從純粹的按座位授權轉向座位加計量消費的混合模式，這使得該公司在人工智能代理推動扁平座位結構留下的使用時獲得增量收入。

他補充説，首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）直接參與了Copilot推出的優先順序，該業務部門上季度以固定匯率計算增長了15%。

微軟的雲平臺和全球第二大超大規模運營商Azure上季度以固定匯率計算增長了39%，並有適度加速的指導。

該公司已將其2026年的資本支出預算提高到約1900億美元，其中三分之二用於服務器和網絡設備，以推動短期收入。

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