PAVmed 2026年第一季度盈利電話會議記錄

PAVmed（納斯達克股票代碼：PAVMM）周五公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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完整的財報電話會議可在https://app.webinar.net/Q1Al7VQqbJL

PAVmed Inc完成了重組流程，改善了其資本結構，專注於發展成為一家擁有獨立融資子公司的多元化生命科學公司。

該公司在新領導層的領導下重新推出了醫療設備產品組合，重點關注Point IO和Duke的內窺鏡成像技術等機會。

Lucid Diagnostics已接近醫療保險覆蓋範圍，並通過與退伍軍人管理局和商業付款人的合作不斷努力擴大範圍，並已將其跑道延長至2027年。

Verus正在與俄亥俄州立大學推進其商業階段，重點關注其植入式生理監測儀，開發進展將於年底提交。

財務方面，PAVmed Inc報告稱，扣除非控股權益前的GAAP淨虧損為110萬美元，重組改善了其資產負債表並取消了優先股。

操作者

早上好，歡迎參加PAVmed 2026年第一季度業務更新電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。準備好的評論之后將有一個問答環節。如需接線員幫助，請按0。請注意，此活動正在錄製中。我現在想將電話會議交給PavMed投資者關係副總裁Matt Riley。請繼續。

馬特·萊利（投資者關係副總裁）

謝謝接線員，大家早上好。感謝您參加今天的業務更新電話會議。今天與我一起參加電話會議的還有PAVMED董事長兼首席執行官Leshawn Aklog博士以及PAVMED首席財務官Dennis McGrath。宣佈我們業務更新和財務業績的新聞稿可在pavmed的網站上獲取。請花點時間閲讀新聞稿中有關前瞻性陳述的免責聲明。業務更新新聞稿和電話會議均包括前瞻性陳述，這些前瞻性陳述受到已知和未知的風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與所做的陳述存在重大差異。免責聲明和我們提交給SEC的文件中描述了可能導致實際結果不同的因素。有關這些以及可能影響未來運營的其他重要風險和不確定性的列表和描述，請參閱第1部分第1A項，標題為PAVMED向SEC提交的最新10-K表格年度報告中的風險因素，以及在10-Q表格和后續8-K季度報告中提交的任何后續更新。除法律要求外，PAVMED否認公開更新或修改任何前瞻性陳述的任何意圖或義務，以反映對預期可能基於的事件、條件或情況的預期變化，或可能影響實際結果與前瞻性陳述中包含的結果不同的可能性。我現在將電話轉給PAVmed董事長兼首席執行官Lishan Aklog博士。

歷山·阿克格格

謝謝馬特，大家早上好。感謝您今天參加我們的季度更新電話會議。在上次業務更新電話會議上，我們討論了我們為永久修復PAVmed遺留資本結構並加強其資產負債表而承諾的兩年流程。最后一步已在過去幾周內完成，上限表現已乾淨。丹尼斯將更深入地討論這個問題。但現在的上限表僅由普通股和定期債務組成，因此我們現在真正相信PavMed確實有能力履行其創始使命，即我們作為一家高增長、多元化的商業生命科學公司運營，擁有多個獨立融資的子公司，在我們的共享服務模式下運營，我們有能力評估新的機會。我將談談自重組以來這種情況是如何加速的。正如我們在上次電話會議中所描述的那樣，這次重組后的一項重大舉措的一部分是在Joe Agilio的領導下重新推出我們的醫療設備產品組合。他現在已經上船了，並且已經開始行動了。他積極專注於推進多種醫療設備機會，包括Point IO和我們在Acteris旗下為Duke授權的內窺鏡成像技術，以及在我們整個醫療設備產品組合中承擔更廣泛的職責，利用他在建設和擴大成長階段業務以及為這些個人醫療設備計劃籌集資金方面的專業知識。正如我提到的，管道肯定已經開通。我們正在評估向我們提出的業務發展資產。我們正在進行第二次重大盡職調查。我們確實放棄了第一個機會，儘管它很有吸引力，但我們確實希望這些機會能夠帶來成果，讓我們將商業資產納入我們的投資組合。那麼現在讓我們繼續瞭解Lucid Diagnostics。因此，Lucid正處於變革性里程碑的風口浪尖，包括我們認為即將推出的醫療保險覆蓋範圍。正如我們在之前的電話中討論的那樣，我們正在等待醫療保險。我們對這種情況持續下去感到有點沮喪，但我們的信心並沒有動搖。我鼓勵您收聽昨天的Lucid業務更新呼籲，瞭解Lucid業務的這一方面和其他方面的更多詳細信息。值得提醒的是，PAVmed仍然是Lucid的最大股東。Lucid的進步和即將到來的重大轉折點將使Havmed受益。只是昨天電話里的幾個亮點。除了醫療保險，很明顯，我們並沒有在清醒的戰線上無所事事。正如我們討論的VA的關閉電路開始跟隨我們，確保聯邦供應時間表和定價。第一批訂單正在下達，管道正在擴大，然后我們期待着推動該部門的銷量和收入。我們還討論了與商業付款人的直接接觸，我們已在其中一位實驗室福利經理下獲得了積極的覆蓋，並且將很快公開。當然，除了這一切之外，Lucid還成功籌集了一輪資金，將我們的Runway延長到了2027年。

歷山·阿克格格

那麼現在讓我們繼續討論Verus。因此，正如我們在上次電話會議中討論的那樣，Verus目前已進入與俄亥俄州立大學戰略合作的商業階段。這一過程正在順利進行。臨牀推出的重點是參與成功試點研究的三個臨牀部門，我們現在正處於根據俄勒岡州立大學領導層與我們合作制定的推出時間表增加更多部門的風口浪尖，正如我們上次宣佈的那樣，EHR集成現已上線。

歷山·阿克格格

總體而言，它運行良好，俄勒岡州立大學合作伙伴在臨牀和行政方面的反饋仍然很好，我們期待着繼續努力實現作為我們與他們戰略合作伙伴關係的一部分而制定的目標。當然，目前的主要焦點是植入式生理監測儀，該監測儀的開發將於今年年底實現植物化。正如我們上次討論的那樣，我們有一家新的合同開發和製造合作伙伴公司。這種夥伴關係進展順利。這就是Valzens和導致設計凍結的設計和開發工作以及最終提交前開發工作和測試的過渡進展順利。最近的很多工作都圍繞優化電池壽命的技術方面進行，以獲得整整2年的電池壽命，我們在這方面取得了出色的進展，並期待着繼續在年底前提交工作。

歷山·阿克格格

我們還將繼續致力於為公司制定這一擴大的戰略願景，我們在上次電話會議上花了一些時間討論了這一願景，其中包括最終將我們的商業努力擴大到我們的單一戰略合作伙伴之外，以及各種專注於將簡單的遠程患者監控轉變為其他戰略領域的舉措。我們希望利用我們在俄勒岡州立大學的商業成功來支持向更多中心的擴張。

歷山·阿克格格

其他戰略儘管在我們當今資本資源的有限範圍內，但我們正在開展的戰略轉型的其他方面是針對遠程患者監測以外的人工智能項目的臨牀支持服務和開發工作的額外工作。因此，我將把電話交給丹尼斯，以瞭解財務狀況的最新情況。

丹尼斯·麥格拉思（首席財務官）

謝謝Leshawn，大家早上好。我們第一季度的財務業績摘要已在我們的新聞稿中報告，該新聞稿已在接下來的三張幻燈片中分發。我將強調第一季度的幾個關鍵亮點，但我鼓勵你在我們向SEC提交的10-Q表格季度報告中全面披露的背景下考慮這些言論。因此，關於資產負債表，你會記得我們上次的投資者更新，在2月，我們完成了3000萬美元的D系列優先股發行。同時，該公司向現有投資者發行了1500萬美元的高級擔保票據。該公司利用這些融資的收益（包括2230萬美元現金付款和到期日為2029年2月的1500萬美元高級擔保票據）贖回C系列可轉換優先股的所有已發行股份並完全償還其先前存在的可轉換債務。1500萬美元的替代票據名義上的轉換價為每股450美元。

丹尼斯·麥格拉思（首席財務官）

這樣做是爲了保護投資者的納税狀況，但從各個實質意義上來説，這是一份長期三年期票據，只付息，每季度支付，並在2029年2月到期時進行大額付款。幾周前的3月27日獲得股東批准后，新發行的D系列優先股被強制轉換為PAVmed普通股。

丹尼斯·麥格拉思（首席財務官）

因此，D系列優先股已被取消。與此融資有關，該公司還發行了3000萬美元的認股權證，現在可轉換為普通股，可由本公司在公佈積極的電子煙液晶顯示器時贖回。因此，在這些資產負債表中，有幾件事需要指出，截至3月31日的現金為650萬美元，這顯然不包括在LCD出版后行使認股權證時預期將收到的3000萬美元。它也沒有反映出去年發佈的Verus認股權證中的250萬美元，這些認股權證是在Verus植入式設備被FDA批准后可調用的。權益法投資余額為3，600萬股，反映了Lucid股票市值3，130萬股，表明目前本季度增加了199萬股。正如Leshawn所指出的那樣，PAVMED仍然是Lucid Diagnostics的單一最大股東，擁有約15%的已發行普通股。儘管PADMED不再擁有Lucid的投票控制權，但pavmed及其董事會管理層仍然對Lucid擁有重大影響力，擁有約25%的投票權。今天已發行股票（包括未歸屬的RSA）約為730萬股。GAAP季度末流通股為630萬股，反映在幻燈片和10季度的資產負債表表面上。您應該記得，GAAP股票並不反映未歸屬的RSA金額。下一張幻燈片與過去的演示類似，損益幻燈片提供了一些GAAP和非GAAP同比季度比較，只是爲了説明目的。在這張幻燈片上，只有Verus收入和Lucid管理費收入每季度加起來超過300萬美元。只是爲了直觀地將PavMed的收入來源與運營費用相一致，以供SEC報告，GMA收入屬於線下項目。此外，第一季度，扣除非控制性權益和優先股息之前的GAAP淨虧損為110萬美元，而上一年利潤為1860萬美元。這種差異的驅動力是每個時期Lucid股票按市價計價的公允價值的變化。還有一些其他收入和支出非現金損益，都與發行證券與贖回證券的會計有關，但主要是非現金項目，以及與D系列發行和轉換為普通股相關的自付融資成本。如10-Q中反映的以及新聞稿中所示，本季度歸屬於PavMed的GAAP淨虧損為60，000美元，以及優先股息影響約690萬美元之前披露的。優先股息后的結果是每股GAAP虧損為每股4.42美元。如果沒有優先股息，預計GAAP每股淨虧損將為每股0.04美元。下一張幻燈片關於非GAAP運營費用。在這張幻燈片上，您將看到我們一段時間內運營費用的圖形説明，我們的新聞稿中有更詳細的介紹。第一季度非GAAP OpEx為590萬美元，比前四個季度的平均水平高出約110萬美元，這反映了約30萬增量VAR研發支出以及與資本重組基金融資和其他專業費用相關的G & A成本余額。未來運營支出的增長可能主要與讓Verus植入式設備提交併獲得FDA批准的研發工作有關，2025年與相關融資正在支持這一工作。通過該操作員，讓我們打開它以供提問。

操作者

謝謝女士們先生們。我們現在開始問答環節。如果您有問題，請按下觸地電話上的星號，然后按下星號。如果您確實希望取消您的請求，可以按星號二。再次，那是明星一號。如果您想問一個問題，我們的第一個問題來自Ascendient Capital Carolinas的Ed Wu。我很開放。

Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas分析師）

是的，感謝你們回答我的問題，並祝賀你們正在評估可能的新潛在機會時取得的所有進展。您是否考慮過尋找北美以外或美國以外的機會？

歷山·阿克格格

我們一直是開放的。歷史上，我們偶爾會收到來自歐洲的詢問，但我想説來源甚至以色列。向我們提出的大多數技術的來源都來自美國，其中許多來自學術醫療中心。PAVmed的創始人，包括我自己，在學術醫學方面擁有悠久的歷史，並保持着這些聯繫，因此這一直是調查的催化劑。我要提醒人們，Lucid診斷來自與學術醫學的合作。我們正在推出的Octaris技術是與杜克大學和NPS的調查人員合作的。此外，醫生主導的創新生態系統在這里也特別強大。這些都是來源，但我們對其他來源持開放態度。

Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas分析師）

但大多數來自美國國內，包括我提到的我們正在積極追求的那些。正如我提到的，我們已經深入研究了一項資產，但我們已經放棄了該資產，並且正在開發另一項資產。謝謝我的最后一個問題是，你們是否決定專注於設備、診斷或治療，或者對這三個領域持開放態度？

歷山·阿克格格

好問題，艾德。我認為這可能是一個很好的機會來談論一下PAVmed的歷史，也是我們自豪的事情之一，那就是我們願意大膽探索新領域。PavMed最初僅為醫療設備領域運營而推出。最初的資產都集中在傳統醫療設備上，但由於我們的設置方式及其結構，坦率地説，我們的使命是審視、開放地審視、審視和評估整個生命科學的機會。PAVmed成立僅幾年后，Lucid基礎技術的機會就從與學術醫療中心的關係中帶到了我們手中，儘管這是在診斷領域，Lucid顯然擁有一個細胞收集設備，這是一種醫療設備，但其核心是Lucid是一家診斷公司，我們選擇實現這一飛躍，我們顯然很高興我們做到了。從那里繼續下去。當Verus的機會再次出現在我們面前時，儘管Verus顯然其未來的核心是植入式醫療設備，但歸根結底，它的基礎是圍繞數字健康和軟件，VAERS平臺就植根於此。同樣，我們決定，好吧，數字醫療和擴大醫生通過更積極的監測為患者提供護理的方式方面有着廣闊的未來。我們選擇從那里擴展視野到數字健康。因此，現在數字醫療設備診斷已經擺在桌面上。但我想我在之前的電話會議上已經説過，我們一直願意利用我們的模式、共享服務模式以及集中在PAVmed內的資源，這些資源可供其子公司和治療學使用。我們的董事會成員之一Cindy Bagarwal在治療方面擁有豐富的經驗。我們之前曾表示，我們已經研究了治療領域的許多資產。我們只是還沒有扣動扳機。我們將繼續，我們希望繼續關注治療領域。我們面臨的挑戰和機遇在於我們擁有臨牀研究方面的基礎設施。因此，有機會在第一階段或第二階段早期的情況下獲得或許可治療資產，我們有資源在運行臨牀試驗方面做到這一點。那里有必要的價值。此次重組之前面臨的挑戰是，是否有足夠的資本來支付許可費等來收購資產。只是，我們的資本結構不允許這樣做。所以現在我們有了，我們處於更好的地位，我們覺得我們有機會看看

Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas分析師）

治療資產也是如此。太好了好吧，感謝回答我的問題，祝你們好運。謝謝謝謝，艾德。好問題。

操作者

謝謝您的下一個問題來自Axiom Group的Jeremy Pearlman。您的線路現已開通。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析師）

早上好，丹尼斯。早上好盧西恩你好嗎？感謝您回答這個問題。當我們談論新的重新啟動設備組合時，它與您設置的孵化器有何不同？或者是同一回事，只是更名了？只是好奇。

歷山·阿克格格

是的，我想這麼稱呼它很公平。細微的區別是，當我們再次經歷兩年重組，最終資本重組時，我們顯然有動力開始收購我們擁有的產品線以及我們擁有的知識產權和資產，這些都是我們在RIF期間上架的。不到三年前。我們顯然有動力這樣做。我們最初試圖做的是將這些資產放入這種情況下，從孵化器中的Port IO開始。這讓我們有機會走出去，將資產從孵化器中剝離出來，並嘗試相應地籌集資本。坦率地説，做到這一點很困難。我們經歷了多個天使流程等，試圖為Port IO籌集資金，但結構不起作用。投資超早期技術的人們真的想知道，在融資環境中致力於闡明我們的共享服務模型的人並沒有產生我們希望的結果。此外，我們的處境也不佳，因為我們尚未完成重組和資本重組。既然后者已經完成，我們決定調整醫療設備產品組合的重新推出。學習我們在嘗試以孵化器的形式做到這一點時學到的教訓，以及讓一位經驗豐富、技術精湛的人掌舵整個投資組合的重要性。這就是我們走這條路的原因，我們很幸運能夠聘請具有之前合作經驗和在醫療器械行業擁有豐富經驗的人來管理重新啟動。所以他正在研究Portio，正如我提到的，這是我們在嘗試以孵化器的形式實現這一目標時所領先的第一項技術。現在，在此期間，我們已授權杜克技術公司對發育異常、巴雷特食道和其他食道進行成像。醫療設備領域還會有其他機會，但很大程度上集成在鋪有路面的基礎設施中。我們仍然有。Joe顯然可以使用完整的共享服務模式，但我們每天都有一名專門的人員致力於這些技術，我們希望這將促進我們向正在推進這些個人醫療設備技術的子公司籌集資金的能力。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析師）

好的，明白了。謝謝你提供的信息也許在這個新的設備組合中還有一個。您在潛在技術中尋找哪些標準來許可或納入此產品組合？如果你能分享一些，也許會有幫助。

歷山·阿克格格

是的，我們已經試圖與這一點保持一致。你知道，從一開始，從這家公司成立起。當我們談論這一點時，發生的變化是我們的視野擴展到傳統醫療設備以外的領域。但你知道，這有點陳詞濫調，對吧？重要的是解決未滿足的、有意義的、未滿足的臨牀需求的技術。這是醫生創立的公司。我們覺得我們對識別這是什麼並深入瞭解其核心有很好的看法。我們尋找Lucid和Verus以及Port Ione和Octaris所擁有的巨大市場機會。我們的偏好是高利潤、商品化程度較低的產品，因為我們相信我們的基礎設施更適合這一點。除此之外，我們非常開放和靈活。我認為我們的優勢之一是我們願意更廣泛地關注醫療設備之外的資產。我們通過Lucid擁有強大的基礎設施，能夠在分子診斷領域與Lucid合作。我們最近研究的許多資產都是分子診斷領域的迷人機會。因此，我認為這些領域的醫療設備符合我提到的標準，但也有機會與Lucid內部的資源協同作用。在診斷方面，我想我要補充一件在Acterys中顯而易見的事情，你知道，我們通過Lucid和Verus進化了兩個臨牀領域。胃腸病學。你知道，Lucid處於胃腸病學和癌症腫瘤學的交叉點。顯然維魯斯專注於癌症。所以你知道，那些與這些空間交叉的技術顯然會具有優勢，我們會對這些技術產生更強烈的興趣。我認為Octaris就是其中的一個例子，它是一種成像技術，可以增強對癌前軟癒合的診斷。對的因此，顯然與我們在Lucid中所做的工作的協同作用應該是顯而易見的。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析師）

明白好的太好了然后轉移到Verus平臺。您已經報名了多少患者？我想您過去曾提到到今年年底您的目標是招募1000名患者。坡道的趨勢是這樣的嗎？你看到了什麼逆風嗎？還是一切都一帆風順？

歷山·阿克格格

是的，我們不會提出具體的數字，但是的，它的趨勢和目標。當我們啟動時，一旦試點完成，我們就啟動了與俄勒岡州立大學戰略合作的商業階段，他們提出了一個非常詳細的計劃，推出計劃，在登記的第一年內達到1,000名患者的目標。很明顯，這個軌跡不是線性的。對的一開始有一些事情，特別是在EHR集成方面出現的一些延誤，這比我們希望的要多一點。但總的來説，正如我更具體地提到的那樣，我們很快就會擴展到癌症中心內的下一階段的科室。因此，在商業階段啟動的前三個部門與參與成功試點的部門相同。現在下一階段是沒有參與試點的新部門。同樣，所有這些都符合精心制定的推出計劃。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析師）

好的，明白了。我認為你在準備好的講話中提到，反饋非常積極。您是否收到了任何反饋，您知道，這可能不是那麼積極，以至於您只是用來整合來增強您可能在下一次迭代中可能會使用的平臺，或者這是一個持續的學習過程？

歷山·阿克格格

是的，我會説后者。對的因為如果你想一想，我們在Lucid的資本限制範圍內所做的就是確保我們全力推進可植入性產品。因為正如我們從一開始就説過的那樣，這里的價值主張深深植根於軟件平臺和可植入性。這就是我們現在大部分資本資源的去向。但我們希望確保在這段時間內開發工作以及提交和批准的途徑正在進行中，我們正在與一家大型第三大癌症中心合作，完全按照您所説的那樣做，以表明我們可以創造價值，我們可以在當地產生熱情，我們可以為如此規模的中心增加非常有意義的數字。例如，爲了解決EHR集成方面的問題，有關如何實現這一點的其他流程問題並不簡單。對的您正在將新診斷出癌症的患者納入系統、複雜的治療方法、正在發生的複雜臨牀事件以及我們的平臺如何與團隊溝通。僅在現實世界中使用它就有很多東西需要學習。俄勒岡州立大學的一個具體例子是他們有一個專門的呼叫中心。因此，所有警報都經過呼叫中心。如何管理它，如何配備人員，如何以優化護理的方式正確地獲取信息流，都是你自己的。正如你所説，我絕對會將其描述為一個持續的學習過程。而且，我們將這些教訓集中在一箇中心，以便當我們從發展的角度以及資本的角度都處於商業擴張的位置時，后續的中心將受益於我們在最初的參與中學到的教訓。與俄勒岡州立大學的商業合作。好的太好了

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析師）

然后也許只是最后一個問題，只是立即開始。您對進一步商業化的最后評論是什麼？你知道，也許是任何類型的時間軸，你可以明確説明什麼時候可以開始。您是否仍在與其他大型癌症中心或您進行對話。

歷山·阿克格格

是的，是的，我們已經和其他學術醫療中心進行了交談。我們甚至與其他從事癌症患者護理的實體進行了對話，包括一些實踐網絡。有很多腫瘤學家的私人網絡。所以我們進行了很多討論。在我們能夠籌集額外的資本以便我們能夠分配以便做好事情之前，我們不太可能啟動另一項重大活動。因此，在商業方面的下一階段，商業化將與我們籌集額外資本以支持擴大商業足跡的能力保持一致。這可能發生在植入物提交和批准之前。我們並不反對這一點。這實際上只是取決於我們為商業擴張提供資金的能力。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析師）

好的，非常感謝您回答我的問題，我會重新加入隊列。

歷山·阿克格格

是的，太好了，傑里米，非常感謝。

操作者

謝謝目前沒有進一步的問題。我現在將把電話發回給利山·阿洛克博士，請他發表閉幕詞。

歷山·阿克格格

太好了謝謝接線員。感謝大家今天早上抽出時間和關注。顯然，非常感謝這些問題，並享受與我們的報道分析師進行實質性討論的機會。希望你們都能發現這一點很有啓發性。簡而言之，正如我們討論的那樣，我們相信我們現在確實處於推進帕德梅德韋的戰略計劃和最初使命的有利地位。我們的兩家獨立融資的商業子公司Lucid和Verus進展順利。他們都在接近關鍵里程碑。同樣重要的是，正如我們真正深入討論的那樣，重組和資本重組過程的完成使我們能夠開始擴大視野，與帕夫梅德韋最初的使命保持一致。當然，這包括在Joe Port Gilio領導下重新推出我們的醫療設備產品組合，並積極評估和尋求與我們的模式和增長相一致的額外資產和機會，正如我們剛剛與Jeremy和Ed討論的那樣。因此，我們一如既往地鼓勵您繼續瞭解我們的進展。請關注我們的新聞稿、這些更新電話，並繼續在我們的網站和社交媒體上關注我們。與往常一樣，顯然可以隨時提出任何具體問題。因此，我希望每個人都有美好的一天，並感謝你們的參與。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。