文字記錄：AirJoule Technology 2026年第一季度盈利電話會議

謝謝湯姆大家早上好，感謝大家加入我們參加2026年第一季度財報電話會議。在3月份的最后一次財報電話會議上，我們將2025年定為我們通過與Vernova合資企業的初步部署為商業化奠定基礎的一年，將2026年定為我們從一次性部署轉向產品化商業銷售的一年，我們正在根據該計劃執行該計劃。到目前為止，2026年，我們在AirJoule核心平臺上取得了嚴格的進展，在紐瓦克特拉華州工廠完成了第一個AirJoule Prime全規模系統的建造，並在2027年及以后繼續推進客户對商業管道建設的參與。在更詳細地描述該進展之前，我想花一點時間來討論宏。我們在之前的通話中討論的水彈性順風並沒有減慢，而是加速了。每個季度，水資源短缺都變得越來越成為工業規劃的核心。最近幾周，面對社區與水資源相關的反對，多家超大規模運營商放棄了價值數十億美元的數據中心項目。代表超過一萬億美元資產的機構投資者向這些公司施壓，要求其逐個地點披露其用水量，當世界上最大的雲運營商因水資源問題退出如此規模的項目時，向市場其他公司發出的信號是明確無誤的。今年美國至少有十幾個州出臺了數據中心暫停法案，彭博社記錄顯示，自2022年以來美國建造的數據中心中，大約有三分之二位於已經面臨可測量水壓力的地區。乾旱、監管壓力以及計算和基礎設施不斷加速的用水需求都在加劇，而不是減弱。這正是AirJoule旨在幫助解決的問題。現在讓我們討論AirJoule如何融入這一圖景，特別是在數據中心方面。我們讚揚該行業為降低用水量所做的工作。直接實現芯片冷卻的閉環系統和水利用效率（wue）的持續提高，都是真正的進步。我們今天看到的最高效的WUE水平在最先進的超大規模設備中大約為每千瓦時0.1升。然而，這些設施的規模為數百兆瓦甚至千兆瓦，因此消耗的絕對水量仍然很大，並且需要在最初的取水之外獲得大量的用水許可證才能填充系統。即使是最高效的數據中心也仍然消耗數百萬加侖的水，對閉環補水、增濕和家用的持續需求。Airjool可以通過現場產水來減少對多重供水和含水層訪問的依賴。回顧2026年迄今為止在產品化方面取得的進展，我們的AirJoule核心平臺通過系統優化氣流、熱管理和接觸器塗層工藝，提高了性能和耐久性。核心設計本質上鎖定在認證上。我們推進了UL和水質工作，以確保我們的系統符合最嚴格的監管標準。Brian將在我們的旗艦Prime平臺上分享更多信息。我們的第一個全尺寸AirJoule Prime系統已在特拉華州紐瓦克工廠建造，目前已投入運營。這是一個有意義的里程碑。Prime是我們從第一天起就設計的規模化系統，我們很快就會花更多時間討論它。關於商業化。我們看到一系列重要市場的強勁客户需求，布萊恩將深入瞭解我們正在深化資產負債表上最活躍的參與的領域。我們的合併現金狀況支持我們到2027年的運營，無需債務，Stephen將在一分鍾內提供更多細節。底線是這樣的。我們在航線上。我們開發了我們的技術，現在是一家產品公司。我們的內部 組織反映了這一點，憑藉強大的產品工程領導力，每個工作流都與我們今年正在做的產品路線圖保持一致。我們今年所做的工作為2027年及以后的大規模商業管道建設奠定了基礎。就此，我想將其移交給我們的執行主席帕特·艾勒斯先生。

AirJoule Technology（納斯達克股票代碼：AIRJ）發佈了第一季度財務業績，並於周五召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上觀看網絡廣播webcastid=FpyMhly3

AirJoule Technology報告2026年第一季度淨運營費用為360萬美元，淨虧損為4，980萬美元，主要是由於非現金減損費用。

該公司完成了第一個Air Joule Prime全尺寸系統，現已投入運營，標誌着其商業化努力的一個重要里程碑。

AirJoule Technology專注於為數據中心、美國軍事和住宅市場開發水力發電解決方案，在中東進行戰略合作，並計劃在2027年實現商業化道路。

操作者

歡迎參加AirJoule Technologies 2026年第一季度盈利電話會議，所有參與者均處於僅收聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的 *0。請注意，本次會議正在錄製中。現在我很高興將電話轉給主持人、投資者關係和財務副總裁Tom Devine。謝謝你可以開始了。

Tom Devine（投資者關係和財務副總裁）

謝謝大家，早上好。今天與我一起參加2026年第一季度財報電話會議的是首席執行官Matt Jore，執行董事長Pat Eilers，首席商業化官Brian Barton和首席財務官Stephen Peng。在此次電話會議期間，我們將參考網絡直播平臺和我們網站的投資者部分上的演示文稿。我想指出的是，在準備的發言和問答部分中提出的許多意見都是前瞻性的陳述，涉及可能影響我們實際結果和計劃的風險和不確定性。其中許多風險超出了我們的控制範圍，我們向SEC提交的文件的風險因素和前瞻性陳述部分對此進行了更詳細的討論。儘管我們相信所表達的預期是基於合理的假設，但它們並不能保證未來業績，實際結果或發展可能存在重大差異。現在我將把它交給馬特·喬爾。

馬特·喬雷（首席執行官）

帕特·艾勒斯（執行主席）

謝謝，帕特。今天早上我想走過四個區域。我們的核心平臺將有兩種產品變體，我們的第一個主要版本和我們的商業合作，然后我將從Air Joule核心平臺開始簡要介紹2026年剩余時間。2025年，我們做出了一個深思熟慮的決定，將構建活動重點放在覈心平臺上，因為Core和Prime共享共同的吸收劑室架構，這意味着每次核心部署也降低了通往Prime的風險。今年，我們通過對氣流分佈、熱管理和接觸器編碼三個方面進行系統優化，提高了核心系統的性能和耐久性。第一代核心設計現已鎖定。在完成製造時，我們可能會進行微小的尺寸調整，但我們的形狀因素可以擴展。我們現在已在website@airjeweltech.com上更新了產品規格表，我鼓勵任何對技術規格感興趣的人看看我們計劃推出針對兩個不同市場的兩種產品變體的核心平臺。第一個是Air雙核AW變體，目標是2026年底商業化推出。Core MSG的主要客户重點是美國軍方和美國軍方的小型住宅部署。我們正在通過現有的合作研究與開發協議（crada）與美國陸軍工程師研究與開發中心進行合作。CRADA將Air Joules廢熱水平臺和ERDC的戰術水回收研究結合在一起，為前方部署的人員提供彈性供水解決方案。第二個變體是AirJoule Core DH，目標是2027年商業發佈。Core DH與Core MSG本質上是相同的產品，是通過NPS應用的流程配置和控制進行優化的相同硬件。該變體針對全球傳統乾燥劑輪除臭系統的安裝基礎，用於將濕度控制在30至50%相對濕度之間。我想花一點時間談談工作機會，因為這是我們第一次公開展示具體的績效數據。空氣焦耳的金屬有機框架吸附劑再生在60至70攝氏度相比，120至150度所需的傳統乾燥劑輪。這種差異是根本性的。它可以使熱泵驅動再生代替電再熱或天然氣。我們的初步性能數據顯示，在我們的目標操作範圍內，與現有的乾燥劑轉輪技術相比，節能高達約40%，我們預計在產品發佈前的未來幾個季度內會有進一步的改進。Core DH的初始目標市場是在30%至50%相對濕度之間運行的干儲存和冷藏設施。去年，我們宣佈了與國防承包商的諒解備忘錄，以合作開發這一應用程序。這一參與為我們的核心DH開發提供了信息，我們預計其他市場和應用也將跟進。現在讓我把它交給空氣焦耳總理。正如Matt提到的那樣，隨着第一個全尺寸Air Joule Prime系統的完成，我們達到了一個有意義的里程碑，該系統現已在紐瓦克工廠的户外運行。我們將在下次財報電話會議上提供有關其業績的有意義的最新信息。Air Joule Prime從第一天起就致力於規模製造。Prime包含16個真空室，以低成本從知名供應商採購，其余材料由閥門和泵等現貨部件組成。唯一的定製組件是我們內部製造的吸收劑塗層接觸器。Prime的整體設計已經確定。進一步的改進將僅限於單個組件調整中的吸收劑水平改進。我們在2025年為優化核心所做的所有工作，特別是熱管理t和氣流直接影響了主要設計，並有望將其轉化為主要性能。Prime指定或設計為每天輸送高達2，000升或與低品位廢熱配合使用時每升輸送低於200瓦時。最大功率僅為12.5千瓦，並且在未來幾個月內可配置60攝氏度及以上的廢熱源，我們將繼續優化紐瓦克的該系統。作為我們淨零創新中心合作的一部分，這第一個主要單元計劃在歐洲部署。我們還正在構建另一個主要系統，作為紐瓦克工廠網絡的內部展示單元，支持全年的客户演示和價值證明參與。關於產品認證，我們將對電氣元件的AirJoule系統進行UL認證，而水質認證將根據客户要求和地點根據具體情況進行。重要的是，我們的產品已經符合FDA瓶裝水標準，並將符合加州水質標準，這是美國最嚴格的監管標準。我們相信，為符合最嚴格的應用程序而進行的設計可以讓我們在其他可預見的市場中佔有一席之地。現在讓我來談談客户參與，這些參與將在2027年及以后建立商業管道。正如我們之前提到的第一個超大規模數據中心，Air Joule對數據中心的價值主張是，我們可以利用低品位廢熱現場生產純蒸餾水。現場供水提供運營彈性並支持超大規模運營商日益需要的水管理和社區許可證。我們目前正在與一家領先的超大規模運營商合作，詳細評估Air Dual Prime在離散數據中心位置的經濟和技術績效。這項工作加深了我們對airjool與廢熱建築捆綁在一起時所能帶來的價值的理解。基於這一認識，我們最近發佈了一份白皮書，闡述了Air Joule在水冷卻和空冷數據中心配置中的經濟效益。AirDool可以通過從大氣濕度現場生成蒸餾水來幫助解決新數據中心建設的用水許可限制。鑑於100兆瓦的數據中心每天可以產生3至500萬美元的收入，Air Dual CapEx只需幾天即可恢復，避免許可證延誤。我們還通過數據中心的淨零創新中心增強動力。根據歐盟能源效率指令，數據中心的廢熱再利用已成為歐洲的一個重要監管優先事項，我們正在與該財團的成員密切對話，以滿足這一需求。如前所述，我們的第一臺主機組計劃與Net Zero Innovation Hub一起在歐洲部署，以展示Air Joules與數據中心的集成及其將廢熱轉化為純淨水的能力。第二住宅開發我們正在深化與全球合作伙伴的聯合開發框架，目標是美國水資源短缺的住宅市場美國西南部的住宅市場由於缺乏水安全，西南部住宅開發項目越來越受到限制。我們的Air Dual平臺直接解決了這一限制，並且在第一季度，我們在加利福尼亞州佩斯卡德羅的紅點牧場基金會基地完成了Air Dual系統的部署。該試點驗證了離網供水系統，可支持紅點牧場的氣候積極住房開發。第三供水和蒸餾車蒸餾水全球供水市場約為500億美元，在美國許多市場，蒸餾水的售價每加侖超過1美元，這不是由原材料供應推動的t通過卡車將水從遠處的水井運送到客户的物流。通過與廢熱合作夥伴Air Joules合作，廢熱轉化為水經濟性可以導致運營成本低於每加侖0.10美元，使我們在這一供應鏈中處於有利地位。我們正在與廢熱提供商、分銷商和最終用户就未來的合作以及中東進行早期對話。一月份，我們宣佈了一項獨家分銷協議，在阿聯酋、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯、巴林和科威特六個海灣國家投資10倍。我們正在調整部署活動，以適應地區條件和2026年晚些時候生產就緒硬件的可用性。總而言之，我們對面前的機會感到興奮。我們看到我們的數據中心應用程序的吸引力越來越大住宅開發領域的機會與我們的聯合開發合作伙伴一起繼續加深，我們的收件箱產品的推出正在吸引客户的興趣。到2026年剩余時間。我們將在紐瓦克完成第一個主系統的調試，並準備通過淨零創新中心在歐洲的部署。我們將交付我們的第一個商業核心系統。我們將發佈額外的NPS性能數據，併爲核心DH變體建立客户參與度。我們將繼續建立部署基礎和簽約客户關係，以支持2027年規模化的商業活動。好了，我會把它交給史蒂文來更新財務狀況。

是的，謝謝馬特。大家早上好。在布萊恩介紹我們的產品和商業更新之前，我想分享有關治理和我們在中東進展的最新情況。正如我們於4月15日提交的委託書中所披露的那樣，Max Baucus將於2026年5月28日辭去Air Joule Technology董事會職務。我謹代表整個董事會感謝馬克斯為公司提供的服務。馬克斯代表蒙大拿州在美國參議院任職六屆，並擔任美國駐華大使。自我們成立以來，他一直是一位出色的導演。他在公共政策、國際事務和產業戰略方面積累了豐富的經驗，這些經驗對於我們將Air Jewel打造成今天的公司來説是無價的。我們感謝他的貢獻，並祝願他在接下來的一切中一切順利。我還很高興地宣佈，Stu Porter已擔任董事會首席獨立董事，並將擔任提名和治理委員會主席。自公司成立以來，斯圖一直是積極參與的董事，他在這些新職位上的領導將加強我們的治理並支持我們的商業化之路。轉向中東鑑於該地區對海水淡化的依賴，人們對該地區水安全的擔憂繼續加劇。Airjouel繼續與阿聯酋政府和監管領導人積極接觸，以提高人們對我們的技術如何通過分佈式Air Joule放置來增強水基礎設施彈性的認識。阿聯酋領導層已明確表示，希望通過創新技術在水安全方面發揮領導作用，我們相信Air Joule的價值主張非常適合。我們在中東地區的商業化道路始於在潛在阿聯酋客户處進行初步的價值證明安裝。從那時起，我們將計劃在阿聯酋擴大更廣泛的海灣合作委員會和全球南方市場，使其受益於這些參考部署。到2026年，我們預計將在有影響力的行業和思想領袖聚會上建立AirJoule的形象，通常與全球氣候金融理事會、馬斯達爾和阿聯酋外交部協調。這些努力將導致我們參加聯合國水資源會議，該會議將於2026年12月在阿布扎比由阿聯酋在塞內加爾共同主辦。然后，我將把它交給Brian討論我們的產品和客户進展。

Brian Barton（首席商務官）

Stephen Peng（首席財務官）

謝謝布萊恩。我將介紹我們2026年第一季度的財務業績，然后就我們的前景和流動性狀況提供一些顏色。在談到業務重點之前，我確實想談談我們結果中的一個項目。我們通過我們的Air Joel合資企業權益法投資項目記錄了約5500萬美元的非現金減值費用。這是繼上個季度的調整和一樣，收費是會計相關的，我們的公平價值評估的合資企業投資的日常表現每年。但考慮到我們股價的下跌，上個季度進行了中期評估。由於測試是在季度末進行的，而我們的股價在該日處於低谷，因此評估導致了本季度的減記。本人謹此指出，自本期間結束以來，我們的股價已顯著回升。還要強調的是，這項費用沒有改變，對現金沒有影響，對合資企業的運營績效沒有影響，對我們更廣泛的商業軌跡也沒有影響。合資企業的技術開發客户管道和里程碑的執行繼續符合我們的預期。正如您在這次電話中聽到的那樣。談到第一季度的財務業績，Air Drill Technology報告淨運營費用為360萬美元。這包括招標人向我們報銷的80萬美元行政和工程費用。根據工作説明書，我們本季度淨虧損為4，980萬美元。運營線以下的主要組成部分是對空氣JoJet的投資損失6，310萬美元，主要是由我提到的損失造成的。這被1470萬美元的税收優惠部分抵消。回到合資企業，第一季度合資企業運營費用總額約為550萬美元，合資企業在本季度收到了Air Joe Technology的1000萬美元注資，以支持正在進行的產品化、製造和商業部署活動。AirDrive Technology第一季度結束時資產負債表上有3110萬美元現金。與合資企業的系統現金總額為3500萬美元，無債務。我們對Air Drill Technology和合資企業2026年全年現金支出的指導與之前的指導相同，我們的流動性足以為我們的運營、合資企業和計劃到2027年的商業部署提供資金。展望未來，我們預計合資企業在2026年將獲得適度的付費部署收入，而從2027年開始將獲得更有意義的商業收入。隨着我們的核心產品完成，我們的認證和首批主要部署也上線，我們保持了管理資本狀況和資產負債表的強大靈活性。我們還將保持機會主義和紀律性，評估任何能夠增強我們的資產負債表並支持長期價值創造的融資和戰略機會。這樣，我就會將其傳遞迴Q和部分通話。

操作者

謝謝如果您想問問題，請按電話鍵盤上的 *1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按 *2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。我們的第一個問題來自Amit Dayal與HC Wainwright的路線。請繼續回答您的問題。

阿米特·達亞爾

謝謝大家早上好。感謝您回答我的問題。所以，恭喜，準備好第一個完全組裝好的單元。我想我的問題只是，非常基本的，我想。現在需要什麼才能讓客户對這些設備下訂單？在下更大訂單之前，他們是否需要某種類型的試點部署？我的意思是，如果您能帶領我們完成從這里到將這些部署到現場的銷售流程。謝謝

馬特·喬雷（首席執行官）

謝謝阿米特的問題。我們實際上看到了幾種不同的方式，客户可以轉換。他們中的一些人確實想看到飛行員，他們中的一些人很高興看到系統在真實世界的性能數據下運行。當然，也有客户渴望水，可以這麼説，你知道，他們也渴望向前邁進。因此，我們正在與各種不同的客户進行一系列對話，並帶領他們完成這一過程。每個客户都需要看到什麼才能扣動扳機。

阿米特·達亞爾

明白了，謝謝。然后，當你對組裝好的單元進行一些調整和改進時，比如性能有多少改進等等，你認為你可以從這些水平中提取出來嗎？

馬特·喬雷（首席執行官）

是的，期待能夠更全面地回答這個問題。隨着該系統今天剛剛投入運行，我們期待着開始優化過程以及所謂的該過程改組。因此，我們可以真正看到最初的性能，然后通過各種改進我們可以進一步推動它。改進的範圍包括單個部件優化，例如風扇和泵，優化它們的效率，以及吸收劑水平變化，例如每個接觸器中吸收劑的厚度或數量。因此，您知道，我們預計會在未來幾個月內看到性能的調整和改進，並且我們將在下一個季度提供更有意義的更新。

阿米特·達亞爾

明白然后就最后一個，也許，你知道，這個完全組裝好的單元，你是否有可能將它放在客户現場，你知道，或者你説是改進？

馬特·喬雷（首席執行官）

是啊是啊問得好我們將在未來的電話會議中討論該部隊部署的細節，我們尚未透露或溝通相關細節，但它將被部署。

阿米特·達亞爾

謝謝你們這就是我所有的。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Seaport Research Partners的Jeffrey Campbell。請繼續回答您的問題。

Jeffrey Campbell

早上好，祝賀所有工作和進展。我想我的第一個問題是，既然核心和主要設計都穩定了，您能在路線圖上提供一些顏色來降低單位成本嗎？是的，謝謝，傑夫。降低單位成本的主要活動確實在2026年剩余時間內進行。這些都是，你知道，有點類似於我之前的評論，像找到最具成本效益和質量和效率的泵和風扇，以及一些其他類型的組件，在整個系統。因此，Core的工作已經開始，Prime的工作也開始了，我們預計在未來幾個季度能夠在這個過程中取得實質性進展，直到年底推出核心AWG系統，然后，你知道，完全完成這個過程，顯然是在Prime和DH單元推出之前。因此，我們將提供一個更有意義的更新，因為我們通過移動。這將需要時間來驗證，你知道，質量和性能的不同組成部分，我們有入站，但這是，這是實質性的。大部分活動。只要我們在這樣做，我想我會問一下您現在想使用的冰糕是否也穩定，或者您是否還在查看其他MOF，也許可能來自Give正在進行的研究？

Brian Barton（首席商務官）

是的，我們正在標準研究類型的管道中探索替代的MOF，以便我們充分了解所有吸收劑，例如，您知道的，MOF和非MOF可能對我們的核心性能產生影響。我想説，我們是財政部不可知論者，我們希望我們的產品中儘可能採用最好的技術。但今天，我們已經擴大規模並以具有成本效益的價格大量供應的吸收劑，它的表現非常好，並且為我們設定了任何其他材料的基準，必須提供可觀的性能才能驗證其在產品變體中的地位。

Jeffrey Campbell

也許現在有點早，但可能不是你們展望未來的方式。我只是想知道您是否可以告訴我們，您正在為2028年的合同製造轉型做什麼樣的規劃或工作，您是否仍然瞄準那一年以及您預計今年什麼時候會開始真正加速？

Brian Barton（首席商務官）

是的，可以説，我們已經與合同製造裝配廠進行了初步對話。正如我們分享的之前的電話和材料一樣，我們的系統基本上是現成的組件。因此，你知道，有些裝配廠或合同製造合作伙伴完全有能力採用我們的裝配説明和規模來提供我們所需的底漆和核心的數量。因此，我們已經開始了這些對話，我們當然還沒有準備好透露有關成熟度的任何細節，但我們仍在計劃，你知道，當這將發生，以便我們可以做好準備。2028年聽起來是正確的，就像，你知道，我們預期的數量規模和未來幾年。但我們真的，你知道，領先的客户拉方面，你知道，數量和能力，以滿足該數量將，將匹配。

Jeffrey Campbell

好吧，是的，夠了。我的意思是，我會讓其余的人離線並將其送回隊列。謝謝.

亞歷克斯·弗曼

謝謝我們的下一個問題來自Lucid Capital Markets的Alex Furman。請繼續回答您的問題。嘿，夥計們，非常感謝回答我的問題，並祝賀你們在商業化方面取得的所有進展。既然您已經基本上鎖定了核心設計，那麼您能否告訴我們還需要在這里做什麼來最終確定Prime的設計？聽起來兩個系統背后的底層技術本質上是相同的。您是否希望更好地瞭解Core在該領域的表現，然后利用其中一些見解來調整Prime的最終設計？

Brian Barton（首席商務官）

是的，謝謝亞歷克斯的問題。你知道，基本上所有的工程都是通過核心完成的，因為實際上，它是與我們剛剛放入16個吸收劑室相同的吸收劑室架構。你知道，隨着總理的推進，我們將優化核心工程設計，這樣我們就不會看到任何實質性的工程修改。當我們開始改組這個系統時，這里可能會發生一些事情。但展望未來，Core不會真正通知Prime。我們現在手中有Prime，因此我們將開始改組和優化，然后在其前進過程中獨立處理它。

亞歷克斯·弗曼

好的，這真的很有幫助，謝謝。然后您在電話會議上提到了許多不同的用例和終端市場。顯然，軍事是一個很大的領域，很快就會在這里商業化。當然，數據中心在這里也是一個大問題。你提到了住宅部署。你現在在哪里看到最多的需求？你如何優先考慮這些不同的終端市場？假設人工智能數據中心機會大部分與更大的主系統相關，這公平嗎？

Brian Barton（首席商務官）

是的，這是一個公平的假設，亞歷克斯。我們討論了很多關於數據中心、水資源短缺以及我們影響該市場細分的能力的問題。我們正在就此進行實質性對話。我認為這一方向有很大的推動力。對此的另一個評論是，不同的市場需要不同的時間。在不同市場以有意義的批量方式擁抱和採用之前，有不同的監管框架、不同的證明點和驗證。例如，數據中心的發展速度將與美國住宅、美國軍用、乾燥劑、DH核心產品等不同。因此，我們也在嘗試管理所有這些不同的市場時機動態。

亞歷克斯·弗曼

好吧，這真的很有幫助。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自布萊恩證券的Ryan Pfink。請繼續回答您的問題。

瑞安·普芬克

嘿，早上好夥計們。感謝您回答問題。也許是上一個的后續。對於第四季度預計的核心部署，您認為哪位客户最有可能首先下訂單，或者哪位客户是更好的思考方式？多個客户已準備好，正在等待完成所需的認證。

Brian Barton（首席商務官）

是的，謝謝，瑞安。在很多方面，最初的核心部署仍然定位於主要對優質產品感興趣的客户，儘管也有核心客户。例如，對於該產品將通過試點計劃之類的事情進入市場並轉化核心客户。我們還談到了美國的軍事參與，以及為他們提供核心的AW產品。所以希望這能在這里提供一些色彩。我們將披露更多關於誰實際上正在適當的時間參與我們可以提供的披露。

瑞安·普芬克

然后你能給我們一個

Brian Barton（首席商務官）

客户對購水協議模式興趣的最新情況，如果我們可以在26年底看到協議達成，或者這更像是2027年的事件？是的，我想。去吧

馬特·喬雷（首席執行官）

是的，謝謝，布萊恩。布萊恩一直在回答迄今為止出現的問題。他領導我們的合資企業，也是我們的首席商務官。所以他回答了很多這樣的問題。他還是化學博士。所以這些問題表明的一件事是，你們正在詢問核心和Prime之間的區別。對於最后一個問題（水購買協議）來説，真正關鍵的是廢熱的利用。當你真正回收隨處可見的廢熱時，你會得到一個更好的機會，而且你的能量會下降到如此之大的程度，以至於水的平準成本受到的影響比你在外面進行抽濕時要小得多。因為當我們進行NPS項目時，我們有一個獨立的熱泵系統。所以我認為這是核心和黃金之間非常重要的分界線。所以我認為你是，你是。瑞安，關於最后一個問題，關於購水協議，我對此仍然感到最興奮。當你使用廢熱來降低成本時，正如布萊恩在他準備好的講話中談到的那樣，你將其與100英里半徑內的分配聯繫起來。有很多站點，無論是數據中心還是其他站點，廢熱都會降低我們的再生成本，從而降低水的成本。因此，我看到今年的購水協議即將達成，至少是計劃，你知道，並計劃獲得承諾，而不是同時進行設備銷售，我應該説，為總理。是啊如果布萊恩，如果你想補充一下，請。不，謝謝你，馬特。瑞安，還有什麼嗎？

操作者

好的，謝謝你，瑞安。

肖恩·米利根

謝謝我們今天早上的最后一個問題來自Shawn Milligan與Needham and Company的團隊。請繼續提問。嘿夥計們，感謝你們今天回答問題和所有更新。只是想在幻燈片上摸一摸。你有一個幻燈片，其中有空氣焦的資本支出相對於數據中心100兆瓦瞄準的資本支出。我認為這很有趣。你能談談，你知道，當你談論與數據中心進行這些離散對話時，你正在考慮的選址密度是不是，最初的目擊次數會更低，就像試圖瞭解這會是數據中心的標準目擊嗎？

Brian Barton（首席商務官）

肖恩，我認為您詢問的是這些地點部署的資本規模。是的，所以就像幻燈片上所説的，設施建設總成本的1%到3%，你知道，將代表Air Joule資本支出。我想這相對於我的想法來説是相當大的。所以我只是想了解一下，就像您提到的那樣，基於選址，與具有離散選址機會的數據中心客户交談。我很好奇，比如您在幻燈片中給出的尺寸是什麼信息？我明白了，謝謝你的這個問題。這是一個需要澄清的重要話題。因此，在這里的幻燈片中，我們提到了100兆瓦數據中心的總資本支出為30億至50億。我們所做的是，我們研究了數據中心總體需要的水量，如果用空氣雙資本支出取代所有水，那麼這將佔總建設量的1%到3%。所以你知道，就滿足這些類型部署規模要求的水量而言，這有點像是最壞的情況或最好的情況。因此，正如您預期的那樣，就像我們一樣，您知道，這將是一個非常大的項目，可以100%取代數據中心的水需求。我預計，你知道，在任何初始項目中都不會出現這種情況。

肖恩·米利根

好吧那麼您正在與之交談的客户，對話更多地是由他們選址數據中心的水問題驅動的，還是隻是爲了提高數據中心效率的能力？我想這可以追溯到，我很好奇，你知道，這在多大程度上是可以開放未來的網站，而不是在當前的網站上提高效率？

Brian Barton（首席商務官）

是的，我們的大部分對話都是圍繞新的數據中心建設，你知道，他們在缺水地區允許和抵制，而他們在獲得必要的許可時遇到了一些困難。你知道，Air Joel是讓該項目重回正軌的解決方案。所以這就是這些對話的所在地。我的意思是，你知道，你可以預見，如果你正在建設一個數據中心並且你擁有所需的所有水，那麼我們，你知道，你不是我們的客户。但如果出現水資源短缺、質量或地區阻力，那麼這些就是我們可以介入的地方。

操作者

謝謝，女士們先生們。

帕特·艾勒

如果你不介意的話，我會在布萊恩的評論中再添加一條評論。這是帕特·艾勒。因此，這些數據中心也有一個完整的可持續發展方面，以及一個保險機會。通過分佈式水，它確實提供了彈性和可持續性，這一點對於許多超大規模的人來説也沒有消失，即使它不是主要來源。因此，這只是數據中心機會的額外顏色。

操作者

謝謝今天的問答環節到此結束。我將請託爾先生發表最后評論。

馬特·喬雷（首席執行官）

謝謝，梅麗莎。感謝大家今天早上加入我們。2026年第一季度是我們在3月份概述的2026年目標的嚴格執行的一個季度。我們的核心平臺正在成熟，我們的第一個Prime已經建成並投入運營，並且我們看到一系列市場的強勁客户需求。我非常高興我們正在擴大2027年及以后的商業管道。核心的產品化、通過淨零創新中心在歐洲的主要開發、我們的NPS平臺的推出以及Brian今天早上經歷的客户互動都支持了這條令人興奮的道路。我們真誠地感謝您。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。