DLocal創下總支付額紀錄，但利潤率未能同步跟上

　　DLocal在公佈2026年第一季度總支付額為141億美元（同比增長73%，連續第六個季度實現50%以上的總支付額增長）后，盤前交易下跌7.19%。營收為3.359億美元，同比增長55%。毛利潤達到創紀錄的1.187億美元，同比增長40%。淨利潤下降10%至4190萬美元，主要受一項970萬美元的往期一次性税務調整拖累。若剔除該項目，淨利潤增長11%至5160萬美元。

　　總支付額對應的毛利潤收益率從去年同期的1.05%降至0.84%，毛利率從39%收窄至35%，這反映了與大型成熟商家合作規模擴大以及向低費率支付方式滲透所帶來的稀釋效應。運營費用同比增長58%至6590萬美元，延續了2025年底加速的投資周期。由於臨時性的營運資金時點差異，調整后自由現金流同比下降63%至1470萬美元，公司預計該影響將逆轉。DLocal本季度末持有公司現金及現金等價物4.518億美元，金融負債為1.07億美元。

　　全年業績指引保持不變。管理層預計總支付額增長50-60%，毛利潤增長22.5-27.5%，營業利潤增長27.5-32.5%。