已經排產到2031年？芯片之后，AI開始瘋搶燃氣輪機

轉自：貝殼財經

當AI掀起全球算力競賽，最先被「點燃」的不只是芯片、電力設備與數據中心，還包括一度被視為重工業的燃氣輪機。

行業數據顯示，2025年全球燃氣輪機需求量約90至100GW，但年產能僅55至60GW，供需缺口高達30至40GW。與此同時，部分國際主流機型排產已延長至2031年。

過去長期作為調峰電源、備用電源存在的燃氣輪機，正在迎來新一輪需求爆發。

需求爆發，供需失衡至少延續到2030年

作為此輪行情的主角，燃氣輪機是什麼？

貝殼財經記者瞭解到，燃氣輪機是一種旋轉式熱力發動機，其工作原理是將化學能通過燃燒轉化為機械能，最終轉化為動力或電能。在發電、交通和工業動力領域，燃氣輪機得到廣泛應用，特別是在發電行業，燃氣輪機憑藉高效率和快速啟動能力在調峰發電和分佈式能源系統中扮演着重要角色。

在AI時代，燃氣輪機的前述特質為其帶來了新的需求增量。海通國際證券研報稱，燃氣輪機在發電領域以其高效率、快速啟動、結構緊湊、低污染排放、燃料適應性強和良好的環境適應性等特點而受到青睞，尤其適合作為調峰發電和緊急備用電源，同時在聯合循環發電中能顯著提升整體效率。隨着AI數據中心發展，在能源轉型目標時間漸進、穩定用電需求增加的過渡時期，燃氣輪機將承擔維持發電系統運營的穩定及安全的重要補充角色。

海通國際證券研報指出，2023年，燃氣輪機市場規模為201.2億美元。預計從2024年到2030年，燃氣輪機市場收入將以3.6%的複合年增長率增長，到2030年將達到近259.8億美元。

短期的供需緊張為行業帶來了窗口期。5月12日，由中國動力工程學會、中國航空學會、中國工程熱物理學會、決策者智庫聯合主辦的2026第十三屆航空動力和燃氣輪機聚焦展覽會發布了《2026燃氣輪機產業發展白皮書》。該報告顯示，2025年全球燃氣輪機需求量約為90至100GW，但年產能僅為55至60GW，供需缺口高達30至40GW。《白皮書》預測，全球市場的供需失衡至少延續到2030年。

有公司股價4個多月漲95%，歐美市場「砸單」

多家涉及燃氣輪機業務的上市公司近期成為市場關注焦點。生產燃氣輪機的傑瑞股份（002353.SZ）年初至今的股價漲幅超過95%，中國動力（600482.SH）漲幅接近80%，東方電氣（600875.SH）漲幅接近60%。

5月15日，傑瑞股份證券部工作人員向貝殼財經記者表示，公司近期獲得了來自北美數據中心客户的訂單。由於北美地區對於燃氣輪機設備的需求較高，公司未來銷售重點與資源也會向該地區傾斜。

上述工作人員介紹，燃氣輪機排產周期普遍較長，產能緊俏。頭部廠商進度雖有差異，但「排產緊張」是共同現狀。

「國際主流燃氣輪機廠商訂單持續增長，部分機型排產至2031年。」中國動力在公司年報中提到，2025年，國際能源需求提升，尤其是人工智能產業爆發式增長對於發電需求的提升，使得全球燃氣輪機迎來新一輪景氣周期。

為何會出現此輪緊缺？供需錯配依然是核心因素。傑瑞股份證券部工作人員告訴貝殼財經記者，在此前全球數據中心需求尚未大規模爆發的背景下，整體電力供需相對寬松，市場對於燃氣輪機的需求並不強烈。彼時，燃氣輪機更多被視為一種離網式或備用型發電方案，因此相關廠商並未針對這一領域配置過高的產能。

「燃氣輪機一直被視為‘國之重器’，其戰略意義同時關係到能源安全與國防工業體系建設。當前全球重型燃氣輪機需求的快速增長，主要來自歐美市場，尤其是北美地區訂單的集中釋放。更深層次的原因主要來自兩方面：其一是北美地區能源電力結構的調整，其二是AI算力中心的大規模建設。」華北電力大學能源動力及機械工程學院燃氣輪機研究中心主任趙奔告訴貝殼財經記者。

趙奔表示，一些發達國家能源發展放棄新能源發展路線，重新走回油氣等化石能源路線，這就決定了當地的AI中心將以化石能源為電力源頭。化石能源發電設備中，燃氣輪機以天然氣為燃料，通過疊加底層朗肯循環，發電效率較高，且變工況響應快，符合AI算力中心對電力供應的要求。這兩個原因共同促成了當前重型燃機市場需求量短時間激增。他預計，隨着數智中心的建設，對重型燃氣輪機的需求量還將持續增加。

東方電氣在4月末的業績會上表示，近年來全球燃氣輪機市場需求持續增長，部分區域供需形勢出現階段性變化，這為公司相關業務帶來新的發展窗口。所有的市場公司都會盡力爭取，但也會嚴格遵守國內外法律法規、國際貿易規則與商業倫理。

就公司燃氣輪機出口情況，東方電氣表示，目前公司自研的G50重型燃氣輪機已有華電清遠、中電德陽等訂單，並且出口至哈薩克斯坦等地區。未來公司將按照「立足長遠，有序推進」的總體思路，提升公司燃機產能。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

校對 盧茜