財報速睇 | ARS Pharmaceuticals, Inc. 2026財年Q1營收0.23億美元，同比增長184.5%；歸母淨利潤虧損0.61億美元，同比虧損擴大78.6%

華盛資訊5月15日訊，ARS Pharmaceuticals, Inc.公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收0.23億美元，同比增長184.5%，歸母淨利潤虧損0.61億美元，同比虧損擴大78.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收實現顯著增長，從去年同期的0.08億美元增至0.23億美元，同比大幅增長184.5%，主要得益於產品淨銷售額的強勁表現以及合作與供應協議收入的增加。

② 核心產品neffy在美國市場的銷售表現強勁，產品淨收入同比增長124.8%至0.17億美元，反映出產品上市后醫生和患者的需求旺盛。

③ 合作協議收入呈現爆發式增長，達到0.02億美元，同比增長超過10倍，主要源於公司與ALK-Abelló A/S的合作協議中達成了重要的監管里程碑並確認了相關收入。

④ 公司成功開拓了新的收入來源，供應協議在本季度貢獻了0.03億美元的收入，而去年同期此項收入為零，顯示了公司業務多元化戰略的初步成效。

⑤ 國際市場擴張取得重要進展，產品neffy已在歐洲、日本和澳大利亞等多個關鍵市場成功上市，並且在更多國家獲得批准或正在審查中，為未來全球銷售增長奠定了堅實基礎。

2、業績不足：

① 公司淨虧損顯著擴大，從去年同期的0.34億美元增加至0.61億美元，同比擴大78.6%，表明儘管收入增長，但成本控制面臨巨大壓力。

② 銷售、一般和行政（SG&A）費用急劇膨脹，從去年同期的0.41億美元增至0.72億美元，同比增長75.7%，主要原因是為推動neffy商業化，市場營銷相關費用大幅增加了0.26億美元。

③ 銷售成本（COGS）增速驚人，同比飆升474.6%至0.06億美元，遠高於產品淨收入124.8%的增速，主要由於美國及國際市場的商業推廣導致的產品直接和間接成本，以及全球擴張帶來的特許權使用費增加。

④ 公司的盈利能力指標出現惡化，毛利率從去年同期的86.3%下降至72.3%，下降了14.0個百分點，這與銷售成本的急劇增加直接相關，表明產品單位盈利空間受到擠壓。

⑤ 經營活動現金流持續為負且有所擴大，本季度淨流出0.45億美元，而去年同期為淨流出0.41億美元，主要原因是淨虧損的擴大，顯示公司運營仍在「燒錢」階段，尚未實現自我造血。

三、公司業務回顧

ARS Pharmaceuticals, Inc.: 我們是一家專注於neffy商業化和開發的生物製藥公司，neffy是首款也是唯一一款獲美國FDA和歐盟委員會批准的無針腎上腺素產品。我們的美國商業上市勢頭良好，截至2026年第一季度末，已有超過28,000名醫療服務提供者開具了neffy處方，約有12萬名患者正在使用，其中本季度新增了約29,500名患者。在保險覆蓋方面，我們已實現約90%的商業保險覆蓋率。國際市場上，我們的產品已在歐洲、日本和澳大利亞等關鍵地區成功上市。同時，真實世界數據顯示，neffy在治療I型過敏反應方面與注射劑具有相似的反應率，進一步增強了市場信心。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據財報披露，公司從未在其普通股上支付過股息，並且預計在可預見的未來也不會支付任何股息。

六、重要提示

公司目前面臨多起重大法律訴訟。一方面，公司與關鍵供應商AptarGroup, Inc. 存在相互訴訟，涉及商業祕密和反壟斷問題。另一方面，公司已對Lupin和Cipla等多家計劃生產neffy仿製藥的公司提起專利侵權訴訟，以保護其市場專營權。這些訴訟的結果可能對公司的業務、財務狀況和經營成果產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

ARS Pharmaceuticals, Inc.: 我們相信，我們現有的現金、現金等價物、短期投資、產品銷售收入以及合作和授權協議的現金收益，將足以滿足我們實現現金流收支平衡前的預期現金需求。我們預計這些資源將支持我們繼續進行商業化生產、銷售和營銷活動，以及為neffy的其他適應症進行概念驗證性臨牀試驗。目前，我們正在進行一項針對慢性自發性蕁麻疹的2b期臨牀試驗，預計將在2026年第四季度獲得中期數據，並可能在2027年中期啟動一項關鍵的3期療效研究。

八、公司簡介

ARS Pharmaceuticals, Inc. 是一家生物製藥公司，專注於開發和商業化用於緊急治療I型過敏反應（包括過敏性休克）的鼻內腎上腺素遞送產品neffy。該產品是首個也是唯一一個獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）和歐盟委員會批准的無針腎上腺素產品，代表了超過35年來腎上腺素遞送方法的首次創新。公司於2016年1月在特拉華州成立，總部位於加利福尼亞州聖地亞哥。

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