韓股閃崩5%，白銀跌超6%，全球國債同步殺跌！發生了什麼？

隨着全球基金繼續減持其在全球最火熱股票市場中的頭寸，韓國股市基準指數突然大幅下挫。

周五早盤韓國綜合股價指數Kospi短暫觸及8000點里程碑，距離突破7000點僅七個交易日， 隨后該股指迅速逆轉走勢，午后大跌超5%。海外投資者延續了拋售勢頭，主要兑現了其持有的科技股。Kospi科技子指數在外資拋售中首當其衝，淨流出超過25億美元。

為Kospi指數今年約80%的漲幅貢獻了大部分力量的三星電子（Samsung Electronics Co.）和SK海力士（SK Hynix Inc.）周五均至少下跌5%。儘管如此，自今年年初以來，這兩家公司的股價仍然上漲了一倍以上。SK海力士的關聯公司SK Square Co.也暴跌超過5%，拖累了指數跌幅。

據韓國交易所披露，當地時間下午1時28分左右，由於KOSPI 200指數期貨跌幅達到或超過5%並持續至少一分鍾，針對KOSPI指數的程序化交易隨即暫停了五分鍾。

美國總統特朗普針對伊朗的強硬表態，被認為引發了市場獲利了結。未來資產證券分析師Seo Sang-young表示：「在特朗普表示對伊朗不會再保持耐心后，美國股指期貨轉跌，韓國市場也隨之擴大跌幅。」

特朗普在當地時間周四晚播出的採訪中表示，他對伊朗的耐心已經接近極限，並敦促德黑蘭儘快與華盛頓達成協議。

First Eagle Investments投資組合經理Christian Heck表示，儘管基於盈利水平，Kospi指數仍比美股基準指數便宜，但「相對於韓國自身的歷史水平，它已經變得昂貴」。

「更重要的一點是，Kospi指數在很大程度上已經成為對兩家大型存儲半導體公司的押注，」上述兩家公司約佔該指數權重的一半。它們是全球AI基礎設施所需高性能芯片的重要供應商。隨着全球對AI技術需求迅速增長，這兩家公司均創下歷史最佳的第一季度業績。

過去六個月，三星電子股價累計上漲約190%，SK海力士則飆升220%。韓國方面表示，今年將把AI領域支出提高至原來的三倍，旨在躋身全球前三的人工智能強國之列。

每日5%或更大幅度的波動在韓國股市已變得更加常見。隨着散户投資者增加保證金交易以及交易所交易基金（ETF）的資金流入攀升，日內波動性加劇。

尤金投資證券（Eugene Investment & Securities）策略師Huh Jae-Hwan表示：「隨着Kospi指數在一個半月內上漲了約60%，市場對上漲速度感到擔憂。出現一些回調是自然的。」

就在一年前，Kospi指數的交易點位還僅在2600點附近。雖然市場在創紀錄新高后不久便走低，但漲勢速度凸顯了今年Kospi指數從5000點飆升至8000點的強勁勢頭。相比之下，它從1000點攀升至2000點花了18年多，達到3000點又花了13年。

過去一年，Kospi指數幾乎上漲了兩倍，令人質疑企業盈利和人工智能相關支出能否繼續證明股市快速上漲的合理性。外國基金本周每天都在拋售，突顯出不安情緒正在醖釀之中。

不過，看漲人士指出，估值是進一步上漲的支撐。Kospi指數的預期市盈率為8.6倍，而標普500指數的預期市盈率為21.2倍。

富達國際的投資組合經理Ian Samson表示：

「要相信存在泡沫，就必須相信人工智能巨頭的投資規模是不可持續的。基本上，他們所有的自由現金流，以及更多的現金流，現在都投入到構建人工智能基礎設施的軍備競賽中。就目前而言，很明顯，末日不會馬上到來。」

全球國債遭遇拋售，收益率狂飆，金銀承壓！

美元指數連漲四天，美債收益率持續上漲，也可能是市場調整的主因，外圍全線殺跌。日經225指數向下觸及61000點，日內跌2.65%。

截至發稿，美股股指期貨持續下挫，納指期貨跌幅擴大至1%，標普500指數期貨跌0.60%。

周五美國國債與全球其他國債一同下跌，因持續高企的油價可能加劇通脹，並導致利率在更長時間內維持高位。

美國10年期國債收益率上升至4.530%，為2025年5月以來最高水平。美國2年期國債收益率上升至4.065%，為2025年3月以來最高水平。美國30年期國債收益率上升至5.071%，為2025年7月以來最高水平。

日本國債收益率曲線全線走高。日本20年期國債利率上漲6.5個基點至3.61%，創1996年以來新高，30年期和40年期國債收益率也接近發行以來的最高水平。

韓國3年期國債收益率上升8.9個基點，達到3.741%，為2023年11月以來最高水平。韓國10年期國債收益率上升10個基點，達到4.182%，為2023年11月以來最高水平。

道明證券駐新加坡高級亞太利率策略師Prashant Newnaha表示：「全球債券收益率的上漲令人有些不安。持續且居高不下的油價可能成為壓垮債券的最后一根稻草。」

同時，現貨黃金失守4600美元/盎司，日內跌幅1.7%。現貨白銀向下跌破80美元/盎司，創本周一以來新低，日內下跌超6%。

澳大利亞國民銀行駐悉尼利率策略主管Kenneth Crompton表示：「對根深蒂固的通脹的擔憂正在蔓延。日本和英國背后有通脹性的財政擔憂，但在美國，這些因素也正在成為日益增長的問題。」